1.

- Uso de linea de tiempo

el administrador financiero de starbuck, Industries esta considerando una invercion que requiere un de
y que esper que produzca flujos de efectivos de $3000.00 al final del año 1; $6000 al final de los años 2
al final del año 5; $7000 al final del año 6.
a) trase una linea de tiempo que ilustre los flujos de efectivo asociados con la invercion propuesta de S
flujo de efectivos

flujo de efectivo -$25,000.00 $ 3,000.00 $ 6,000.00

años 0 1 2

primer desembolso

b) utilice las flechas para demostrar, en la linea de tiempo de la parte a, como se puede utilizar la capitali
para medir todos lo flujos de efectivo al final del año 6

-$25,000.00 $ 3,000.00 $ 6,000.00 $ 6,000.00

0 1 2 3
capitalizacion
todo debe de capitalizarse para un solo periodo, en el caso al 6to año

-$25,000.00 $ 3,000.00 $ 6,000.00 $ 6,000.00

0 1 2 3

valor presente

descuento

2. Calculo del valor Futuro : Sin utilizar las tablas o la funcion preprogramada de su calculadora financie
la tasa de interes dada , i, y el numero de periodos, n, para calcular el factor de interes del valor futuro
guiente. Compare el valor calculado con el valor que proporciona en la tabla A-1 del Apendice A

CASO TASA DE INTERES, i Numero de periodos, n

 A 12.00% 2
B 6.00% 3
C 9.00% 2
D 3.00% 4

Rta: Los valores resultado de aplicar la formula son iguales a los que proporciona las tablas.
#VALUE!

c) compare y explique porque crece la cantidad de intereses devengados en cada periodo sucecivo
el importe inicial y el interes se capitaliza cada año por tanto cada año que pasa se capitaliza el valor inici

4.- Valores futuros

Para cada caso de los que se presentan en la tabla siguiente, calcule el valor futuro del flujo de efectivo
tasa especificada durante el periodo dado.
Caso Flujo de efectivo único
Tasa de interés Periodo de depósito (años)
A $ 200 5% 20
B $ 4,500 8% 7
C $10,000 9% 10
D $25,000 10% 12
E $37,000 11% 5
F $40,000 12% 9

SOLUCION:

VF=200 x (1+0.05)20=$530
a)
VF=4500 x (1+0.05)7= $ 7,712.21
b)
VF=10,000 x (1+0.05)10= $ 23,673.74
c)
VF=25,000 x (1+0.05)12= $ 78,460.71
d)
VF=37,000 x (1+0.05)5= $ 62,347.15
e)
VF=40,000 x (1+0.05)9= S 110,923.15
f)

6.- Inflacion y valor futuro. Como parte de su planeacion financiera, usted desea
comprar un automovill nuevo exactamente dentro de 5 años. El auto que desea
cuesta $14,000, y su investigacion indica que su precio aumentara de 2% a 4%
por año durante los proximos 5 años.
a. estime el precio del auto al final de los 5 años si la inflación de 1) de 2% anual y
2) de 4% anual.
b. ¿Cuánto habra aumentado el auto, si la tasa de inflacion es de 4%)

TIEMPO 5 años
VA 14000

INTERES 2% 4%
VF $15,457.13 $17,033.14

$15,457.13 1 2 3
2% -14280 -14565.6 -14856.912
3% -14420 -14852.6 -15298.178
4% -14560 -15142.4 -15748.096

AUMENTO $29,457.13 $31,033.14

DE PRECIO

7. Valor futuro y tiempo. Usted puede depositar $ 10,000 en una cuenta que paga 9% de intereses anua
habra ganado al final de los 40 años si decide hacer hoy el deposito inicial y no dentro de 10 años?

Tasa 9%
VA 10000 -$314,094.20
n 10 años
n2 40 años

Rta: Al final del año 40 habremos ganado $ 314,094.20 si depositamos $10,000 el dia de hoy

8.- Liquidacion de un prestamo de pago unico. Una persona obtiene un prestamo

de $200, y tiene que liquidarlo en 8 años con 14% de interes capitalizado
anualmente. Podría reembolsar el prestamo al final de alguno de los primeros
años sin pago adelantado de multa.
a. ¿Qué cantidad deberá la persona si reembolsa el préstamo al final del año 1?
b. ¿Qué cantidad deberá al final del año 4?
c. ¿Qué cantidad deberá al final del año 8?

