UNIVERSIDAD DEL VALLE

GESTION FINANCIERA – TALLER

Un Grupo de profesionales del sector salud están evaluando adquirir un Centro de Fisioterapia que lleva 3
años en el mercado y atiende exclusivamente pacientes particulares.

Se cuenta con la información del Estado de Resultados del 2018

(Cifras en Millones de $ - MM)

La inversión total asciende a $4.000MM ($3.000MM del valor de la empresa y $1.000MM de nuevos equipos
a adquirir). El precio a pagar a los dueños actuales del Centro incluye el establecimiento de comercio,
derecho a la marca, equipos y la sede donde funciona la empresa.

Los activos Fijos actuales tienen un valor contable de $1.200MM y la política es depreciarlos a 10 años. La
tasa de impuestos es del 30%.

Los inversionistas requieren un crédito por $2.000MM a un plazo de 5 años con tasa fija cuota fija que será
tomado por la empresa a adquirir. La tasa que le ofrece el Banco es 1,5% mes vencido.

El proyecto se evalúa a 5 años y se tienen los siguientes supuestos:

 Las ventas crecen un 20% para el 2019, 15% para el 2020 y 10% para el resto de años
 Los costos se mantienen con un crecimiento del 10% para todos los años
 Se planea tomar en arriendo la casa contigua para ampliar el Centro e implementar los nuevos
equipos y se estima un arriendo mensual de $4MM para el primer año. Para todos los años se
estima que los Gastos de Administración y ventas crecen un 8%.

1) Proyecte el Estado de Resultados de la empresa para los años 2019 al 2023

2) Calcule el margen de utilidad operacional y neto de los años 2019 y 2023
3) Proyecte el flujo de caja de la empresa a 5 años y calcule la TIR y el VPN para determinar la
viabilidad del proyecto de inversión (La tasa de rentabilidad o descuento q esperan los
inversionistas es 20% anual) Inversión inicial solo el aporte de los socios $2.000MM