Gestión financiera y del riesgo financiero

Yony Gerardo Hernández Cruz

Universitaria Agustiniana
Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Análisis económico colombiano
Bogotá D.C.
2020
 Gestión financiera y del riesgo financiero ii

Yony Gerardo Hernández Cruz

Profesor
Linna Johanna Tamayo Rojas

Actividad de aprendizaje IV

Universitaria Agustiniana
Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Gestión financiera y del riesgo financiero
Bogotá D.C.
2020
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NOTA DE ACEPTACIÓN

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Firma del presidente del jurado

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Firma del jurado

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Firma del jurado

Bogotá D.C., 22/03/2020

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Tabla de Contenidos
Objetivo........................................................................................................................................... 5
Riesgo ............................................................................................................................................. 6
1. Riesgo ................................................................................................................................. 6
2. Tipos ................................................................................................................................... 6
3. Clasificación ....................................................................................................................... 7
4. Análisis ............................................................................................................................... 9
5. Indicador de fragilidad ...................................................................................................... 10
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Objetivo

Resumir los componentes y métodos de clasificación del riesgo.

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Riesgo

1. Riesgo

El Riesgo significa que la inversión no es predecible, se define como la posibilidad de

enfrentar una pérdida financiera. Los activos que tienen mayores probabilidades de pérdida
se consideran más arriesgados que los que presentan menores probabilidades de pérdida.
Se entiende por riesgo económico-financiero la posibilidad de que un evento incierto genere
una pérdida en el patrimonio.
Volatilidad de los resultados y se mide en términos de impacto y probabilidad
• Bien tangible o intangible que posee una empresa o persona natural
Activo
Bien
• Detrimento, perjuicio
Daño
• Hecho que puede producir un daño
Amenaza
• Conjunto de consecuencias provocadas por un hecho
Amenaza
• Conjunto de circunstancias físicas y morales que rodean una persona o cosa
Entorno

2. Tipos

Riesgos de negocios
Voluntarios para crear ventajas competitivas

Riesgos estratégicos
Derivados de cambios económicos y políticos

Riesgos financieros
Volatilidad en mercados financieros. (Mercado, Crediticio, Liquidez, Operativo, Legal)

• Riesgo operativo: Riesgo de pérdida debido a la inadecuación o a fallos de los

procesos, el personal y los sistemas internos o bien a causa de acontecimientos
externos. Esta definición incluye el riesgo legal. Pero excluye el riesgo estratégico y
de reputación” (Basel, 2004).
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Riesgo
operativo

Se tienen en cuenta categorías como:

Fraude externo
Relaciones laborales y seguridad en el puesto de trabajo
Prácticas con clientes, productos y negocios
Alteraciones en la actividad y fallos en los sistemas
Fraude interno
Ejecución, entrega y procesamiento
Daños a activos materiales

• Riesgo legal:
Es la posibilidad de incurrir en pérdidas derivadas del incumplimiento de normas legales,
errores u omisiones en la contratación, de la inobservancia de disposiciones reglamentarias,
de códigos de conducta o normas éticas. Así mismo, el riesgo legal puede derivarse de
situaciones de orden jurídico que afecten la titularidad o disponibilidad de los activos, en
detrimento de su valor. Esto incluye las normas para la prevención y detección del uso
indebido de los servicios y productos financieros en el lavado de activos.
El riesgo legal se puede clasificar en función de las causas que lo originan en: Riesgo de
documentación Riesgo legal o de legislación Riesgo de capacidad

3. Clasificación

• El Riesgo del mercado:

El riesgo de mercado es el riesgo de que se produzcan pérdidas en el valor de una cartera, ya

sea una cartera de inversión o una cartera de negociación, debido a la fluctuación del valor de
los factores de riesgo de mercado, es decir, de los que depende el valor de dicha cartera.

Factores Determinantes:
Precios estándar del mercado de valores
Tasas de interés
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Precios de la materia prima

Tipo de cambio
Cotizaciones de acciones, volatilidades, variables macro económicas, entre otros

• Riesgo de crédito:

Es la posibilidad de que una empresa incurra en pérdidas que disminuyan el valor de sus
activos, resultados y patrimonio, como consecuencia de que sus deudores o contrapartes fallen
en el cumplimiento de los términos acordados en los contratos de crédito.

