1.2.

Sistemas financieros
clásicos de capitalización y
descuento simple.
 Ley de Capitalización Simple
Los intereses no son productivos, es decir, los intereses deven-
gados al final de cada periodo no se acumulan al capital para
producir conjuntamente nuevos intereses.

i: tanto de interés
periodal unitario

Los intereses generados en cada periodo

se calculan sobre el capital inicial
El interés producido por el capital durante los n periodos es:
El montante al final del periodo n:
Ley Financiera de factor de
capitalización simple: capitalización
• Los intereses se suman al capital al final de la operación (en n)
• Los intereses se pueden calcular siempre como
• Esta ley se utiliza en operaciones a corto plazo al igual que el
resto de leyes simples.
 Ley de Capitalización Simple

Importante: La fórmula anterior es válida siempre que los

periodos y el tanto de interés estén referidos a la misma unidad
de tiempo.

• Lo habitual es que el tanto de interés sea anual, por lo tanto

debemos considerar el tiempo expresado en años:
si tenemos una tasa de interés que se
refiere a un periodo, podremos hallar la
tasa de interés de un periodo inferior,
simplemente dividiendo por el número
correspondiente
ik i
k

Por defecto, si no nos indican fechas concretas, utilizaremos el

año comercial.
 Ejemplo
Calcular el montante que obtendremos si invertimos 10.000 €
al 8% anual simple durante: i = 0,08
a) 1 semestre

b) 5 cuatrimestres

c) 2 trimestres

d) 4 bimestres

e) 20 días
 Ley de Capitalización Simple (3)
• En la práctica podemos convertir la duración de la operación
en la misma unidad temporal que el tanto, o también podemos
convertir el tanto en la misma unidad temporal que la duración
de la operación. Veamos la equivalencia entre un tanto anual i y
un tanto ik k-esimal (correspondiente a 1/k de año).

Tantos fraccionados. Tantos equivalentes

i e ik serán equivalentes cuando aplicados al mismo capital inicial
durante el mismo tiempo produzcan el mismo montante.
n años con i anual

n k periodos de amplitud 1/k

de año con ik k-esimal
 EJEMPLO
a) Calcular los tantos mensual y semestral simples equivalentes
al 8% anual simple.

b) Calcular el tanto de interés cuatrimestral simple equivalente al

5% trimestral simple.
 Boletín
1. Calcular el montante que obtendremos al capitalizar 5.000
euros al 5% durante 90 días (año civil y comercial).
Solución: 5.061,64 euros (civil) 5.062,50 euros (comercial)

2. Calcular el interés que obtendremos al invertir 6.000 euros al

4% simple durante 2 años.
Solución : 480 euros

3. Calcular el tanto de interés anual al que se invirtieron 10.000

euros durante 6 meses obteniendo 10.400 euros.
Solución: 8%

4. Calcular el tiempo durante el que se capitalizaron 2.700 euros

al 1% mensual simple obteniendo 2.882,25 euros.
Solución: 6 meses y 22 días.
 Ejercicio
Calcular el montante que obtendremos al invertir 10.000 €
durante 18 meses en las siguientes condiciones: 4% anual simple
los seis primeros meses, un 5% los tres meses siguientes y un
6% los nueve últimos. Calcular el tanto de interés anual simple
constante que permite alcanzar igual resultado en el mismo
periodo.

0 3 6 9 15 12 18 meses
i= 4% i=5% i=6%
 Ley de Capitalización a interés anticipado

Hay ocasiones en las que al inversor se le oferta cobrar los

intereses por anticipado, es decir, en el momento de realizar la
operación.
Ejemplo
Un banco oferta por el ingreso de 1.000€ durante un año al 10%
el pago de los intereses por anticipado.
a) ¿Cuáles son los intereses? 100 €

b) ¿Cuánto ha invertido realmente el cliente? 900 €

c) ¿Qué espera recibir al final del año? 1000€
 Ley de Capitalización a interés anticipado

Prestación: i* : tanto de interés

periodal anticipado
Intereses generados : C n i*

Contraprestación:

Dinero realmente invertido:

Montante devuelto:
Ley Financiera de capitalización
a interés anticipado:

Intereses producidos:
 Ley de Capitalización a interés anticipado

Relación entre un tanto de interés anticipado y un tanto de

interés por vencido
i* e i serán equivalentes cuando aplicados al mismo capital
durante el mismo tiempo produzcan el mismo montante
Interés anticipado i*

Interés por vencido i

“ depende de la duración de la operación”

 Ley de Capitalización a interés anticipado

"BancaX" le ofrece, como remuneración en especies, por la

apertura de una libreta a plazo fijo de 6 meses, un teléfono móvil,
cuyo valor en el mercado es de 120€. Para la apertura de la
libreta se le exige una cantidad mínima de 3000 €. Calcular el
interés anticipado aplicado en la operación. ¿Qué interés por
vencido se ha aplicado realmente en la operación?

