136340LACIP

Latin American and Caribbean
Independent Purchasing Company
REPORTE ANUAL 2O11

Una Organización de Franquiciatarios de
SUBWAY® en América Latina y el Caribe
Ahorros Negociados
Ahorros en Costos Negociados
2007/8 US $1.632 M
2009 US $2.164 M
2010 US 2.395 $
M
2011 US 10.265 M $
Total 2007 - 2011

Ahorros Totales Negociados para
los Franquiciatarios a la Fecha
16.456 M
$
1
Contenido
Ahorros Negociados 1
Mensaje del Chairman 3
La Mesa Directiva de LACIPC 2011 4
Mensaje del CEO 5
El Equipo de LACIPC 2011 7
Actualización de Unaterra 8
Actualización de las Materias Primas Agrícolas 9
Puntos Destacados en el Área de Compras 12
Puntos Destacados en el Área de Distribución, Equipos y Servicios 16
Puntos Destacados en el Área de Finanzas 20
Estados Financieros 22
Independent Auditor’s Report
Consolidated Balance Sheets
Consolidated Statements of Income
Consolidated Statements of Changes in Foundation Equity
Consolidated Statements of Cash Flows
Notes to Consolidated Financial Statements
La Región de LACPIC 37
La misión de LACIPC es la de comprar estratégicamente,administrar

la cadena de suministros y entregar soluciones de negocios para
ayudarles a los franquiciatarios de SUBWAY ® a ser más rentables y
competitivos, hoy, y en el futuro, en América Latina y el Caribe.
2
Mensaje del Chairman
Amigos Franquiciatarios,
Para muchos de nosotros, 2011 fue un año de retos marcado por un clima económico difícil y continuo,
presiones en los márgenes de ganancias y dificultades en la distribución. Para otros, fue un año de
crecimiento alimentado por el aumento en ventas de restaurantes equivalentes, el desarrollo de nuevos
restaurantes y la oferta de nuevos productos. Como sus representantes responsables de impulsar
nuestros objetivos colectivos, la Mesa Directiva de LACIPC trabajó con el equipo de LACIPC en 2011
para seguir desarrollando las estrategias y los servicios que ayudan a que nuestras restaurantes
sigan manteniendo la mayor rentabilidad y competitividad posible dentro de una variedad de
situaciones económicas.
Asimismo, como franquiciatario y Chairman de la Mesa Directiva, estoy más consciente que
nunca de la importancia de los años de arduo trabajo que se han requerido para construir
una base sólida de conocimientos dentro de LACIPC que ahora aporta beneficios diariamente a todos nosotros. Y aunque cada
vez es más difícil escapar del aumento inevitable en los precios de los mercados de materias primas agrícolas y otros incrementos
mundiales en costos, la experiencia del equipo de LACIPC y la planificación anticipada han sido fundamentales para mitigar el
sinnúmero de fuerzas que compiten por las ganancias de nuestros restaurantes.
En este año me enorgullece decir que LACIPC está reportando un total acumulado de US $16.5 Millones en Ahorros en
Costos Negociados de 2007 a 2011. Esta es una cantidad verdaderamente importante de fondos que los franquiciatarios
tienen disponible para invertir en nuestras franquicias en América Latina y la región del Caribe o para llevarlas consigo
como ganancias que de otra manera se habrían perdido. Haber ahorrado dicha cantidad para los franquiciatarios a
la vez que se mejoraba marcadamente la calidad de los alimentos y las operaciones de distribución es un logro muy
importante. ¡Felicitaciones a todo el equipo de LACIPC!
Dicho esto, su Mesa Directiva tiene claro que se prevé que las condiciones del mercado seguirán agudizándose y que los precios
seguirán en aumento. En este entorno, el papel de LACIPC es más importante que nunca para asegurar la viabilidad de nuestro
negocio.
El objetivo primordial de LACIPC sigue siendo aprovechar CADA oportunidad en CADA mercado, y por ello estamos negociando
constantemente todo tipo de contratos para cada parte de la cadena de suministro en cada uno de los 34 países de nuestra
región. Sin excepción, los franquiciatarios de LACIPC pueden estar seguros de que cada contrato que celebramos en su nombre
trae condiciones más favorables que los contratos anteriores, reduciendo costos, aumentando la calidad y proporcionando mejor
servicio del proveedor.Y LACIPC seguirá fijando metas sólidas para nosotros mismos con el fin de asegurar que tendremos un impacto
positivo evidente en la rentabilidad y la calidad de nuestros restaurantes.
En 2011 le dimos la bienvenida a varios integrantes nuevos de la Mesa Directiva de LACIPC para periodos de tres años, incluidos
Mayumi Miyoshi como representante de Brasil, en reemplazo de Frederico Pereria que se retiró para formar parte de la junta de iFAF en
Brasil, y Mariano Murga como representante de América Central, en reemplazo de Andrés Gazél, nuestro querido colega, miembro de
la mesa directiva fundadora de LACIPC y gran amigo, quien murió de cáncer el 15 de agosto de 2011. Como ya lo dije anteriormente,
cada uno de los integrantes de la mesa directiva de LACIPC aporta a la organización una perspectiva valiosa de su subregión
específica. Traen además la experiencia en vivo de los mercados de la que el equipo de LACIPC puede sacar provecho. Nuestra
excelente y comprometida mesa directiva ha seguido siendo una parte vital del éxito continuo de LACIPC y me complace
reconocer lo eficaz que ha sido esta estructura organizacional en garantizar que las opiniones de los franquiciatarios formen
parte de cada conversación en LACIPC.
Ahora que comienza mi último año de servicio en la Mesa Directiva de LACIPC, le doy las gracias a todos ustedes, amigos
franquiciatarios, por su apoyo y trabajo con la organización LACIPC para el beneficio de todos. ¡Sigamos esforzándonos para que la
marca SUBWAY® siga teniendo éxito en nuestra región y en el mundo!
Un cordial saludo,
Sergio Eichner
Chairman de la Mesa Directiva
3
La Mesa Directiva de LACIPC 2012
Brasil – Leandro Debone, Vice Chairman
• Período 2010-2012
• Con sede en Curitiba, Brasil Rodrigo Peña Sergio Eichner Leandro Debone Andrés Irigo Dennis Clabby
• DA para el estado de Sao Paulo
Brasil – Mayumi Miyoshi

• Período 2011-2013
• Con sede en Sao Paulo, Brasil
América Central – Mariano Murga

• Período provisional 2011-2012
• Con sede en la Ciudad
de Guatemala, Guatemala
• DA para Guatemala
México – Sergio Eichner, Chairman

Mariano Murga Mayumi Miyoshi Eduardo de Bango Juan Pablo Fernandez
• Período 2010-2012
• Con sede en Ciudad de México, México
• DA para los estados de Jalisco y Colima
México – Juan Pablo Fernández

La Mesa Directiva de LACIPC
• Período 2011-2013 tiene tres comités –
• Con sede en Querétaro, México Comité de Finanzas y POS: responsable de la
revisión, aprobación y supervisión del presupuesto
Venezuela – Eduardo de Bango, Secretario anual de LACIPC, los estados financieros mensuales,
los informes de auditoría, las iniciativas de POS, las
• Período 2010-2012 evaluaciones del desempeño del personal y los
• Con sede en Caracas, Venezuela paquetes de compensación para empleados
Comité de Equipos y Servicios: responsable de

América del Sur - Andrés Irigo la aprobación, el establecimiento de prioridades y
• Período 2011-2013 el seguimiento de todo el equipo y las iniciativas de
• Con sede in Mendoza, Argentina servicio
• DA para el sur de Argentina
Comité de Contratación y Distribución: responsable
de la aprobación, el establecimiento de prioridades
Integrante designado por la Mesa Directiva, y el seguimiento de todos los contratos y las iniciativas
Sin capacidad de voto - Dennis Clabby de compras y distribución
• Vicepresident de IPC, Compras
4
Mensaje del CEO
Estimados Franquiciatarios,
Me complace especialmente presentar los resultados de LACIPC del año 2011. Este año tuvimos
que enfrentar nuevamente enormes desafíos, como altos costos sin precedentes en los mercados
mundiales de materias primas agrícolas que afectaron gravemente los precios de los
alimentos, más restricciones gubernamentales e impuestos en alimentos, e incrementos
agresivos en la demanda debido al crecimiento del mercado.A pesar de estos obstáculos,
LACIPC proporcionó más de US $10.265 Millones en ahorros en costos negociados a
los franquiciatarios. Es grato que muchos franquiciatarios hayan obtenido ahorros
sustanciales y hayan aumentado la rentabilidad de los restaurantes como resultado de
nuestros programas contratados.
América Latina y el Caribe conforman una región única y variada, y cada mercado tiene características diferentes,
niveles muy diversos de experiencia y capacidad de los proveedores, y grados muy distintos de penetración de
los restaurantes. Atender las necesidades de los franquiciatarios en condiciones de tal naturaleza ha exigido
una organización flexible que esté planificando constantemente para el futuro. Una parte fundamental del
éxito continuo de LACIPC ha sido la visión estratégica de nuestra organización, un enfoque deliberado en el
mejoramiento y la innovación constantes, y nuestro compromiso global con todos los accionistas de SUBWAY®.
Con la asesoría continua de nuestra Mesa Directiva en 2011, ampliamos nuestro enfoque a nuevos países, como Argentina,
Chile y Colombia, y a nuevas áreas, incluidas comisiones de tarjetas de crédito. LACIPC invirtió en la capacidad necesaria para
enfrentar los desafíos regionales y para apoyar nuevos ingresos en el mercado y el crecimiento de restaurantes, a través de
la expansión cuidadosa de nuestro equipo mediante la contratación y capacitación de un Gerente de Compras nacional
para México. Además, Federico Baudini, quien había estado supervisando la labor en México, asumió la responsabilidad
de los mercados en América del Sur y comenzó a establecer una plataforma para gestionar la Sección de Quejas sobre
la Calidad que estará lista para implementarse en 2012. En adelante, esperamos seguir desarrollando estratégicamente el
personal y el ámbito de trabajo, tomando siempre en consideración que nuestro equipo sea extraordinariamente efectivo
y a un costo razonable.
El mercado competitivo de restaurantes de servicio rápido y el entorno cambiante de la industria alimentaria hacen necesario
que LACIPC aproveche al máximo las eficiencias de la cadena de suministro y que asegure un mejoramiento continuo en
todas nuestras áreas funcionales importantes. En 2011, LACIPC usó una vez más nuestro sólido proceso de Licitaciones (RFP,
Request for Proposal) para instaurar nuevos contratos de bebidas y proveedores de servicios de distribución y así seguir
impulsando lo mejor en precios, calidad y respaldo en el servicios para nuestros franquiciatarios en cada mercado.
Las relaciones estratégicas con los proveedores han sido fundamentales para seguir el ritmo de crecimiento de SUBWAY® en
Brasil, incluyendo motivar a los proveedores para que implementen los Gold Standards de SUBWAY® y motivarles a invertir en
capacidad de producción y mejores equipos. En 2012, LACIPC trabajará en Brasil para desarrollar más centros de distribución
e incrementar el alcance de nuestras negociaciones para asegurar el éxito de nuestros franquiciatarios.
En 2011 seguimos trabajando de cerca con nuestros proveedores de SUBWAY® – DAI, iFAF y DAs – para respaldar las campañas
de promoción con descuentos negociados de productos en todos los mercados. Adicionalmente, en las convenciones
de franquiciatarios en Brasil, México y Venezuela, LACIPC inició exposiciones comerciales de proveedores cuyo patrocinio
proporcionó más de US $198K para compensar los costos de los alimentos, las salas de reuniones, las bebidas y los refrigerios
de los franquiciatarios.
5
A medida que entramos en nuestro quinto año de operaciones, en LACIPC seguimos manteniéndonos
firmes en nuestra misión de ofrecer productos y servicios a nuestros franquiciatarios y los más bajos costos
de importación a la vez que seguimos mejorando la calidad. El esfuerzo de la Mesa Directiva de LACIPC es
extraordinario y mantiene a la organización estratégica, enfocada en la misión, y apoyando a la marca SUBWAY®.
Este tipo de resultados requieren un esfuerzo de grupo, y es solo con el trabajo en estrecha colaboración con
DAI, las organizaciones de franquiciatarios domésticas e internacionales, y nuestros franquiciatarios, que somos
capaces de incrementar la rentabilidad de los restaurantes año con año.
En adelante, LACIPC seguirá buscando oportunidades para añadir valor y trasformar la cadena de suministro de SUBWAY®
en una “cadena de valor” completa. ¡Espero que 2012 sea otro año que bata todos los récords para todos los accionistas
de SUBWAY®!
Atentamente,
Rodrigo Peña
CEO
Restaurante 54164
Santa Ana, Sonora, México
Franquiciatario: Martin Quintanar Lujan
6
El Equipo de LACIPC 2011
Rodrigo Peña Barry J. Shere