VA 200
INTERES 14%

a. 1 año
$228.00
b. 4 años
$337.79
c. 8 años
$570.52

9.- Cálculo del valor presente

Sin utilizar las tablas o la función preprogramada de su calculadora financiera, use la fórmula básica pa
del valor presente en cada uno de los casos que se presentan en la tabla siguiente. Compare el valor ca
Caso Costo de oportunidad,
Número
i de periodos, n
A 2% 4
B 10% 2
C 5% 3
D 13% 2

SOLUCION:

VP=VF x FI=VF1+0.024 =VF1.0824 entonces

VP=VF x FI=VF1+0.12 =VF1.21 entonces

VP=VF x FI=VF1+0.053 =VF1.1576 entonces

VP=VF x FI=VF1+0.132 =VF1.2769 entonces

10.-Valores Presentes
para cada uno de los casso que se muestran en la tabla siguiente , calcules el valor presente del flujo de
efectivo se recibe al final del periodo indicado.

FINAL DEL
FLUJO DE TASA DE
CASO PERIODO
EFECTIVO UNICO DESCUENTO
(AÑOS)
A 7000 12% 4
B 28000 8% 20
C 10000 14% 12
D 150000 11% 6
E 45000 20% 8

11. Concepto del valor presente: Responda las siguientes preguntas

a.¿ Que Inversion unica hecha hoy, que devenga interes anuales de 12% valdra $ 6,000 al final del año 6

Tasa 12%
VF 6000 -$3,039.79
n= 6 años

b. ¿Cual es el valor presente de $ 6,000 que se reciben al final de 6 años si la tasa de descuento es de 12%

Tasa 12%
n= 6 años -$3,039.79
VF 6000

c. ¿Cuánto es lo que mas pagaria hoy por una promesa de liquidar $ 6,000 al final de 6 años si su costo de

VA=
VF= 6000
N= 6 -$3,039.79
Tasa 12% Costo de Oportunidad

Rta: La conclusion en las tres preguntas seria que el Valor presente en los 3 casos es el mismo ya que re
ahora con la misma tasa y el mismo periodo de 6 Años

12.- Valor presente. A Jim Nance se le ha ofrecido un pago futuro de $500 a 3 años
a partir de hoy. Si su costo de oportunidad es de 7% capitalizado anualmente,
¿Qué valor debe darle hoy a esa oportunidad? ¿Cuánto es los mas que debe
pagar hoy para comprar este pago?

VF $500
TIEMPO 3 AÑOS
INTERES 7%

VA $408.15

13.- Valor presente

Un bono de ahorros del estado de lowa se puede convertir en $100 a los 6 años de vencimiento a partir
intereses anuales de 8% (capitalizados anualmente), ¿a qué precio debe vender el estado de lowa sus b

SOLUCION:

14.- Valor presente y tasas de descuento. Acaba de ganar un sorteo de la loteria que
promete pagarle $1000,000 exactamente dentro de 10 años a partir de hoy. Puesto
que el pago de $1000,000 lo garantiza el estado en que usted vive, hay oportunidades
de vender hoy el derecho por un pago en efectivo unico inmediato.
a. ¿Cuánto es lo menos en lo que venderia su derecho si pudiera ganar las siguientes
tasas de rendimiento de inversiones de riesgo similar durante el periodo de 10 años?

VF 1000000
tiempo 10 años

1) 6% $558,394.78
2) 9% $422,410.81
3) 12% $321,973.24

b. Haga de nuevo la parte a suponiendo que el pago de $1000,000 lo recibira en 15

años, no en 10

VF 1000000
tiempo 15 años

1) 6% $417,265.06
2) 9% $274,538.04
3) 12% $182,696.26

15.- Comparacion del Valor Presente de Cantidades Unicas

A cambio de un pago de $20,000.00 actuales, una reconocida compañía le permitira elegir una de las a
Su costo de oprtunidad es de 11%.

