Pasos para realizar proyecciones:

1. El primer paso es plasmar los supuestos basados en los indicadores macro y definiciones internas, éstos no deben ser supues
deben estar fundamentados con base en elementos reales del entorno interno y externo tales como:
 
*Entorno e indicadores económicos del país.
*Comportamiento del mercado.
*Estudio de mercado donde se analice muy de cerca la demanda y oferta del producto.
*Análisis del comportamiento del sector al que pertenece la compañía.
*Programas y proyectos que tengan los propietarios en cuanto a tecnología e inversión.
*Situación interna de la compañía y sus políticas establecidas en todos los aspectos como endeudamiento,capitalización, costos,
proveedores, cuentas por cobrar, inventarios; entre otros.

En cuanto los indicadores macroeconómicos es de gran apoyo las investigaciones económicas efectuadas por Bancos nacionales

Pasos a tener en cuenta:

2. Cálculo del WACC, como en primera instancia es posible que no tengamos el valor total de la inversión, por lo menos debemos
definido por los accionistas en cuanto a que % será financiado por socios y cual por terceros y su correspondiente tasa. Hoja de cá

3. Plasmamos en una tabla los indicadores que vamos a tener en cuenta y que a lo largo del desarrollo del proyecto consideramos
del negocio, las políticas básicas de cartera, inventarios y proveedores, el cálculos de los gastos de operación que vamos a tene
que espero vender, entre otros.

3. Con los datos anteriores podemos proceder a realizar tres tablas básicas para nuestro trabajo que es WACC, tabla de amortiza
mínimo de caja. Estas tablas serán una herramienta muy importante en los cálculos posteriores que tengamos en el desarrollo de

1. Supuestos:
Empresa: HERRAMIENTAS AGRO SAS

SUPUESTOS MACRO AÑO 1

El promedio
estimativo
Inflación anual (%) 4.90%
Inflación acumulada (%) 4.90%
Tasa de Interés C.P. (%) 13%
Tasa de Interés L.P (%) 17%
Rendimiento de Inversiones (%) 8%
Provisión Impuesto de renta (%) 33%
Renta Presuntiva (%) 3%
Reserva Legal (%) 10%
Anticipo de impuestos (%) 0%
Prestaciones (% sobre sueldo básico) 45%
Cesantías (% sobre sueldo total) 5.56%
 SUPUESTOS EMPRESARIALES

Inversión en Muebles y Equipos ($) ###

Depreciación de Muebles y Equipos (%) 10%
Unidades de Máquina 1 150
Unidades de Máquina 2 200
Unidades de Máquina 3 250
Precio Unitario 1 1,200,000.00
Precio Unitario 2 1,000,000.00
Precio Unitario 3 800,000.00
Costo Unitario 1 900,000.00
Costo Unitario 2 740,000.00Determinado por la
empresa de acuerdo a sus
Costo Unitario 3 540,000.00proyecciones y
Crecimiento anual de Ventas 12%expectativas internas.

Sueldos 50,000,000
Gastos de Administración (% sobre ventas) 6%
Gastos de Ventas (% sobre ventas) 8%
Crecimiento anual de costos y gastos 7%
Rotación de cartera (días) 90 de clientes,
Política
proveedores e inventarios
Rotación de inventarios (días) 60
definidas al interior de la
Rotación de proveedores (días) 60
empresa.
Saldo mínimo de caja 27,900,000
De acuerdo al
presupuestos mínimo de
caja.

Una vez claros los indicadores y expectativas de la empresa, procedemos a realizar el

presupuestos de ventas inicial que es un elemento fundamental para continuar el proceso de
proyección.

