Concepto de Derivados Según NIC 39

Es un instrumento financiero que tiene las siguientes características:

a) Valor que cambia en respuesta a los cambios en una tasa de interés, de un precio de
acciones, de un precio de mercancías, etc; O de una variable similar que a menudo
se denomina subyacente.
b) Que requiere, al principio, una inversión neta muy pequeña o nula, respecto a otro
tipo de contratos.
c) Su liquidación se hará en una fecha futura

¿Qué son los derivados Financieros?

Cuando se habla de derivados se hace referencia a un acuerdo financiero que establece un

valor a través del valor de un activo subyacente. Esto quiere decir que no tienen un valor
propio, sino que dependen del activo al que estén vinculados.

Son instrumentos capaces de generar riesgos comunes en las operaciones de la empresa.

Los contratos derivados existen desde tiempos inmemorables, donde eran utilizados para
mantener el equilibrio en el intercambio de bienes o servicios a escala global, sin embargo,
hoy en día se encuentran más presentes que nunca debido a que gracias a ellos, se han
dejado a un lado las diferencias entre monedas y sistemas de contabilidad que impedían
transacciones entre usuarios.

En los derivados financieros, el vendedor del contrato no tiene que poseer obligatoriamente
el activo, sino que puede darle el dinero necesario al comprador para que éste lo adquiera o
bien, darle al comprador otro contrato derivado. 

Estos derivados financieros se usan para cubrir inversiones y para especular. De este modo,
si un operador desea especular sobre un derivado, podrá obtener ganancias si el precio de su
compra es menor que el precio del activo subyacente.

De igual forma también pueden ser utilizados como cobertura, o para minimizar los riesgos
de una operación a corto plazo donde podrías verte afectado por las fluctuaciones en el
precio del activo. 

Ahora bien, no existe un único tipo de derivado financiero, existen muchos. Sin embargo,
los tres más utilizados son: Opciones, Futuros y Permutas (Options, Futures y Swaps por
sus nombres en inglés).

Características

 Su valor responde a cambios en el activo subyacente.

  No requiere inversión inicial o es menor a la requeridas en instrumentos con
sensibilidades similares ante cambios del mercado.

 Se liquidarán en una fecha futura.

 Son instrumentos de suma cero.

 Pueden ser utilizados como instrumento de Inversión.

Tipos de derivados financieros

Los derivados financieros han marcado importantes hitos a lo largo de la economía

mundial. Entre los más populares se encuentran: 

 CDOs

Los CDOs (Collatelarized Debt Obligation) son herramientas financieras que se consideran
la causa principal de la crisis económica que se produjo en el 2008 y que basaban su valor
en el reembolso de los préstamos ofrecidos. 

 Swaps y CDS

Los swaps les ofrecen a los inversionistas la posibilidad de intercambiar activos o deudas
por otra de valor similar, logrando reducir los riesgos para las partes involucradas.  Los
swaps dieron lugar a los CDS (Credit Defaul Swap), que fueron vendidos como un seguro
contra el incumplimiento de los bonos municipales y que colaboraron con la crisis
financiera del 2008.

Un contrato de derivado financiero de la familia de los contratos adelantados, en el que dos

contrapartes convienen en intercambiar flujos de efectivo determinados con referencia a los
precios de, digamos, monedas o tasas de interés, de acuerdo con reglas predeterminadas.

 Forwards

Los forwards por su parte son otro tipo de derivado financiero OTC y se utilizan para
comprar o vender un activo a un valor previamente acordado en una fecha específica en un
futuro.  

Además, existen los derivados financieros que se utilizan para comerciar en la red de
manera descentralizada, es decir sin un intermediario.

son acuerdos para comprar o vender a un precio acordado en una fecha específica en el
futuro. En este tipo de contrato, las dos partes pueden personalizar sus reenvíos.  
Los forwards se utilizan para cubrir riesgos en productos básicos, tasas de interés, tipos de
cambio o acciones.
Un forward o contrato a plazo es un acuerdo entre dos partes para la compraventa de un
instrumento financiero (divisa, bonos, acciones, etc) o un commodity en una fecha futura a
un precio fijado.

Imaginemos que una compañía que fabrica cables prevé que necesitará 100 toneladas de
cobre en diciembre de 2010 (situándonos el 1 de diciembre de 2009), y que el precio de los
cables que venderá con dicho cobre ya está fijado con el cliente final.