CEO Director of Finance,
Controller
Misa Albanes Federico Baudini

Purchasing Manager, Purchasing Manager,
Caribbean & Analytics South America & Quality Net
Alexandre Costa Ragnar Furlanetto Federico Martinez Egon Quiroz

Purchasing Manager, Distribution, Equipment & Purchasing Manager, Purchasing Manager,
Brazil Services Manager, Brazil Central America Venezuela
Sarly Robleto Fernando Ruiz Georgina Salazar Noelle A. Galperin

Accounting Manager Distribution, Equipment & Purchasing Manager, Communications &
Services Regional Manager Mexico Management Consultant
Actualización de
En el año fiscal de 2011, LACIPC siguió colaborando con sus contrapartes internacionales
para llevar a cabo iniciativas globales para mejorar procesos y ahorrar en costos. Juntas como
Unaterra, las organizaciones IPC, en representación de los franquiciatarios de SUBWAY® en América del
Norte (IPC), Europa (EIPC), Australasia (IPCA), América Latina y el Caribe (LACIPC) y Oriente Medio (MEIPC),
trabajaron para optimizar los esfuerzos de compra locales y globales a la vez que también implementaron
mejoras estratégicas en el desarrollo organizacional para garantizar que cada franquiciatario sea beneficiario
del poder de compra de SUBWAY® en el mundo.
Programa de Gestión de Categorías
Reconociendo que cada vez es más difícil seguir reduciendo el precio de compra de bienes y servicios mediante
negociaciones solamente, el equipo de Unaterra emprendió el desarrollo de un enfoque más sofisticado
utilizando la escala global de los restaurantes SUBWAY® e introdujo el Programa de Gestión de Categorías,
una metodología de adquisiciones centrada en desarrollar y llevar a cabo proyectos globales con técnicas
estratégicas de compra que incorporan una perspectiva intercultural.
En el año fiscal de 2011 se lanzó el Programa de Gestión de Categorías en todas las IPC, y se completó la
capacitación de casi todos los profesionales de compras de Unaterra. Los integrantes del equipo de Unaterra
desarrollaron las herramientas y las técnicas necesarias para trabajar efectivamente en equipos de compra
interdisciplinarios para aprovechar al máximo las adquisiciones locales y globales. Se identificaron trece
proyectos globales y se formaron equipos para desarrollar y llevar a cabo estrategias globales de contratación
para categorías como Salsa Marinara, Pollo, Atún, Pan, Snacks, Empaques y Smallwares.
También se formaron equipos globales para centrar los esfuerzos en el desarrollo

de una estrategia de embarques internacionales, la consolidación de
productos a través de un centro coordinador en Asia y la globalización
de servicios. Con la formación de estos equipos globales se puede
aprovechar el conocimiento y la experiencia en todas las IPC
para aprovechar el volumen de compra mundial y asegurar
La misión de
la implementación de las mejores prácticas. Los equipos Unaterra es la de
globales valoran todas las oportunidades para ofrecer
la máxima reducción de gastos y el máximo valor a los comprar estratégicamente,
franquiciatarios de SUBWAY®.
administrar la cadena de
Hacia el Futuro
suministros y ofrecer
Las organizaciones de compra IPC, en soluciones comerciales para
representación de todas las regiones de SUBWAY® en
el mundo, seguirán identificando e implementando que las franquicias de
oportunidades para mejorar la calidad de los
productos, reducir gastos y mantener la consistencia SUBWAY ® en el mundo sean
en los productos. Los integrantes del equipo de
Unaterra cuentan ahora con las herramientas y las
más rentables y competitivas
técnicas necesarias para pensar y trabajar en conjunto hoy en día, y en el futuro.
globalmente.
8
Actualización de las
Materias Primas Agrícolas
En todo el mundo, los mercados de materias primas agrícolas y de

divisas tuvieron volatilidad en 2011 y algunos productos alimentarios
importantes alcanzaron los precios más altos.
Como respuesta, los productores expandieron la producción y llevaron más capacidad al mercado, por lo que se
prevé una tendencia hacia precios ligeramente más bajos en 2013. No obstante, es importante notar que aun si
haya disminución en los precios, el punto de partida corresponde a un nivel muy alto y, por lo tanto, permanecerán
muy por encima de los promedios a largo plazo para el futuro inmediato.
Desde una perspectiva macroeconómica, la incertidumbre continua en la Eurozona siguió afectando a los
mercados. A principios de 2011 había una cierta esperanza de que los problemas financieros de Europa
iban camino a la solución, cuando los líderes europeos fijaron una serie de condiciones que los países
con necesidad de pedir préstamos deberían acatar y que les dio acceso a préstamos de bajo costo
The Euro zone
del Banco Central Europeo. Sin embargo, desde ese momento los cambios políticos en Grecia
remains a key
y Francia generaron nuevas preocupaciones. La Eurozona sigue siendo un motivo principal de
reason for concern,
preocupación, principalmente porque la incertidumbre que la rodea perturbará los mercados
primarily because
financieros en el mundo. Dicho esto, los mercados financieros mundiales están ahora mejor
uncertainty
preparados para abordar el problema que hace dos años, y la economía mundial parece estar
there will disrupt
en un camino de crecimiento moderado. El PIB en Estados Unidos crece a aproximadamente 2.5%
financial markets
internationally. al año y se prevé actualmente que el crecimiento global aumentará 2.6% en 2012 y 3.1% en 2013.
Mientras que la recesión en Europa, y para algunos países la depresión, ha provocado tensión, el
crecimiento en América del Norte, Asia, América del Sur, Australia y Nueva Zelanda continúa intacto. Este
panorama positivo para el crecimiento mundial debería fortalecer los mercados de materias primas agrícolas y fijar
una base para los precios en adelante. Aunque se espera una cantidad moderada de contención en los precios
a medida que mejoran las provisiones globales en 2012 y 2013, es importante observar con cuidado el crecimiento
en su contexto más amplio. Conforme sigue creciendo la población mundial, con una rápida industrialización
y urbanización en Asia y América del Sur, los economistas anticipan una demanda mundial cada vez mayor de
productos alimenticios de alta calidad. Los consumidores en Estados Unidos y Europa se han beneficiado durante
mucho tiempo de costos continuamente menores de los alimentos en relación con el ingreso, pero a medida que los
consumidores de otros países ven aumentar sus ingresos, competirán con más éxito por los recursos limitados, lo que
llevará a la alza los precios de los alimentos en el mundo. Esto sigue siendo el motor continuo de los mercados agrícolas
y de energía, y los economistas esperan que este escenario incida en las tendencias de los precios a largo plazo.
Maíz
El cultivo de maíz en Estados Unidos tuvo un muy buen comienzo en 2012, y los últimos cálculos indican que la
producción podría mejorar hasta en un 13%. Hay esperanza de que la sequía, que afectó la cosecha y la producción
ganadera en 2011, disminuya ahora que ha terminado el fenómeno climático de La Niña. Aún así, el clima sigue
siendo un factor importante.
Un aumento en las hectáreas plantadas, aunado a rendimientos más altos, implica que la producción de maíz
para el otoño de 2012 será hasta de 20% mayor que en 2011. Si se materializa este estímulo en las provisiones, podría
empujar los precios hacia abajo hasta en un 25%.
9
Trigo
Los precios del trigo han tenido tendencia a la baja durante la mayor parte de 2012, y se espera que
los precios sean hasta 30% más bajos que en 2011. Como los valores del trigo en 2011 llegaron a rozar la cifra
astronómica de $10 por bushel, los productores en el mundo (Estados Unidos, Canadá, Rusia, Australia y Europa)
iniciaron planes para aumentar las hectáreas. Se prevé que las existencias de trigo sean muy altas hacia 2013, pero
el verdadero tamaño de la cosecha internacional no se conocerá hasta el verano de 2012. Los precios seguirán
bajando en relación inversa con el tamaño de la cosecha.
Queso
Los altos precios de la leche en el año pasado motivaron a los productores a aumentar el número de cabezas y a
mejorar la genética del ganado vacuno. La producción total de leche en el primer trimestre de 2012 subió casi 5% en
relación con al año pasado,y la leche por unidad vacuna aumentó más de 4%.Las exportaciones estadounidenses de
productos lácteos también están aminorando debido a un dólar más fuerte y a grandes aumentos en los suministros
en países competitivos, especialmente en Nueva Zelanda. El abastecimiento adicional y la menor demanda han
presionado los precios a la baja: en julio de 2012 tuvieron 16% menos valor que en enero de 2012.
Se prevé que las existencias de leche sean mayores año con año hacia 2013. No obstante, como los productores están
liquidando el ganado vacuno, los analistas de la industria esperan que las existencias solo sean moderadamente
mayores (menos cabezas pero más leche por unidad vacuna). Los menores costos del alimento de ganado también
deberían contribuir a reducir los precios en general de la leche y los productos lácteos.
Carne de Res
La débil demanda de carne de res del consumidor en Estados Unidos mantuvo controlados los precios en 2011 y
seguirá en 2012. Aún así, con la demanda mundial en ascenso y la reducción de ganado vacuno, los expertos de la
industria esperan que los precios de la carne de res se mantengan cerca de sus niveles récord en 2013.
Carne de Cerdo
En 2011, los precios del cerdo alcanzaron los niveles más altos registrados, en parte debido a una fuerte demanda de
China y otros mercados internacionales. Los precios altos hicieron que los productores aumentaran la producción, y
como resultado del mayor abastecimiento y la reducción en la demanda internacional, los precios de la carne de
cerdo han disminuido drásticamente en 2012.Aunque los productores de carne de cerdo acogen bien el crecimiento,
también hace que el mercado sea mucho más volátil.
Si la demanda china regresa en el otoño de 2012, habrá una recuperación moderada en los precios de la carne de
cerdo. Sin embargo, si la demanda internacional sigue disminuyendo y con la producción adicional esperada hacia
futuro, los expertos anticipan una reducción general del precio de la carne de cerdo en 2013.
Resumen
En suma, a corto y mediano plazo es de esperar un dólar estadounidense más fuerte, precios más bajos en
materias primas agrícolas y una volatilidad constante. Es importante notar nuevamente que aún cuando haya
disminución en los precios, el punto de partida corresponde a un nivel muy alto y, por lo tanto, permanecerán muy
por encima de los promedios a largo plazo para el futuro inmediato. A largo plazo, los economistas predicen que
el dólar estadounidense será más débil a medida que el efecto de la carga de la deuda comience a materializarse,
mientras que los precios de las materias primas agrícolas tendrán tendencia a la alta como reflejo de la demanda
global creciente y mayores tasas de inflación en el mundo.
10
Actualización de las
Materias Primas Agrícolas
11.00
10.00
FUTURES
9.00
MN Wheat 8.00
Nearby Futures,
Actual + Futures 7.00
Market close as of 6.00

