Durante los años 2015 y 2016 el déficit en la renta de inversión alcanzó el nivel más bajo de toda la

década, como se puede observar en la siguiente gráfica. Específicamente, el déficit de 2015 llegó a
los -$5.692 millones de dólares tras haberse ubicado en -$12.451 millones en 2014, lo que significó
una caída del 54,3% anual. Si bien el nivel de créditos, es decir la inversión de colombianos en el
extranjero aumentó ($3.575 en 2014 a 4.439 en 2015; crecimiento del 13,1%), la abrupta caída en
el déficit se explica por la pronunciada caída en los débitos que pasó de $16.376 millones a
$10.131 millones (-38.1% anual), es decir, la inversión de extranjeros en Colombia cayó de manera
dramática entre el 2014 y el 2015.

20,000.00

15,000.00

10,000.00

5,000.00

0.00
2014 (r) 2015 (r) 2016 (r) 2017 (pr) 2018 (pr) 2019 (p) (Ene -
Dic) ¹
5,000.00

10,000.00

15,000.00

              Crédito               Débito Renta de la inversión

Analizando la coyuntura histórica encontramos que la principal razón para la caída de la inversión
extrajera en Colombia se explica por el choque petrolero que se vivió a finales de 2014 cuando el
precio del petróleo cayó de $100 dólares el barril a $45 dólares, esto ocasionó que la inversión
petrolera en el país disminuyera de manera importante, adicionalmente generó problemas de
ingreso en el país que se vieron reflejados en la perdida de calificación crediticia soberana lo cual
alejo a muchos inversionistas del país.

Para el 2016 la situación no fue muy diferente, el nivel de inversión de extranjeros en Colombia no
retomó los niveles que se presentaban antes del choque petrolero en buena medida por que la
economía colombiana en general tardaría casi 4 años en estabilizarse. De esta manera el déficit en
la renta de inversión alcanzó los -5.251, lo que significa una nueva contracción del -7,8%
nuevamente explicada por la debilidad en los débitos que solo se incrementó un 0,7%.

El panorama observado en el país durante el 2017 y 2018 es un poco más alentador, pues luego de
que Colombia logró recuperarse exitosamente del choque petrolero observado años atrás, los
inversionistas extranjeros volvieron a invertir en el país, motivados por un contexto de mayor
apetito al riesgo y de elevada liquidez mundial. Lo anterior ocasionó que el déficit en la renta de
inversiones se incrementara el 60% hasta ubicarse en -$8.417 millones en 2017 y luego en 2018
continuara su ascenso hasta -$11.871 millones con una variación del 40%. La inversión extranjera
en el país tuvo un crecimiento promedio de 32%, mientras que la realizada por los colombianos en
el exterior creció 11% en promedio.

La buena dinámica que presentó la inversión extranjera en el país a lo largo de estos años estuvo
explicada casi en su totalidad por el comportamiento de la categoría de inversión directa, la cual
tuvo una tasa de crecimiento promedio superior al 180%, focalizada a la financiación de nuevos
proyectos industriales y productivos, especialmente en el sector de hidrocarburos. Por otro lado,
la inversión de cartera de los extranjeros si bien presentó un incremento fue más leve comparado
con la anterior y su tasa promedio fue solo del 13%, esto reflejo del tamaño moderado del
mercado de capitales colombiano y la liquidez de este. El otro componente que vale la pena
rescatar es la inversión realizada por colombianos en proyectos o activos extranjeros, pues
contrario a lo que pasa en los extranjeros, el crecimiento de las posiciones de los colombianos
estuvo enfocado principalmente a inversiones de cartera, donde alcanzaron tasas de crecimiento
promedio del 42%, mientras que en las inversiones directas se mantuvieron relativamente
estables con un crecimiento leve del 3%.

Para el año 2019 se evidenció un déficit en la renta de inversión de $10,312 billones, siendo así el
segundo más alto del quinquenio analizado. Esto se explica en parte debido al retorno de la
confianza inversionista para el país, motivada por el alto apetito al riesgo y elevado nivel de
liquidez mundial en los últimos años. En comparación con 2018, este déficit disminuyó en un
12.5%, explicado principalmente por un aumento del 13.7% en el nivel de créditos (inversión
colombiana en el extranjero) y una disminución del 3.6% en el nivel de débitos (inversión
extranjera en Colombia). Analizando los componentes de la renta de inversión, se observa, en
cuanto a la inversión directa, un decrecimiento del 23.13% cayendo hasta $5.269 billones. Este
decrecimiento se explica gracias al aumento de la cuenta crédito (inversión colombiana en el
extranjero) en un 13% y una disminución en débitos (inversión extranjera en Colombia) en un 9%.
Por otra parte, en cuanto a la renta procedente de participaciones de capital y participaciones en
fondos de inversión, se observa un decrecimiento del 22.3%, explicado por el aumento en
inversión colombiana en el extranjero y disminución en la inversión extranjera en Colombia. Sin
embargo, si se compara el 2019 con el resto del quinquenio y como anteriormente se mencionó,
los datos evidencian una mayor brecha entre la inversión extranjera en Colombia respecto a la
inversión colombiana en el extranjero.