FLUJOS ECONOMICOS Y FINANCIEROS

6.1 FLUJO DE INGRESOS

La proyección de ingresos del cuadro 8 se ha efectuado en función al estudio de los precios del
capítulo I, y los siguientes supuestos:

a) La cantidad de producción y venta de polos L, M, y S son iguales.

b) Los precios de venta permanecen constantes a lo largo de la vida económica del proyecto.
c) No se ha considerado sub-productos, se estima que no abrían.

Cuadro 8
Flujo de ingresos económicos

PRODUCTOS/AÑOS 2019 2020 2021 2022 2023

VENTAS 630,000 666,000 684,000 702,000 720,000
Polos L 280,000 296,000 304,000 312,000 320,000
Cantidad 7,000 7,400 7,600 7,800 8,000
Precio unitario. 40 40 40 40 40
Polos M 210,000 222,000 228,000 234,000 240,000
Cantidad 7,000 7,400 7,600 7,800 8,000
Precio unitario. 30 30 30 30 30
Polos S 140,000 148,000 152,000 156,000 160,000
Cantidad 7,000 7,400 7,600 7,800 8,000
Precio unitario. 20 20 20 20 20
           
OTROS INGRESOS          
Sub- productos          
           
TOTAL, S/ 630,000 666,000 684,000 702,000 720,000

6.2 FLUJO DE COSTOS Y GASTOS

La estructura de costos determinados a partir del anexo 3 de costos de producción, se muestran

en el siguiente cuadro:

Cuadro 9
Costos y gastos totales del proyecto
 RUBROS AÑOS 2019 2020 2021 2022 2023
COSTOS DE VENTAS 362,215.00 379,025.00 387,885.00 396,745.00 399,355.00
GASTOS DE ADMINISTRACION 14,885.00 14,885.00 14,885.00 14,885.00 14,885.00
GASTOS DE VENTAS 15,075.00 15,075.00 15,075.00 15,075.00 15,075.00
GASTOS FINANCIEROS 16,481.00 11,939.00 5,087.00 0.00 0.00
TOTAL 408,656.00 420,924.00 422,932.00 426,705.00 429,315.00

6.2.1 Costo de ventas

a) Costos directos. - Los costos de la materia prima básica y los materiales directos se
muestran en el anexo 3. La mano de obra directa se calculó basado en el anexo 3 de
detalle de mano de obra, que incluye leyes sociales.
b) Costos indirectos. - Los rubros principales son la mano de obra indirecta. La depreciación
de activos tangibles está considerada en función a porcentajes autorizados para fines
tributarios.

6.2.2 Gastos administrativos. - El rubro de sueldos se calculó basado en tres empleados: la

gerencia… incluye leyes sociales.

6.2.3 Gastos de venta. - La estimación basada en un empleado, encargado de la comercialización

de productos, más leyes sociales y materiales diversos.

6.2.3 Gastos de financieros. - Constituido por los intereses calculados en el cuadro 6, propios del
proyecto.

6.3 ESTADO DE RESULTADOS

Se elaboró según se aprecia en el cuadro 10, para 5 años del proyecto bajo los siguientes
supuestos:

a) Los ingresos, costos y gastos subyacen de las estimaciones efectuadas.

b) No se consignó la participación de los trabajadores.
c) El impuesto a la renta considerado para el proyecto ha sido del 30% por cuanto la
economía inestable del Perú. Podría obligar a modificaciones que incidirían en la
obtención de utilidades.
 Cuadro 10

