UNIVERSIDAD TÉCNICA DE COTOPAXI

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

INGENIERÍA COMERCIAL
FORMULACIÓN DE PROYECTOS
TEMA:
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD PARA LA ELABORACIÓN DE YOGURT
A BASE DE BERENJENA Y ARÁNDANOS

INTEGRANTES:
Palma Unda Alexandra Margoth
Rosero arias Carla Estefany
Taco Chingo Diana Cristina
Taipanta Martínez Fernanda G.

DOCENTE
Ing. Pablo Vásquez

Latacunga – Ecuador
ÍNDICE
4.5. ESTUDIO FINANCIERO.........................................................................................4
4.6.1. Necesidades totales de capital.................................................................................4
4.6.1.1. Requerimiento total de activos........................................................................4
4.6.1.3. Activos fijos intangibles....................................................................................5
4.6.1.3. Modalidad de Financiamiento.........................................................................7
4.6.1.4. Fuentes de Financiamiento..............................................................................7
4.6.1.4.1 Condiciones de Crédito..................................................................................8
4.6.1.5. Amortización de la Deuda................................................................................8
4.6.1.6. Inversión Anual durante la Vida del Proyecto.............................................10
4.6.1.7. Depreciación y Amortización de la Inversión..............................................10
4.6.1.8. Otros Gatos de Fabricación...........................................................................11
4.6.1.9. Otros Gatos de Administración y Ventas.....................................................11
4.6.2. ESTRUCTURA DE COSTO CON FINANCIAMIENTO................................11
4.6.3. ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS CON FINANCIAMIENTO. 13
4.6.1.1. Estado de resultados..................................................................................14
4.6.7. INDICES DE EVALUACION DEL PROYECTO.............................................15
Flujo de efectivo...........................................................................................................15
4.6.7.1. Valor Actual Neto (VAN)..........................................................................15
4.6.7.2. Tasa Interna de Retorno...........................................................................15
Tasa Mínima de Rendimiento.....................................................................................20
4.6.8. Relación Costo/Beneficio..............................................................................21
4.6.7.6. Punto De Equilibrio...................................................................................22
4.6.7.3. Costos Unitarios............................................................................................23
2.6.8. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD..........................................................................23
4.7. CRONOGRAMA DE EJECUCIÓN......................................................................23
4.8. ASPECTOS LEGALES...........................................................................................23
4.8.7. Marco Legal......................................................................................................23
4.8.7.3. La Norma Constitucional.........................................................................23
4.8.7.4. Otras Leyes................................................................................................23
4.8.8. Ordenamiento Interno Jurídico......................................................................23
4.8.9. Aspectos Legales que Favorecen o Limitan el Proceso.................................23
4.9. ASPECTOS AMBIENTALES................................................................................23
4.10. ASPECTOS DE HIGIENE Y SEGURIDAD INDUSTRIAL...........................24
4.11. CONCLUSIONES Y RECOMENDAICIONES................................................24
4.11.7. ASPECTOS SOCIALES..................................................................................24
4.11.8. ASPECTOS TÉCNICOS.................................................................................24
4.11.9. ASPECTOS ECOCNÓMICOS – FINANCIEROS.......................................24
ÍNDICE DE TABLAS
Tabla 1 Necesidades Totales de Capital.............................................................................4
Tabla 2 Requerimientos de Activos Tangibles..................................................................5
Tabla 3 Requerimiento de Activos Intangibles..................................................................6
Tabla 4 Costos de Producción............................................................................................7
Tabla 5 Inversión del proyecto Vida Útil.........................................................................10
Tabla 6 Depreciaciones de Activos Fijos.........................................................................11
Tabla Nº 7.........................................................................................................................12
Tabla 8..............................................................................................................................12
Tabla 9..............................................................................................................................13
Tabla 10............................................................................................................................13
4.5. ESTUDIO FINANCIERO
Consisten en identificar, ordenar y sistematizar la información de carácter monetario, es
decir, todos los ítems de inversiones, ingresos y costos que puedan deducirse de los
estudios previos, para elaborar los cuadros analíticos y datos adicionales con el fin de
evaluar el proyecto y determinar su rentabilidad.
4.6.1. Necesidades totales de capital
Para las necesidades de capital se necesita una inversión que está definida como el
monto de los recursos necesarios para la ejecución del proyecto, los cuales comprenden:
activos fijos, activos diferidos y capital de trabajo. Para que el rendimiento de los recursos
se considere óptimo debe ser igual o mayor al rendimiento que esa misma inversión
obtendrá si se la destina a una actividad alternativa de similar riesgo.
Tabla 1 Necesidades Totales de Capital

NECESIDADES TOTALES DE
CAPITAL
DETALLE VALOR %

Activos
$12.105 57,50
fijos

Activos
$1.400 6,65
intangibles

Capital de
$7.547 35,85
trabajo

TOTAL $21.052 100,00

Elaborado por: Grupo de investigación
Fuente: La investigación

4.6.1.1. Requerimiento total de activos

4.6.1.1.1. Activos fijos tangibles
Las inversiones en activos fijos son aquellas que se realizan sobre bienes tangibles de
naturaleza permanente, estable, no están disponibles para la venta, tienen un costo
representativo y poseen un carácter operativo para la empresa, ya que se utilizarán en el
proceso de transformación de las materias primas o servirán de apoyo para la operación
normal del proyecto. Para efectos contables, los activos fijos, excepto los terrenos, están
sujetos a depreciación. El terreno normalmente tiende a aumentar de precio por el
desarrollo urbano a su alrededor.
Tabla 2 Requerimientos de Activos Tangibles

