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3. Análisis y diagnóstico
El estudio debe centrar la atención en cuestiones relacionadas con la
estructura financiera de la empresa y los efectos de la gestión de las finanzas
operativas. A tal fin se trabajará con dos conceptos de una gran potencia y
operativas
que son cruciales para comprender las implicaciones financieras de las
operaciones. Ellos son:
a. Fondo de maniobra (FM)
b. Necesidades operativas de fondos (NOF)
Será necesario, también, el estudio de los marcos o patrones que limitan la
evolución de las necesidades de fondos a corto plazo.
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Trabajo plazo
Cuestiones de
funcionamiento
N.O.F.
Recursos Permanentes
Fondo de
Maniobra
Cuestiones de
planteamiento
Activo Fijo
N.R.N.
N.O.F. Fondo de
Maniobra
E.T.
Fondo de
N.O.F. Maniobra
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R.N.C.
N. O. F (1
(1--h%)
Reales
F.M. (h%)
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A T
c o Estructura y
t t
Activos Corrientes Permanentes
Magnitud
i a
v l de los
o e Activos
Activos Fijos s s
t
Financiamiento
de corto plazo
Financiamiento
Activos Corrientes permanentes de largo plazo
(deuda y capital)
Activos Fijos
t
La mejor estrategia de financiamiento requiere tener presente que no
todos los activos corrientes son temporarios
temporarios, sino que una porción de los
mismos es permanente
permanente..
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PCP Pasivo de
Activos de Corto plazo
Trabajo AT
Pasivo de
PLP largo plazo
Activos Fijos AF Patrimonio
PCP Neto
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PCP
Pasivo de
Activos de Trabajo AT Corto plazo
PLP Pasivo de
largo plazo
Activo fijo AF
PN Patrimonio Neto
Pasivo de
PCP
Activos de Trabajo largo plazo
AT
Capital de
CTN Trabajo Neto
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tasa de descuento d
tasa de costo = i m = −1 = −1 En donde:
1 − tasa de descuento 1− d
im : tasa de interés periódica
d : tasa de descuento por pago dentro del período fijado
Luego debe relacionarse esta tasa con el tiempo y, de ese modo,
calcular una tasa efectiva anual, del modo siguiente:
i e = (1 + i m ) 365/m − 1
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Empresa
Fideicomiso
Fiduciario: Banco
Inversores
(Beneficiarios)
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