INDICADORES DE RENTABILIDAD

CASO PRÁCTICO

La empresa TV Producciones S.A.C necesita adquirir una nueva máquina reproductora de video para producir una nueva
novela, en donde se tiene que invertir $ 6,000.00. Después de realizar un estudio han detectado dos posibles opciones de
compra. De este modo, el departamento financiero ha procedido a la estimación de los flujos de caja previstos para los cuatro
años de vida útil de la máquina. La primera opcion de compra presenta el siguiente flujo de caja, el primer año $ 2,000.00 , el
segundo año $ 2,000.00, el tercer año $ 3,000.00 y el cuarto año $ 3,000.00. La segunda opcion de compra presenta el
siguiente flujo de caja, el primer año $ 3,000.00 , el segundo año $ 1,500.00, el tercer año $ 2,000.00 y el cuarto año $
3,000.00. La tasa de descuento del dinero es un 4% al año. Determinar la alternativa más rentable, según el criterio del Valor
Actualizado Neto (VAN).

DATOS

A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada inversión:

PROYECTO A:
0 1 2 3 4

FLUJO DE EFECTIVO 6,000.00 2,000.00 2,000.00 3,000.00 3,000.00

PROYECTO B:
0 1 2 3 4

FLUJO DE EFECTIVO 6,000.00 3,000.00 1,500.00 2,000.00 3,000.00

RECORDEMOS

El valor actual neto (VAN) es un criterio de inversión que consiste en

actualizar los cobros y pagos de un proyecto o inversión para conocer
cuánto se va a ganar o perder con esa inversión.

FÓRMULA

VAN=−�"0"+�"1" /(1+�)^1 +�"2" /(1+�)^2 +…+�"n" / 〖 (1+�) 〗 ^�

Donde:

F = Son los flujos de dinero en cada período

I 0 = Es la inversión realiza en el momento incial
n = Es el numero de periodos de tiempo
k = Es el tipo de descuento o tipo de interés exigido en la inversión

APLICACIÓN
PROYECTO A:

CAJA AÑO 1 2,000.00

CAJA AÑO 2 2,000.00
CAJA AÑO 3 3,000.00
CAJA AÑO 4 3,000.00
INVERSIÓN
INICIAL 6,000.00
INTERÉS 4%

NÚMERO DE
PERÍODOS 4 años
VAN=−6,000.00+2,000.00/(1+0.04)^1 +2,000.00/(1+0.04)^2 +3,000.00/(1+0.04)^3
+3,000.00/(1+0.04)^4

VAN = 3,003.59

PROYECTO B:

CAJA AÑO 1 3,000.00

CAJA AÑO 2 1,500.00
CAJA AÑO 3 2,000.00
CAJA AÑO 4 3,000.00
INVERSIÓN
INICIAL 6,000.00
INTERÉS 4%
VAN=−6,000.00+3,000.00/(1+0.04)^1 +1,500.00/(1+0.04)^2 +2,000.00/
(1+0.04)^3NÚMERO DE
+3,000.00/(1+0.04)^4
PERÍODOS 4 años

VAN = 2,613.85 RECORDEMOS

- VAN > 0: El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversión, a

la tasa de descuento elegida generará beneficios.
- VAN = 0: El proyecto de inversión no generará ni beneficios ni pérdidas,
siendo su realización, en principio, indiferente.
- VAN < 0: El proyecto de inversión generará pérdidas, por lo que deberá ser
rechazado.

INTEPRETACIÓN

Ambos proyectos son rentables, ya que muestra el indicador VAN positivo, lo que da a entender que con las son inversiones se
generaría un beneficio económico para la empresa, sin embargo, a la hora de elegir optamos por el PROYECTO A ya que es
aquel que cuenta con el VAN mayor, que significa, que el valor actual neto de la inverion en este momento es 3,928.15, como
es positiba conviene que realicemos la inversión.
 INDICADORES DE RENTABILIDAD

CASO PRÁCTICO

La empresa TV Producciones S.A.C necesita adquirir una nueva máquina reproductora de video para producir una nueva
novela, en donde se tiene que invertir $ 6,000.00. Después de realizar un estudio han detectado dos posibles opciones de
compra. De este modo, el departamento financiero ha procedido a la estimación de los flujos de caja previstos para los cuatro
años de vida útil de la máquina. La primera opcion de compra presenta el siguiente flujo de caja, el primer año $ 2,000.00 , el
segundo año $ 2,000.00, el tercer año $ 3,000.00 y el cuarto año $ 3,000.00. La segunda opcion de compra presenta el
siguiente flujo de caja, el primer año $ 3,000.00 , el segundo año $ 1,500.00, el tercer año $ 2,000.00 y el cuarto año $
3,000.00. La tasa de descuento del dinero es un 4% al año.