Estado de resultado del proyecto

RUBROS AÑOS 2019 2020 2021 2022 2023

VENTAS 630,000.00 666,000.00 684,000.00 702,000.00 720,000.00

COSTO DE VENTAS 362,215.00 379,025.00 387,885.00 396,745.00 399,355.00
UTILIDAD BRUTA 267,785.00 286,975.00 296,115.00 305,255.00 320,645.00
GASTOS ADMINISTRATIVOS (14,885.00) (14,885.00) (14,885.00) (14,885.00) (14,885.00)
GASTOS DE VENTAS (15,075.00) (15,075.00) (15,075.00) (15,075.00) (15,075.00)
UTILIDAD OPERATIVA 237,825.00 257,015.00 266,155.00 275,295.00 290,685.00
GASTOS FINANCIEROS 16,481.00 11,939.00 5,087.00 0.00 0.00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 221,344.00 245,076.00 261,068.00 275,295.00 290,685.00
IMPUESTO ALA RENTA 66,403.00 73,523.00 78,320.00 82,589.00 87,206.00
RESULTADOS DEL EJERCICIO 154,941.00 171,553.00 182,748.00 192,706.00 203,479.00

CAPITULO VII

FLUJOS FINANCIEROS
7.1 FLUJO DE CAJA

Para R y S SAC CONFECCION DE POLOS se ha elaborado el flujo de caja proyectado en función a las
estimaciones económicas del capítulo anterior y otras consideraciones:

a) Los ingresos son aquellos que se suponen se recaudaran en la magnitud estimada de

ventas.
b) Los egresos son salidas de fondos, que los casos de gastos de administración y gastos de
venta se supone que serán pagados totalmente en cada periodo anual; en cambio los
costos operacionales resultan del costo de ventas menos las provisiones de depreciación
de activos fijos.
c) En el periodo 2018 (periodo 0), se supone se produciría la ejecución de inversiones en
compra de activos, con financiamiento de terceros (prestamos) y financiamiento propio
(aportes de capital) por los promotores del proyecto.
d) El impuesto a la renta subyace del estado de resultados.
 Cuadro 11

Flujo de caja proyectado (en soles)

RUBROS/INGRESOS 2018 = 0 2019 2020 2021 2022 2023

A. INGRESOS POR VENTAS   630,000.00 666,000.00 684,000.00 702,000.00 720,000.00
Ingresos por ventas   630,000.00 666,000.00 684,000.00 702,000.00 720,000.00
otros ingresos            
(255,000.009 (372,425.00 (398,095.00 (406,955.00 (415,815.00
B. EGRESOS ) ) (389,235.00) ) ) )
activos fijos tangibles (225,000.00)          
caja y bancos inicial (30,000.00)          
(342,465.00 (368,135.00 (376,995.00
costos de operación   ) (359,275.00) ) ) (385,855.00)
gastos de administración   (14,885.00) (14,885.00) (14,885.00) (14,885.00) (14,885.00)
gastos de venta   (15,075.00) (15,075.00) (15,075.00) (15,075.00) (15,075.00)
C. FLUJO DE CAJA ECONOMICO -255,000.00 257,575.00 276,765.00 285,905.00 295,045.00 304,185.00
Prestamos 70,000.00          
Amortizaciones   (10,940.00) (26,104.00) (32,956.00)    
Intereses   (16,481.00) (11,939.00) (5,087.00)    
impuesto a la renta   (66,403.00) (73,523.00) (78,320.00) (82,589.00) (87,206.00)
D.FLUJO CAJA FINANCIERO -185,000.00 163,751.00 165,199.00 169,542.00 212,456.00 216,979.00
aportes de capital 185,000.00          
distribución de utilidad            
Provisiones            
E. SALDO DE CAJA PERIODO   163,751.00 165,199.00 169,542.00 212,456.00 216,979.00
F. SALDO DE CAJA RESIDUAL 30,000.00 193,751.00 358,950.00 528,492.00 740,948.00 957,927.00

7.2 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

El estado de situación financiera que se expone en el cuadro 12, ha sido elaborado bajo los
siguientes supuestos:

a) El activo disponible es el saldo de caja residual.

b) El activo no corriente – tangible constituye la inversión fija del proyecto.
c) La depreciación acumulada, es aquel estimado en el anexo 2 y acumulativa.
d) No existe deudas a corto plazo, únicamente deudas a largo plazo que subyacen del cuadro
4, plan de pagos de deuda.
e) El capital se mantiene sin variación durante los cinco años.
f) Los resultados acumulados son aquellos resultados de ejercicio que se acumularan cada
año.
 Cuadro 12