Dimensiones del riesgo de crédito:

1. Riesgo de incumplimiento
2. Riesgo de exposición
3. Riesgo de recuperación

Se pueden distinguir cuatro facetas diferentes del riesgo de incumplimiento.

En primer lugar, está el riesgo de migración o downgrade, que es el evento de una rebaja de
la calificación crediticia de quien tomo el préstamo.
El siguiente riesgo es el riesgo de fallido o default propiamente dicho, que es una función de
la probabilidad de fallido cuando no se ha satisfecho un pago durante al menos tres meses
después de la fecha debida.
Otro aspecto importante es el riesgo de exposición o exposure, entendido como la
incertidumbre sobre los futuros pagos debidos.

Finalmente, está el riesgo de tasa de recuperación o recovery rate, asociado a la existencia o

no de garantía o colateral en la operación. Si existiera garantía aparecería un nuevo riesgo
asociado a la facilidad de conversión del colateral en efectivo: riesgo de colateral.

• Riesgo de Liquidez:

Probabilidad de pérdidas o colapsos financieros derivados de la imposibilidad de la

organización de satisfacer sus requerimientos de disponibilidad de dinero o sus sustitutos para
atender sus obligaciones en diferentes horizontes de tiempo y a un costo adecuado.
Es la contingencia de que la entidad incurra en pérdidas excesivas por la venta de activos y la
realización de operaciones con el fin de lograr la liquidez necesaria para poder cumplir sus
obligaciones.

Elementos implícitos en el concepto de liquidez

Prepagos: pago anticipado parcial o total de las obligaciones a cargo de la empresa, que
pueden generar necesidades de liquidez.
Expectativas de crecimiento: justificadas en políticas y estrategias internas
Acceso al mercado de fondos: facilidad o dificultad de la empresa para acceder a recursos
inmediatos de liquidez.
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Vencimiento de las obligaciones: fecha de vencimiento de obligaciones financieras y otros

pasivos.

4. Análisis

Identificar cuantitativamente el tipo de activos y pasivos que estarán expuestos a los diversos
tipos de riesgos.
Realizar el análisis de sensibilidad del riesgo en todas sus actividades.
Seleccionar los mecanismos y productos de cobertura que se ajustan a la política seguida por
la administración.
Establecer diferentes estrategias para afrontar la gestión del riesgo ante diferentes ambientes
o escenarios en que se pueda encontrar la empresa. Realizar previsiones sobre la posible
evolución de implementar las diversas estrategias debidamente autorizadas por la
administración.

El riesgo sistémico
es el riesgo de contagio que se produce en una crisis financiera como consecuencia de su
concentración en un determinado sector de la economía, pudiendo afectar directamente al
resto de sectores productivos comprendidos en ésta.

CoVar
Una técnica para captar la contribución de una institución financiera al riesgo sistémico con
base en datos del mercado y la metodología de valor en riesgo (VaR).
Se trata de un método para cuantificar la exposición al riesgo de mercado, utilizando técnicas
estadísticas tradicionales. Partamos de la base de que los agentes económicos de hoy
enfrentan riesgos de diferente naturaleza, como por ejemplo de crédito, de mercado, de
liquidez, operacional, legal, etc. El Valor en Riesgo vendría a medir la pérdida que se podría
sufrir en condiciones normales de mercado en un intervalo de tiempo y con un cierto nivel de
probabilidad o de confianza.
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5. Indicador de fragilidad

“Fragilidad financiera es un término acuñado por Hyman Minsky para definir la

vulnerabilidad de un determinado sistema financiero a crisis”.

Para la construcción del IFFA para América Latina se tomaron cuatro indicadores, cada uno
con distintas categorías de riesgo. El primero de ellos es la calidad de la cartera (medida como
la cartera vencida como porcentaje de la cartera total), que incorpora el riesgo de crédito. El
indicador de solvencia, medido como la razón entre el capital regulatorio y los activos
ponderados por riesgo.

El tercero, que recoge el comportamiento del mercado, se mide a través de la rentabilidad del
patrimonio (ROE).

Por último, como indicador de liquidez se incorpora el coeficiente de activos líquidos, medido
a través de la razón entre los activos líquidos y los activos totales.
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