May 11, 2012
5.00
4.00
3.00
2009 2010 2011 2012 2013
220.00
200.00
180.00
Cheese Block,
CME, Actual + 160.00
Futures Implied
FORECAST BASED
from Milk 140.00
ON MILK FUTURES
Market close as of 120.00
May 11, 2012
100.00
80.00
2009 2010 2011 2012 2013
245
225
205
85CL Beef
Trimmings, 185
FORECAST
Fresh, USDA,
165
Actual +
Forecast 145
Market close as of 125
May 11, 2012
105
85
2009 2010 2011 2012 2013
100.00
90.00
FORECAST
80.00
23-27# Hams,
Fresh, USDA, 70.00
Actual + Forecast 60.00

Market close as of
May 11, 2012 50.00
40.00
30.00
2009 2010 2011 2012 2013
11
Puntos Destacados
en el Área de Compras
La estrategia de distribución de LACIPC consiste en formalizar relaciones y contratos con los centros
de distribución y los proveedores de logística con base en estándares acordados que incorporen los
requisitos Gold Standard de SUBWAY ®, además de hacer seguimiento y evaluación del desempeño de
los proveedores, permitiendo así trabajar en conjunto para evitar y mitigar los costos a los franquiciatarios y
garantizar el suministro,manteniendo los estándares de calidad para garantizar así el éxito de los franquiciatarios.
Brasil
Como se había previsto, 2011 fue otro año notable para SUBWAY® en Brasil, con un crecimiento de restaurantes de
nuevamente 40%. Este tipo de crecimiento en auge debe gestionarse con sumo cuidado en cada etapa de la
cadena de suministro. LACIPC siguió trabajando estrechamente con nuestros proveedores estratégicos para proyectar
con precisión los requerimientos de volúmen en Brasil con el fin de asegurar que la infraestructura apropiada para la
expansión de los restaurantes SUBWAY® esté en funcionamiento.
El evento más importante que ocurrió en Brasil en 2011 fue el vencimiento del contrato de bebidas con Coca-Cola.
Esto representó una oportunidad importante para que LACIPC negociara con determinación nuevos términos para
las franquicias de SUBWAY®. Mediante un proceso creado específicamente para la licitación de contratos de bebidas,
LACIPC invitó a los proveedores de bebidas aprobados por SUBWAY®, a Coca-Cola y a PepsiCo para que presentaran
sus propuestas. Para evaluar las propuestas, LACIPC creó un comité interdisciplinario que incluyó a un representante
de la oficina central de SUBWAY®, el Director Regional de SUBWAY® para LAC, un integrante de iFAF y dos DAs de
Brasil. Luego de una evaluación completa y equitativa que incluyó un análisis meticuloso de los costos, la
consideración de la imagen comercial del producto y un análisis cualitativo del respaldo proyectado
del mercadeo, el comité seleccionó a Coca-Cola. LACIPC aseguró
un contrato con
A continuación, LACIPC aseguró un contrato con Coca-Cola que ahorrará a nuestros Coca-Cola que ahorrará
franquiciatarios la cifra astronómica de 95 Millones de Reales en los próximos cinco años. Este a nuestros franquiciatarios
acuerdo representa una reducción del costo total de 23% en comparación con el contrato la cifra astronómica de 95
anterior. Contiene nuevos incentivos que ayudarán a los franquiciatarios a impulsar las ventas, Millones de Reales en los
una cláusula de protección de precios, multas para los productos que no sean entregados próximos cinco años. Este
por los embotelladores, fondo para la convención, fondo para mercadotecnia, un fondo para acuerdo representa una
latas dañadas (0.35% de las utilidades netas anuales), un fondo por crecimiento y un programa reducción del costo total
de publicidad con Cinemark. A Coca-Cola también le dio mucho gusto seguir formando parte de 23% en comparación
del próspero negocio de SUBWAY® en Brasil. ¡Fue verdaderamente un triunfo para todos! con el contrato
anterior.
Después del análisis de los combos, LACIPC examinó el portafolio de Salty Snacks e identificó una
oportunidad para reducir el tamaño de la porción de 60 gramos a 30 gramos para que los franquiciatarios
pudieran ofrecer combos a un precio razonable en Brasil. Frito Lay estuvo de acuerdo en un nuevo empaque de
productos exclusivo para SUBWAY® y en una reducción del margen para incrementar la viabilidad del precio de la
oferta del combo. En junio de 2011 se lanzaron cuatro nuevos productos, y después de seis meses la demanda se
incrementó en 400%. Para reforzar más la oferta del combo, se hizo una importación de Galletas Gold Standard de
Estados Unidos a una región de prueba en Curitiba, y se observó una mejoría notable en calidad y un costo más
bajo. Estas Galletas se introducirán en todo Brasil en 2012.
Para apoyar las campañas de mercadeo de iFAF, LACIPC negoció descuentos estimados de US $327K en los
productos involucrados, además de una contribución adicional de US $119K para financiar Minipruebas de R&D. Y
debido a la previsión precisa de la demanda de volumen por parte de LACIPC, hubo una adecuada disponibilidad
de existencias de seguridad a lo largo de los periodos de promoción.
12
Entre otras iniciativas en Brasil está una renegociación del Papel de Envoltura de SUBWAY® que
resultó en un descuento de 3% y un ahorro total de US $24K; una reducción de 3.5% en el Pollo de
Minerva Dawn Farms que representó un ahorro de US $403K; la cualificación de un nuevo proveedor para
vasos de plástico que resultó en una reducción de precio de US $52K al año; una reducción en el costo de las
Albóndigas que produjo un ahorro de US $17K; una reducción de los impuestos en el Pan que produjo un ahorro
anual de US $119K para los franquiciatarios brasileños.
Finalmente, LACIPC aseguró la cantidad de US $122K por exposiciones comerciales de proveedores como patrocinio
para la Convención SUBWAY® en Brasil de 2011 para reducir los costos de los franquiciatarios.
SUBWAY® está encaminada al éxito en Brasil y LACIPC está creando las condiciones estratégicas apropiadas para
garantizar que los franquiciatarios tengan el producto adecuado en el momento y al costo adecuado en cada uno
de sus restaurantes.
México
Uno de los objetivos principales de LACIPC es garantizar el grado más alto posible de seguridad alimentaria para los
franquiciatarios. Con esto en mente, en 2011 los franquiciatarios en México solicitaron la asistencia de LACIPC para
ampliar el número de proveedores de Verduras y así mejorar la calidad de la cadena de frío de suministros y la vida
de almacenamiento de estos ingredientes tan importantes. LACIPC pudo encontrar proveedores nuevos cerca de las
instalaciones de distribución de Axionlog en Monterrey y Tijuana, y mejoró los empaques para aumentar la vida de
almacenamiento con el fin de garantizar la disponibilidad de Verduras más frescas, con mejor sabor y con un alto
grado de seguridad alimentaria en todo México. Se generó un ahorro anual de US $38K además de las mejoras en
los productos.
En 2011, LACIPC también trabajó en diversas proteínas para beneficiar a los franquiciatarios mexicanos. El equipo
certificó la producción local de Pollo de Bachoco para tener una alternativa local en caso de una devaluación
del peso. Esto también significó un ahorro anual de US $141K para los franquiciatarios. LACIPC
trabajó con Derileq en dos fórmulas de proteína, Roast Beef y Albóndigas, lo que produjo
un ahorro de US $277K. LACIPC retrasó el aumento sugerido de precios de Derileq en
Como parte de nuestra las proteínas por seis meses, lo que representó una reducción en el incremento de US
relación global con Otis $78K. Se negoció el mismo retraso de seis meses en el incremento de precios con GS
Spunkmeyer, proveedor de Alimentos en Salsas, lo que representó una reducción en el incremento de US $50K
Galletas Gold Standards para al año.
la mayor parte del sistema
Junto con el equipo de Unaterra, que trabaja en beneficio de los franquiciatarios
SUBWAY® en el mundo, LACIPC en el mundo para aprovechar al máximo las ventajas de la estrategia mundial de
negoció un acuerdo ventajoso compras, LACIPC negoció un contrato nuevo de Aceitunas Negras en España, lo
para los franquiciatarios que resultó en un ahorro de US $127K anual en México.
mexicanos y, en adelante, Otis
suministrará atractivas vitrinas En 2011, LACIPC aseguró el respaldo para numerosas promociones de iFAF, incluidas
para las Galletas a todos WOW, Subs of the Day, Pollo al Chipotle y Galletas de Frambuesa, y negoció muestras
gratuitas para las Minipruebas de R&D. Específicamente, se negoció una reducción de
los restaurantes.
costos de 8% con Derileq para apoyar la promoción de WOW, con un ahorro de US $141K.
Para respaldar la promoción de Pollo al Chipotle, LACIPC negoció un descuento de 5% en el
producto, generando un ahorro de US $14K, así como un envase gratuito de Pollo al Chipotle por
restaurante y las cucharas necesarias para dividirlo en porciones, lo que representó otro ahorro de US $34K.
13
Finalmente, en México, LACIPC apoyó la Convención de SUBWAY® en Ixtapa Zihuatanejo con US
$58K en financiaciones de los proveedores que se usaron para reducir los costos de los franquiciatarios.
Adicionalmente, LACIPC organizó una Miniexposición comercial con quince proveedores para presentar
nuevos productos para iFAF con el fin de evaluar la promoción de 2012.
Hacia 2012, LACIPC trabajará en México para mejorar aún más la calidad de los productos en general y reducir los
costos en todos los productos para garantizar que los restaurantes pueden exceder las expectativas de los clientes a
cada momento, asegurando así ganancias máximas para los franquiciatarios.
Venezuela
Venezuela sigue siendo el mercado más desafiante de América Latina. A pesar de que este país es uno de los
productores más importantes de petróleo, la escasez de productos básicos como leche, carne y papel higiénico son
parte rutinaria de la vida. Estas carencias también afectan a los proveedores de SUBWAY®. Para que los productos estén
disponibles para la gente pobre, el gobierno exige que los precios de algunos productos básicos sea tan bajo, que no
permite a los productores tener ganancias. Esto afecta toda la cadena de suministro ya que hay menos crecimiento
de granjeros, los fabricantes reducen la producción y los comerciantes minoristas tienen un menor inventario.
La estrategia principal de LACIPC en Venezuela se ha centrado en garantizar el abastecimiento de productos para los
franquiciatarios teniendo dos proveedores certificados para todos los productos fundamentales. A pesar de trabajar
arduamente para garantizar que no falten reservas, la falta de productos básicos – como el orégano y las papas
que se usan para los Chips – sigue creando carencia de productos para los proveedores, lo que a su vez genera
escasez de reservas en el distribuidor de SUBWAY®, Logistica 9000. Egon Quiroz, el Gerente de Compras de LACIPC en
Venezuela, trabajó sin cesar en todas las etapas de la cadena de suministro, además de ayudar a los proveedores de
SUBWAY® a identificar fuentes adicionales de materias primas para que pudieran producir los productos necesarios
para nuestros franquiciatarios. Es un reto permanente, pero el equipo de LACIPC está preparado para afrontarlo.
Para respaldar las promociones de iFAF, LACIPC negoció con Industrias Corralito un descuento
de 2% en Jamón, un descuento de 5% en Queso y un descuento de 5% en Galletas, Para mejorar el
dando un total de US $49K en ahorros. Se aseguró una demora en el incremento de proceso de recolección y
precios con Industrias Corralito, así como para el Atún de Eveba, para un total de US distribución de Salty Snacks
$12K en reducción en el incremento. En conjunto con R&D de SUBWAY®, LACIPC para los restaurantes SUBWAY®
identificó un nuevo proveedor de Queso (Paisa), lo que representa un ahorro en Venezuela, LACIPC cambió la
anual de US $134K, y un nuevo proveedor de Salsa de Tomate (Volpack), para un distribución de PepsiCo a Logistica
ahorro anual de US $22K. LACIPC también negoció una financiación de US $18K 9000 y negoció un descuento con
PepsiCo para cubrir el aumento en el
de los proveedores para la convención en Maracaibo.
costo de distribución. Además, LACIPC
aseguró una reducción adicional en
En un proyecto similar y como plan de contingencia para solucionar el el costo neto de 2% en Salty Snacks.
abastecimiento variable de bebidas, durante 2011 LACIPC negoció con Coca- Este nuevo método de distribución
Cola comenzar la primera fase de distribución de BIB de Coca-Cola en el Centro de Salty Snacks dio lugar a una
de Distribución sin un costo incremental para nuestros franquiciatarios. mejora significativa en las entregas
a nuestros franquiciatarios, con
La enorme limitación en la base de proveedores y la falta continua de materias un beneficio anual total para
primas hacen que la gestión de la cadena de suministro sea un esfuerzo complicado nuestro sistema de
en Venezuela. LACIPC está comprometida a seguir ofreciendo el respaldo fundamental US $98K.
a nuestros franquiciatarios venezolanos para asegurar la disponibilidad de los productos a
pesar de los obstáculos en el mercado.
14
América Central, el Caribe y América del Sur A pesar de
la reducción en el
En 2011, LACIPC negoció un nuevo contrato de bebidas para Nicaragua.A pesar de número de restaurantes,
la reducción en el número de restaurantes, LACIPC aseguró un contrato que representa LACIPC aseguró un
un ahorro superior a US $400K en bebidas para los franquiciatarios nicaragüenses durante contrato que representa
los próximos cinco años. Adicionalmente, LACIPC aseguró que equipos dispensadores de un ahorro superior a US
bebidas no solo aumentarán las ganancias para los franquiciatarios sino que proporcionarán $400K en bebidas para
un rango completo de bebidas. los franquiciatarios
nicaragüenses durante
LACIPC respaldó a los franquiciatarios en América Central y el Caribe mediante el trabajo con los próximos cinco
Ecolab para diseñar un programa de limpieza que utiliza productos preempacados en porciones. años.
Esto reduce los costos de importación y fletes y asegura rendimientos específicos. Los franquiciatarios
en la región recibieron capacitación sobre el uso y ahora tienen un programa confiable que garantiza la limpieza de
los restaurantes y garantiza la seguridad alimentaria.
Durante 2011, LACIPC renegoció con Frito Lay modificar la mezcla de productos de productos importados y locales
por país para cubrir mejor las necesidades de los franquiciatarios y adaptarse a las preferencias de los consumidores.
El equipo también obtuvo el mejor precio posible para cada mercado.
LACIPC sigue evaluando alternativas de abastecimiento y está buscando constantemente mejoras en la calidad
y los costos que cumplan con las especificaciones de los Gold Standards de SUBWAY®. Para lograrlo, en 2011
LACIPC cambió las importaciones de América Central a Estados Unidos en Steak, Albóndigas, Tocino, Pepperoni y
Salami, aprovechando así la competitividad en precios del alto volumen de contratos con Estados Unidos y de la
calidad superior en los productos. El Pollo también fue transferido a Tyson US, lo que significa un ahorro de US $43K a
los franquiciatarios.
En todo 2011, LACIPC siguió respaldando las promociones de iFAF, incluido el Pescado Apanado y el Sweet Chili,
identificando alternativas de abastecimiento en Estados Unidos.
Por último, LACIPC facilitó nuevos ingresos al mercado de Barbados, Ecuador, Martinica, Perú y San Vicente con el
establecimiento de la cadena de suministro, importaciones de Estados Unidos y sacando partido de los contratos
estadounidenses con beneficios importantes para nuestros nuevos franquiciatarios.
Resumen
Después de otro año sumamente exitoso, el equipo de