Estado de situación financiera del proyecto

RUBROS/PERIODOS 2018 2019 2020 2021 2022 2023

A. ACTIVO CORRIENTE 30,000.00 193,751.00 358,950.00 528,492.00 740,948.00 957,927.00
Efectivo y equivalentes 30,000.00 193,751.00 358,950.00 528,492.00 740,948.00 957,927.00
             
B. ACTIVO NO CORRIENTE 225,000.00 205,250.00 185,500.00 165,750.00 146,000.00 132,500.00
Inmuebles, maquinaria y (225,000.00 (225,000.00 (225,000.00 (225,000.00 (225,000.00
equipo 225,000.00 ) ) ) ) )
Depreciación Acumulada   (19,750.00) (39,500.00) (59,250.00) (79,000.00) (92,500.00)
1,090,427.0
TOTAL ACTIVO 255,000.00 399,001.00 544,450.00 694,242.00 886,948.00 0
             
C. PASIVO CORRIENTE            
Deudas a corto plazo            
D. PASIVO NO CORRIENTE 70,000.00 59,060.00 32,956.00      
Deudas a largo plazo 70,000.00 59,060.00 32,956.00      
Provisión liquidaciones            
TOTAL, PASIVO 70,000.00 59,060.00 32,956.00      
1,090,427.0
E. PATRIMONIO 185,000.00 339,941.00 511,494.00 694,242.00 886,948.00 0
Capital 185,000.00 185,000.00 185,000.00 185,000.00 185,000.00 185,000.00
Reservas            
Resultados Acumulados   154,941.00 326,494.00 509,242.00 701,948.00 905,427.00
             
TOTAL, PASIVO Y 1,090,427.0
PATRIMONIO 255,000.00 399,001.00 544,450.00 694,242.00 886,948.00 0
DISCREPANCIAS            

CAPITILO VII

EVALUACION ECONOMICA Y FINACIERA

8.1 RESULTADOS

La rentabilidad económica y financiera del proyecto, a un costo de oportunidad del capital para el
inversionista del 30% anual se ha formulado con los supuestos de:
  Todas las ventas se efectuarán al contado.
 Montos de costos y precios constantes.

Habiendo obtenido los siguientes resultados:

8.2 CONCLUSION

Del estudio del proyecto y las variables evaluadas, se concluye que el proyecto es comercialmente
conveniente, técnicamente factible, económica y financieramente rentable, por lo tanto viable. Es
necesario el apoyo financiero que permita ejecutar la inversión.
Anexo 1 - costo de materia prima básica.

PRECIO
UNIDAD DE
DESCRIPCION CANTIDAD UNITARI TOTAL
MEDIDA
O
ALGODÓN PRIMERA 1.5 METRO 5.00 7.50
RIB 20 CENTIMETROS 0.05 1.00
HILOS POLIESTER 1 UNIDAD 1.50 1.5
ETIQUETAS 1 UNIDAD 0.10 0.1
ESTANPADO 1 UNIDAD 2.50 2.5
BOLSAS 1 UNIDAD 0.50 0.5
MATERIA PRIMA DIRECTA       13.10

MATERIA PRIMA POLO (S)   10.10

MATERIA PRIMA POLO (M)   13.10
MATERIA PRIMA POLO (L)   16.10
MATERIALES INDIRECTOS EN TODOS LOS PERIODOS 3.00
MANO DE OBRA POR POLO   5.00

Anexo 2 – Depreciación de activos fijos

ACTIVOS IMPORTE % 2019 2020 2021 2022 2023

TERRENOS 30,000.00 - - - - - -
INSTALACIONES 50,000.00 0.03 1,500.00 1,500.00 1,500.00 1,500.00 1,500.00
12,000.0 12,000.0 12,000.0 12,000.0 12,000.0
MAQUINARIA Y EQUIPO 120,000.00 0.1 0 0 0 0 0
UNIDAD DE TRASPORTES 25,000.00 0.25 6,250.00 6,250.00 6,250.00 6,250.00  
19,750.0 19,750.0 19,750.0 19,750.0 13,500.0
TOTAL 225,000.00   0 0 0 0 0

