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Cartilla - S8 PDF
Cartilla - S8 PDF
PROSPECTIVA FINANCIERA
GERENCIA FINANCIERA
AUTOR: Hernando Espitia López
ÍNDICE
1. Prospectiva
financiera
1.1. Planeación
por
escenarios
1.2. Matrices
de
riesgo
2 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
DESARROLLO
DE
CADA
UNA
DE
LAS
UNIDADES
TEMÁTICAS
1. Prospectiva Financiera
“La
OCDE
(Organización
para
La
Cooperación
y
el
Desarrollo
Económicos)
define
la
prospectiva
como
el
conjunto
de
tentativas
sistemáticas
para
observar
a
largo
plazo
el
futuro
de
la
ciencia,
la
tecnología,
la
economía
y
la
sociedad
con
el
propósito
de
identificar
las
tecnologías
emergentes
que
probablemente
produzcan
los
mayores
beneficios
económicos
o
sociales”.
(Astigarraga,
s.f.)
Otras
definiciones
apuntan
todas
a
mirar
hacia
el
futuro
con
base
en
el
pasado,
de
tal
forma,
que
pueda
comprender
y
predecir
lo
que
sucederá
el
día
de
mañana;
en
especial,
hay
que
fijarse
en
el
desarrollo
de
la
ciencia
y
la
tecnología,
y
su
visión
en
el
bienestar
y
riqueza
de
los
países
y
su
población.
Se
puede
definir
más
como
una
visión
macroeconómica
aplicada
en
las
organizaciones
en
un
horizonte
de
tiempo
entre
los
5
y
30
años.
La
prospectiva,
entonces,
se
puede
plantear
como
una
ventaja
competitiva
sostenible,
sin
ella,
la
empresa
estará
sin
un
norte
definido;
sin
una
prospectiva
clara
no
alcanzaría
nunca
la
prosperidad.
Los
países,
por
lo
general
visualizan
planes
de
desarrollo
a
mediano
plazo;
de
la
misma
forma,
las
organizaciones
deben
hacer
un
plan
de
desarrollo
que
permita
mantener
el
éxito
de
la
empresa,
definir
las
necesidades
futuras
de
personal,
capacitación,
producción
y
en
general
de
cada
área
de
negocio
de
la
empresa,
manteniendo
un
esquema
constante
de
renovación.
Un
estudio
de
la
revista
Fortune
en
1996,
identificó
que,
de
cada
10
planes
estratégicos,
solo
uno
se
implementa
exitosamente
y
esto
se
presenta,
en
muchos
casos,
por
deficiencia
en
la
visión
gerencial
y
la
falta
de
prospectiva,
proyectándose
a
sus
colaboradores,
perdiendo
la
oportunidad
de
inspirar
y
motivar
a
toda
la
organización.
• ¿Los
clientes
de
hoy
serán
los
mismos
en
5
o
10
años?
• ¿El
esquema
de
distribución
o
canal
de
acceso
a
clientes
cambiará
en
el
futuro?
• ¿La
competencia
se
mantendrá
o
habrá
nuevos
competidores?
• ¿Nuestra
ventaja
competitiva
será
la
misma
o
debe
revaluarse
constantemente?
• ¿Las
condiciones
macroeconómicas
se
mantendrán
en
el
tiempo,
la
política
de
precios
podrá
variar?
• ¿Los
productos
tienen
competencia,
tienen
productos
sustitutos,
evolucionan?
• ¿La
utilidad
de
la
empresa
es
en
margen
operacional
o
de
distribución?
• ¿Quién
tiene
el
control
de
la
empresa
hoy?,
¿será
lo
mismo
en
unos
años?
• ¿Qué
puede
cambiar
y
qué
no
cambiará
en
la
organización?
GERENCIA FINANCIERA 3
Dar
respuesta
a
estos
interrogantes,
es
lo
que
podríamos
definir
como
prospectiva
financiera.
Implementar
una
prospectiva
es,
en
resumen,
poder
dar
respuesta
a
estos
y
otros
interrogantes,
proyectando
la
empresa
en
el
futuro.