LACIPC espera seguir ayudando a los franquiciatarios
en América Latina y el Caribe a cumplir sus metas
hoy y en el futuro. Además de haberles ahorrado a
los franquiciatarios casi US 16.5 Millones a la fecha, de
mejorar la disponibilidad y los estándares de producto,
y de ampliar el servicio al cliente del distribuidor y el
proveedor, en 2012 y más adelante, LACIPC trabajará en
iniciativas complementarias diseñadas para mejorar la
eficiencia y rentabilidad de los franquiciatarios.
Restaurante 52596
Rosario, Santa Fe, Argentina
¡Por favor sigan contándonos cómo podemos Franquiciatario: Javier Alberto Ojeda Fuente
ayudarles a tener éxito!
15
Puntos Destacados en el Área
de Distribución, Equipos y Servicios
DISTRIBUCIÓN
La identificación de una distribución competente y de proveedores de servicios en logística en cada

mercado es una prioridad para LACIPC, ya que la distribución es el eje central en el desarrollo del mercado. Sin
embargo, en América Latina y el Caribe el servicio de distribución no ha tenido el desarrollo suficiente para cumplir
con los estándares requeridos. De hecho, en muchos países no hay operaciones con distribuidores formales que
tengan el conocimiento necesario para suministrar incluso un servicio básico. Por consiguiente, como sucede con
otras cadenas de restaurantes con servicio rápido, algunas franquicias de SUBWAY® han optado por desarrollar sus
propios sistemas de distribución.
Con la meta clara de respaldar a todos los franquiciatarios en nuestra región, mejorar los niveles en el
servicio de distribución, asegurar que el sistema tiene los proveedores adecuados de distribución y mantener
los niveles requeridos de seguridad alimentaria para nuestra marca, LACIPC, junto con DAI, desarrolló la
Estrategia de Distribución Regional para apoyar mejor a todos los franquiciatarios de SUBWAY® en la región.
Se diseñó un enfoque de tres niveles para identificar una estrategia diferente para cada mercado de acuerdo con
el número de restaurantes. En general, el número de restaurantes en cada país está relacionado con el tamaño
de la población y la madurez del mercado de restaurantes de servicio rápido. En los Mercados Emergentes con
menos de 20 restaurantes donde comúnmente hay limitación de proveedores de distribución o no existen, nuestros
franquiciatarios se hacen cargo de la distribución. En tales casos, LACIPC ayuda a los franquiciatarios para que el
proceso sea más fácil y comparte las mejores prácticas en las reuniones con franquiciatarios como en la convención
del Caribe. Para estos mercados, LACIPC está construyendo una biblioteca de estándares de distribución, que está
disponible para nuestros franquiciatarios como guías de referencia para reducir los riesgos en la seguridad alimentaria
y garantizar la calidad de los productos.
En los Mercados en Desarrollo con 20 a 60 restaurantes que demuestran prospectos sólidos de desarrollo, LACIPC lleva
a cabo Licitaciones (RFP) formales para los distribuidores disponibles que tengan la capacidad potencial de cumplir
con los estándares de distribución de SUBWAY® y LACIPC. El objetivo de LACIPC aquí es trabajar con los proveedores
nacionales para que desarrollen sus operaciones locales de manera que puedan seguir el ritmo de crecimiento
de nuestros restaurantes y proporcionen buenos niveles de servicio a precios razonables. Una vez más, las metas son
reducir los riesgos en la seguridad alimentaria y mejorar la calidad de los productos.
La estrategia para los Mercados Desarrollados con más de 60 restaurantes es crear relaciones a largo plazo con
distribuidores de clase mundial con establecimientos modernos que garanticen el mejor valor (costo por servicio)
para nuestros franquiciatarios y ayuden a asegurar el éxito de SUBWAY®. Para tal fin, LACIPC identificó los proveedores
más apropiados en cada Mercado Desarrollado y trabajó muy de cerca con ellos para definir un grupo de KPI
completos con los que todos estuvieron de acuerdo. LACIPC lleva a cabo revisiones trimestrales de los negocios
para medir el desempeño de los proveedores y desarrolla planes de acción formales para asuntos que requieren
atención. Para los Mercados Desarrollados, el objetivo de LACIPC es garantizar que haya respaldo adecuado en la
distribución para contribuir al crecimiento exponencial del mercado y, en última, el éxito de los franquiciatarios.
Distribución – Brasil
A principio de 2010, LACIPC centró su atención en los servicios de distribución en Brasil. Un contrato desfavorable
con Luft (FBD) requirió una importante inversión continua de recursos de LACIPC, a medida que LACIPC trabajaba
sin cesar para ayudar a Luft a mejorar sus niveles de servicio de distribución al mismo tiempo que fortalecía su
capacidad de distribución.
16
En paralelo, LACIPC comenzó a identificar a otros distribuidores en Brasil que tuvieran la capacidad
de manejar el negocio de SUBWAY®. En ese entonces, no había distribuidores apropiados con la
capacidad de encargarse de negocios adicionales debido al extraordinario crecimiento económico de
Brasil en los últimos cinco años. Después de muchas negociaciones con los propietarios y ejecutivos principales
de distribuidores de clase mundial, LACIPC pudo crear un pequeño grupo de proveedores que estuvieron de
acuerdo en licitar para nuestro negocio futuro.
LACIPC siguió supervisando los esfuerzos de Luft para mejorar los niveles en el servicio y aumentar la capacidad de
distribución, a la vez que trabajaba para encontrar otros proveedores en Brasil para la distribución en el futuro. En marzo
de 2011, LACIPC abrió una licitación para servicios de distribución a un grupo selecto de distribuidores.
Se formó el Comité de Distribución de Brasil para evaluar las propuestas resultantes, el cual estaba
Gracias a los integrado por DAs de Brasil, Robert Baker de IPC, Brian Marino de DAI y Rodrigo Peña, Fernando
términos de este nuevo Ruiz y Ragnar Furlanetto de LACIPC.
contrato, LACIPC obtuvo un
ahorro de US $2,8M el primer Después de análisis y negociaciones rigurosas, el Comité de Distribución de Brasil otorgó
año. Adicionalmente, como un contrato de cinco años a Martin Brower de Brasil. Gracias a los términos de este nuevo
resultado de este contrato, contrato, LACIPC obtuvo un ahorro de US $2,8M el primer año. Adicionalmente, como
los franquiciatarios tendrán resultado de este contrato, los franquiciatarios tendrán la posibilidad de ahorrar US $24M
la posibilidad de ahorrar en los próximos cinco años, tomando en consideración nuestro crecimiento exponencial
US $24M en los próximos esperado.
cinco años, tomando en
consideración nuestro Luego de la transición de los servicios de distribución de Luft, los franquiciatarios
crecimiento exponencial experimentaron inconsistencias en los niveles de servicio del nuevo distribuidor. Uno de los
esperado. factores principales fue la alta rotación de personal, un problema que enfrentaron muchas
compañías en Brasil como resultado del rápido crecimiento económico. En LACIPC, junto con Martin
Brower, tratamos estos problemas de inmediato y desarrollamos un sólido plan de acción. Fernando Ruiz y
Ragnar Furlanetto supervisaron de cerca todos los KPI establecidos hasta que el nivel de servicios mejorara de manera
que estuviera alineado con el nuevo contrato.
Sin lugar a dudas, conforme el mercado brasileño siga en auge, el equipo de LACIPC trabajará de cerca con Martin
Brower para garantizar que todos los compromisos en el nivel
de servicios no solo se cumplan, sino que sean superados para
asegurar que nuestros franquiciatarios brasileños puedan hacer
que sus negocios alcancen su máximo potencial.
Distribución – México
En 2011, LACIPC encuestó a los franquiciatarios mexicanos en