Anexo 3 – detalle de costos y gastos

DETALLE DE COSTOS Y GASTOS 7000 7400 7600 7800 8000

DETALLE DEL COSTO PARA EL PROYECCTO 2019 2020 2021 2022 2023
1. COSTO DE VENTAS 362,215.00 379,025.00 387,885.00 396,745.00 399,355.00
1.1 COSTOS DIRECTOS DE PROCESO 326,680.00 343,490.00 352,350.00 361,210.00 370,070.00
  A) Costo primo          
    Materia prima S 70,700.00 74,740.00 76,760.00 78,780.00 80,800.00
    Materia prima M 91,700.00 96,940.00 99,560.00 102,180.00 104,800.00
    Materia prima L 112,700.00 119,140.00 122,360.00 125,580.00 128,800.00
  B) Mano de obra directa          
    En planilla 12,000.00 12,000.00 12,000.00 12,000.00 12,000.00
    A destajo 35,000.00 37,000.00 38,000.00 39,000.00 40,000.00
  C) Cargas de planilla          
    ESSALUD 1,080.00 1,080.00 1,080.00 1,080.00 1,080.00
  D) Otros beneficios sociales          
    Vacaciones 1,000.00 90.00 90.00 90.00 90.00
    Gratificaciones 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00
    Otros beneficios 500.00 500.00 500.00 500.00 500.00
    Beneficios sociales 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00
1.2 COSTOS INDIRECTOS EN PROCESO 35,535.00 35,535.00 35,535.00 35,535.00 29,285.00
  A) Mano de obra indirecta 9,000.00 9,000.00 9,000.00 9,000.00 9,000.00
  B) Carga de planilla          
    ESSALUD 810.00 810.00 810.00 810.00 810.00
  C) Otros beneficios sociales          
    Vacaciones 750.00 750.00 750.00 750.00 750.00
    Gratificaciones 750.00 750.00 750.00 750.00 750.00
    Otros beneficios 375.00 375.00 375.00 375.00 375.00
    Beneficios sociales 750.00 750.00 750.00 750.00 750.00
  D) Materiales indirectos          
    Materiales indirectos 1,900.00 1,900.00 1,900.00 1,900.00 1,900.00
    Limpieza 200.00 200.00 200.00 200.00 200.00
    Mantenimiento 500.00 500.00 500.00 500.00 500.00
  E) GASTOS INDIRECTOS          
    Depreciaciones 19,750.00 19,750.00 19,750.00 19,750.00 13,500.00
  Energía y agua          
    Energía 550.00 550.00 550.00 550.00 550.00
    Agua 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00
F
  ) IMPREVISTOS + ALQUILER 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00
2. GASTOS DE ADMINISTRACION 14,885.00 14,885.00 14,885.00 14,885.00 14,885.00
2.1 Sueldos 9,000.00 9,000.00 9,000.00 9,000.00 9,000.00
2.2 cargas de planilla          
  ESSALUD 810.00 810.00 810.00 810.00 810.00
2.3 OTROS BENEFICIOS SOCIALES          
  Vacaciones 750.00 750.00 750.00 750.00 750.00
  Gratificaciones 750.00 750.00 750.00 750.00 750.00
  Otros beneficios 375.00 375.00 375.00 375.00 375.00
  Beneficios sociales 750.00 750.00 750.00 750.00 750.00
2.4 GASTOS DIVERSOS          
  Útiles de escritorio(varios) 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00
  Comunicaciones          
    Teléfono 200.00 200.00 200.00 200.00 200.00
  Alquileres          
  Energía y agua          
    Energía 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00
    Agua 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00
  Gastos de viaje y viáticos          
    Pasajes 800.00 800.00 800.00 800.00 800.00
    Viáticos 800.00 800.00 800.00 800.00 800.00
2.5 IMPREVISTOS 500.00 500.00 500.00 500.00 500.00
3. GASTOS DE VENTA 15,075.00 15,075.00 15,075.00 15,075.00 15,075.00
3.1 Sueldos 9,000.00 9,000.00 9,000.00 9,000.00 9,000.00
3.2 cargas de planilla          
  ESSALUD 810.00 810.00 810.00 810.00 810.00
3.3 OTROS BENEFICIOS SOCIALES          
  Vacaciones 750.00 750.00 750.00 750.00 750.00
  Gratificaciones 750.00 750.00 750.00 750.00 750.00
  Otros beneficios 375.00 375.00 375.00 375.00 375.00
  Beneficios sociales 750.00 750.00 750.00 750.00 750.00
3.4 GASTOS DIVERSOS          
  Útiles de escritorio(varios) 20.00 20.00 20.00 20.00 20.00
  Comunicaciones          
    Teléfono 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00
  Alquileres          
  Energía y agua          
    Energía 20.00 20.00 20.00 20.00 20.00
    Agua 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00
  Gastos de viaje y viáticos          
    Pasajes 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00
    Viáticos 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00
3.5 IMPREVISTOS 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00
4. GASTOS FINANCIEROS 16,481.00 11,939.00 5,087.00 0.00 0.00
4.1 Intereses 16,481.00 11,939.00 5,087.00    
TOTAL, ANUAL 408,656.00 420,924.00 422,932.00 426,705.00 429,315.00
IMPUESTO A LA RENTA 66,403.00 73,523.00 78,320.00 82,589.00 87,206.00
475,059.00 494,447.00 501,252.00 509,294.00 516,521.00
 ANEXO N° 04

