Capitalización Continua.

Se supone que la función C(x) representa el valor de un capital C en un

momento x, es una función continua del tiempo en el intervalo [0;n] y
por lo tanto C(x) puede ser exigido, teóricamente, en cualquier punto
de ese intervalo. Este momento x es un instante y representa un punto
en el intervalo [0;n]

La definición de continuidad aplicada a C(x) establece que si esa

función es continua en el punto x=x1, a variaciones pequeñas de x, le
corresponden variaciones pequeñas de C(x). La función C(x) no da
saltos.

La diferencia entre C(x1) y C(x) por pequeña que sea, representa una
masa de intereses I(x1;x) que se originaron por la aplicación de una tasa
de interés a capital C(x) en la unidad de tiempo.

La capitalización continúa se efectúa en todos los instantes del tiempo

[0;n] y por eso uno puede pensar que el capital C(x) puede ser exigido
en cada uno de esos instantes. En la práctica, esto no resulta muy
común y sólo se utiliza en transacciones con los llamados “derivados
financieros” (opciones, futuros, swaps, etc) y en teoría matemática
actuarial.

Proceso de Capitalización Continua

Si consideramos un intervalo de tiempo ∆ x= [ x ; x+ ∆ x ], el interés

correspondiente a ese período es:
I ( x , x + ∆ x )=∆ C ( x )=C ( x +∆ x )−C ( x )

donde ∆ denota el incremento de la función.

El interés se obtiene mediante la aplicación de la tasa de interés (tasa

instantánea ρ ( x ) ) al capital por el tiempo que dura la imposición

∆ C ( x ) =C ( x+ ∆ x )−C ( x )=C ( x ) . ρ ( x ) . ∆ x Entonces el incremento del capital

por unidad de tiempo es:
∆ C( x)
=C ( x ) . ρ ( x )
∆x
Si aplicamos límite ∆ x tendiendo a 0, y denotando la derivada de C(x) con
respecto a tiempo x
d C (x)
= C (x).ρ(x)
d(x)

Si se desea determinar la masa de intereses correspondientes al período

[0;n], habrá que agregar los intereses que se generaron en cada uno de los
instantes que componen ese período. Esto en el campo continuo se
resuelve mediante la integral definida
n n
d C( x )
∫ d ( x) =∫ C ( x ) . ρ ( x )
0 0

Reexpresando lo anterior, tenemos

n n

∫ d C (x)=∫ C ( x ) . ρ ( x ) . d ( x)
0 0

Dado que estamos derivando e integrando, obtenemos

C(x) valuada entre 0 y n, por lo que

n

C(n) – C(0) = ∫ C ( x ) . ρ ( x ) . d( x)  Esta es la fórmula de interés I(0;n)

0

Determinación de la fórmula de Monto

Para calcular el monto hay dos opciones:

n

1. Cn = Co + I (0,n) ¿ Co+∫ C ( x ) . ρ ( x ) . d ( x )
0
n n
d C( x )
2. Partiendo de la expresi ón ∫ =∫ C ( x ) . ρ ( x )
0 d ( x) 0

n n
d C( x )
∫ d (x )ρ ( x ) = ∫ C ( x )
0 0

Aplicando ln m.a.m, obtenemos la siguiente expresión:

n

∫ ρ ( x ) .d ( x )
C n=Co . e 0
Finalmente, si quiero la Tasa de interés Efectiva, llegamos a la siguiente
expresión:

i=e ρ( x )−1