relación con los niveles de servicio que estaban recibiendo.
Participaron 420 restaurantes. Con base en sus respuestas, el
equipo de LACIPC, junto con Axionlog, diseñaron un plan de
acción detallado para dar solución al origen de los problemas
en el servicio que estaban teniendo nuestros franquiciatarios. Uno
de los resultados concretos fue la implementación del sistema de
seguimiento del control de temperatura y rutas de camiones por
GPS, que fue probado en septiembre en Querétaro. La prueba
fue muy exitosa porque mantuvo la calidad de los alimentos, por
17
lo que este sistema de seguimiento se pondrá en funcionamiento en todo México en 2012.
El contrato de distribución en México venció en diciembre de 2011. Axionlog propuso un nuevo contrato
con mayores costos de distribución en general, sosteniendo que la mayoría del crecimiento de SUBWAY®
en México se había dado en áreas distantes de sus centros de distribución. LACIPC negoció una extensión del
contrato vencido, sin cambio en los términos, hasta enero de 2013 para permitir que nuestro equipo trabajara en
maneras para mejorar los procesos y evitar costos adicionales para nuestros franquiciatarios. Las negociaciones
continuarán en 2012 con el objeto de proteger los mejores intereses de nuestros franquiciatarios y las ganancias de
los restaurantes.
Distribución – Resto de América Latina
En 2011, el CEO de Axionlog para América Latina manifestó un gran interés en crear una sociedad que se extendería
en toda América Latina, con inclusión de Argentina, Chile, Colombia y Venezuela. En 2012 se abrirá una licitación para
identificar a los socios más ventajosos para ambas partes. En Venezuela, Axionlog expandió su capacidad como
preparación para el proceso de licitación. En 2012 se tomará una decisión en cuanto a los distribuidores con los que
nos vincularemos.
Para los Mercados Emergentes, incluidos Colombia, Chile y Argentina, el proceso de licitación se inició en 2011 con
aquellos distribuidores identificados como los mejores en su clase y con capacidad para atender las necesidades
de los franquiciatarios de SUBWAY®. A los posibles distribuidores se les entregaron las especificaciones que deben
cumplirse, incluidas condiciones de entrega, normas de seguridad y parámetros de los costos. Una vez más, en 2012
se tomará una decisión en cuanto a los distribuidores con los que nos vincularemos..
Distribución – El Caribe
En la convención caribeña, LACIPC compartió las mejores prácticas de distribución con los franquiciatarios locales,
quienes están administrando su propia cadena de suministro. En adelante, LACIPC seguirá compartiendo las mejores
prácticas en los países donde los franquiciatarios tengan su propia distribución, como es el caso tanto de América
Central como del Caribe.
EQUIPO
En general, los niveles de servicio para los proveedores de equipos

en América Latina y el Caribe han sido poco satisfactorios. Como
los proveedores locales tienen grandes limitaciones en calidad y
capacidad, LACIPC ha seguido trabajando con proveedores de
equipos en Estados Unidos para adaptar los equipos estadounidenses
a las necesidades de nuestra región. En Brasil, México, América
Central y varios países de América del Sur, LACIPC ha identificado
otros Agentes de Servicios locales capaces de dar servicio a nuestros
equipos conforme los estándares de SUBWAY®, negoció tarifas de
reparación razonables con dichos proveedores y aseguró que cada
proveedor de servicios tuviera inventarios apropiados de repuestos.
En Argentina, América Central, Chile, Colombia, Costa Rica, El

Salvador, Guatemala, Honduras y Venezuela, LACIPC encontró otros
Agentes de Servicios para los equipos de Turbochef, NuVu y Amana,
18
mejorando el respaldo a los franquiciatarios. Y en América Central se hicieron envíos de repuestos
para los equipos de Turbochef, NuVu, Amana, Norlake, Duke y Merrychef, con los costos a cargo de los
proveedores, para acelerar el servicio de reparación para nuestros franquiciatarios.
En Brasil, LACIPC negoció una reducción de precios de 10% con Middleby para los hornos Turbochef y NuVu. Este
descuento se sumó al descuento en la tasa de cambio de 15% que los franquiciatarios ya estaban obteniendo
frente a los precios de enero. Middleby también estuvo de acuerdo en ofrecer Hornos de Microondas Amana a los
franquiciatarios brasileños a precios muy competitivos y con respaldo completo en reparaciones y repuestos. Esta
negociación ayudará a la estandarización de los equipos en todos los restaurantes.
En el Caribe y América Central ce certificó a H&K como alternativa de Duke con el fin de crear una competencia
sana. LACIPC también se trabajo con Duke para mejorar sus niveles de servicio.
LACIPC realizó dos pruebas del Proyecto XDX (Ahorro de Energía) en México y Costa Rica, y obtuvo resultados
impresionantes, con ahorros de hasta 28%. En la convención de México se presentó el caso empresarial
para adoptar el Proyecto XDX. Algunos franquiciatarios en el país están haciendo las modificaciones
necesarias para aprovechar la oportunidad de ahorro, con más por venir en el futuro.
SERVICIOS
En 2011, LACIPC comenzó a negociar servicios para los franquiciatarios en América Latina y el Caribe. El proyecto
más importante fue el de Comisiones en Tarjetas de Débito y Crédito en Brasil. Tanto Redecard como Cielo
presentaron propuestas, y junto con los DAs de Brasil, LACIPC seleccionó la propuesta de Cielo. Las nuevas comisiones
negociadas representan una reducción de 28% para el crédito y de 26% para el débito. El ahorro anual previsto para
los franquiciatarios brasileños estará en el rengo de US $700K a US $900K.
LACIPC negoció un descuento de 15% a 30% en artículos de oficina en México sin requisito
Las nuevas mínimo de compra y con entrega gratuita. A continuación, el equipo se centrará en negociar
comisiones negociadas descuentos en artículos de oficina para América Central.
representan una
reducción de 28% En 2011, LACIPC
para el crédito y de trabajó con UPS
26% para el débito. El para reducir las
ahorro anual previsto tarifas de mensajería
para los franquiciatarios nacionales e
brasileños estará en internacionales.
Las tarifas finales
el rengo de US $700K
se publicarán e
a US $900K.
implementarán en 2012.
En adelante, LACIPC seguirá

expandiendo su apoyo a nuevos servicios
con el propósito fundamental de ahorrar
dinero a los franquiciatarios en todos los
costos relacionados con la operación de
sus restaurantes.
19
Puntos Destacados
en el Área de Finanzas
Franquiciatarios de LACIPC,
El volumen en la región de América Latina y el Caribe, alentado en parte por las