I PRESUPUESTO DE VENTAS AÑ0 1

UNIDADES PRECIO
PRODUCTO VALOR TOTAL
AÑO UNITARIO

Máquina 1 250 1,200,000 300,000,000

Máquina 2 100 1,000,000 100,000,000
Máquina 3 50 800,000 40,000,000
TOTAL 440,000,000
II PRESUPUESTO DE COSTO DE VENTAS AÑ0 1
UNIDADES COSTO
PRODUCTO COSTO TOTAL
AÑO UNITARIO

Máquina 1 250 900,000 225,000,000

Máquina 2 100 740,000 74,000,000
Máquina 3 50 540,000 27,000,000
TOTAL 326,000,000

III ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO

Empresa: HERRAMIENTAS AGRO SAS Del presupuesto de
ventas
MOMENTO 0 AÑO 1

Del presupuesto de costo de

ventas
VENTAS NETAS 440,000,000

COSTO DE VENTAS 326,000,000

Dato extraído del cálculo de capital de
INVENTARIO INICIAL 54,333,333abajo relacionado
Dato correspondiente al costo de ven
asi para cada año
MAS: COMPRAS 329,803,333
MENOS: INVENTARIO FINAL 58,136,667
Su cálculo corresponde al costo de ve
y asi para cada año
UTILIDAD BRUTA 114,000,000
Primer año estimado y para los siguie
GASTOS OPERACIONALES incremento porcentual
Sueldos 50,000,000
Gastos de Administración 26,400,000
Gastos de Ventas 35,200,000

EBITDA 2,400,000
Corresponde al valor de la inversión e
recta y asi para cada año
Depreciaciones y amortizaciones 10,000,000
EBIT (7,600,000)
Extraído del gasto financiero de la tab
4 trimestres (c/año)
Gastos Financieros 4,988,100
Otros Ingresos 0
 UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (12,588,100)
Provisión impuesto de renta 886,347
UTILIDAD NETA (13,474,447)
Aplicar esta fórmula nos va a mostrar
de descuento) ó entre (El resultado d
porque sobre alguno de estos dos va

Procedemos con el cálculo de capital de trabajo que en su esencia es cuentas por

cobrar menos inventarios menos proveedores en sus respectivas variaciones para
saber de año en año cual es elmínimo requerido. Este cálculo es fundamental para la
construcción del flujo de caja libre que es el cálculo posterior a hallar.

Ventas netas dividido el número

cuentas por cobrar
IV CAPITAL DE TRABAJO MOMENTO 0 AÑO 1
Políticas determinadas por la
Valor año actual de cuentas por
empresa
hallar la variación.
Cuentas por Cobrar (días ) 90 90
Días de Inventario Promedio 60 60
Corresponde al costo de venta d
Cuentas por Cobrar 110,000,000 establecida de inventarios
Incremento en Cuentas por Cobrar 110,000,000
Inventarios 54,333,333 58,136,667
Incremento en Inventarios 3,803,333
Valor año actual de inventario m
Cuentas por Pagar Proveedores (días) 60 la variación

Cuentas por Pagar Proveedores 54,333,333 54,967,222

Incremento en Cuentas por Pagar Proveedores 633,889

Capital de Trabajo Neto 0 -113,169,444

Tomamos la variación en cuent

menos la variación en cuentas p
de trabajo requerido para cada a

Procedemos con el cálculo del flujo de caja libre del cual extraemos un dato importante
para la construcción del balance proyectado en lo que se refiere al disponible.

V FLUJO DE CAJA LIBRE MOMENTO 0 AÑO 1

 EBITDA 2,400,000

Menos: Impuesto de renta - (886,347)

Flujo Operacional Después de Impuestos 1,513,653

Dato obtenido en la hoja de cálculo saldo mínimo caja
Menos:Inversión en Capital de Trabajo - para cada año
(113,169,444)
Menos: Inversión en activos fijos (100,000,000) -
Menos: Saldo Mínimo de Caja (27,900,000) (30,623,000)

Flujo de Caja Libre Operacional (127,900,000) (142,278,791)

