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ACTIVIDAD N° 10
INFORME FINANCIERO ALMACENES ÉXITO S.A

Presentado por:

Profesor:

Asignatura:
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
NRC

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

FACULTAD DE EDUCACIÓN DISTANCIA
CONTADURÍA PÚBLICA
BELLO, COLOMBIA
2020
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Tabla de Contenido

TABLA DE CONTENIDO .................................................................................................. 2

INTRODUCCIÓN ................................................................................................................ 3
ANÁLISIS FINANCIERO .................................................................................................. 4
ANÁLISIS DE LIQUIDEZ, DE ACTIVIDAD, DE RENTABILIDAD Y DE ENDEUDAMIENTO .............. 4
CONTRATOS DE CRÉDITO PARA LA FINANCIACIÓN DE LA OPERACIÓN A CORTO, MEDIANO Y
LARGO PLAZO....................................................................................................................... 5
DIVIDENDOS GRUPO ÉXITO S.A 2016 ................................................................................ 7
CONCLUSIONES ................................................................................................................ 9
BIBLIOGRAFÍA ................................................................................................................ 10
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Introducción

Almacenes Éxito S.A empresa Matriz líder de la industria de hipermercados, fundada en

el año 1949 en Envigado, Antioquia, por el señor Gustavo Toro Quintero y con principal

centro administrativo en la ciudad de Medellín. Almacenes Éxito tiene como objeto social

el comercio al por menor, en establecimientos no especializados, con surtido compuesto

principalmente de alimentos (víveres en general). Actualmente cuenta con más de 470

puntos de venta en todo el país, y además con 54 franquicias en Uruguay.

A la cual se le realiza un análisis financiero analizando los datos reales registrados en los

balances generales y estados de resultados de los periodos comprendidos 2015 y 2016 de la

empresa. A la misma se le analizaron los indicadores con el fin de encontrar posibles

problemas de efectividad y medir su desempeño.

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Análisis Financiero

Análisis de liquidez, de actividad, de rentabilidad y de endeudamiento

En el Éxito en cuanto a indicadores de liquidez hay una tendencia creciente en su capital

de trabajo, en cuanto a los periodos 2016 – 2015 en la razón corriente tuvo tendencia

creciente de 0,96 a 1,1. Permitiendo en estos últimos años que se cubran las deudas a corto

plazo. Es un índice generalmente aceptado de liquidez a corto plazo, que indica en qué

proporción las exigibilidades a corto plazo, están cubiertas por activos corrientes que se

esperan convertir a efectivo, en un período de tiempo igual o inferior, al de la madurez de

las obligaciones corrientes. Es una de las razones más usadas en el análisis de los Estados

Financieros en cuanto a liquidez se refiere. La prueba ácida presento un crecimiento del

30%, esto hace que la empresa sea más liquida, lo que a su vez nos permite deducir que por

cada peso que se debe en el pasivo corriente, se cuenta con $ 0.9 y 0.6 respectivamente para

su cancelación, sin necesidad de tener que acudir a la realización de los inventarios.

Almacenes Éxito S.A presentó una tendencia ascendente en el margen bruto durante el

periodo estudiado en el año 2015 con 39,5 y en el año 2016 con 65,6 lo que puede indicar

que el Éxito está sacando provecho de su alto poder de negociación para bajar costos y así

lograr cada vez más un mejor margen bruto, lo que hace más meritorio las labores llevadas

a cabo por Almacenes Éxito para mejorar este indicador.

El cuanto al nivel de endeudamiento de la empresa tiene una tendencia decreciente con

69,5 en el año 2015 y de 69,4 en el año 2016, Se puede ver que Almacenes Éxito tiene un
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futuro prometedor, ya que durante los dos periodos analizados disminuyo su nivel de

endeudamiento.

Contratos de crédito para la financiación de la operación a corto, mediano y largo

plazo

a). Contrato de Crédito para el otorgamiento de un crédito puente en dólares sin garantía

solicitado con CITIBANK, N.A. y otras entidades financieras locales o extranjeras en

calidad de prestamistas, por valor de hasta USD$400 millones, con un vencimiento en

Agosto de 2016, prorrogable hasta enero de 2017, el cual será desembolsado en un único

desembolso.

b). Un contrato de Crédito en pesos sin garantía solicitado con las siguientes entidades

financieras: Banco Davivienda S.A., Banco de Bogotá S.A., Banco de Occidente S.A.,

Banco Popular S.A., Banco AV Villas S.A., Leasing Bancolombia S.A. y Bancolombia

S.A., por un monto de hasta COP$3.500.000.000.000, el cual será desembolsado en tres

tramos:

o Tramo Rotativo hasta por un monto de COP$500.000.000.000 el cual tendrá

como fecha de vencimiento 1 año después del 31 de octubre de 2015 o 1 año

después del primer desembolso de este tramo, lo que ocurra primero

o Tramo de Corto Plazo, hasta por un monto de COP$1.000.000.000.000 cuya

fecha de vencimiento será 18 meses después del desembolso de este tramo.

o Tramo de Largo Plazo, hasta por un monto de COP$2.000.000.000.000 cuya

fecha de vencimiento será de 10 años después del desembolso de este tramo.