DETALLE CANTIDA P. P. AÑOS

D UNIT. TOTAL VIDA
UTIL
PLANTA        
Terreno 1 Unidad $10.000 $5.000

EQUIPO Y        
MAQUINARIA

Maquina 1 Unidad $2.000 $2.00

Yogurtera 0
tanque
Pasteurizadora 1 Unidad $500 $500
Tanque de 1 Unidad $1.000 $1.00
enfriamiento 0
Envasadora 1 Unidad $1.500 $1.50
0
Licuadora 1 Unidad $38 $380
0
Refrigerador 1 Unidad $50 $500
0
EQUIPO DE        
COMPUTO
Computadora 1 Unidad $80 $800
0
Impresora 1 Unidad $20 $200
0
Teléfono 1 Unidad $40 $40
MUEBLES Y        
ENSERES
Escritorio 1 Unidad $80 $80
Sillas 3 Unidad $35 $105
TOTAL       $12.105
Elaborado por: Grupo de investigación
Fuente: La investigación

4.6.1.3. Activos fijos intangibles

Los activos intangibles o diferidos constituyen derechos exclusivos que la empresa
utilizará sin restricciones para su funcionamiento o actividades productivas. Dentro de los
activos fijos intangibles se encuentran el estudio técnico, gastos de constitución, puesta en
marcha y gastos de capacitación, los cuales son necesarios para el desarrollo del proyecto.
Los activos intangibles se amortizan. La amortización es una cuota fija que se establece por
periodo contable, como consecuencia de inversiones o gastos anticipados, los que no son
imputables en un solo año (periodo contable); permitiendo de esta manera a la empresa la
racionalización o prorrateo del gasto en función del tiempo estipulado por la ley. La
diferencia que existe entre depreciación y amortización, se debe a que las depreciaciones
están en función del desgaste físico, uso u obsolencia total o parcial de los activos fijos; y
se refiere además a bienes tangibles; en cambio las amortizaciones son intangibles.
Tabla 3 Requerimiento de Activos Intangibles

Detalle Costo Total

Gastos de Patentes, Marcas, 800

Derechos
Registro Sanitario 200
Permiso de Funcionamiento 250
Gastos elaboración del 50
Proyecto
Publicidad 100

TOTAL 1400
Elaborado por: Grupo de investigación
Fuente: La investigación

4.6.1.2.1. Capital de trabajo

La inversión en capital de trabajo constituye el conjunto de recursos necesarios, en la
forma de activos corrientes, para la operación normal del proyecto durante un ciclo
productivo, para una capacidad y tamaño determinados.
El cálculo del capital de trabajo se realizó mediante el método del ciclo de caja o ciclo
productivo, el cual comprende el proceso que se inicia con el primer desembolso para
cancelar los insumos de la operación y termina cuando se venden los insumos,
transformados en productos terminados; es decir, se toma en cuenta el tiempo que
transcurre a partir del momento que la empresa inicia sus actividades productivas hasta
cuando se obtiene el valor por la venta del yogurt.
Para determinar el capital de trabajo utilizamos las siguientes fórmulas:
 El ciclo productivo, para la producción y comercialización de yogurt es de 60 días, por
lo tanto la rotación de efectivo es: 365 días
Rotación de 365 Efectivo
= = 6,08
60

Capital de trabajo 47088

= = 7744,74
6,08
Tabla 4 Costos de Producción

Costo de Producción

Concepto Mensual Año

Mano de
Obra 2250 27000
Directa
Mano de
Obra 700 8400
Indirecta
Materiales
de
834 10008
producció
n
Servicios
40 480
básicos
     
  3824 45888
Elaborado por: Grupo de investigación
Fuente: La investigación

4.6.1.3. Modalidad de Financiamiento

Para la modalidad de Financiamiento del proyecto utilizaremos el financiamiento interno y
externo
El mismo que está conformado por el 50%, es decir este financiamiento es de los socios y
el otro 50% está conformado por el financiamiento externo, el cual es un crédito financiero.
4.6.1.4. Fuentes de Financiamiento
Para cumplir con el presupuesto del proyecto asistiremos a una entidad bancaria, la misma
que elegimos al Banco Guayaquil el cual solicitamos un préstamo de $ 11000,00 ya que
esta cantidad nos permitirá completar nuestra inversión.
4.6.1.4.1 Condiciones de Crédito
Para adquirir el préstamo el banco pone las siguientes condiciones; tasa de interés del
23,5% anual durante 36 meses y debemos presentar lo siguiente:
 Certificación por escrito de la empresa indicando su sueldo, cargo y antigüedad.
 Solicitud de crédito debidamente llena.
 Cédula de identidad.
 Certificado de votación.
 Planilla de servicio básicos

4.6.1.5. Amortización de la Deuda

Para el préstamo de 11,000 se trabaja con el método francés y a continuación de detalla
los valores a pagar.
Tabla de amortización
Banco: GUAYAQUIL
Importe del 11.000,00
préstamo
Nro. de Cuotas 36,00
Comisión de ,00
Apertura
Comisión de Estudio 0,00
T.A.E. 23,5%
 
