TES

Los títulos de tesorería TES son títulos de deuda pública colombiana emitidos por
el ministerio de hacienda y administrados por el Banco de la república y hacen parte
de las llamadas rentas fijas.
Estos valores se emiten hasta un plazo de 15 años y se colocan mediante el sistema
de subastas lo cual permite fijar el rendimiento (intereses) a pagar por la nación
según las condiciones existentes en el momento de la emisión y subasta.
Los TES pueden ser emitidos en pesos, dólares e incluso en UVR.
Los TES por tratarse de un título de deuda pública están expuestos al llamado riesgo
soberano debido a que es el estado es el que los respalda, de manera que la
calificación de riesgo del país tiene efecto en el rendimiento que se ha de pagar por
ellos.

OMAS
OMA (Operaciones de Mercado Abierto), son el principal instrumento que tiene el
Banco de la República para aumentar o disminuir la cantidad de dinero en la
economía. Cuando es necesario aumentar la liquidez, el Banco de la República
compra títulos o papeles financieros en el mercado, inyectando dinero a la
economía; por el contrario, cuando el Banco quiere disminuir la liquidez, vende
títulos y, por lo tanto, recoge dinero del mercado.

REPOS
Un repo es una operación de recompra en la que una entidad financiera vende a un
inversor un activo con el compromiso de comprarlo en una fecha determinada a un
precio determinado. Las operaciones de repo se suelen realizar con títulos de
deuda fija, especialmente con títulos de deuda pública como letras, bonos y
obligaciones del estado. El pacto de recompra se realiza a un tipo de interés
determinado, por lo que el inversor recibirá su dinero más un beneficio. Los tipos
de interés ofrecidos dependerán de los tipos de interés de la deuda pública.
En este tipo de operaciones el inversor está proporcionando un préstamo a la
entidad financiera, solo que garantizado con un título de deuda pública,
normalmente se trata de una forma de obtener liquidez a corto plazo para los
bancos. También es un instrumento de política monetaria de los bancos centrales.
 Tipos de repos
Los repos pueden ser de varios tipos. Los podemos distinguir por:

• Duración: la duración de un contrato de repo puede ser desde un día a varios meses.
Por ejemplo, hay entidades financieras que los ofrecen a un día, a tres días, a una
semana, a dos semanas, a un mes, dos meses, tres, seis y nueve meses.

• Bilaterales: en los repos bilaterales el banco o entidad financiera que ofrece el repo
es el custodio del mismo. Sólo se admite por los clientes cuando el banco es
extremadamente sólido y de alta confianza.

• Trilaterales: en este caso, una tercera parte neutral custodia el repo y suelen ser los
más habituales hoy en día.

• Con otros activos: se realiza el contrato de recompra, pero en vez de realizarse con
títulos de deuda fija se realiza con otros activos, por ejemplo, acciones. También
existen repos que se realizan con hipotecas u otro tipo de obligaciones como
préstamos.

• Inverso: aunque se trata de un contrato de repo desde el punto de vista del inversor.
En la misma operación una de las partes la llamará repo y la otra parte la llamará
repo inverso.

TASA INTERBANCARIA

La TIB (Tasa interbancaria a un día) hace referencia a una tasa de interés a la cual
los intermediarios financieros se prestan fondos entre sí por un día (préstamos
overnight). El plazo efectivo de los préstamos es de un día, pero puede variar si el
préstamo se hace en fines de semana o si existen días festivos. Los préstamos
entre las entidades son no colateralizados2 por lo que la tasa refleja el riesgo
crediticio asociado con las contrapartes involucradas en las operaciones.
Adicionalmente, el nivel de la tasa refleja las condiciones de liquidez en el mercado
monetario local. La TIB es calculada por el Banco de la República como el promedio
ponderado por monto de estos préstamos interbancarios.