ALTERNATIVAS CANTIDAD UNICA

A $ 28,000.00 AL FINAL DE 3 AÑOS
B $54,000.00 AL FINAL DE 9 AÑOS
C $160,000.00 AL FINAL DE 20 AÑOS

a) encuentre el valor actual de cada alternativa

ALTERNATIVAS CANTIDAD UNICA PERIODO

A 28000 3
B 54000 9
C 160000 20

b) ¿son aceptables las alternativas, es decir valen $20,000 actuales?

las unicas que serian aceptables son la alternatiba A y B, por que son superiores a $20
c) ¿que alternativa elegiria usted?
la alternativa B.

16. Decisiones de Inversion de flujo de efectivo: Tom Alexander tiene una oportunidad de comprar algu
siguiente: Para cada inversion se dan el precio de compra, la cantidad del flujo positivo de efectivo unic
puede ganar 10% sobre sus inversiones ¿Qué le recomendaria comprar?

INVERSION FLUJO POS. DE EFECTIVO UNICO

A 30000
B 3000
C 10000
D 15000

Tasa 10%

Rta. Se recomendaria Comprar la Inversion A ya que su Valor Actual es Mayor.

17.- Valor futuro de una anualidad. Para cada uno de los casos que se muestran en la
tabla siguiente, calcule el valor futuro de la anualidad al final del periodo de
deposito, suponiendo que los flujos de efectivo de la anualidad ocurren al final
de cada año.

cantidad de la
caso tasa de interes
anualidad
A $2,500 8%
B 500 12%
C 30,000 20%
D 11,500 9%
E 6,000 14%

CASO A VF $5,397.31
CASO B VF $986.91
CASO C VF $74,649.60
CASO D VF $22,914.47
CASO E VF $305,700.95

18.- Valor presente de una anualidad

Para cada uno de los casos que se muestran en la tabla siguiente, calcule el valor presente de la anualid

Caso Cantidad de la anualidad

Tasa de interés Periodo (años)
A $ 12,000 7% 3
B $ 55,000 12% 15
C $ 700 20% 9
D $140,000 5% 7
E $ 22,500 10% 5
SOLUCION:

a)

b)

c)

d)

e)

20.-Valor Presente de una Anualidad de Retiro

un agente de seguros esta tratando de vender una anualidad de retiro inmediato, que con una cantidad
durante los proximos 25 años actualmente gana 9 % en inverciones de bajo riezgo en comparaion con l
¿Cuánto es lo mas que pagaria por esta anualidad?
pago 12000 cada fin de año
periodo 25 años
tasa 9%
vp S/. 117,870.96 lo mas que podria ser pagado

22.- Valor presente de una anualidad en comparacion con una cantidad unica.
suponga que se acaba de ganar la loteria. Puede recibir un premio en forma
de $40,000 cad fin de año durante los proximos 25 años (es decir, $1000,000
al termino de 25 años) o como una cantidad unica de $500,000 pagados de
inmediato.
a. si espera poder ganar 5% anualmente sobre sus inversiones durante los
proximos 25 años, ignorando impuestos y otras consideraciones, ¿Qué
alternativa debe elegir?
b. ¿cambiaria su decision de la parte a si pudiera ganar 7% en vez de 5% sobre
sus inversiones durante los proximos 25 años?
c. Hablando en un sentido estrictamente economico, ¿qproximadamente a
que tasa de utilidades seria indiferente entre estos dos planes?

a. PAGO 40000 b.
TIEMPO 25
VF 1000000
INTERES 5%
VA -$563,757.78

c. VA 500000
TIEMPO 25
PAGO 40000
INTERES 6%

23. Perpetuiddes: Considere los datos de la tabla siguiente

PERPETUIDAD CANTIDAD ANUAL

A 22000
B 100000
C 3000
D 60000

Determine para cada una de las perpetuidades

a. El factor de interes del valor presente apropiado
b. El valor presente

38.- Depósitos para acumular sumas futuras

Para cada uno de los casos que se muestran en la tabla siguiente, determine la cantidad de depósitos a
tasa de interés anual establecida.