1. Tasa de Rendimiento de la Inversión (TRI)

(154,941.00 + 171,553.00 + 182,748.00 + 192706.00 + 203,479.00) + 132,500.00

5
TRI=
255,000.00

V.R. =225,000.00 + 92,500.00

V.R.=132,500.00

TRI = 0.8141 Convirtiendo es 81.41%

2. Periodo de la Recuperación de la Inversión (PRI)

255,000.00
PRI=
207,585.00

PRI=1.228412

Convirtiendo al tiempo seria: 1 Año + 2 Meses + 22 Días

 ANEXO N° 05

VAN =

n
fct
∑ x =( t
−Io
t =1 1+r )

Donde r = tasa de descuento

Fc = flujo de caja

T= N° de periodos

n
VANE = ∑ x = ( fcet )t −Io
t =1 1+r

Regla de decisión

Si VAN > 0 debe ejecutase la inversión

Si VAN = 0 indiferente

Si VAN < 0 no debe ejecutarse la inversión del proyecto

VAN E, VAN F DE R Y S CONFECCIÓN DE POLOS SAC R=40%

1. VALOR ACTUAL NETO ECONÓMICO

VANE=¿

Donde VANE = 307742.66

Decision donde efectuarce ya que VANE = 307742.66

2. DETERMINAMOS EL VALOR NETO FINANCIERO

VANF=¿

VANF = 173684.55

METODO DE RESULTADO
BENIFICIO – COSTO B/C

ANEXO N° 06

RESULTADO BENEFICIO COSTO

1. Variante 1: Utilidad

154,941.00 171,553.00 182,748.00 192,706.00 203,479.00

+ + + + + 132,500.00
B/C 1.41 1.4 2
1.4 3
1.4 4
1.4 5

=
255,000.00  
B/C=1.9031177 Convirtiendo es 1.90

DESICION: Debe efectuarse la inversión por que el resultado de Beneficio Costo es 1.90, y
este es mayor a 1.