promociones altamente eficaces en Brasil y México, excedió las expectativas de LACIPC
en 2011 ya que creará ingresos netos y utilidades por operaciones muy superiores a los
presupuestados para el año.
Otros factores que contribuyeron al alto nivel de ingresos y utilidades en 2011 fueron el
crecimiento acelerado de restaurantes en Brasil y el aumento de adquisiciones de
los fabricantes estadounidenses. El “recalculo” del bolívar venezolano en los estados
financieros auditados anexos y la inflación venezolana añadieron más de US $100,000
al ingreso neto (más sobre ello a continuación).
LACIPC recauda quotas de fabricantes y distribuidores de productos SUBWAY® solo para
cubrir los costos de sus actividades en favor de los franquiciatarios y para mantener
un equilibrio adecuado en el capital de trabajo. Las quotas de LACIPC son una fracción de los ahorros que genera
para los franquiciatarios. Si, como resultado del alto volumen de restaurantes, LACIPC obtiene utilidades mayores que
las esperadas, las quotas son reducidas. Por consiguiente, a finales de 2010 se eliminaron todas las quotas a los
fabricantes brasileños, excepto las correspondientes a las bebidas. En octubre de 2011 se redujeron nuevamente las
quotas brasileñas, esta vez en distribución.
Aunque LACIPC toma medidas para prevenir acumulaciones innecesarias de ganancias, es necesario mantener
suficientes ganancias retenidas y capital de trabajo para asegurar las operaciones y prever contingencias. Aunque
las tarifas son susceptibles a ajustes en un lapso de treinta días, LACIPC no utiliza el efectivo disponible por un mínimo
de dos meses y medio después de la fecha en la que se haga cualquier ajuste, y debe mantener las reservas para
cubrir las operaciones cuando menos durante dicho plazo. Las restricciones en la conversión y transferencia de
fondos complica aún más la planificación financiera de LACIPC. Por ejemplo, la cantidad de efectivo en el Estado
de Cuentas Consolidado del 31 de diciembre de 2011, que se ciñe al informe de auditoría de McGladrey, incluye US
$416,500 en Venezuela que están restringidos y no pueden usarse para cubrir los costos administrativos de LACIPC ni
incluso para cubrir los costos de apoyo a Venezuela generados fuera de ese país.
Los Principios de Contabilidad Aceptados en General en Estados Unidos requieren que las operaciones venezolanas
reportadas en los estados financieros consolidados anexos sean “recalculados” con el tipo de cambio del SITME
oficial de Venezuela del bolívar al dólar estadounidense – a pesar de la incapacidad de LACIPC para intercambiar
realmente fondos a dicha tasa y a pesar de que las tasas de cambio efectivas históricas y prospectivas pudieran
generar valores en efectivo e ingresos mucho menores. Si LACIPC es capaz de encontrar un medio de cambio
en 2012, es posible que se produzca con una pérdida de US $150,000 a US $200,000 de los valores “recalculados”
reportados en los estados financieros consolidados anexos.
Entre diciembre 31 de 2010 y diciembre 31 de 2011, el dólar estadounidense se fortaleció en cerca de 11% frente
al real brasileño y el peso mexicano. El efecto de la conversión de divisas del fortalecimiento del dólar fue
reducir los activos netos reportados en el Estado de Cuentas Consolidado en aproximadamente US
$200,000, y cambiar otros Ingresos Integrales Acumulados de US $56,010 al 31 de diciembre de 2010 Las utilidades
a otras Pérdidas Integrales Acumuladas de US $144,112 al 31 de diciembre de 2011.
más altas de 2011
Las utilidades más altas de 2011 no disuadieron a LACIPC de mantener un control riguroso en el no disuadieron
gasto. El gasto sigue estando estrechamente supervisado por los Miembros del LACIPC Bahamas a LACIPC de
Foundation Council – la Mesa Directiva de LACIPC – a través de presupuestos e informes
mantener un
financieros mensuales. El gasto innecesario se evita incluso si ha sido presupuestado. El gasto en
2011 fue de aproximadamente 11% por debajo del presupuesto aprobado por la mesa directiva control riguroso
antes de que iniciara el año. en el gasto.
20
Al mismo tiempo, reconocimos que “gastar bien” es mejor que no gastar. El buen gasto ofrece más
beneficios en ahorros a los franquiciatarios que el costo que representa. El crecimiento regional ha
creado más oportunidades, y más demanda de los franquiciatarios, para el buen gasto. Por lo tanto, la Mesa
Directiva aprobó, y LACIPC contrató, un gerente de compras local en México durante 2011, y pudo recuperar el
respaldo de Estados Unidos para Argentina y Chile. En Brasil se contrató a un consultor con amplia experiencia en
costos de alimentos para incrementar allí el ahorro. Los costos en viajes aumentaron en relación con 2010 debido a:
a) dos nuevos empleados desde comienzos de 2010, b) el respaldo requerido por las renegociaciones en contratos
de distribución y bebidas en Brasil, y c) las nuevas iniciativas en América del Sur.
LACIPC operó con un total de once empleados en 2011, nueve de los cuales se dedicaron a la compra de productos
al mejor precio, asegurando la calidad Gold Standard y garantizando la disponibilidad de productos en todos los
territorios de América Latina y el Caribe. Sarly Robleto y yo llevamos a cabo o supervisamos toda la contabilidad, las
finanzas, los asuntos fiscales y las actividades administrativas en toda la región. La compensación de todo es aprobada
por el Comité Financiero de la Mesa Directiva y ratificada por toda la mesa. Para llegar a sus decisiones en relación
con la compensación, el comité toma en consideración los niveles de compensación y evalúa el desempeño de
cada empleado con base en metas específicas establecidas al principio de cada año.
Al evaluar la compensación, el comité y la mesa directiva aplican los estándares que tienen que ver con todo el
gasto. Los objetivos son maximizar el valor a largo plazo de los empleados para LACIPC y asegurar el ahorro para los
franquiciatarios. El comité también considera, como punto de referencia, los niveles de compensación en IPC donde
se han empleado consultores externos expertos en compensación para explorar la competitividad de sueldos y
donde se han establecido políticas de personal que dan lugar a una organización sólida y efectiva. En 2011, los
salarios básicos totales y los bonos de los dos principales gerentes de LACIPC ascendieron a US $403,000. Otros tres
gerentes tuvieron salarios y bonos superiores a US $100,000; la compensación total de esos tres gerentes fue de US
$342,000.
Los miembros de la Mesa Directiva de LACIPC reciben
reembolso de los gastos menores que tienen cuando llevan
a cabo sus responsabilidades para LACIPC, además de US
$350 por día por asistir a las tres reuniones anuales de la
mesa directiva. La tarifa por día se estableció cuando LACIPC
fue fundada en 2006, de acuerdo con las prácticas de IPC.
Mirando hacia 2012, la demanda por el respaldo de LACIPC
está aumentando. Se requieren nuevos o más esfuerzos en
Colombia y América del Sur, especialmente en el desarrollo
de soluciones de distribución a largo plazo. También se
requerirán nuevas entidades legales de LACIPC en esas áreas.
Las presiones relativas a la inflación y los costos se intensifican
en la región, lo que requiere una mayor atención de LACIPC
incluso en áreas establecidas. No obstante, nuestro objetivo
permanece inalterable: proporcionar el más alto ahorro neto
para los franquiciatarios.
Atentamente,
Barry J. Shere
Director of Finance, Controller
Restaurante 25216
Saltillo, Coahuila, Mexico
21 Franquiciatario: Humberto Dewey
Estados Financieros
LACIPC
Bahamas Foundation
and Subsidiaries
Consolidated Financial Report
December 31, 2011
22
Consolidated Financial Report
December 31, 2011
Contents
Independent Auditor’s Report 24
Financial Statements
Consolidated Balance Sheets 25
Consolidated Statements of Income 26
Consolidated Statements of Changes in Foundation Equity 27
Consolidated Statements of Cash Flows 28
Notes to Consolidated Financial Statements 29 – 36
23
To the Council Members

LACIPC Bahamas Foundation and subsidiaries
Miami, Florida
We have audited the accompanying consolidated balance sheets of LACIPC Bahamas Foundation and
subsidiaries (the “Foundation”) as of December 31, 2011 and 2010, and the related consolidated
statements of income, changes in foundation equity, and cash flows for the years then ended. These
financial statements are the responsibility of the Foundation’s management. Our responsibility is to
express an opinion on these financial statements based on our audits.
We conducted our audits in accordance with auditing standards generally accepted in the United States
of America. Those standards require that we plan and perform the audits to obtain reasonable assurance
about whether the financial statements are free of material misstatement. An audit includes examining,
on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the financial statements. An audit
also includes assessing the accounting principles used and significant estimates made by management,
as well as evaluating the overall financial statement presentation. We believe that our audits provide a
reasonable basis for our opinion.
In our opinion, the consolidated financial statements referred to above present fairly, in all material
respects, the financial position of LACIPC Bahamas Foundation and subsidiaries as of December 31,
2011 and 2010, and the results of their operations and their cash flows for the years then ended in
conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America.
Miami, Florida
June 29, 2012
24
LACIPC Bahamas Foundation and Subsidiaries
Consolidated Balance Sheets

December 31, 2011 and 2010
Assets 2011 2010

Current Assets:
Cash $ 918,877 $ 500,586
Short-term investments 1,196,590 625,757
Accounts receivable (Note 5) 688,886 651,694
Prepaid expenses 10,127 8,110
Other current assets - 55,128
Prepaid income taxes 49,647 59,756
Total current assets 2,864,127 1,901,031
Internally Developed Software, net 514 8,231

Equipment and Furniture, net 34,388 15,223
Deposits 3,713 3,713
Deferred Tax Assets (Note 2) 1,889 -
Total assets $ 2,904,631 $ 1,928,198
Liabilities and Foundation Equity

Current Liabilities:
Accounts payable $ 19,988 $ 35,255
Accrued expenses 265,137 161,288
Income taxes payable 92,522 76,649
Deferred tax liability (Note 2) 66,692 41,600
Total current liabilities 444,339 314,792
Noncurrent Liabilities (Notes 2 and 6) 21,000 5,173

Total liabilities 465,339 319,965
Commitment and Contingency (Notes 4 and 7)
Foundation Equity:
Retained earnings 2,583,404 1,552,223
Accumulated other comprehensive income (loss) (144,112) 56,010
Total foundation equity 2,439,292 1,608,233
$ 2,904,631 $ 1,928,198
See Notes to Consolidated Financial Statements.
25
Consolidated Statements of Income

Years Ended December 31, 2011 and 2010
2011 2010
Operating revenue (Note 5) $ 3,629,892 $ 2,756,156
Operating expenses:
Compensation and related expenses (Notes 3 and 6) 1,623,558 1,356,476
Consultants 119,185 2,128
Travel 251,912 187,233
Professional fees 126,068 147,597
Other general and administrative (Note 3) 169,316 121,987
Total operating expenses 2,290,039 1,815,421
Income from operations 1,339,853 940,735
Other income (expense):

Interest income 102,948 22,612
Foreign currency transaction gains (losses) 40,032 (7,563)
142,980 15,049
Income before income taxes 1,482,833 955,784
Income tax provision (Note 2) 451,652 273,990
Net income $ 1,031,181 $ 681,794
26
Consolidated Statements of Changes in Foundation Equity

Accumulated
Other
Comprehensive Retained Comprehensive
Income Earnings Income (Loss) Total
Balance, December 31, 2009 $ 870,429 $ 8,293 $ 878,722

Comprehensive income:
Net income $ 681,794 681,794 - 681,794
Other comprehensive income, foreign
currency translation adjustments 47,717 - 47,717 47,717
Comprehensive income $ 729,511

Balance, December 31, 2010 1,552,223 56,010 1,608,233
Comprehensive income:
Net income $ 1,031,181 1,031,181 - 1,031,181
Other comprehensive loss, foreign
currency translation adjustments (200,122) - (200,122) (200,122)
Comprehensive income $ 831,059
Balance, December 31, 2011 $ 2,583,404 $ (144,112) $ 2,439,292
27
Consolidated Statements of Cash Flows

2011 2010
Cash Flows From Operating Activities
Net income $ 1,031,181 $ 681,794
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by
operating activities:
Depreciation and amortization 18,773 13,388
Deferred income tax expense 18,030 12,962
Changes in assets and liabilities:
(Increase) decrease in:
Accounts receivable (63,551) (256,118)
Prepaid expenses (2,164) (7,569)
Other current assets 55,128 (55,128)
Prepaid income taxes 9,809 28,787
Increase (decrease) in:
Accounts payable (14,663) 730
Accrued expenses 114,242 67,799
Income taxes payable 18,198 20,077
Noncurrent liabilities 21,000 -
Net cash provided by operating activities 1,205,983 506,722