Dato extraído de la hoja del cálculo del WACC y sólo se
Aportes de capital 89,530,000 el primer año.
Préstamos bancarios de LP 38,370,000 Dato extraído del cálculo WACC y para este ejercicio solo
el momento cero.
Gastos Financieros (4,988,100)
Amortización de Obligaciones bancarias

Flujo de caja Libre - (147,266,891)

VI BALANCE GENERAL PROYECTADO

Empresa: HERRAMIENTAS AGRO SAS Al saldo que tuvimos el año anterior le reducimos el saldo del flujo de caj
presente año y le incrementamos el saldo mínimo de caja también para el
presente año y asi sucesivmente cada año.
ACTIVO MOMENTO 0 AÑO 1
Dato obtenido del saldo mínimo en caja para el
Caja y Bancos primer año. 27,900,000 (88,743,891)
Inversiones Temporales Corresponde al cálculo de cuentas por
para cada año
Cuentas por cobrar 110,000,000
Anticipo de impuestos 0Corresponde al cálculo de inventarios
Inventario de mercancías 54,333,333 58,136,667cada año

SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE 82,233,333 79,392,775

Muebles y enseres 100,000,000 100,000,000

Menos: Depreciación acumulada (10,000,000)
SUBTOTAL ACTIVO FIJO 100,000,000 90,000,000

TOTAL ACTIVO 182,233,333 169,392,775

PASIVO Y PATRIMONIO Saldo de la deuda m

Cuota de capital anual que se sucesivamente.
debe pagar
 Saldo de la deuda m
Cuota de capital anual que se sucesivamente.
debe pagar
Obligaciones bancarias C.P. 0 9,592,500
Obligaciones Bancarias L.P. 38,370,000 28,777,500
Cuentas por pagar a proveedores 54,333,333 54,967,222
Imporrenta por pagar 0 0
Cesantías por pagar 0 0
Se toma el valor calculado para
cada año

TOTAL PASIVO 92,703,333 93,337,222

Valor de capital aportado, en es
varía la cifra.
Capital 89,530,000 89,530,000
Reserva Legal No hay en el año 0
Utilidades Retenidas cero. 0
Utilidades del Ejercicio 0 (13,474,447)
TOTAL PATRIMONIO 89,530,000 76,055,553

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 182,233,333 169,392,775

0 0
Se coloca el resultado en el estado de resultados para Si la utilidad del e
cada año. reserva legal y est
para cada año.
Utilidad retenida:P
van a retener por
restante se coloca
es mayor a cero e
del año anterior y
definiciones internas, éstos no deben ser supuestos al acomodo del equipo,
externo tales como:

ducto.

ersión.
ctos como endeudamiento,capitalización, costos, gastos, políticas de

es económicas efectuadas por Bancos nacionales.

valor total de la inversión, por lo menos debemos plasmar el porcentaje

por terceros y su correspondiente tasa. Hoja de cálculo WACC.

lo largo del desarrollo del proyecto consideramos van a afectarel resultado

los de los gastos de operación que vamos a tener en el año cero, unidades

nuestro trabajo que es WACC, tabla de amortización y el cálculo del valor

ulos posteriores que tengamos en el desarrollo de nuestra proyección.

En este caso, para cada

año siguiente se suma la
inflación del año anterior,
aunque puede ser una
AÑO 2 AÑOo 3fuerte en
medida ácida AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6
su proyección pero es
El promedio
válida
estimativo
4.90% 4.90% 4.90% 4.90% 4.90%
10.04% 15.43% 21.09% 27.02% 33.25%
13% 13% 13% 13% 13%
17% 17% 17% 17% 17%
8% 8% 8% 8% 8%
35% 35% 35% 35% 35%
3% 3% 3% 3% 3%
10% 10% 10% 10% 10%
0% 25% 50% 75% 75%
45% 45% 45% 45% 45%
5.56% 5.56% 5.56% 5.56% 5.56%
 10% 10% 10% 10% 10%