Dinero realmente invertido: 3000 – 120 = 2880 €

Tanto de interés anticipado:

Tanto de interés por vencido:

 Ley de Descuento racional
Una letra es un documento en el que se refleja una promesa de pago, y
que es canjeable por dinero.

Al igual que teníamos una tasa de interés para saber cuánto de más
vamos a tener que pagar por una deuda que tenemos y poder
pagarla dentro de un tiempo, también tenemos una tasa de
descuento para saber cuánto de menos vamos a cobrar por recibir
dinero antes de tiempo.”

Pablo, una de las personas de un grupo de estudiantes hace una

semana terminó de trabajar en una empresa de catering que le
había contratado durante dos meses para una serie de congresos
que se iban a realizar en Sevilla. Al finalizar su trabajo, le entregan
un papel que le dicen en el catering que se llama “letra”. Le explican
que podrá cobrar los 2000 euros dentro de un año, que es cuando
vence la letra. Pero Pablo prefiere disponer de ese dinero ahora
para realizar un viaje a Cuba.
 Ley de Descuento racional

Cn = 2000
n=1
i = 5% (0,05) 2000= C0 (1 + 1 * 0,05)

C0 = 2000 / (1 + 1 * 0,05) = 2000 / (1,05); C0 = 1904,76 €

Dr = 2000 – 1904,76; Dr = 95,24 €

Así, a día de hoy Pablo va a cobrar 1904,76 €, que en total

son 95,24 € menos de lo que iba a cobrar dentro de un año.
 Ley de Descuento racional
Recordemos que:
Capitalizar Descontar o Actualizar

Acabamos de estudiar la ley financiera de capitalización simple

De aquí, podemos despejar :

Nos permite calcular conociendo .

Podemos utilizar esta fórmula descontar. factor de
descuento
 Nominal
Vto:145días
 Ley de Descuento racional

Cuando aplicamos esta ley para descontar un efecto comercial

llamamos:

Con lo que la ley de descuento racional la podemos expresar como:

 Ley de Descuento Simple Comercial
El día antes de que Pablo se fuese a reunir con Emilio para que éste le
entregase el adelanto de la letra correspondiente, nuestro
prestamista llama a Pablo preocupado. “Te tengo que comentar una
cosa, Pablo, estamos teniendo problemas con esto de la crisis y la
directiva ha tomado la medida de que toda compra de letras debe
hacerse con una ley de descuento simple comercial, a diferencia de
como la íbamos a hacer nosotros.

Esta nueva ley descuenta más que la anterior, es decir, se recibe

menos dinero y el banco se queda con más
no es el resultado de despejar de ninguna otra ley, por lo que la tasa
de descuento no estará expresada como una “i” de interés, sino con
una “d” de descuento”.
Cn = 2000 n=1 d = 5% (0,05)
C0 = 2000 (1 – 1 * 0,05) = 2000 (0,95); C0 = 1900 €
 Ley de Descuento Simple Comercial

Los descuentos que se practican son directamente proporcionales

al capital descontado y al periodo de descuento.
d: tanto de descuento periodal unitario
(Es el precio que se paga por descontar una unidad monetaria
una unidad de tiempo)

El descuento siempre se calcula sobre

el valor nominal.

factor de descuento
 Ley de Descuento Simple Comercial

Importante: En todas las fórmulas que utilicemos el tanto y la

duración de la operación siempre deben estar expresados en
las mismas unidades de tiempo. Por tanto, como lo habitual es
que el tanto de descuento sea anual, debemos considerar el
tiempo expresado en años.
Ejemplo: Descontamos una letra de 12.000 € al 5% de descuento.
Calcular el efectivo obtenido si ésta vence dentro de 4 meses.
¿Cuál es el descuento cobrado?
 Ley de Descuento Simple Comercial
En la práctica podemos convertir la duración de la operación en
la misma unidad temporal que el tanto, o convertir el tanto en la
misma unidad temporal que la duración de la operación. Veamos
la equivalencia entre un tanto anual d y un tanto dk k-esimal
(correspondiente a 1/k de año).
Tantos de descuento fraccionados. Tantos equivalentes
Dos tantos de descuento d y dk son equivalentes cuando descontan-
do el mismo nominal durante el mismo tiempo dan el mismo efectivo.
n años
con d anual

n k periodos de amplitud 1/k

de año con dk k-esimal
 Ejercicio
Descontamos una letra de nominal 6.000 € con vencimiento
dentro de 18 meses. La entidad financiera nos ofrece un tanto de
descuento mensual simple del 0,2% los primeros 6 meses, los
seis meses siguientes un tanto de descuento simple trimestral
del 0,5% y un tanto de descuento simple anual del 2,5% los seis
últimos. ¿Cuál es la cantidad descontada?¿Cuál es el tanto de
descuento anual efectivo simple de la operación?
d12= 0,2% d4=0,5% d=2,5%
0 6 12 18 meses

5.793 € 6.000 €

18 meses
 Equivalencia entre los dos sistemas de descuento
simple
Un tanto de descuento d se dice equivalente a un tanto de interés i
cuando descontando el mismo capital durante el mismo tiempo
dan el mismo efectivo
Descuento simple comercial
con d tanto de descuento

Descuento simple racional

con i tanto de interés

Despejando d: Despejando i:

“Dependen de la duración de la operación”

 Ejemplo
a) Calcular el tanto por ciento de descuento simple anual
equivalente al 13% de interés simple para operaciones a 10
meses.

b) Suponer la operación a 8 meses.