2. Variante 2: Y,C+G Y I

630,000.00 666,000.00 684,000.006 702,000.00 720,000.00

+ + + + + 132,500.00
1,488,176.21 2
B/C= 1.41 1.4 1.43 1.44 1.4 5
1,257,881.19
B/C= 475,059.00 494,447.00 509,294.00 516,521.00
+ + 501,252.00+ + + 255,000.00
1
1.4 1.42 1.43 1.44 1.4 5

B/C=1.1830817 Convirtiendo es 1.18

DECISIÓN: Debe efectuarse la inversión por que el resultado del Beneficio Costo es 1.18, y este es
mayor a 1.
 ANEXO N° 07

1. TASA DE RETORNO ECONÓMICO (TIRE)

VAN E102.55 =¿

VAN E102.55 %=482.84( A)

VAN E103.55 %=−1866.66( B)

SE CUMPLE LA ESTRATEGIA

482.84
TIRE=102.55+
482.84+( (−1866.66 ) (−1 ))

TIRE=102.76 %

COMPROBAR:

VAN E102.76 =¿

VANE=−13.94

VAN F 83 %=¿

VANF=419.02
VAN F 84 %=¿

VANF=−1459.10

419.02
TIRE=83+
419.02+( (−1459.10 )(−1 ) )

TIRE=83.223

DECISIÓN: el proyecto puede rendir máximo hasta 83.223

COMPROBAR:

VAN F 83.223% =¿

VANF=10505.10
 ANEXO N° 08

NIVEL DE LA INCIDENCIA DE LA INFLACIÓN EN LOS RESULTADOS SUPUESTO ¨Los costos

de venta desde el año 2021 se verían afectados por la inflación acumulada en las probabilidades¨.

INFLACIÓN:

Qi Pi
0.05% 0.10
0.08% 0.20
0.10% 0.30
0.12% 0.25
0.15% 0.15
1.00

1. NIVEL DE RIESGO:
n
a) Valor Esperado: Ǭ ∑ ¿ Qi+ Pi Ǭ =(5*0.1)+(8*0.2)+(10*0.3)+(12*0.25)+(15*0.15)
n …1

Ǭ =10.35

b) Varianza:
∞
δ =∑ ¿ ¿ Ǭ)2*Pi
n=1

δ = (5-10.35)2x0.10+(8-10.35)2x0.20+(10-10.35)2x0.30+(12-10.35)2x0.25+(15-10.35)2x0.15
δ = 7.9275

c) Desviación Estándar:

δ =√ δ 2
δ =√ 7.92752
δ =2.82 Nivel de Riesgo es Alto

2. INCIDENCIA DE LA Ǭ:

a) Costo de ventas 2021: (387,885.00*10.35%)+ 387,885.00 = 428,031.00

b) Costo de ventas 2021: (396,745.00*10.35%)+ 396,745.00 = 437,808.00
c) Costo de ventas 2021: (399,355.00*10.35%)+ 399,355.00 = 440,688.00
ANEXO N° 09
RUBROS 2019 2020 2021 2022 2023
COSTO TOTAL
C.T. 475,059.00 494,447.00 501,252.00 509,294.00 516,521.00
COSTO VARIABLE TOTAL
C.V. 392,984.00 413,282.00 420,087.00 428,129.00 441,606.00
COSTO FIJO TOTAL
82,075.00 81,165.00 81,165.00 81,165.00 74,915.00
C.F.
Volumen de produce-venta
na 21,000 22,200 22,800 23,400 24,000
Precio de venta unitario
pv 30.00 30.00 30.00 30.00 30.00
Costo variable unitario
cv 18.71 18.62 18.42 18.30 18.40
Margen de contribución
mc 11.29 11.38 11.58 11.70 11.60
Cant. de produc-venta de equil. Qe 7,272 7,130 7,012 6,935 6,458
Ingreso de equilibrio
Ye 218,159 213,898 210,360 208,046 193,750
Ingreso total
Y 630,000.00 666,000.00 684,000.00 702,000.00 720,000.00

ANEXO N° 10
 GRÁFICO EQUILIBRIO DEL PY
700000
630000
630000
600000

475059
500000
475059

400000

300000

218159
218159
200000

100000

0 0
0 5000 10000 15000 20000 25000