Cuota Capital Interés Seguro Seguro Interés Valor Saldo
desg. incendio/ gracia cuota
vehículo
0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 35000.0
1 428.22 327.54 23.33 0.0 0.0 779.09 34571.78
2 432.51 323.53 23.05 0.0 0.0 779.09 34139.27
3 436.84 319.49 22.76 0.0 0.0 779.09 33702.43
4 441.22 315.4 22.47 0.0 0.0 779.09 33261.21
5 445.65 311.27 22.17 0.0 0.0 779.09 32815.56
6 450.11 307.1 21.88 0.0 0.0 779.09 32365.45
7 454.63 302.89 21.57 0.0 0.0 779.09 31910.82
8 459.18 298.63 21.28 0.0 0.0 779.09 31451.64
9 463.79 294.33 20.97 0.0 0.0 779.09 30987.85
10 468.44 289.99 20.66 0.0 0.0 779.09 30519.41
11 473.13 285.61 20.35 0.0 0.0 779.09 30046.28
12 477.88 281.18 20.03 0.0 0.0 779.09 29568.4
13 482.67 276.71 19.71 0.0 0.0 779.09 29085.73
14 487.51 272.19 19.39 0.0 0.0 779.09 28598.22
15 492.39 267.63 19.07 0.0 0.0 779.09 28105.83
16 497.33 263.02 18.74 0.0 0.0 779.09 27608.5
17 502.31 258.37 18.41 0.0 0.0 779.09 27106.19
18 507.35 253.67 18.07 0.0 0.0 779.09 26598.84
19 512.44 248.92 17.73 0.0 0.0 779.09 26086.4
20 517.57 244.13 17.39 0.0 0.0 779.09 25568.83
21 522.76 239.28 17.05 0.0 0.0 779.09 25046.07
22 528.0 234.39 16.7 0.0 0.0 779.09 24518.07
23 533.3 229.45 16.34 0.0 0.0 779.09 23984.77
24 538.64 224.46 15.99 0.0 0.0 779.09 23446.13
25 544.04 219.42 15.63 0.0 0.0 779.09 22902.09
26 549.5 214.33 15.26 0.0 0.0 779.09 22352.59
27 555.01 209.18 14.9 0.0 0.0 779.09 21797.58
28 560.57 203.99 14.53 0.0 0.0 779.09 21237.01
29 566.19 198.74 14.16 0.0 0.0 779.09 20670.82
30 571.87 193.44 13.78 0.0 0.0 779.09 20098.95
31 577.6 188.09 13.4 0.0 0.0 779.09 19521.35
32 583.39 182.69 13.01 0.0 0.0 779.09 18937.96
33 589.24 177.23 12.62 0.0 0.0 779.09 18348.72
34 595.14 171.71 12.24 0.0 0.0 779.09 17753.58
35 601.11 166.14 11.84 0.0 0.0 779.09 17152.47
36 607.14 160.52 11.43 0.0 0.0 779.09 16545.33
37 613.22 154.84 11.03 0.0 0.0 779.09 15932.11
38 619.37 149.1 10.62 0.0 0.0 779.09 15312.74
39 625.58 143.3 10.21 0.0 0.0 779.09 14687.16
40 631.85 137.45 9.79 0.0 0.0 779.09 14055.31
41 638.19 131.53 9.37 0.0 0.0 779.09 13417.12
42 644.58 125.56 8.95 0.0 0.0 779.09 12772.54
43 651.05 119.53 8.51 0.0 0.0 779.09 12121.49
44 657.57 113.44 8.08 0.0 0.0 779.09 11463.92
45 664.16 107.28 7.65 0.0 0.0 779.09 10799.76
46 670.82 101.07 7.2 0.0 0.0 779.09 10128.94
47 677.55 94.79 6.75 0.0 0.0 779.09 9451.39
48 684.34 88.45 6.3 0.0 0.0 779.09 8767.05
49 691.2 82.04 5.85 0.0 0.0 779.09 8075.85
50 698.13 75.58 5.38 0.0 0.0 779.09 7377.72
51 705.13 69.04 4.92 0.0 0.0 779.09 6672.59
52 712.2 62.44 4.45 0.0 0.0 779.09 5960.39
53 719.34 55.78 3.97 0.0 0.0 779.09 5241.05
 54 726.55 49.05 3.49 0.0 0.0 779.09 4514.5
55 733.83 42.25 3.01 0.0 0.0 779.09 3780.67
56 741.19 35.38 2.52 0.0 0.0 779.09 3039.48
57 748.62 28.44 2.03 0.0 0.0 779.09 2290.86
58 756.12 21.44 1.53 0.0 0.0 779.09 1534.74
59 763.7 14.36 1.03 0.0 0.0 779.09 771.04
60 771.04 7.22 0.51 0.0 0.0 778.77 0.0

Nota: Detalle de la amortización del crédito a obtener. Elaborado por: Los

investigadores
En la presente tabla se da a conocer más detalladamente el tipo de crédito que se nos
será otorgado, con la tasa de interés correspondiente, el plazo y tipo de amortización que en
este caso es por método francés.