Determinado por la
empresa de acuerdo a sus
proyecciones y
expectativas internas.
12% 12% 12% 12% 12%

6% 6% 6% 6% 6%
8% 8% 8% 8% 8%
7% 7% 7% 7% 7%
Política de clientes, 90 90 90 90 90
proveedores e inventarios
60
definidas al interior de la
60 60 60 60
empresa. 60 60 60 60 60

De acuerdo al
presupuestos mínimo de
caja.
Del presupuesto de
ventas
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6
El año anterior más el % crecimiento proyectado en los indicadores para ese año y
asi susesivamente
Del presupuesto de costo de
ventas
492,800,000 551,936,000 618,168,320 692,348,518 775,430,341
El año anterior más el % presupuestado en costo de ventas para
cada año.
348,820,000 373,237,400 399,364,018 427,319,499 457,231,864
Dato extraído del cálculo de capital de trabajo para cada año, más
abajo relacionado
58,136,667al costo de62,206,233
Dato correspondiente ventas más inventario 66,560,670 71,219,917
final menos el inventario inicial y 76,205,311
asi para cada año
352,889,567 377,591,836 404,023,265 432,304,893 462,566,236
62,206,233 66,560,670 71,219,917 76,205,311 81,539,682
Su cálculo corresponde al costo de ventas dividido 360 días multiplicado por la política de inventarios
y asi para cada año
143,980,000 178,698,600 218,804,302 265,029,019 318,198,476
Primer año estimado y para los siguientes aplicar el indicador de
incremento porcentual
53,500,000 57,245,000 61,252,150 65,539,801 70,127,587
29,568,000 33,116,160 37,090,099 41,540,911 46,525,820
39,424,000 44,154,880 49,453,466 55,387,881 62,034,427

21,488,000 44,182,560 71,008,587 102,560,426 139,510,642

Corresponde al valor de la inversión en activos fijos por el porcentaje de depreciación, en este caso se utilizó el método de linea
recta y asi para cada año
10,000,000 10,000,000 10,000,000 10,000,000 10,000,000
11,488,000 34,182,560 61,008,587 92,560,426 129,510,642
Extraído del gasto financiero de la tabla de amortización efectuada correspondiente a intereses pagados cada
4 trimestres (c/año)
4,520,466 3,273,441 2,026,416 779,391 0
0 0 0 0 0
 6,967,534 30,909,119 58,982,172 91,781,035 129,510,642
2,438,637 10,818,192 20,643,760 32,123,362 45,328,725
4,528,897 20,090,928 38,338,412 59,657,673 84,181,917
Aplicar esta fórmula nos va a mostrar el valor máximo entre varias opciones dadas, en este caso entre ( utilidad por el %
de descuento) ó entre (El resultado del patrimonio obtenido por el impuesto de renta por el % de renta presuntiva). Esto
porque sobre alguno de estos dos valores se debe realizar el cálculo de impuesto de renta.

Ventas netas dividido el número de días por la política establecida de

cuentas por cobrar
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6
Valor año actual de cuentas por cobrar menos año anterior para
hallar la variación.
90 90 90 90 90
60 60 60 60 60
Corresponde al costo de venta dividido el número de días por la política
establecida de inventarios 137,984,000
123,200,000 154,542,080 173,087,130 193,857,585
13,200,000 14,784,000 16,558,080 18,545,050 20,770,456
62,206,233 66,560,670 71,219,917 76,205,311 81,539,682
4,069,567 4,354,436 4,659,247 4,985,394 5,334,372
Valor año actual de inventario menos año anterior para hallar
la variación 60 60 60 60 60

58,814,928 62,931,973 67,337,211 72,050,816 77,094,373

3,847,706 4,117,045 4,405,238 4,713,605 5,043,557

-13,421,861 -15,021,391 -16,812,089 -18,816,839 -21,061,270

Tomamos la variación en cuentas por pagar, menos la variación de inventarios,

menos la variación en cuentas por cobrar, lo que nos genera para cada año el capital
de trabajo requerido para cada año.