Caso Suma por acumularPeriodo de acumulación

Tasa(años)
de interés
A $ 5,000 3 12%
B $100,000 20 7%
C $ 30,000 8 10%
D $ 15,000 12 8%

SOLUCION:

Donde

a)

b)

c)

d)

39.- Creacion de Fondo de Retiros

Para complementar su retiro planeadopara dentro de 42 años exactamente, usted estima que necesita
planea hacer depositos anuales iguales cada fin de año en una cuenta que paga 8% de interes anual.
datos:

a)¿De cuanto debe de ser los depositos anuales para crear un fondo de $220,000.00 al final de los 42 año
debe de hacer depositos de $723.10.
periodo 42 años
valor final 220000
tasa 8%
pagos S/. -723.10

b) Si puede depositar solamente $600 anuales en la cuenta ¿Cuánto tendra acumulado al final del año 42
periodo 42
pagos 600
tasa 8%
valor final S/. -182,546.11
tendra acumulado $182,546.11
42. Pago de un Prestamo: Determine el pago igual requerido cada fin de año , durante a vigencia de los
siguiente para liquidarlos totalmente durante el termino establecido de cad prestamo.

PRESTAMO PRINCIPAL
A 12000
B 60000
C 75000
D 4000

47.- Tasa de rendimiento

Rishi Singh tiene $ 1,500 para invertir. Su asesor en inversiones sugiere una inversión que no paga inter
a. ¿Qué tasa de rendimiento anual ganará el señor Singh con esta inversión?
b. El señor Singh está considerando otra inversión, de igual riesgo, que gana un rendimiento anual de 8
SOLUCION:
Monto inicial = 1500, Monto Final =2000, Periodo = 3 años

Despejando i:

b)

Si el riesgo es igual para cada caso, entonces debería considerar en invertir en la primera opción.

49.-Cual es la tasa de rendimiento de una inversión de $ 10,606.00 si la compañía recibirá $2000.00 cad

valor actual -10606

pago 2000
periodo 10
tasa 14%
erando una invercion que requiere un desembolso inical de $25000.00
nal del año 1; $6000 al final de los años 2 y 3; $10000 al final del año 4; $8000

sociados con la invercion propuesta de Starbuck industries.

$ 6,000.00 $ 10,000.00 $ 8,000.00 $ 7,000.00

3 4 5 6

parte a, como se puede utilizar la capitalizacion para encontrar el valor futuro

valor futuro

$ 10,000.00 $ 8,000.00 $ 7,000.00

4 5 6
valor futuro

$ 10,000.00 $ 8,000.00 $ 7,000.00

4 5 6

reprogramada de su calculadora financiera utilice la formula basica para el valor futuro junto con
cular el factor de interes del valor futuro en cada uno de los casos que se presentan en la tabla si-
na en la tabla A-1 del Apendice A

mero de periodos, n Calculo Formula Valor Tabla

 1.2544 1.2544
1.1910 1.191
1.1881 1.1881
1.1255 1.1255

s que proporciona las tablas.

#VALUE! #VALUE!

vengados en cada periodo sucecivo

da año que pasa se capitaliza el valor inicial mas su interes.

alcule el valor futuro del flujo de efectivo único depositado hoy que estará disponible al final del periodo de depósito si el interés se cap

odo de depósito (años)

ciera, usted desea

El auto que desea
ara de 2% a 4%

de 1) de 2% anual y
 4 5
-15154.05024 -15457.13124
-15757.12334 -16229.83704
-16378.01984 -17033.14063

na cuenta que paga 9% de intereses anuales ya sea hoy o exactamente dentro de 10 años ¿Cuánto
osito inicial y no dentro de 10 años?

sitamos $10,000 el dia de hoy

tiene un prestamo

de los primeros

al final del año 1?

dora financiera, use la fórmula básica para el valor presente, junto con el costo de oportunidad, i, y el número de periodos, n, para calc
n la tabla siguiente. Compare el valor calculado con el valor de la tabla.
te , calcules el valor presente del flujo de efectivo, descontando a la tasa dada y suponiendo que el

VALOR ACTUAL
S/. -4,448.63
S/. -6,007.35
S/. -2,075.59
S/. -80,196.13
S/. -10,465.56

de 12% valdra $ 6,000 al final del año 6

e 6 años si la tasa de descuento es de 12% ?

 ar $ 6,000 al final de 6 años si su costo de oportunidad es de 12%?