Para
hablar
de
prospectiva
financiera
dentro
de
una
organización,
se
debe
contar
previamente
con
una
prospectiva
económica
por
parte
del
Gobierno,
quien
define
a
nivel
macroeconómico
las
áreas
de
desarrollo
que
va
a
fomentar
y
a
apoyar,
dando
unos
puntos
de
partida
a
los
líderes
empresariales,
consultores,
estudiantes
y
demás
profesionales
que
desarrollan
su
actividad
en
el
mundo
de
los
negocios.
Los
estudios
de
prospectiva
pueden
ser
interactivos
buscando
sectores
como
el
social,
el
económico
y
el
tecnológico
para
que
se
proyecten
en
objetivos
viables,
alcanzables
y
de
fácil
implementación.
Su
origen
está
en
la
planeación
militar
a
través
de
la
simulación
de
guerras,
el
cual
se
trasladó
al
mundo
de
los
negocios
a
partir
de
los
años
cincuenta.
En
Europa,
el
origen
surge
sobre
bases
filosóficas,
que
identificaban
acciones
que
se
pudieran
implementar
y
que
pudieran
cambiar
el
presente,
creando
escenarios
positivos
del
futuro
para
que
fueran
guía
en
el
campo
político,
económico
y
social.
Se
conocieron
como
escenarios
normativos
enfocados
a
la
planeación
pública.
Se
hizo
famosa
esta
metodología
cuando
fue
aplicada
por
la
empresa
Royal
Dutch/Shell
quien
se
pudo
anticipar
al
embargo
petrolero
de
los
árabes
en
1973,
teniendo
la
capacidad
de
reaccionar
de
forma
estratégica
respecto
a
la
competencia;
esto
fue
posible
ya
que
identificó
un
patrón
de
comportamiento,
lo
que
permitió
estar
preparados
para
dicha
situación.
En
este
caso
podemos
concluir
que
la
planeación
no
es
un
producto
del
azar,
es
el
resultado
de
un
proceso
de
aprendizaje
que
lleva
a
la
empresa
a
una
evolución
de
mejoramiento
continuo.
4 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
Proceso
de
implementación
Lo
primero
que
debe
pasar
en
una
organización,
es
que
los
líderes
dejen
de
ejercer
como
tal
en
el
proceso
de
construcción
de
las
diferentes
perspectivas
del
futuro,
para
no
sesgar
ninguna
de
las
visiones
tanto
internas
como
externas.
A
partir
de
esas
perspectivas,
no
importa
cómo
fueron
concebidas,
se
debe
plantear
una
sucesión
de
acontecimientos
desde
el
presente
hasta
el
futuro
planeado,
que
proyecte
a
la
empresa.
Se
debe
tomar
la
misión
o
su
objetivo
principal
y
desagregarlo
en
los
diferentes
temas
que
puedan
surgir
de
esta
misión
en
actividades
paralelas
y
proyectar
cada
una
de
ellas
como
si
se
fueran
a
ejecutar.
Respecto
a
los
interrogantes
que
se
plantearon
en
la
perspectiva
financiera,
se
debe
adoptar
una
posición
estratégica,
sabiendo
que
todo
debe
ser
revaluado
constantemente
de
acuerdo
con
los
hechos
que
vayan
sucediendo.
Una
primera
definición
que
se
enmarca
dentro
del
contexto
de
la
prospectiva
financiera,
fue
definida
por
el
Dr.
Serge
Prince
que
dice
“Definición
de
un
conjunto
de
variables
descriptoras
de
la
situación
que
se
pretende
caracterizar,
entendiéndose
por
definición
de
tales
variables,
su
descripción
clara
y
precisa
en
términos
de
sus
significados
y
escalas
de
medición
respectiva.
en
éste
caso
se
habla
de
descripciones
formales
de
dichos
escenarios”
(Prince
Cruzat,
2012),
definición
que
se
complementa
con
la
definición
realizada
por
Bluet
y
Zemor
(1970)
“Conjunto
formado
por
la
descripción
de
una
situación
futura
y
de
la
trayectoria
de
eventos
que
permiten
pasar
de
una
situación
origen
a
la
situación
futura”,
podemos
considerar
que
es
lo
más
cercano
a
lo
que
se
quiere
hacer
en
el
contexto
empresarial,
tal
vez
solo
faltaría
decir
que
deben
ser
eventos
o
situaciones
que
guarden
coherencia.