Cash Flows From Investing Activities
Net purchase of short-term investments (717,504) (590,390)
Purchases of equipment and furniture (30,221) (15,540)
Increase in deposits - (3,713)
Net cash used in investing activities (747,725) (609,643)
Effect of exchange rate changes on cash (39,967) 39,633
Net increase (decrease) in cash 418,291 (63,288)

Cash:
Beginning 500,586 563,874
Ending $ 918,877 $ 500,586
Supplemental Disclosures of Cash Flow Information

Cash payments for income taxes $ 425,670 $ 198,760
28
Note 1. Nature of Business and Significant Accounting Policies

Nature of business: LACIPC Bahamas Foundation and subsidiaries (the “Foundation”) is a regional
purchasing organization providing supply chain services on behalf of and for the benefit of Doctors’
Associates, Inc. (“SUBWAY®”) franchisees in markets throughout Latin America and the Caribbean. The
Foundation negotiates the price, supply and distribution terms of food, packaging, equipment and
services on behalf of SUBWAY® franchisees. The Foundation’s mission is to help make SUBWAY® the
leading restaurant chain in Latin America and the Caribbean by maximizing returns to franchisees,
improving quality and ensuring the best value to SUBWAY® customers.
A summary of the Foundation’s significant accounting policies follows:
Principles of consolidation: The accompanying consolidated financial statements include the

accounts of LACIPC Bahamas Foundation and its wholly-owned subsidiaries, LACIPC Bahamas
Holding, Ltd., LACIPC Bahamas Holdings & Purchasing Agent Ltd., LACIPC Services, Inc., LACIPC
Mexico Sociedad de Responsabilidad Limitada de Capital Variable, LACIPC Venezuela, C.A, and
LACIPC Brasil – Intermediacao de Fornecimento del Alimento Ltda. All material balances and
transactions between the entities have been eliminated in consolidation.
Accounting estimates: The preparation of financial statements in conformity with accounting

principles generally accepted in the United States of America requires management to make
estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and disclosure of
contingent assets and liabilities at the date of the financial statements and the reported amounts of
revenues and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates.
Revenue recognition: Revenue consists of fees paid by suppliers and distribution centers under
contractual agreements, and is earned upon shipment of related products from system suppliers to
distributors and from distributors to SUBWAY® franchisees.
Short-term investments: Excess funds in Brazil and Mexico have been invested in short-term
certificates and accounts with initial maturities between 6 and 12 months. These investments are
recorded at cost plus accrued interest.
Concentration risk: Financial instruments which potentially subject the Foundation to

concentrations of credit risk consist principally of cash and short-term investments. The Foundation
places its cash and short-term investments with high credit quality financial institutions, but some
balances exceed federally-insured limits.
Accounts receivable: Accounts receivable are carried at original invoice amount less an estimate
for doubtful receivables based on a review of all outstanding amounts on a monthly basis. An
allowance for doubtful accounts is provided when and if a particular receivable evidences a collection
problem. Accounts receivable are written off when deemed uncollectible.
Internally developed software: Costs incurred to develop computer software for internal use are
capitalized during the development phase, which includes activities such as software design and
configuration, coding, installation, testing, and parallel processing. The costs capitalized consist
primarily of external direct costs and are amortized by the straight-line method over the software’s
estimated useful life of three years beginning in the period in which the software is ready for its
intended use. The Foundation’s internally developed software was ready for its intended use during
the year ended December 31, 2009. Internally developed software is stated at cost of $23,535 less
accumulated amortization of $23,021 and $15,304 as of December 31, 2011 and 2010, respectively.
Costs of system maintenance, updates and minor modifications are expensed as incurred.
29
Note 1. Nature of Business and Significant Accounting Policies (Continued)

Equipment and furniture: Equipment and furniture are stated at cost of $49,623 and $22,545 less
accumulated depreciation of $15,235 and $7,322 as of December 31, 2011 and 2010, respectively,
computed by the straight-line method over three-year (computers) to seven-year (office furniture)
estimated lives.
Income taxes: Income taxes are accounted for under the asset and liability method. Deferred tax
assets and liabilities are recognized for the future tax consequences attributable to differences
between the financial statement carrying amounts of existing assets and liabilities and their respective
tax bases and operating loss and tax credit carryforwards. Deferred tax assets are reduced by a
valuation allowance when, in the opinion of management, it is more likely than not that some portion or
all of the deferred tax assets will not be realized. Deferred tax assets and liabilities and income taxes
payable or refundable are classified as current or noncurrent based on the classification of the related
assets or liabilities. Deferred tax assets and liabilities are measured using enacted tax rates expected
to apply to taxable income in the years in which those temporary differences are expected to be
recovered or settled. The effect on deferred tax assets and liabilities of a change in tax rates is
recognized in income in the period that includes the enactment date.
When tax returns are filed, it is highly certain that some positions taken would be sustained upon
examination by the taxing authorities, while others are subject to uncertainty about the merits of the
position taken or the amount of the position that would be ultimately sustained. The Foundation follows
the accounting standard on accounting for uncertainty in income taxes, which addresses the
determination of whether tax benefits claimed or expected to be claimed on a tax return should be
recorded in the financial statements. Under this guidance, the benefit of a tax position is recognized in
the financial statements in the period during which, based on all available evidence, management
believes it is more likely than not that the position will be sustained upon examination, including the
resolution of appeals or litigation processes, if any. Tax positions taken are not offset or aggregated
with other positions. Tax positions that meet the more-likely-than-not recognition threshold are
measured as the largest amount of tax benefit that is more than 50% likely of being realized upon
settlement with the applicable taxing authority. The portion of the benefits associated with tax positions
taken that exceeds the amount measured as described above would be reflected as a liability for
unrecognized tax benefits in the accompanying consolidated balance sheets along with any associated
interest and penalties that would be payable to the taxing authorities upon examination. To the extent
that interest and penalties would be assessed by taxing authorities on any underpayment of income
taxes, such amounts would be accrued and classified as a component of income tax expense.
Foreign currency: The financial position and operating results of all foreign operations are recorded
using the local currencies of the countries in which the Foundation operates as the functional currency.
Local currency assets and liabilities are translated to the Foundation’s reporting currency (U.S. dollar)
at the rates of exchange on the balance sheet date, and local currency revenues and expenses are
translated at average rates of exchange during the year. The resulting translation adjustments are
recorded directly into a separate component of foundation equity as other comprehensive income
(loss).
30
Note 1. Nature of Business and Significant Accounting Policies (Continued)

The Foundation’s subsidiary, LACIPC Venezuela, C.A., operates in Venezuela. At the end of 2009,
Venezuela met the thresholds for being considered highly inflationary (having a cumulative inflation
rate of approximately 100 percent or more over a three-year period). Accordingly, the Foundation has
applied highly inflationary accounting for its Venezuelan subsidiary since January 1, 2010 in
accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America, and the
financial statements of the Venezuelan subsidiary are remeasured as if the functional currency is the
reporting currency (U.S. dollar). The effect of this change in accounting (remeasurement instead of
translation) is that differences in foreign currency rates for the Venezuelan subsidiary are recorded in
the income statement rather than as a component of other comprehensive income. The Foundation
recognized exchange gains of $40,032 and $270 in the consolidated statements of income for the
years ended December 31, 2011 and 2010, respectively, related to the remeasurement of the financial
statements of the Venezuelan subsidiary.
Pending accounting pronouncements: In June 2011, the Financial Accounting Standards Board
issued Accounting Standards Update No. 2011-05, Comprehensive Income (Topic 820): Presentation
of Comprehensive Income (“ASU 2011-05”). The amendments in ASU 2011-05 require an entity to
present the total comprehensive income, the components of net income, and the components of other
comprehensive income either in a single continuous statement of comprehensive income or in two
separate but consecutive statements. In both choices, an entity is required to present each component
of net income along with total net income, each component of other comprehensive income along with
a total for other comprehensive income, and a total amount for comprehensive income. This update
eliminates the option to present the components of other comprehensive income as part of the
statement of changes in foundation equity. The amendments do not change the items that must be
reported in other comprehensive income or when an item of other comprehensive income must be
reclassified to net income. This guidance is effective for the first interim or annual period beginning on
or after December 15, 2011, and will be applied retrospectively. The Foundation is currently evaluating
the effect the ASU will have on the consolidated financial statements, however, as ASU 2011-05 only
relates to presentation matters, it will have no impact on its consolidated financial position or results of
operations.
Reclassifications: Certain reclassifications have been made to the 2010 consolidated financial
statements to conform with the 2011 presentation, with no effect on net income or foundation equity.
Subsequent events: The Foundation has evaluated subsequent events through June 29, 2012, the
date on which the consolidated financial statements were available to be issued.
31
Note 2. Income Taxes

For the years ended December 31, 2011 and 2010, income tax (benefit) expense attributable to income
consists of the following:
2011
Current Deferred Total
U.S. federal and state $ 28,484 $ (7,062) $ 21,422
Foreign 405,138 25,092 430,230
$ 433,622 $ 18,030 $ 451,652
2010
Current Deferred Total
U.S. federal and state $ (21,166) $ 12,962 $ (8,204)
Foreign 282,194 - 282,194
$ 261,028 $ 12,962 $ 273,990
Income tax expense differed from the amounts computed by applying the U.S. federal income tax rate of
34% to pretax income primarily as a result of the foreign income tax rate differentials, state income tax
benefit and permanent differences for the years ended December 31, 2011 and 2010.
The tax effects of temporary differences that give rise to significant portions of the net deferred tax
liabilities as of December 31, 2011 and 2010 are presented below:
2011 2010
Deferred tax asset:
Deferred compensation $ 7,902 $ -
Deferred tax liabilities:
Accounts receivable (66,692) (41,600)
Property and equipment, principally due to differences in methods
of depreciation for book and tax purposes (6,013) (5,173)
Net deferred tax liabilities $ (64,803) $ (46,773)
The deferred tax amounts mentioned above have been classified on the accompanying consolidated
balance sheets as of December 31, 2011 and 2010 as follows:
2011 2010
Noncurrent assets $ 1,889 $ (41,600)
Current liability (66,692) -
Noncurrent liability - (5,173)
$ (64,803) $ (46,773)
32
9
Note 2. Income Taxes (Continued)

In assessing the realizability of deferred tax assets, the Foundation considers whether it is more likely
than not that all or some portion of the deferred tax assets will not be realized. The ultimate realization of
deferred tax assets is dependent upon the generation of future taxable income during the periods in
which those temporary differences become deductible. The Foundation considers the scheduled reversal
of deferred tax liabilities, projected future taxable income and tax planning strategies in making this
assessment.
Through December 31, 2011, the Foundation has no unrecognized tax benefits for uncertain tax
positions. The Foundation does not anticipate that changes in the amount of unrecognized tax benefits
over the next 12 months will have a significant impact on its effective tax rate should any changes lead to
the recognition of unrecognized tax benefits.
The Foundation and its subsidiaries file income tax returns in the U.S. federal and Florida state
jurisdictions, and in Mexico, Brazil and Venezuela. Generally, the Foundation is no longer subject to
income tax examinations by federal, state, and foreign tax authorities for years prior to 2008.
Note 3. Administrative Services Agreement