3039.786727

ente en los 3 casos es el mismo ya que representa el dinero a invertir

uro de $500 a 3 años

do anualmente,
mas que debe

$100 a los 6 años de vencimiento a partir de la compra. Si los bonos del estado de lowa van a competir con los Bonos de Ahorro de Esta
ecio debe vender el estado de lowa sus bonos? Suponga que no se hacen pagos en efectivo sobre los bonos de ahorro antes de su amor

orteo de la loteria que

partir de hoy. Puesto
ive, hay oportunidades

ra ganar las siguientes

el periodo de 10 años?

00 lo recibira en 15
compañía le permitira elegir una de las alternativas que se muestran en la tabla siguiente.

CANTIDAD UNICA
3 AÑOS
9 AÑOS
E 20 AÑOS

COSTO DE OPORTUNIDAD VALOR ACTUAL

11% S/. -20,473.36
11% S/. -21,109.94
11% S/. -19,845.43

en $20,000 actuales?
natiba A y B, por que son superiores a $20,000.00

r tiene una oportunidad de comprar alguna de las inversiones que se muestran en la tabla
antidad del flujo positivo de efectivo unico y su año de recepcion. Suponiendo que Tom

PRECIO AÑO DE RECEPC. VALOR Actual

18000 5 -$168,000.00 48000
600 20 -$60,600.00 3600
3500 10 -$103,500.00 13500
1000 40 -$601,000.00 16000

Actual es Mayor.
 que se muestran en la
el periodo de
d ocurren al final

periodo del deposito (años)

10
6
5
8
30

te, calcule el valor presente de la anualidad, suponiendo que los flujos de efectivo ocurren al final de cada año.

e retiro inmediato, que con una cantidad unica que pague hoy le propocionara $12,000 cada fina de año
 ones de bajo riezgo en comparaion con la anualidad de retiro

cantidad unica.
mio en forma
cir, $1000,000
pagados de

durante los

vez de 5% sobre

madamente a

Pago 40000
Periodo 25
VF 1000000
Tasa 7%
Va -$466,143.33

Rta:
TASA DCTO Factor de Interes Valor Presente
8% 12.5 275000
10% 10 1000000
6% 16.66666667 50000
5% 20 1200000
te, determine la cantidad de depósitos anuales iguales a fin de año necesarios para acumular la suma dada al final del periodo especific

exactamente, usted estima que necesita acumular $220,000.00 al final de los 42 años a partir de hoy.
cuenta que paga 8% de interes anual.

ndo de $220,000.00 al final de los 42 años?

ánto tendra acumulado al final del año 42?

ada fin de año , durante a vigencia de los prestamos que se muestran en la tabla
lecido de cad prestamo.
Rta.
TASA INT. PLAZO PREST. AÑOS PAGO
8% 3 -$4,656.40
12% 10 -$10,619.05
10% 30 -$7,955.94
15% 5 -$1,193.26

s sugiere una inversión que no paga intereses establecidos pero que rendirá $2,000 al final de tres años

sgo, que gana un rendimiento anual de 8%. ¿Por cuál inversión debe decidirse y por qué?

en invertir en la primera opción.

6.00 si la compañía recibirá $2000.00 cada año durante los proximos 10 años
o de depósito si el interés se capitaliza anualmente a la
úmero de periodos, n, para calcular el factor de interés
con los Bonos de Ahorro de Estados Unidos, que pagan
nos de ahorro antes de su amortización.
ALOR Actual
da año.
ada al final del periodo especificado, suponiendo la