4.6.1.6. Inversión Anual durante la Vida del Proyecto

La inversión que se necesita mientras el proyecto tenga su vida útil se necesitara lo
siguiente:
Tabla 5 Inversión del proyecto Vida Útil

Inversión Anual durante la Vida

del Proyecto

Concepto Mensual Año

Mano de
Obra 2250 27000
Directa
Mano de
Obra 700 8400
Indirecta
Materiales
de 834 10008
producción
Servicios
40 480
básicos
Publicidad 100 1200
  3924 47088
Elaborado por: Grupo de investigación
Fuente: La investigación
4.6.1.7. Depreciación y Amortización de la Inversión
Para la depreciación de los activos fijos utilizaremos el método de línea recta también
como método lineal o método porcentual, consiste en prorratear o distribuir el costo
actualizado del bien en partes o fracciones iguales durante sus años de vida útil estimados.
Tabla 6 Depreciaciones de Activos Fijos

AÑO
VALOR
% S VALOR
DEPREC
CANTID VALO DEPRE VID DEPRE
DETALLE .
AD R C. A C.
MENSU
ANUAL UTI ANUAL
AL
L
EQUIPO Y
           
MAQUINARIA

Maquina Yogurtera
1 $2.000 10% 10 $180,00 $15,00
tanque

Pasteurizadora 1 $500 10% 10 $45,00 $3,75

Tanque de
1 $1.000 10% 10 $90,00 $7,50
enfriamiento
Envasadora 1 $1.500 10% 10 $135,00 $11,25

Licuadora 1 $380 10% 10 $34,20 $2,85

Refrigerador 1 $500 10% 10 $45,00 $3,75

EQUIPO DE
           
COMPUTO

Computadora 1 $800 20% 5 $128,00 $10,67

Impresora 1 $200 20% 5 $32,00 $3

Teléfono 1 $40 20% 5 $3,20 $0,27
MUEBLES Y
ENSERES
           
Escritorio 1 $80 10% 10 $7,20 $0,60
Sillas 3 $105 10% 10 $9,45 $0,79
TOTAL   $7.105     $709,05 $59,09

4.6.1.8. Otros Gatos de Fabricación

4.6.1.9. Otros Gatos de Administración y Ventas
4.6.2. ESTRUCTURA DE COSTO CON FINANCIAMIENTO
El presente proyecto se realizará en base a la aplicación de dos fuentes de
financiamiento: recursos propios y recursos externos. Los recursos propios con los que se
pretende iniciar este proyecto, son resultado de la inversión de sus socios, representando
este un 50% de la inversión requerida por un monto de $
Con el porcentaje restante se puede dar inicio al presente proyecto, el cual procederá de
la obtención de un crédito a través de una institución financiera privada a un plazo de 3
años con pagos mensuales, este enmarcado bajo las tasas autorizadas vigentes del mercado.
Tabla Nº 7
Origen de recursos
  PORCENTAJE % MONTO
Recursos propios 50% 10526
Crédito financiero 50% 10526
TOTAL 100% 21052
Nota: Determinación del origen de recursos. Elaborado por: Los investigadores.

Para determinar el origen de recursos se estableció un porcentaje que en este caso es del
50%, tanto para la inversión de recursos propios como para el crédito que nos será otorgado
para cubrir el 50% faltante de la inversión en “Healthy Living”, el cual representa $10526
respetivamente.
Tabla 8
Estructura financiamiento inversión inicial

ORIGEN DE RECURSOS

RECURSOS
PROPIOS
50% 50% CRÉDITO
FINANCIERO

Nota: Origen de financiamiento para la inversión. Elaborado por: Los investigadores.

Tabla 9
 Recursos propios
NÚMERO DE NOMBRES PORCENTAJE MONTO
SOCIOS
1 Palma Unda Alexandra Margoth 13% $ 8.750,00
2 Rosero arias Carla Estefany $ 8.750,00
13%
3 Taco Chingo Diana Cristina 13% $ 8.750,00

50% $ 8750,00
Taipanta Martínez Fernanda 3500,00
TOTAL

Nota: Determinación de recursos propios. Elaborado por: Los investigadores.

En la presente tabla se estableció el número de socios con los cuales se pretende iniciar
el negocio, cada socio tendrá un porcentaje de participación del 13% para la inversión, por
consiguiente el monto respectivo de inversión para cada socio será de $8750,00.
Tabla 10
MONTO ENTIDAD BANCARIA TASA DE TIEMPO
INTERÉS
$ Banco de Guayaquil 23,5% 36 Meses
11000,00
Crédito financiero

Nota: Determinación de crédito financiero. Elaborado por: Los investigadores.