Los
escenarios
son
hipótesis
de
lo
que
le
puede
pasar
en
el
futuro
a
la
empresa
y
su
entorno,
aclarando
que
no
es
una
predicción,
cada
hipótesis
permite
plantear
una
serie
de
eventos
que
pudieran
pasar
y
en
cada
escenario
debemos
identificar
oportunidades
y
amenazas
que
nos
deben
servir
para
la
toma
de
decisiones.
GERENCIA FINANCIERA 5
En
la
construcción
de
escenarios,
debemos
identificar
qué
tipo
de
hechos
o
variables
están
afectando
el
escenario;
a
continuación
los
describiremos:
• Invariante:
fenómeno
que
se
supone
permanente
hasta
el
final
del
escenario:
por
ejemplo,
las
condiciones
climáticas
de
una
región.
• Tendencia
Fuerte
(Megatrends):
son
variables
que
afectan
un
escenario
durante
todo
el
tiempo
proyectado.
• Gérmenes:
actualmente,
son
variables
de
poco
peso,
pero
que
serán
muy
fuertes
en
el
futuro.
Por
ejemplo,
podemos
ver
los
avances
en
tecnología
de
datos
y
comunicación
en
general.
• Actores:
son
aquellas
personas
o
entidades
que
tienen
un
rol
importante
en
los
distintos
escenarios.
Por
ejemplo,
entidades
públicas,
sistemas
de
transporte
y
servicios
de
salud,
entre
otros.
• Estrategia
y
táctica:
La
primera
es
el
arte
de
hacer
participar
la
fuerza
para
alcanzar
los
objetivos
de
la
política.
La
segunda
significa
las
decisiones
contingentes
y
contra
aleatorias
que
permiten
alcanzar
los
objetivos
de
la
política
utilizando
con
eficacia
todos
los
medios
disponibles.
• Conflicto:
surge
cuando
se
confrontan
estrategias;
la
resolución
de
los
conflictos
marca
el
rumbo
de
la
relación
entre
dichas
fuerzas.
• Evento:
ente
abstracto
que
puede
darse
o
no,
las
consecuencias
que
pueden
presentarse
en
el
escenario
dependen
de
cuántos
eventos
se
produjeron
o
no
de
los
que
se
establecieron
y
qué
tanto
pueden
afectarlo.
• Carácter
aleatorio,
probabilidades
subjetivas:
si
se
miden
los
eventos
por
individual
tienen
solo
dos
opciones:
se
presentan
o
no,
pero
al
medir
conjuntamente
todos
los
eventos,
si
nos
referimos
a
la
probabilidad,
se
considerará
subjetiva,
si
un
porcentaje
alto
de
los
eventos
detectados
se
causa
en
el
horizonte
de
tiempo
estimado.
6 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
Tipos
de
escenarios
Los
escenarios
pueden
clasificarse
así:
la
primera
es
la
clásica
que
consiste
en
los
escenarios
posibles
que
son
todos
los
que
se
plantean,
los
escenarios
deseables,
y
los
escenarios
realizables.
GERENCIA FINANCIERA 7
Por
su
naturaleza,
se
clasifican
en
tendenciales,
referenciales
y
contrastados,
cada
uno
de
ellos
guarda
una
relación
con
la
clasificación
clásica.
8 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
Fases
de
construcción
GERENCIA FINANCIERA 9
Estructura
de
un
escenario
o
plan
de
acción
La
implementación
no
es
sencilla,
requiere
una
ardua
coordinación
de
todos
los
miembros
del
equipo,
no
pueden
existir
jerarquías,
la
comunicación
entre
los
miembros
del
equipo
debe
ser
clara
y
concreta,
se
deben
priorizar
los
eventos
y
las
estrategias,
entre
otras
acciones
a
desarrollar.
10 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
Matrices
de
Riesgo
Las
empresas
están
expuestas
a
muchos
tipos
de
riesgo
y
dentro
del
concepto
de
planeación,
podemos
hablar
de
la
necesidad
de
identificar
dichos
riesgos
e
implementar
las
medidas
de
control
necesarias
que
los
reduzcan
respecto
al
impacto
de
éste
o
a
su
nivel
de
probabilidad;
en
este
punto,
desarrollaremos
el
esquema
básico
para
implementar
una
matriz
de
riesgo,
la
valoración
de
cada
riesgo
y
el
cálculo
del
riesgo
residual
de
cada
proceso.