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6

 21,488,000 44,182,560 71,008,587 102,560,426 139,510,642

(2,438,637) (10,818,192) (20,643,760) (32,123,362) (45,328,725)

19,049,363 33,364,368 50,364,827 70,437,064 94,181,917

obtenido en la hoja de cálculo saldo mínimo caja
cada año (13,421,861) (15,021,391) (16,812,089) (18,816,839) (21,061,270)
- - - - -
(33,629,010) (36,948,929) (40,617,148) (44,671,959) (49,155,999)

(28,001,508) (18,605,952) (7,064,410) 6,948,266 23,964,648

extraído de la hoja del cálculo del WACC y sólo se presentó en
mer año.
xtraído del cálculo WACC y para este ejercicio solo se hicieron prestamos en
mento cero.
(4,520,466) (3,273,441) (2,026,416) (779,391) -
(9,592,500) (9,592,500) (9,592,500) (9,592,500)

(42,114,474) (31,471,892) (18,683,326) (3,423,625) 23,964,648

ño anterior le reducimos el saldo del flujo de caja del

entamos el saldo mínimo de caja también para el
vmente cada año.
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6

(97,229,355) (91,752,319) (69,818,496) (28,570,162) 44,550,485

Corresponde al cálculo de cuentas por cobrar realizado
para cada año
123,200,000 137,984,000 154,542,080 173,087,130 193,857,585
Corresponde al cálculo0de inventarios realizado0para 0 0 0
cada año
62,206,233 66,560,670 71,219,917 76,205,311 81,539,682

88,176,878 112,792,351 155,943,500 220,722,278 319,947,753

100,000,000 100,000,000 100,000,000 100,000,000 100,000,000

(20,000,000) (30,000,000) (40,000,000) (50,000,000) (60,000,000)
80,000,000 70,000,000 60,000,000 50,000,000 40,000,000

168,176,878 182,792,351 215,943,500 270,722,278 359,947,753

Saldo de la deuda menos la cuota de capital pagado en ese año y asi

nual que se sucesivamente.
 Saldo de la deuda menos la cuota de capital pagado en ese año y asi
nual que se sucesivamente.

9,592,500 9,592,500 9,592,500 0

19,185,000 9,592,500 0 0 0
58,814,928 62,931,973 67,337,211 72,050,816 77,094,373
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
a el valor calculado para
o

87,592,428 82,116,973 76,929,711 72,050,816 77,094,373

Valor de capital aportado, en este caso solo fue el inicial por eso no
varía la cifra.
89,530,000 89,530,000 89,530,000 89,530,000 89,530,000
0 452,890 2,461,982 6,295,824 12,261,591
(13,474,447) (9,398,439) 8,683,395 43,187,966 96,879,872
4,528,897 20,090,928 38,338,412 59,657,673 84,181,917
80,584,450 100,675,378 139,013,789 198,671,462 282,853,380

168,176,878 182,792,351 215,943,500 270,722,278 359,947,753

0 0 0 0 0
esultados para Si la utilidad del ejercicio anterior es mayor a cero tomar este resultado y multiplicarlo por el % de
reserva legal y este valor lo sumamos con el valor retenido en el año anterior y asi susesivamente
para cada año.
Utilidad retenida:Para este caso se asume por estar iniciando el negocio, que todas las utilidades se
van a retener por lo que del 100% de las utilidades, el 90% se retiene para la compañía y el 10%
restante se coloca el reserva legal. Con esta fórmula nos dice que si la utilidad del ejercicio anterior
es mayor a cero entonces tomamos su 90%, y este resultado lo sumamos con la utilidad retenida
del año anterior y así sucesivamente.
AÑO 7 AÑO 8 AÑO 9 AÑO 10