The Foundation had a formal administrative services agreement (the “Agreement”) with Independent
Purchasing Cooperative, Inc. (“IPC”), the regional purchasing organization for SUBWAY® franchisees in
the United States and Canada, until August 2010. Pursuant to the Agreement, IPC furnished employees
for the Foundation’s operations and administration, and received a fee of approximately $74,000 per
month. IPC continues to provide information technology services for the Foundation under an informal
agreement for a fee of $750 per month.
During the years ended December 31, 2011 and 2010, the Foundation incurred expenses of
approximately $9,000, which are included in other general and administrative expenses, and $582,000,
which are primarily included in compensation and related expenses, respectively, for the services
described above.
Note 4. Lease Commitment

The Foundation leases office space in Miami under an informal agreement on a month-to-month basis.
Rent expense was approximately $16,000 for the year ended December 31, 2011.
In November 2010, the Foundation executed a 66-month lease with the landlord of its Miami office for
new, larger space in the same building. The lease provides for initial monthly rent of approximately
$3,700, commencing when the new premises are ready for occupancy, with annual rent increases of 3%.
The new space has not been prepared for occupancy. As the lease provides that the Foundation has the
right to cancel if the new premises are not ready for occupancy within 180 days of the signing of the
lease, management expects to cancel the November 2010 lease and to commence a sublease with IPC
in the same building, under similar terms, during 2012.
33
Note 4. Lease Commitment (Continued)

Future minimum lease payments required under the November 2010 lease as of December 31, 2011 are
estimated as follows:
Year Ending
December 31, Amount
2012 $ 11,138
2013 44,550
2014 45,552
2015 46,919
2016 48,327
Thereafter 62,312
$ 258,798
Note 5. Major Sources of Revenue

Operating revenue for the years ended December 31, 2011 and 2010, and accounts receivable as of
December 31, 2011 and 2010 from major sources of revenue follow:
2011 2010
Operating Accounts Operating Accounts
Source Revenue Receivable Revenue Receivable
A $ 384,681 $ 113,709 $ 269,407 $ 80,326
B 770,624 32,748 601,863 197,914
C 640,267 90,432 640,184 112,307
D 365,538 174,041 210,227 77,252
E 371,674 69,214 10,905 11,346
Transactions and balances due from Source C were generated by IPC through its agreements with U.S.
suppliers.
Note 6. Employee Benefit Plans

The Company has a defined contribution 401(k) pension plan that provides for retirement benefits for
those employees who meet the eligibility requirements (an employee must attain the age of 21). The
Company may make discretionary matching contributions to the plan. Total employer contributions to the
plan for the years ended December 31, 2011 and 2010 were $63,434 and $19,292, respectively.
34
Note 6. Employee Benefit Plans (Continued)

In 2011, the Company established an Executive Incentive Plan to provide deferred compensation awards
to certain key employees as determined by the Board. A participant shall vest in each award 20% at the
award grant date and 20% each year thereafter until fully vested. A participant shall also be fully vested
upon reaching retirement age. During 2011, a total of $45,000 was awarded under the plan. Deferred
compensation expense in the amount of $21,000 was recognized during the year ended December 31,
2011 and is included in noncurrent liabilities as of the year then ended.
Note 7. Venezuelan Currency Exchanges

The financial statements of LACIPC Bahamas Foundation’s subsidiary, LACIPC Venezuela, C.A., are
denominated in the Venezuelan bolivar and remeasured to the U.S. dollar as the functional currency.
Prior to 2010, the exchange rates used for remeasurement were based on the Venezuelan parallel
market, which the Foundation had utilized to exchange bolivares for U.S. dollars. As of January 1, 2010,
the parallel market exchange rate was approximately U.S. $0.16 per bolivar. The official exchange rate
established by the Venezuelan government, but not available to the Foundation, was approximately U.S.
$0.47 per bolivar.
In May 2010, the Venezuelan government closed the parallel market, requiring only the official exchange
rate to be used for exchange of bolivares. In early June 2010, the government introduced additional
regulations, including currency exchange bands, under a newly regulated system (the “SITME”)
controlled by the Central Bank of Venezuela (“BCV”). Through the SITME, entities domiciled in
Venezuela may apply to purchase U.S. dollar-denominated securities through banks authorized by the
BCV. Applications are approved at the discretion of the BCV. Applications to purchase U.S. dollar
securities are generally not approved for the nature of the Foundation’s transactions. Also, the SITME
imposes volume restrictions on an entity's trading activity.
Under the SITME, the BCV established a weighted average implicit exchange rate of approximately 5.3
bolivar to the U.S. dollar. Foreign exchange transactions not conducted using the official exchange rate
or SITME may not comply with the amended exchange regulations and could therefore be considered
illegal.
Although the Foundation does not expect to be approved for purchase of U.S. dollar-denominated
securities under any of the official exchange bands, Management believes the SITME is the official rate
that meets the requirements of accounting principles generally accepted in the United States of America
for remeasurement of the Venezuelan bolivar.
The Venezuelan government controls conversions of bolivares into U.S. dollars and severely limits
opportunities for these exchanges. This does not affect the Foundation’s operations within Venezuela,
but does impact LACIPC Venezuela, C.A.’s contribution to the organization as a whole.
35
Note 7. Venezuelan Currency Exchange (Continued)

Summarized financial information of the Venezuelan subsidiary’s financial position and results of
operations as of and for the years ended December 31, 2011 and 2010 (before elimination entries for
consolidation purposes) follows:
2011 2010
Cash $ 416,531 $ 120,934
Accounts receivable 125,918 94,683
Other current assets 16,060 51,732
Property and equipment, net 1,738 -
$ 560,247 $ 267,349
Accounts payable and accrued expenses $ 54,659 $ 37,989

Due to consolidated entities 351,439 217,137
Equity 154,149 12,223
$ 560,247 $ 267,349
Revenue $ 426,978 $ 306,896

Intercompany service charges (119,625) (210,000)
Other operating expenses (77,112) (62,808)
Income from operations 230,241 34,088
Foreign currency transaction gains 40,032 270
Income tax expense (73,940) (31,154)
Net income $ 196,333 $ 3,204
Due to the high inflation and the current restrictions on foreign currency exchange, there could be a
potential impact on future operations of the Foundation, however, the Foundation has not determined the
impact at this time.
36
La Region
de LACIPC
México
543
El Caribe 96
América
Central
172 Venezuela
157
Brasil
759
América
del Sur
132
2009 2010 2011 Cambio 2010-2011

Brasil 369 543 759 40%
El Caribe 87 92 96 4%
América Central 148 163 172 6%
México 430 497 543 9%
América del Sur 42 65 132 103%
Venezuela 147 156 157 1%
Total Region 1,223 1,516 1,859 23%
37
1,859
Total de Restaurantes 31 de Diciembre de 2011
Brasil 759
El Caribe 96
Antigua & Barbuda 2
Aruba 6
Bahamas 6
Barbados 1
Cayman Islands 6
Curaçao 8
Dominica 1
Grenada 3
Jamaica 3
Martinique 2
Netherlands Bes Islands 1
Saint Kitts & Nevis 1
Saint Lucia 2
Sint Maarten 6
Saint Vincent & Grenadines 1
Saint Martin 1
Trinidad & Tobago 38
US Virgin Islands 8
América Central 172
Costa Rica 41
El Salvador 26
Guatemala 38
Honduras 18
Nicaragua 10
Panama 39
México 543
América del Sur 132
Argentina 37
Bolivia 10
Chile 26
Colombia 42
Ecuador 7
Peru 7
Uruguay 3
Venezuela 157
38
Nuestra Misión
La misión de LACIPC es la de
comprar estratégicamente,
administrar la cadena de
suministros y entregar soluciones
de negocios para ayudarles
a los franquiciatarios de
SUBWAY ® a ser más rentables y
competitivos, hoy, y en el futuro,
en América Latina y el Caribe.
Latin American and Caribbean

Independent Purchasing Company
Una Organización de Franquiciatarios de
SUBWAY® en América Latina y el Caribe
www.lacipc.com

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Latin American and Caribbean

Independent Purchasing Company

REPORTE ANUAL 2O11

Ahorros en Costos Negociados

Ahorros en Costos Negociados

Ahorros en Costos Negociados

Total 2007 - 2011

Mensaje del Chairman 3

La Mesa Directiva de LACIPC 2011 4

Mensaje del CEO 5

El Equipo de LACIPC 2011 7

Actualización de las Materias Primas Agrícolas 9

Puntos Destacados en el Área de Compras 12

Puntos Destacados en el Área de Distribución, Equipos y Servicios 16

Puntos Destacados en el Área de Finanzas 20

La misión de LACIPC es la de comprar estratégicamente,administrar

• DA para el estado de Sao Paulo

Brasil – Mayumi Miyoshi

América Central – Mariano Murga

México – Sergio Eichner, Chairman

México – Juan Pablo Fernández

Comité de Equipos y Servicios: responsable de

Rodrigo Peña Barry J. Shere

Misa Albanes Federico Baudini

Alexandre Costa Ragnar Furlanetto Federico Martinez Egon Quiroz

Sarly Robleto Fernando Ruiz Georgina Salazar Noelle A. Galperin

Programa de Gestión de Categorías

También se formaron equipos globales para centrar los esfuerzos en el desarrollo

En todo el mundo, los mercados de materias primas agrícolas y de

Market close as of 6.00

Actual + Forecast 60.00

Después de otro año sumamente exitoso, el equipo de

La identificación de una distribución competente y de proveedores de servicios en logística en cada

En 2011, LACIPC encuestó a los franquiciatarios mexicanos en

Distribución – Resto de América Latina

En general, los niveles de servicio para los proveedores de equipos

En Argentina, América Central, Chile, Colombia, Costa Rica, El

En adelante, LACIPC seguirá

El volumen en la región de América Latina y el Caribe, alentado en parte por las

Consolidated Balance Sheets 25

Consolidated Statements of Income 26

Consolidated Statements of Changes in Foundation Equity 27

Consolidated Statements of Cash Flows 28

Notes to Consolidated Financial Statements 29 – 36

Independent Auditor’s Report

To the Council Members

Consolidated Balance Sheets

Assets 2011 2010

Total current assets 2,864,127 1,901,031

Internally Developed Software, net 514 8,231

Total assets $ 2,904,631 $ 1,928,198

Liabilities and Foundation Equity

Noncurrent Liabilities (Notes 2 and 6) 21,000 5,173

Commitment and Contingency (Notes 4 and 7)

Total foundation equity 2,439,292 1,608,233

See Notes to Consolidated Financial Statements.

Consolidated Statements of Income

Operating revenue (Note 5) $ 3,629,892 $ 2,756,156

Total operating expenses 2,290,039 1,815,421

Income from operations 1,339,853 940,735

Other income (expense):

Income before income taxes 1,482,833 955,784

Income tax provision (Note 2) 451,652 273,990

Net income $ 1,031,181 $ 681,794