PLANEACIÓN Y GERENCIA FINANCIERA

DOCENTE: SERGIO RODRIGUEZ APOLINAR

TALLER 4TO CORTE: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DE CORTO PLAZO

Este taller es INDIVIDUAL y las respuestas deberán ser consignadas en el cuestionario dispuesto en
el Moodle del curso el 28 de Noviembre de 2019. Note que todas las preguntas suman 20 puntos.

1. Vamos a analizar la administración del capital de trabajo de una empresa real frente a la de sus
competidoras. Para eso vamos a comparar la empresa BP (BP) con sus competidoras ExxonMobil
(XOM) y Chevron Corporation (CVX). Para esto vaya a https://es-us.finanzas.yahoo.com/ y en la
pestaña llamada “Financieros” para las tres empresas descargue en Excel la información del
Estado de Ingresos y del Balance General de los años 2016 a 2018 (aconsejo poner los dos estados
financieros en la misma hoja para facilitar cálculos). Para todos los cálculos asuma que el año es
de 365 días.
a. Con los valores para Inventarios (en el Balance General) y el Costo de las Ganancias (en el
Estado de Ingresos) calcule los Días de Inventario o Edad Promedio del Inventario para las 3
empresas. (1.0 punto)
b. Con los valores para Cuentas Pendientes Netas (las cuentas por cobrar) y los Ingresos Totales
diarios (las ventas diarias promedio) calcule los Días de Cuentas por Cobrar o Periodo
Promedio de Cobro para las 3 empresas. (1.0 punto)
c. Con los valores de Cuentas a Pagar (las cuentas por pagar) y el Costo de las Ganancias calcule
los Días de Cuentas por Pagar o el Periodo Promedio de Pagos para las 3 empresas. (1.0
punto)
d. Con a, b y c calcule el Ciclo Operativo y el Ciclo de Conversión del Efectivo de cada una de las
3 empresas. (1.0 punto)
e. Calcule la variación del CCE entre 2017 y 2018. ¿Cómo se ha comportado BP con respecto a
sus dos competidoras? (1.0 punto)
f. Calcule la Rotación del Inventario en 2017 y 2018 para las 3 empresas como Costo de las
Ganancias/Inventarios. (1.0 punto)
g. Calcule la Rotación de las Cuentas por Cobrar en 2017 y 2018 para las 3 empresas como
Ingresos Totales/Cuentas Pendientes Netas. (1.0 punto)
h. ¿Cuánto cambia el CCE de BP si tan solo el Periodo Promedio de Pagos fuera igual al
promedio de esos periodos para ExxonMobil y Chevron? (1.0 punto)

2. La compañía Hurkin Manufacturing paga sus cuentas al décimo día después de la compra. El
periodo promedio de cobro es de 30 días, y la edad promedio del inventario es de 40 días.
Actualmente, la empresa tiene ventas anuales aproximadas por $18 millones y compras por $14
millones. La compañía está considerando un plan que extendería 20 días más el plazo de pago
de sus cuentas por pagar. La empresa paga el 12% anual por su inversión en recursos. Suponga
que el año tiene 360 días.
a. Calcule el cambio en el Ciclo de Conversión de Efectivo con la propuesta de aumentar el
número de días para pagar. (1.0 punto)
b. Calcule el cambio en las Cuentas por Pagar usando la fórmula del Periodo Promedio de
Pagos. (1.0 punto)
c. Calcule el cambio en las utilidades debido al cambio en los recursos invertidos que será igual
al cambio en las cuentas por pagar. (1.0 punto)
3. Relajación de las condiciones de crédito. La compañía de reparación de alfombras Regency trata
de decidir si debe relajar sus estándares de crédito. La empresa repara 72,000 alfombras al año
a un precio promedio de $32 cada una. Los gastos por deudas incobrables corresponden al 1%
de las ventas, el periodo promedio de cobro es de 40 días, y el costo variable por unidad es de
$28. Si relaja sus estándares de crédito, Regency espera que el periodo promedio de cobro
aumente a 48 días y las deudas incobrables aumenten al 1.5% de las ventas, pero las ventas se
incrementarán en 4,000 reparaciones al año. El costo de oportunidad de los recursos es del
14%. Considere un año de 365 días. ¿Cuál sería la pérdida o beneficio neto de implementar este
cambio? (Pista: guíese con el Ejemplo 14.8 del libro de Gitman y Zutter y la tabla 14.3 que lo
acompaña)
a. Calcule el ingreso adicional debido a la propuesta. (1.0 punto)
b. Calcule el costo adicional por retrasar los cobros (incremento en el costo de oportunidad de
los recursos invertidos). (1.0 punto)
c. Calcule el costo adicional por el incremento en las deudas incobrables (1.0 punto)
d. Calcule la pérdida o beneficio neto de esta propuesta. (1.0 punto)

4. Decisiones sobre el descuento por pago de contado. Considere un año de 365 días. Por adquirir
un préstamo bancario, el interés sería de 15%. La siguiente tabla presenta las condiciones de
crédito de tres proveedores:

Proveedor Condiciones de crédito

X 1/10, 55 netos, FDM
Y 2/10, 30 netos, FDM
Z 2/20, 60 netos, FDM

a. Calcule el costo aproximado por renunciar al descuento por pagar de contado a cada uno de
los proveedores. (1.0 punto)
b. ¿Para cuál o cuáles de los proveedores valdría la pena tomar el descuento por pagar de
contado y tomar un crédito bancario para financiarlo? (1.0 punto)
c. ¿En cuánto cambiaría el costo de renunciar al descuento por pago de contado ofrecido por
el proveedor Z si se difiriera en 20 días más el pago de la cuenta por pagar (solo en el
periodo neto)? (1.0 punto)

5. Costos de préstamos sin garantía. Dos bancos le ofrecen un crédito a 180 días a una empresa
por un valor de $45.000. El primero le ofrece un préstamo de tasa fija con un interés del 2.5%
por encima de la tasa de interés preferencial que es de 6.5% actualmente. El segundo banco
ofrece un préstamo de tasa variable al 1.5% por encima de la tasa de interés preferencial: se
pronostica que los primeros 59 días la tasa preferencial se mantendrá en 6.5%, que en 60 días a
partir de ahora la tasa preferencial incrementará 0.5%; en 90 días a partir de ahora, la tasa
preferencial incrementará de nuevo en 1%; y en 180 días a partir de ahora la tasa preferencial
disminuirá en 0.5%. Asuma un año de 360 días.
a. Calcule el costo de interés total en dólares durante 180 días del préstamo con tasa fija. (1.0
punto)
b. Calcule el costo del interés total en dólares durante 180 días del préstamo con tasa
variable. (1.0 punto)