En la presente tabla se estableció la entidad financiera responsable de otorgarnos el

crédito correspondiente con el que se cubrirá el 50% de la inversión faltante.
En la tabla que se muestra a continuación se puede observar la amortización anual de
capital e intereses:

4.6.3. ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS CON FINANCIAMIENTO

Estados financieros proyectados Los estados financieros proyectados permiten conocer
el presente y un posible futuro estado económico de la empresa, permitiendo saber si se
generarán pérdidas o ganancias en los diferentes periodos. De igual manera, a través del
flujo de efectivo, es posible averiguar si la microempresa dispondrá la liquidez necesaria
para continuar con sus operaciones.
 4.6.1.1. Estado de resultados
Es un estado financiero que indica en forma detallada la obtención del resultado del
ejercicio en un período determinado.
En la siguiente tabla se puede apreciar el estado de resultados del presente trabajo de
investigación.
Tabla N°20
Estado de resultados
  CONCEPTO Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
(+ Ingresos $254.318,40 $243.465,60 $231.672,00 $218.836,80 $204.926,40 $189.907,20
)
(-) Costo de $178.022,88 $170.425,92 $162.170,40 $153.185,76 $143.448,48 $132.935,04
Producción
= UTILIDAD BRUTA $ 76.295,52 $ 73.039,68 $ 69.501,60 $65.651,04 $ 61.477,92 $ 56.972,16
(-) Gastos $ 24.912,00 $ 24.912,00 $ 24.912,00 $24.912,00 $ 24.912,00 $ 24.912,00
Administrativo
(-) Gastos de $ $ $ $ $ $
Ventas
8.000,00 8.001,00 8.002,00 8.003,00 8.004,00 8.005,00
= UTILIDAD $ 43.383,52 $ 40.126,68 $ 36.587,60 $ 32.736,04 $ 28.561,92 $ 24.055,16
OPERACIONAL
(-) Gastos $ $ $ $ 3.806,90 $
Financieros
4.154,90 3.804,90 3.805,90 3.807,90
= UTILIDAD ANTES $ 43.383,52 $ 35.971,78 $ 32.782,70 $ 28.930,14 $ 24.755,02 $ 20.247,26
DE IMPUESTOS Y
PARTICIPACIONES
(-) 15% $ $ $ $ $ $
Participación
6.507,53 5.395,77 4.917,41 4.339,52 3.713,25 3.037,09
Trabajadores
= UTILIDAD ANTES $ 36.875,99 $ 30.576,01 $ 27.865,30 $ 24.590,62 $ 21.041,77 $ 17.210,17
IMPUESTOS
(-) 22% Impuesto a $ $ $ $ $ $
la renta
8.112,72 6.726,72 6.130,36 5.409,94 4.629,19 3.786,24
= UTILIDAD NETA $ 28.763,27 $ 23.849,29 $ 21.734,93 $ 19.180,68 $ 16.412,58 $ 13.423,93

Nota: Datos tomados del presupuesto de ingresos y egresos Elaborado por: Los
investigadores
4.6.7. INDICES DE EVALUACION DEL PROYECTO
Flujo de efectivo
El flujo de efectivo o flujo de caja es un estado financiero importante debido a que
determina la liquidez de la empresa en un período determinado, mismo que permitirá
conocer la disponibilidad de dinero que tendrá la microempresa.
4.6.7.1. Valor Actual Neto (VAN)
El valor actual neto de un proyecto de inversión se define como el valor actual de todos
los flujos de caja generados por el proyecto de inversión menos el coste inicial necesario
para la realización del mismo.
Si el resultado del VAN es mayor o igual a cero, el proyecto se acepta, caso contrario se
rechaza.
4.6.7.2. Tasa Interna de Retorno
La tasa interna de retorno es aquella tasa de actualización máxima que reduce a cero el
valor actual neto (VAN) del proyecto. La TIR es la más alta tasa de actualización que se
puede exigir al proyecto. Cualquier tasa mayor a la tasa interna de retorno genera un VAN
negativo y en consecuencia el proyecto arroja pérdidas.
 Tabla N° 21
Flujo de caja
MICROEMPRESA SHEETTUNA S.A
FLUJO DE CAJA
Concepto   0 1 2 3 4 5
(-) Ingresos              
cantidad   90828 86952 82740 78156 73188 67824
Precio   $ $ $ $ $ $
2.80 2.80 2.80 2.80 2.80 2.80
(+) Venta de activos              
(=) Total ingresos   $254,318.4 $243,465.6 $231,672.0 $218,836.8 $204,926.4 $189,907.2
0 0 0 0 0 0
costos y gastos              
(-) Costos variables   $ $ -1,150.00 $ $ $ $
-1,200.00 -1,100.00 -1,105.00 -1,000.00 -990.00
(-) Costos de fabricación fijos   $-14,835.24 $-14,202.16 $-11,946.20 $-12,765.48 $-11,954.04 $-11,077.92
(-) Comisiones de ventas   $-12,715.92 $-12,173.28 $-11,583.60 $-10,941.84 $-10,246.32 $
-9,495.36
(-) Gastos de administración   $-24,912.00 $-24,912.00 $-24,912.00 $-24,912.00 $-24,912.00 $-24,912.00
(-) Gastos de ventas   $ $ $ $ $ $
-8,000.00 -8,000.00 -8,000.00 -8,000.00 -8,000.00 -8,000.00
(-) Depreciación     $ $ $ $ $
5,328.88 5,328.88 5,328.88 5,184.83 5,184.83
(-) Amortización intangibles     $ $ $ $ $
420.00 420.00 420.00 420.00 420.00
(-) Valor libros              
total costos y gastos   $ $-54,688.56 $-51,792.92 $-51,975.44 $-50,507.53 $-48,870.45
-61,663.16
 (=) Utilidad antes impuestos   $192,655.2 $ 88,777.04 $ 79,879.08 $166,861.3 $ 54,418.87 141,036.75
4 6
(-) Impuestos (15% de   $ $ $ $ $ $
trabajadores) 28,898.29 28,316.56 26,981.86 25,029.20 23,162.83 21,155.51
(=) Utilidad neta   $163,756.9 $160,460.4 $152,897.2 $141,832.1 $131,256.0 $119,881.2
5 8 2 6 4 4
(+) Depreciación     $ $ $ $ $
5,328.88 5,328.88 5,328.88 5,184.83 5,184.83
(+) Amortización intangibles     $ $ $ $ $
420.00 420.00 420.00 420.00 420.00
(+) Valor libros              
Inversión inicial $ -70,000.00            
Inversión de reemplazo              
Inversión de ampliación              
Inversión capital de trabajo $-325,450.00            
Valor de desecho              
Flujo de caja libre $163,756.9 $166,209.3 $158,646.1 $147,581.0 $136,860.8 $125,486.0
5 6 0 4 7 7
TASA DE RENTABILIDAD 30%          