Los
elementos
que
se
deben
considerar
dentro
de
una
matriz,
son
todas
las
actividades
o
procesos
que
se
desarrollan
dentro
de
la
organización;
el
siguiente
paso,
una
vez
se
definen
los
procesos,
es
identificar
los
factores
que
intervienen
en
cada
proceso
que
comúnmente
son
llamados
“factores
de
riesgo
o
riesgos
inherentes”.
Éstos
son
intrínsecos
a
cualquier
actividad
y
surgen
de
exponer
el
negocio
a
probables
eventos
o
cambios
de
las
condiciones
actuales
del
mismo
o
de
eventos
externos
de
carácter
económico.
Los
factores
de
riesgo
no
necesariamente
impactan
de
la
misma
forma
sobre
cada
proceso,
por
lo
que
se
debe
priorizar
cada
riesgo
sobre
cada
proceso,
igual
se
debe
evaluar
la
probabilidad
de
que
se
presente
dicho
factor,
en
ese
sentido
podemos
implementar
una
matriz
a
cada
factor
de
riesgo.
A
continuación,
se
ilustra
la
matriz
de
valoración
de
riesgo
inherente
que,
dependiendo
el
nivel
de
combinación
entre
impacto
y
probabilidad,
se
sitúa
en
una
casilla,
a
cada
casilla
se
le
ha
asignado
una
calificación
entre
1
y
5,
donde
1
es
el
nivel
de
más
bajo
riesgo
y
5
de
alto
riesgo.
ALTO 4 5 5
IMPACTO MEDIO 3 3 5
BAJO 1 2 4
GERENCIA FINANCIERA 11
Una
vez
se
ha
definido
el
nivel
de
riesgo
en
cada
proceso,
se
deben
implementar
los
controles
que
servirán
para
reducir
dicho
riesgo.
Con
este
concepto
se
debe
proceder
a
calificar
la
efectividad
de
los
controles
que
se
implementaron,
si
la
efectividad
es
alta
la
valoración
del
riesgo
disminuye;
para
medir
la
efectividad
de
cada
control
también
utilizamos
una
escala
de
1
a
5,
donde
5
es
la
mejor
calificación
en
efectividad
y
1,
la
menor
efectividad.
Surge
una
nueva
matriz
que
consolida
todos
los
riesgos
inherentes
del
proceso
con
los
controles
que
se
implementan
a
cada
uno
de
ellos
y
con
estas
dos
calificaciones
se
determina
el
riesgo
residual
para
cada
riesgo;
finalmente,
se
determina
un
promedio
general
del
riesgo
inherente
al
proceso.
Control
1
5
Riesgo
5
Control
2
4
3,67
1,36
inherente
1
Control
3
2
Control 1 5
Riesgo
Control
2
5
3
4,33
0,69
inherente
2
Control 3 3
Control
1
4
Riesgo
4
Control
2
4
4,33
0,92
inherente
3
Control
3
5
Control
1
3
Riesgo
3
Control
2
5
4,00
0,75
inherente
4
Control
3
4
12 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
• (*)
Es
el
promedio
de
efectividad
de
cada
uno
de
los
controles.
• (**)
El
valor
se
obtiene
de
dividir
el
nivel
de
riesgo
dividido
por
el
promedio
de
efectividad.
• (***)
El
riesgo
residual
total
es
el
promedio
del
riesgo
residual
de
cada
riesgo
inherente.
La
implementación
de
este
método
genera
grandes
beneficios
a
la
organización,
dentro
de
los
cuales
podemos
destacar:
• Identificar
áreas
críticas
dentro
de
la
organización
que
requieren
alto
grado
de
atención.
• Racionalización
de
los
costos
en
supervisión,
permitiendo
optimizar
los
recursos
donde
más
se
requieren.
• Implementar
de
forma
inmediata
las
acciones
que
se
requieran
en
cada
proceso.
• Permite
medir
los
riesgos
de
manera
metódica.