4.90% 4.90% 4.90% 4.90%

39.77% 46.62% 53.81% 61.34%
13% 13% 13% 13%
17% 17% 17% 17%
8% 8% 8% 8%
35% 35% 35% 35%
3% 3% 3% 3%
10% 10% 10% 10%
75% 75% 75% 75%
45% 45% 45% 45%
5.56% 5.56% 5.56% 5.56%
10% 10% 10% 10%

12% 12% 12% 12%

6% 6% 6% 6%
8% 8% 8% 8%
7% 7% 7% 7%
90 90 90 90
60 60 60 60
60 60 60 60
 AÑO 7 AÑO 8 AÑO 9 AÑO 10

868,481,981 972,699,819 1,089,423,798 1,220,154,653

489,238,095 523,484,761 560,128,695 599,337,703

81,539,682 87,247,460 93,354,782 99,889,617

494,945,872 529,592,084 566,663,529 606,329,976
87,247,460 93,354,782 99,889,617 106,881,890

379,243,887 449,215,058 529,295,103 620,816,950

75,036,518 80,289,074 85,909,309 91,922,961

52,108,919 58,361,989 65,365,428 73,209,279
69,478,559 77,815,986 87,153,904 97,612,372

182,619,892 232,748,009 290,866,462 358,072,338

utilizó el método de linea
10,000,000 10,000,000 10,000,000 10,000,000
172,619,892 222,748,009 280,866,462 348,072,338

0 0 0 0
0 0 0 0
 172,619,892 222,748,009 280,866,462 348,072,338
60,416,962 77,961,803 98,303,262 121,825,318
112,202,930 144,786,206 182,563,200 226,247,020
utilidad por el %
presuntiva). Esto

AÑO 7 AÑO 8 AÑO 9 AÑO 10

90 90 90 90
60 60 60 60

217,120,495 243,174,955 272,355,949 305,038,663

23,262,910 26,054,459 29,180,995 32,682,714
87,247,460 93,354,782 99,889,617 106,881,890
5,707,778 6,107,322 6,534,835 6,992,273

60 60 60 60

82,490,979 88,265,347 94,443,922 101,054,996

5,396,606 5,774,369 6,178,574 6,611,075

-23,574,082 -26,387,413 -29,537,255 -33,063,913

AÑO 7 AÑO 8 AÑO 9 AÑO 10

182,619,892 232,748,009 290,866,462 358,072,338

(60,416,962) (77,961,803) (98,303,262) (121,825,318)

122,202,930 154,786,206 192,563,200 236,247,020

(23,574,082) (26,387,413) (29,537,255) (33,063,913)

- - - -
(54,116,762) (59,607,160) (65,686,153) -

44,512,086 68,791,633 97,339,792 203,183,107

44,512,086 68,791,633 97,339,792 203,183,107

AÑO 7 AÑO 8 AÑO 9 AÑO 10

143,179,333 271,578,126 434,604,071 637,787,178

217,120,495 243,174,955 272,355,949 305,038,663

0 0 0 0
87,247,460 93,354,782 99,889,617 106,881,890

447,547,288 608,107,863 806,849,638 1,049,707,732

100,000,000 100,000,000 100,000,000 100,000,000

(70,000,000) (80,000,000) (90,000,000) (100,000,000)
30,000,000 20,000,000 10,000,000 0

477,547,288 628,107,863 816,849,638 1,049,707,732

 0 0 0 0
0 0 0 0
82,490,979 88,265,347 94,443,922 101,054,996
0 0 0 0
0 0 0 0

82,490,979 88,265,347 94,443,922 101,054,996

89,530,000 89,530,000 89,530,000 89,530,000

20,679,783 31,900,076 46,378,696 64,635,016
172,643,597 273,626,234 403,933,819 568,240,700
112,202,930 144,786,206 182,563,200 226,247,020
395,056,310 539,842,516 722,405,716 948,652,736