TIR   31.93% ≥12        

VAN   $534,373.4          
7
               
Nota: flujo de caja de la microempresa Sheettuna elaborado por los investigadores
 Como se puede observar en las tablas anteriores, el flujo de caja de la microempresa
en su primer año de funcionamiento muestra un valor de $163.756,95 y los años
siguientes se puede observar que irá incrementando progresivamente, por tanto, se
puede indicar que la empresa contará con la liquidez suficiente para cubrir las deudas
con terceros y continuar con sus operaciones.
Para el presente proyecto se determinó una TIR del 31.93% siendo mayor que la
TMAR y por lo tanto se concluye que se genera una rentabilidad mayor a la exigida y el
proyecto es viable.
El resultado del valor actual neto es de $534.373,47 el mismo que al ser mayor que
cero indica que el proyecto es viable.

Tasa Mínima de Rendimiento

Tabla N° 22
Tasa Mínima de Rendimiento
TASA MÍNIMA DE RENDIMIENTO
Tasa pasiva 5.93%
Recursos propios 50%
Tasa activa 8.26%
Tasa marginal de impuestos 11.0%
Préstamo 50%
Riesgo país 5.80%
Inflación -0.04%
TMAR 12.40%
Nota: tasa mínima de rendimiento de la microempresa Sheettuna elaborado por los
investigadores

La TMAR de la inversión total es de 12,40%, lo cual quiere decir que es el

rendimiento mínimo que debe obtener la empresa para pagar el 5,93% de interés por la
deuda mantenida con la institución financiera.

4.6.8. Relación Costo/Beneficio

Tabla N° 23
Relación Costo/Beneficio
 RELACIÓN COSTO/BENEFICIO
AÑO INGRESOS COSTOS
0 $ 254,318.40 $ 178,022.88
1 $ 243,465.60 $ 170,425.92
2 $ 231,672.00 $ 162,170.40
3 $ 218,836.80 $ 153,185.76
4 $ 204,926.40 $ 143,448.48
5 $ 189,907.20 $ 132,935.04
TOTAL $ 1,343,126.40 $ 940,188.48
C/B 1.43
Nota: Relación entre los ingresos y gastos del proyecto elaborado por los
investigadores

En términos generales, si el resultado es mayor que 1, significa que los beneficios

son superiores a los egresos y como consecuencia, el proyecto es rentable. La relación
costo/beneficio con financiamiento indica que por cada dólar invertido se obtendrá una
ganancia de $0.43 centavos de dólar de ganancia.
4.6.7.3. Periodo de recuperación de la inversión inicial
Tabla 24
Periodo de recuperación de la inversión inicial
Periodo de recuperación de la inversión inicial
AÑO FLUJO NETO DE CAJA
0 70.000,00
1 166.209,36
2 158.646,10
3 147.581,04
4 136.860,87
5 125.486,07
PRI 2,40
Nota: Periodo de recuperación de la inversión inicial del proyecto elaborado por:
los investigadores.

El período de recuperación inicial del proyecto se dará al segundo año de operación

de la microempresa y a partir del tercer año se empezará a obtener mayor utilidad.

4.6.7.6. Punto De Equilibrio

El punto de equilibrio es el nivel de actividad en el cual la empresa no genera
pérdidas ni ganancias. Cuando el nivel de actividad de la empresa se encuentra debajo
de este punto, se obtendrán pérdidas mientras que, si es superior, se producirán
beneficios. Es importante indicar que para este cálculo se tomarán en cuenta los costos
fijos y variables ya detallados anteriormente en la tabla de egresos del proyecto.
Para el cálculo del punto de equilibrio se utilizó la siguiente fórmula:
COSTOS FIJOS
QF =
PRECIO−COSTO VARIABLEUNITARIO

Tabla 25
Punto de equilibrio
PUNTO DE EQUILIBRIO
COSTO FIJO 14835,24
PRECIO 2,8
COSTO VARIABLE UNITARIO 100
PE(Q) 152,63
PE($) 427,353
Nota: punto de equilibrio Elaborado por: los investigadores.