• Permite
ejercer
un
monitoreo
continuo.
La
evaluación
constante
de
cada
proceso
y
de
sus
riesgos
inherentes,
permite
actualizar
los
controles
y
mantener
al
día
la
información
en
cada
matriz,
además
que
cada
proceso
tiene
sus
propios
riesgos
y
controles.
A
continuación,
daremos
un
ejemplo
de
implementación
de
la
matriz
en
el
proceso
de
inventarios,
donde
detectamos
cuatro
riesgos
inherentes
y
a
cada
uno
de
ellos,
le
hemos
definido
unos
controles
que
permiten
reducir
el
riesgo
residual
de
dicho
proceso;
es
claro
que
se
pueden
definir
muchos
más
riesgos
y
controles
a
cada
riesgo
inherente,
pero
es
solo
un
ejemplo:
GERENCIA FINANCIERA 13
Tabla
3.
Ejemplo
Consolidación
y
medición
del
riesgo
proceso
de
inventarios
14 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
GLOSARIO
DE
TÉRMINOS
CAPM:
(Capital
Asset
Pricing
Model)
modelo
financiero
desarrollado
en
la
década
del
sesenta
del
siglo
pasado
y
que
vincula,
linealmente,
la
rentabilidad
de
cualquier
activo
financiero
con
el
riesgo
de
mercado
de
ese
activo,
en
especial
es
un
modelo
para
definir
el
costo
de
capital.
Costo
del
pasivo:
es
el
valor
que
debe
pagar
la
empresa
por
acceder
a
capitales
externos,
por
lo
general
son
capitales
del
sector
financiero
y
de
sus
proveedores.
Efectividad:
capacidad
de
lograr
un
efecto
deseado
o
esperado,
bajo
cierto
método,
que
garantice
la
calidad
del
resultado.
Impacto:
mide
el
nivel
de
consecuencias
provocadas
por
un
hecho
o
actuación
que
afecta
a
un
entorno
o
ambiente
particular.
KTO:
Capital
de
Trabajo
Operativo,
son
los
recursos
que
necesita
la
empresa
en
el
desarrollo
de
su
objeto
social,
por
lo
general
en
el
corto
plazo
KTNO:
Capital
de
Trabajo
Neto
Operativo
y
está
compuesto
por
las
cuentas
por
cobrar
comerciales
más
inventarios
menos
cuentas
por
pagar
de
proveedores
y
servicios.
Matriz:
tabla
de
datos
ordenados
en
filas
y
columnas,
por
lo
general,
se
diligencian
con
datos
de
entrada
y
generan
resultados.
NIIF:
Las
Normas
Internacionales
de
Información
Financiera
(NIIF)
son
las
normas
contables
emitidas
por
el
Consejo
de
Normas
Internacionales
de
Contabilidad
(IASB,
por
sus
siglas
en
inglés)
con
el
propósito
de
uniformizar
la
aplicación
de
normas
contables
en
el
mundo,
de
manera
que
sean
globalmente
aceptadas,
comprensibles
y
de
alta
calidad.
Probabilidad:
método
por
el
cual
se
obtiene
la
frecuencia
de
un
acontecimiento
determinado,
con
base
en
datos
históricos
debidamente
cuantificados
y
organizados
bajo
métodos
estadísticos
y
matemáticos.
Perspectiva:
en
el
campo
administrativo,
es
el
arte
que
se
dedica
a
la
representación
de
un
evento
potencial
que
se
puede
dar
en
el
futuro,
se
desarrolla
con
la
intención
de
recrear
de
manera
relativa
y
profunda
un
proceso
o
actividad
y
su
impacto
en
su
entorno
propio
y
externo.
GERENCIA FINANCIERA 15
Riesgo:
se
define
como
la
probabilidad
de
que
se
produzca
un
evento
con
consecuencias
negativas,
este
riesgo
puede
ser
eliminado,
neutralizado
o
reducido.
Riesgo
Residual:
es
el
riesgo
que
permanece
después
de
implementar
los
controles.
El
riesgo
residual
refleja
el
riesgo
remanente
en
la
mitigación
del
riesgo
inherente.
16 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
REFERENCIAS
Referencias bibliográficas
GERENCIA FINANCIERA 17