477,547,288 628,107,863 816,849,638 1,049,707,732

0 0 0 0
lo por el % de
usesivamente

as utilidades se
pañía y el 10%
ejercicio anterior
tilidad retenida
0
0
0
NORMATIVO

200
250

Page 20
OPTIMISTA

170
250
300

Page 21
PESIMISTA

120
150
200

Page 22
 TABLA DE AMORTIZACION DEL PRESTAMO
Valor de los recursos financiados del
CUOTA VARIABLE proyecto

VALOR DEL CREDITO 38,370,000 $

PLAZO 20 TRIMESTRES
PERIODO DE GRACIA 1 AÑO
TASA 13% TV
AMORTIZACION 4 TRIMESTRAL

TRIMESTRE ABONO CAPITAL SALDO INTERESES TOTAL PAGADO

0 38,370,000
1 38,370,000 1,247,025 1,247,025
2 38,370,000 1,247,025 1,247,025
3 38,370,000 1,247,025 1,247,025
4 38,370,000 1,247,025 1,247,025
5 2,398,125 35,971,875 1,247,025 3,645,150
6 2,398,125 33,573,750 1,169,086 3,567,211
7 2,398,125 31,175,625 1,091,147 3,489,272
8 2,398,125 28,777,500 1,013,208 3,411,333
9 2,398,125 26,379,375 935,269 3,333,394
10 2,398,125 23,981,250 857,330 3,255,455
11 2,398,125 21,583,125 779,391 3,177,516
12 2,398,125 19,185,000 701,452 3,099,577
13 2,398,125 16,786,875 623,513 3,021,638
14 2,398,125 14,388,750 545,573 2,943,698
15 2,398,125 11,990,625 467,634 2,865,759
16 2,398,125 9,592,500 389,695 2,787,820
17 2,398,125 7,194,375 311,756 2,709,881
18 2,398,125 4,796,250 233,817 2,631,942
19 2,398,125 2,398,125 155,878 2,554,003
20 2,398,125 0 77,939 2,476,064
Suma 38,370,000 441,255,000 15,587,813 53,957,813
OTAL PAGADO
CALCULO DEL WACC (CPPC)
PARTICIPACIÓN COSTO PONDERACIÓN
FINANCIACION BANCARIA 30% 13.00%
APORTES DE CAPITAL 70% 15.00%

Tasa Impuesto de renta 34%

WACC (COSTO PROMEDIO

PONDERADO DE CAPITAL)
PONDERACIÓN
2.57%
10.50%

13.07% Cuanto me cuestan los recursos para destinados al proyecto

CALCULO DEL SALDO MINIMO DE CAJA Política
empresa.
establecida por la

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

ROTACION DE CARTERA 90 90 90
ROTACION DE INVENTARI 60 60 60
ROTACION DE PROVEEDO 60 60 60
CICLO DE EFECTIVO 90 90 90
GASTOS DE OPERACIÓN 111,600,000 122,492,000
SALDO MINIMO DE CAJA 27,900,000 30,623,000

Corresponde a la sumato
de cada año.

El resultado del total gas

multiplicado por el ciclo d
requerido como mínimo e
 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7
90 90 90 90 90
60 60 60 60 60
60 60 60 60 60
90 90 90 90 90
134,516,040 147,795,715 162,468,593 ### ###
33,629,010 36,948,929 40,617,148 44,671,959 49,155,999

Corresponde a la sumatoria de todos los gastos operativos

de cada año.

El resultado del total gastos de operación, dividido 360 días y

multiplicado por el ciclo de efectivo, para hallar la porción del valor
requerido como mínimo en caja segpun dicho ciclo presupuestado.
 AÑO 8 AÑO 9 AÑO 10
90 90 90
60 60 60
60 60 60
90 90 90
### ### ###
54,116,762 59,607,160 65,686,153