4.6.7.3. Costos Unitarios

COSTOS DEL ÁREA DE PRODUCCIÓN POR AÑO

UNIDADES VALOR
CONCEPTO PRODUCCIDAS ANUAL
Mano de obra
Directa MENSUAL 27.000,00
Insumos MENSUAL 10.008,00
 gastos indirectos MENSUAL 8.000,00
Materia prima MENSUAL 6.240,00
NIVEL DE
PRODUCCIÓN 10000 51.248,00
Nota: costo unitario de producción

COSTOS TOTALES DE PRODUCCION

COSTO UNITARIO =
UNIDADES PRODUCIDAS
51,248.00
COSTO UNITARIO= =5,12
10000
Una vez que se consideraron todos los costos de la aérea de producción y el nivel de
producción programada para el año, el resultado es de $5,12 dólares de costo real.
4.6.8. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

El análisis de sensibilidad es la interpretación dada a la incertidumbre en lo que

respecta a la posibilidad de implantar el proyecto, debido a que no se conocen las
condiciones en las que se desenvolverá la empresa en el futuro.
TIR/VAN SEGÚN EL PRECIO
ESCENARI PRECIO
O QQ INGRESO ANUAL TIR VAN
120 $ 254,318.40 0% $ -1.571,74
PESIMISTA
105 $ 243,465.60 $ -
7%
106 $ 231,672.00 $ 1.403,66
13%
PROBABLE
110 $ 218,836.80 $ 7.560,11
39%
110 $ 204,926.40 $ 11.852,45
57%
OPTIMISTA
120 $ 215,760,87 $ 20.201,24
94%

Variación de la TIR/VAN según Variación de Precios

ESCENARIO PRECIO QQ TIR VAN
120 0% $ -1.571,74
PESIMISTA
105 7% $ -
106 13% $ 1.403,66
PROBABLE
110 39% $ 7.560,11
110 57% $ 11.852,45
OPTIMISTA
120 94% $ 20.201,24
 Variación TIR/ según Crecimiento e Inversión
INVERSION TIR/ CRE (3%) TIR/ CRE (5%) TIR/ CRE (10%)
$ 12.000,00 39% 40% 44%
$ 10.000,00 50% 52% 56%
$ 9.091,50 57% 58% 62%

ANALISIS DE SENSIBILIDAD
70%

60%

50%

40%
TIR/ CRE
% TIR

(3%)
30%

20%

10%

0%
$ 12,000.00 $ 10,000.00 $ 9,091.50
INVERSION

4.7. CRONOGRAMA DE EJECUCIÓN

DESCRIPCIÓN DE Octubre noviembr Diciembre Enero

ACTIVIDADES e
SEMANAS 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4
ETAPA PRELIMINAR
Recolección de información
Recopilación de información de
fuentes bibliográficas
CAPITULO I: ESTUDIO DE
MERCADO
Problemática, Objetivos, Tipo
Investigación
Perfil Consumidor, Definición de
Población
Tamaño de Muestra, Análisis de
Encuestas
Estimación Demanda, Estrategias
de Mercado
CAPITULO II: ESTUDIO
TÉCNICO
 Objetivos, Proceso de Producción
Localización, Diagrama de Flujo y
Procesos
Distribución de Planta,
Especificaciones Producto
Materia Prima, Tamaño de Planta
Maquinaria y Equipos, Recurso
Humano
Defensa
CAPITULO III: ANÁLISIS
FINANCIERO
Presupuestos de Inversión
Financiamiento
Presupuestos Operativos
Punto de Equilibrio
Estados Financieros
Presupuestados
Índices Financiero
defensa

4.8. ASPECTOS LEGALES

Los productos alimenticios, entre ellos los productos lácteos, tienen que cumplir
normas que rigen su producción y distribución, los cuales se encuentran estipulados en
los siguientes documentos legales: Código de Salud, Ley de Fomento a la Producción
Higiénica de la Leche y Productos Lácteos y Regulación de su Expendio y su
Reglamento, Reforma a la ley de Fomento de Producción Higiénica de la Leche y
Productos Lácteos (1995).
Código de Salud
Decreto No. 955, (mayo 1988). Requiere que toda leche fluida comerciable tenga que
ser pasteurizada antes que sea vendida o procesada para elaborar queso y otros
productos lácteos a escala industrial y artesanal, para garantizar la salud
pública. A pesar de que el Código no se cumple en ¾ partes de la producción lechera
nacional, la Ley de Pasteurización se pretende aplicar rigurosamente.
El código de salud (1988) establece la obligatoriedad de la pasteurización,
esterilización u otro tratamiento de leche en los lugares de procesamiento industria,
artesanal o cualquier otro establecimiento que se dedique a tales actividades.
Una reforma al Código de Salud estableció un plazo para que fuese hecha efectiva esta
obligatoriedad, de forma gradual y progresiva, conforme a las cantidades de leche que
sea comercializada o procesada. Para el caso de las que procesan menos de dos mil
botellas diarias (150 litros) de leche, se considerará procesador artesanal y estará
exento de la pasteurización y cumplirá con las condiciones siguientes:
  Registrarse como procesador artesanal.

 Que utilice leche de hatos libres de brucelosis y tuberculosis.

 Leche que provenga de hatos donde se practique un ordeño higiénico, y

finalmente,

 Que procese con utensilios y equipo de fácil limpieza.