“Dependen de la duración de la operación”

Comparación entre los dos sistemas de descuento
simple
Si el tanto de descuento d coincide con el tanto de interés i
¿Qué descuento es mayor el comercial o el racional?

Comercial Racional
o abusivo o matemático

Nota:
Dato i descuento racional Por omisión:descuento comercial
Dato d descuento comercial
 Equivalencia de Capitales
Dos capitales (C1,t1) y (C2,t2) son equivalentes en el momento t si,
valorados al mismo tanto y en base a la misma ley financiera, son
de igual cuantía en dicho momento.
Ejemplo:
Dados dos capitales, uno de 101.000 € con vencimiento dentro
de 2 meses y otro de 104.000 € con vencimiento dentro de 8
meses, averiguar si, valorados a un tanto de interés del 6%, hoy
son equivalentes.

SI, hoy son equivalentes

 Equivalencia de Capitales
¿Serán equivalentes dentro de un mes?.

NO, dentro de un mes no serán equivalentes

Importante: En las leyes simples, la equivalencia de capitales

depende del momento de valoración.
Sustitución de Capitales: Capital común y vencimiento común

Dado un conjunto de capitales (C1,t1), (C2,t2), …,(Cn,tn) se desea

sustituirlos por un único capital (C, t) equivalente a ellos.
• A la cuantía de dicho capital se le llama Capital Común.
• Al vencimiento de dicho capital se le llama Vencimiento Común.

 Equivalencia en el momento actual a un tanto de interés i:

 Equivalencia en el momento actual a un tanto de descuento d:

Sustitución de Capitales: Capital común y vencimiento común

Dado un conjunto de capitales (C1,t1), (C2,t2), …,(Cn,tn) se desea

sustituirlos por un único capital (C, t) equivalente a ellos, siendo

Al vencimiento de dicho capital se le conoce como Vencimiento medio.

 Equivalencia en el momento actual a un tanto de descuento d:

No depende del tanto

de descuento utilizado
Nota: se puede hacer un razonamiento análogo con la ley de
descuento simple racional a un tanto de interés i
 Sustitución de Capitales: Ejemplo
Se quieren sustituir 2 capitales de 50.000 € y 100.000 € con
vencimientos 30 y 120 días, respectivamente, por un único capital
con vencimiento dentro de 100 días. ¿Cuál será la cuantía de este
capital?
a) Si nos aplican un tanto de interés del 6%
b) Si nos aplican un tanto de descuento del 6%
 Venta a plazos
Cuando un comerciante ofrece a sus clientes que paguen sus
compras mediante entregas periódicas (plazos), se produce una
situación en la que el citado comerciante está financiando a sus
clientes y como consecuencia de ello una parte de sus fondos
estarán dedicados a esta financiación que, lógicamente, debe
proporcionar alguna rentabilidad.
Vamos a considerar dos modalidades:
1ª Modalidad: recargo del r % sobre el precio al contado.
2ª Modalidad: Aplicando una ley financiera con o sin comisión.
 Venta a plazos
 1ª Modalidad: recargo del r % sobre el precio al contado.
Un comerciante vende un artículo de 1000 € en las siguientes condiciones:
- Recargo sobre el precio al contado: 3%
- Entrega en el momento de la compra : 120 €
- 5 plazos mensuales sucesivos iguales (el 1º dentro de un mes)
Precio al contado……………… 1.000 € Precio venta a
Recargo 3%................................. 30 € plazos: 1030 €

Entrada……………………………. 120 €
Queda por pagar……………….. 1030-120 = 910 €
Importe de cada plazo…………..910/5= 182 €
 Venta a plazos
 2ª Modalidad: Aplicando una ley financiera con o sin
comisión.
Un comerciante vende un artículo de 1000 € en las siguientes condiciones:
- Entrega en el momento de la compra : 120 €
- 5 plazos mensuales sucesivos iguales (el 1º dentro de un mes)
- 6% de descuento en los pagos aplazados.

120 N N N N N
€
1 2 3 4 5
meses
 Comisiones
1) Un comerciante que ha aceptado como forma de pago unas
letras acude al banco para presentarlas al descuento.
Líquido = Efectivo -Comisión

2) Compramos un artículo a plazos por lo que nos cobran una

comisión y nos aplican una ley financiera para los pagos
aplazados.
Precio al contado + Comisión = Entrada + Efectivo

3) Somos deudores de unas letras y pretendemos cambiarlas por

otras.
Efectivo letras antiguas +Comisión = Efectivo letras nuevas

4) Queremos invertir y compramos letras. ¿Qué estamos

dispuestos a pagar
Efectivo letras +Comisión