DATOS

A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada inversión:

PROYECTO A:
0 1 2 3 4

FLUJO DE EFECTIVO 6,000.00 2,000.00 2,000.00 3,000.00 3,000.00

PROYECTO B:
0 1 2 3 4

FLUJO DE EFECTIVO 6,000.00 3,000.00 1,500.00 2,000.00 3,000.00

RECORDEMOS

La Tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de interés o rentabilidad que

ofrece una inversión. Es decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida
que tendrá una inversión para las cantidades que no se han retirado del
proyecto.

FÓRMULA

VAN=−�"0"+�"1" /(1+𝑇𝐼�)^1 +�"2" /(1+𝑇𝐼�)^2 +…+�"n" / 〖 (1+𝑇𝐼�) 〗 ^�

=0
Donde:

F = Son los flujos de dinero en cada período

I 0 = Es la inversión realiza en el momento incial
n = Es el numero de periodos de tiempo

APLICACIÓN

PROYECTO A:
 INVERSIÓN -6,000.00
INICIAL
CAJA AÑO 1 2,000.00
CAJA AÑO 2 2,000.00
CAJA AÑO 3 3,000.00
CAJA AÑO 4 3,000.00

NÚMERO DE
PERÍODOS 4 años

Se debe igualar el VAN a 0 para obtener la TIR:

VAN=−6,000.00+2,000.00/(1+𝑇𝐼�)^1 +2,000.00/(1+𝑇𝐼�)^2 +3,000.00/(1+𝑇𝐼�)^3

+3,000.00/(1+𝑇𝐼�)^4 =0

TIR = 22%

PROYECTO B:

INVERSIÓN -6,000.00
INICIAL
CAJA AÑO 1 3,000.00
CAJA AÑO 2 1,500.00
CAJA AÑO 3 2,000.00
CAJA AÑO 4 3,000.00
NÚMERO DE
PERÍODOS 4 años

Se debe igualar el VAN a 0 para obtener la TIR:

VAN=−6,000.00+3,000.00/(1+𝑇𝐼�)^1 +1,500.00/(1+𝑇𝐼�)^2 +2,000.00/

(1+𝑇𝐼�)^3 +3,000.00/(1+𝑇𝐼�)^4

TIR = 21%

RECORDEMOS

- TIR > k, el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de

rendimiento interno que obtenemos es superior a la tasa mínima de
rentabilidad exigida a la inversión.
- TIR = k, estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando el
VAN era igual a cero. En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si
mejora la posición competitiva de la empresa y no hay alternativas más
favorables.
- TIR < k, el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima
que le pedimos a la inversión.

INTEPRETACIÓN
Ambos proyectos son rentables, ya que muestra el indicador TIR positivo, y es mayor a la tasa de interés que la inversión exige

que es de 4%, lo que da a entender que con las son inversiones se generaría un beneficio económico para la empresa, sin

embargo, a la hora de elegir optamos por el PROYECTO A ya que es aquel que cuenta con el TIR mayor, que significa, que el

proyecto de inversión sera aceptado y tendra !% más de ganancia respecto al PROYECTO B.

 INDICADORES DE RENTABILIDAD

CASO PRÁCTICO

La empresa TV Producciones S.A.C necesita adquirir una nueva máquina reproductora de video para producir una nueva
novela, en donde se tiene que invertir $ 6,000.00. Después de realizar un estudio han detectado dos posibles opciones de
compra. De este modo, el departamento financiero ha procedido a la estimación de los flujos de caja previstos para los cuatro
años de vida útil de la máquina. La primera opcion de compra presenta el siguiente flujo de caja, el primer año $ 2,000.00 , el
segundo año $ 2,000.00, el tercer año $ 3,000.00 y el cuarto año $ 3,000.00. La segunda opcion de compra presenta el
siguiente flujo de caja, el primer año $ 3,000.00 , el segundo año $ 1,500.00, el tercer año $ 2,000.00 y el cuarto año $
3,000.00. La tasa de descuento del dinero es un 4% al año.

DATOS

A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada inversión:

PROYECTO A:
0 1 2 3 4

FLUJO DE EFECTIVO 6,000.00 2,000.00 2,000.00 3,000.00 3,000.00

FLUJO DE EFECTIVO 6,000.00 4,000.00 2,000.00 1,000.00 4,000.00

ACUMULADO

PROYECTO B:
0 1 2 3 4

FLUJO DE EFECTIVO 6,000.00 3,000.00 1,500.00 2,000.00 3,000.00

FLUJO DE EFECTIVO 6,000.00 3,000.00 1,500.00 500.00 3,500.00

ACUMULADO

RECORDEMOS

El periodo de recuperación de la inversión (PRI) es un criterio para

valorar inversiones que queda definido como el periodo de tiempo que
se requiere para recuperar el capital invertido en la fase inicial de un
proyecto. Es un indicador que mide en cuánto tiempo se recuperará
el total de la inversión a valor presente.