Dicha compañía está expuesta a que, desde el momento actual hasta diciembre de 2010, el
precio del cobre haya subido, y por tanto el margen de sus operaciones se vea perjudicado.

Una forma de gestionar ese riesgo es contratar un derivado para cerrar hoy (1 de diciembre
de 2009) el precio de la compra. Esto es, que la empresa se comprometa hoy con un tercero
a comprar 100 toneladas de cobre a un precio fijo (por ejemplo 6.000 dólares por tonelada)
con vencimiento diciembre 2010. De esta forma, puede estabilizar el margen futuro.

El contrato firmado sería un forward debido a que supone la compra de un bien (100
toneladas de cobre) en una fecha futura (diciembre de 2010) a un precio fijado (6.000
dólares por tonelada).

El forward cumple, en principio, las tres características de la definición de derivado de la

NIC 39 su valor depende de un subyacente (el precio de cobre), tiene inversión inicial nula
(al inicio no hay cobros o pagos significativos) y se liquida en una fecha futura (en
diciembre de 2010).

Un futuro es igual que un forward pero con la diferencia de que cotiza en un mercado
organizado, con todo lo que eso supone (contratos estandarizados, se contratan con una
cámara de compensación, el riesgo de crédito es menor, etc).

https://libertex.org/es/blog/que-son-los-derivados-en-las-finanzas

 Collar

Es un producto que permite fijar un minimo y un máximo al coste de financiación a corto

plazo durante un periodo mas largo. Con la contratación de un collar de prima cero, se evita
el pago de una prima.

Al sé un producto OTC (Over The Counter), el collar se adecua perfectamente a las

necesidades del cliente en cuanto a importes, plazos, strikes, etc.

El coste final de una financiación puede resultar más bajo que su se hubiese contratado un
Swap.
https://www.areadepymes.com/?tit=opcion-collar-cobertura-del-tipo-de-
interes&name=Manuales&fid=ed0bcax#51

 CAP

Este contrato posibilita al comprador fijar el coste máximo de una deuda a medio y largo
plaza, que está abonando a tipo variable. Por lo tanto, un empresario por medio de este
instrumento, consigue limitar las oscilaciones de los tipos de intereses durante un cierto
periodo de tiempo.

Características:

1. El precio fijado en el contrato es el que se hace de precio de ejercicio

2. No existe intercambio del principal

3. El tipo de intereses de referencia es a corto plazo

4. Normalmente un CAP se negocia en base a una prima única, la cual se abona al

principio de la operación.

 FLOOR

Un contrato con el instrumento financiero Floor es un acuerdo entre comprador y

vendedor, mediante el cual el primero para una prima al segundo para a cambio recibir
un capital, en el caso de que el tipo caiga por debajo del índice que se tome de
referencia.

Este contrato se utiliza para la cobertura de una bajada de tipos de interés, básicamente
en operaciones de inversión. En la práctica, se utiliza para proteger al comprador del
Floor de dicho riesgo a cambio de una comisión que hace de prima. Como se puede
observar la opera ración es contraría da la del contrato Cap. Se podría decir sistemática.
En esta operación el agente deja libre la posibilidad de beneficiarse de una subida de
tipos de intereses. Como en la operación anterior se trata de una operación a medio y
largo plazo.

Puesto que se trata de una opción, el inversor es el comprador del Floor y lo qye se
pretende es garantizar un tipo de interés mínimo a su inversión. Como en el casi del
Cap se necesita la contraparte, este hace de vendedor del Floor y normalmente será una
entidad financiera y por consiguiente, quien recibe la comisión o prima por garantizar la
cobertura a una posible bajada de los tipos de intereses.

Características

1. El principal es teórico y no se intercambia

 2. El tipo de interés es a corto plazo

3. Si se realiza un cálculo practico se comprueba que los ingresos que se obtienen

al vender un Floor, en general son inferiores a los costes que supone un Cap.

4. Lógicamente la prima aumenta con el periodo de duración del Floor, dado que el
riesgo de pago para el vendedor aumenta

5. La prima disminuye cuanto mayor sea el nivel del precio de ejercicio. Esto es lo
contrario que en el caso de un Cap.

Tanto el Cap como Floor son instrumentos para gestionar el riesgo a medio y largo plazo.

Aquí también tienen ejemplos

https://ocw.ehu.eus/pluginfile.php/13907/mod_resource/content/1/Tema%202%20CAP
%2C%20FLOOR%2C%20COLLAR%20OCW%202016%28c%29.pdf