4.8.7. Marco Legal

Este se refiere a las bases legales que sustentan su objeto de estudio, aquí se debe
comenzar por hacer referencia a las Leyes según la pirámide de Kelsen
1. Artículos de la Constitución que se refiere al tema investigado y análisis de los
mismos 2. Convenios o tratados internacionales que se refieren al tema investigado y
análisis de los mismos
3. Leyes Orgánicas relacionadas con el tema investigado y análisis de los mismos
4. Leyes ordinarias relacionadas con el tema investigado y análisis de las mismas
5. Decretos, providencias, resoluciones, o sentencias relacionadas con el tema
investigado y análisis de los mismos. 
4.8.7.3. La Norma Constitucional

4.8.7.4. Otras Leyes

4.8.8. Ordenamiento Interno Jurídico

4.8.9. Aspectos Legales que Favorecen o Limitan el Proceso

4.9. ASPECTOS AMBIENTALES

Se procedió a efectuar una evaluación de aspectos ambientales negativos que
posiblemente tendrá la microempresa en función a sus aspectos en el proceso de
producción. Con el objeto de determinar el grado de aspectos ambiental de la
microempresa se ha desarrollado el siguiente cuadro:
Figure 1ASPECTOS AMBIENTALES
 INDICADORES MU BAJ MEDI ALT MU
Y O O O Y
BAJO ALTO
Contaminación Auditiva   x      
Uso racional de la leche     x    
Manejo de productos x        
químicos
Afectación a flora y fauna x        
Manejo de desechos       x  
Contaminación de aire y x        
suelo
TOTAL 3 2 3 4 0
Nota: Impactos ambientales en cuanto a producción y comercialización Elaborado
por: los investigadores.
Como se puede apreciar la calificación total del proyecto es de 2,00; que representa
un nivel muy bajo de impacto ambiental. Esta es una calificación bastante buena
teniendo en cuenta que se trata de un proyecto industrial, sin embargo, el proyecto no
afecta al medioambiente en forma significativa; sin embargo, se recomienda efectuar
medidas de mitigación de los impactos negativos con la finalidad de obtener el permiso
de funcionamiento que otorga el Ministerio del Medioambiente.

4.10. ASPECTOS DE HIGIENE Y SEGURIDAD INDISTRIAL

La Dirección de Seguridad, Salud en el Trabajo y Gestión Integral de Riesgos del
Ministerio Rector del Trabajo existe desde que la ley determinara que “los riesgos del
trabajo son de cuenta del empleador” y que hay obligaciones, derechos y deberes de
cumplimiento técnico legal en materia de prevención de riesgos laborales, con el fin de
velar por la integridad físico mental de los trabajadores.
La implementación de acciones en seguridad y salud en el trabajo, se respalda en el
Art. 326, numeral 5 de la Constitución del Ecuador, en Normas Comunitarias Andinas,
Convenios Internacionales de la OIT, Código del Trabajo, Reglamento de Seguridad y
Salud de los Trabajadores y Mejoramiento del Medio Ambiente de Trabajo, Acuerdos
Ministeriales.[ CITATION TRA19 \l 2058 ]
4.11. CONCLUSIONES Y RECOMEDACIONES
4.11.7. ASPECTOS SOCIALES
Las organizaciones de economía solidaria se desarrollan simultáneamente en tres
ejes:
  ECONÓMICO: Mediante actividades de producción de bienes y servicios.
 SOCIAL: Atendiendo las necesidades de los asociados, sus familias y de la
comunidad.
 CULTURAL: Como dinamizador de los anteriores.
La Economía Solidaria parece ser un nuevo enfoque que intenta acentuar los
aspectos sociales vinculados al mejoramiento de los niveles de equidad en la
distribución del ingreso económico que será un beneficio para la sociedad en sí.
El aspecto social de la microempresa de producción y comercialización yogurt de
berenjena y arándanos, estará apegado en las políticas económicas y culturales de la
economía solidaria y del Plan Buen Vivir, lo cual tienen como propósito mejorar la
calidad de vida de la población; en promover prácticas de vida saludable en la
población, determinado por los aspectos decisivos relacionado en este caso con la
alimentación, mejoramiento de la calidad de vida es un proceso multidimensional.
Un enfoque bien definido, son partes integrales de un estilo de vida saludable,
muchos de los aspectos responden a preocupaciones específicas que se atienden con
productos que apoyan a la salud de los sistemas digestivos y el control de peso corporal.
Figure 2ASPECTOS SOCIALES

INDICADORES MUY BAJO MEDI ALTO MUY

BAJO O ALTO
Apoyo la salud x
Integración social x
Mejoramiento y fortalecimiento x
de la cadena productiva de la planta
de tuna en especial de sus hojas.
Desarrollo comunitario y x
aprovechamiento territorial.
Planes de nutrición alimentaria x
TOTAL 0 0 2 9 4
Nota: Impactos sociales en cuanto a producción y comercialización Elaborado por:
los investigadores.
La calificación cuantitativa de este impacto es de 3 que significa impacto positivo
“MEDIO”. La valoración que tiene el proyecto se convierte en una herramienta de
desarrollo social especialmente para los agricultores de la planta de tuna de la ciudad de
Latacunga, provincia de Cotopaxi.

4.11.8. ASPECTOS TECNICOS

4.11.9. ASPECTOS ECONOMICOS - FINANCIEROS

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