FÓRMULA

𝑃�𝐼=𝑎+((𝑏−𝑐))/�

Donde:

a = Año inmediato interior en que se recupera la inversión

b = Inversión inicial
c = Flujo de efectivo acumulado del año inmediato anterior en el que se recupera la inversión
 e = Flujo de efectivo del año en el que se recupera la inversión

APLICACIÓN

PROYECTO A:

0 1 2 3 4

FLUJO DE EFECTIVO 6,000.00 2,000.00 2,000.00 3,000.00 3,000.00

FLUJO DE EFECTIVO
6,000.00 4,000.00 2,000.00 1,000.00 4,000.00
ACUMULADO

PRI =2+((6,000.00−4,000.00))/3,000.00

PRI = 2.67

Obteniendo los meses:

(2.67-2 ) = 0.67
0.67 x 12 = 8.04

Obteniendo los días:

(8.04 - 8) = 0.04
0.04 x 30 = 1.2

PRI = 2 años , 8 meses y 1 día

PROYECTO B:

0 1 2 3 4

FLUJO DE EFECTIVO 6,000.00 3,000.00 1,500.00 2,000.00 3,000.00

FLUJO DE EFECTIVO 6,000.00 3,000.00 1,500.00 500.00 3,500.00

ACUMULADO

PRI =2+((6,000.00−4,500.00))/2,000.00

PRI = 2.75

Obteniendo los meses:

(2.75-2 ) = 0.75
0.75 x 12 = 9

PRI = 2 años y 9 meses

INTEPRETACIÓN

El PROYECTO A muestra una mejor y mas rapido tiempo de recuperación que es de 2 años , 8 meses y 1 día, mientras que el
PROYECTO B tiene un tiempo de recuperación de 2 años y 9 meses, en esta oportunidad el empresario deberá elegir por el
tiempo de recuperación mas corto es decir el más bajo, por lo que se recomienda escoger el proyecto de inversión A. Sin
embargo, ambas máquinas cumplen con el período máximo permitido por la empresa que es de cuatro años para recuperar la
inversión.
 INDICADORES DE RENTABILIDAD

CASO PRÁCTICO

La empresa TV Producciones S.A.C desea saber si su empresa seguirá siendo rentable y para ello decidimos hallar y analizar la
relación costo-beneficio para los próximos 2 años.
La proyección de los ingresos al final de los 2 años es de $ 500 000,00, esperando una tasa de rentabilidad del 12% anual
(tomando como referencia la tasa ofrecida por otras inversiones).
Asimismo, se ha planificado invertir en el mismo periodo $ 280 000,00, considerando una tasa de interés del 20% anual
(tomando como referencia la tasa de interés bancario).

DATOS

RECORDEMOS

El análisis costo-beneficio es una herramienta financiera que mide la

relación que existe entre los costos y beneficios asociados a un
proyecto de inversión, tal como la creación de una nueva empresa o el
lanzamiento de un nuevo producto, con el fin de conocer su
rentabilidad.

FÓRMULA

�/𝐶=𝑉𝐴𝐼/𝑉𝐴𝐶

Donde:

B/C = Relacion Costo - Beneficio

VAI = Valor Actual de los ingresos totales netos o beneficios netos
VAC = Valor Actual de los Costos de inversiòn o costos totales

APLICACIÓN

�/�=(500,000.00/
(1+0.12)^2 )/(280,000.00/
(1+0,20)^2 )

B/C = 1.79

Según el análisis costo - beneficio un proyecto de inversión será rentable cuando

la relación costo - beneficio sea mayor que la unidad (ya que los beneficios serán
mayores que los costos de inversión), y no será rentable cuando la relación costo-
beneficio sea igual o menor que la unidad (ya que los beneficios serán iguales o
menores que los costos de inversión):

- Un B/C mayor que 1 significa que el proyecto es rentable.

- Un B/C igual o menor que 1 significa que el proyecto no es rentable.
 Según el análisis costo - beneficio un proyecto de inversión será rentable cuando
la relación costo - beneficio sea mayor que la unidad (ya que los beneficios serán
mayores que los costos de inversión), y no será rentable cuando la relación costo-
beneficio sea igual o menor que la unidad (ya que los beneficios serán iguales o
menores que los costos de inversión):

- Un B/C mayor que 1 significa que el proyecto es rentable.

- Un B/C igual o menor que 1 significa que el proyecto no es rentable.

RECORDEMOS

Conocer relación costo-beneficio de un proyecto de inversión nos

permite conocer su rentabilidad y así, por ejemplo, saber si el
proyecto es viable y qué tan atractivo es en comparación con otros
proyectos.

INTEPRETACIÓN

El PROYECTO A muestra una mejor y mas rapido tiempo de recuperación que es de 2 años , 8 meses y 1 día, mientras que el
PROYECTO B tiene un tiempo de recuperación de 2 años y 9 meses, en esta oportunidad el empresario deberá elegir por el
tiempo de recuperación mas corto es decir el más bajo, por lo que se recomienda escoger el proyecto de inversión A. Sin
embargo, ambas máquinas cumplen con el período máximo permitido por la empresa que es de cuatro años para recuperar la
inversión.