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Adicionalmente, los anteriores contratos contienen disposiciones que establecen

restricciones relevantes para Éxito, entre las que se encuentra el cumplimiento de ciertas

condiciones asociadas a un indicador financiero de apalancamiento. Dichas condiciones

son:

o Mantener un Indicador Financiero de Apalancamiento máximo de 3.5x. El

indicador se obtiene al dividir Deuda Financiera Neta Consolidada, entre

EBITDA Consolidado, en el correspondiente período y será medido anualmente

con base en los estados financieros consolidados y auditados del Deudor de cada

ejercicio social.

o Abstenerse de incurrir en nueva deuda, salvo que dicha deuda sea por un monto

tal que supere los valores usuales dentro del giro ordinario del negocio;

o Se deberán realizar prepagos como consecuencia de venta de activos o

indemnizaciones por siniestros significativos, salvo que el Deudor utilice o

defina utilizar dichos ingresos para reparar, reconstruir, reemplazar o adquirir

activos para su negocio.

o Abstenerse de: constituir gravámenes sobre sus activos, fusionarse o disponer de

sus activos, y decretar o pagar dividendos, cuando con dichas acciones se pueda

afectar significativamente el patrimonio del Deudor.

En vista que los Contratos mencionados tienen como finalidad el financiamiento de la

potencial transacción de adquisición, en estos se incluye como condición para el

desembolso, la aprobación de la Transacción por parte de la Asamblea General de

Accionistas de Almacenes Éxito S.A. Así mismo, los efectos financieros que se espera que
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producirían estos contratos en caso de ser aprobada la Transacción por la Asamblea de

Accionistas, consistirían en incrementar la deuda de Éxito alcanzando un ratio de

endeudamiento en línea con el sector.

Dividendos Grupo ÉXITO S.A 2016

Los 9.060 accionistas del Grupo Éxito podrán respirar tranquilos porque en el año 2016

recibieron un dividendo de 675,5 pesos por acción, lo que significa un crecimiento del 16,3

% frente a los 531 pesos pagados en 2015.

Seguramente, más de una accionista estaba preocupado por algunas variables

macroeconómicas que complicaron el panorama del país, sumándose a la cuantiosa

inversión de la compañía hecha en Argentina y Brasil, en septiembre pasado, y a la caída de

la acción en la Bolsa de Valores de Colombia.

Pero lo cierto es que de los 573.495 millones de pesos que tuvo de utilidad la compañía

filial de la francesa Casino, el 52 % (297.960 millones) se repartirá. Dicho pago, si se le

resta la inflación causada en 2015, significa que el accionista tendrá este 2016 una

valorización real de 9,53 %. “Al analizar el incremento del dividendo frente al precio con el

que finalizó el año pasado la acción, significa una rentabilidad del 5%. Además, para este

año se ve más atractiva la valorización porque se consolidarán sinergias internacionales”,

El conglomerado obtuvo ventas por 33,4 billones de peso, al unificar los ingresos de los

cuatro países en que ya está operando.

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De este total, 10,6 billones fueron aportados por la operación en Colombia; 2,1 billones

fueron generados en Uruguay; un poco más de 600.000 millones en Argentina, solo en

cuatro meses; y en el mismo lapso, Brasil registró ingresos por 19,9 billones de pesos.

Los estados financieros no tienen comparación. Apenas en septiembre próximo se

cumple el primer año de operación conjunta, al quedar con 3,8 millones de metros

cuadrados de grandes superficies (retail), 2.606 almacenes, cerca de 60 millones de clientes,

18 millones de ellos en comercio electrónico y alrededor de 200 mil colaboradores. Sin

embargo, cuando se consolidan los resultados de la compañía en países como Argentina,

donde se es propietario del 100 % de la operación, toda la utilidad va al Grupo, como en

Brasil son propietarios del 50 % de Grupo Pao de Azúcar y con derechos especiales en la

operación, además del 19 % de las acciones, se disminuye la utilidad. Es decir, de cada 100

pesos de ganancia neta que obtienen, 19 pesos son del Grupo Éxito y los 81 restantes son

de otros accionistas.

Las utilidades operativas de los últimos cuatro meses de 2015 en Brasil ascendieron a

735.000 millones de pesos. En Uruguay sucede algo similar, porque de cada 100 pesos de

utilidad, 75 le ingresan al Grupo Éxito.

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Conclusiones
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Bibliografía

S.A, A. É. (s.f). Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2016 y 2015.

Obtenido de
http://contenidomoodle.s3.amazonaws.com/Recursos_educativos/FCEM/COPD/AD
M_FIN/ane_uni_2_act_2_alm_exi.pdf

Grupo Éxito. (s.f). Dividendo Grupo ÉXITO. Obtenido de

https://www.grupoexito.com.co/es/accionistas-e-inversionistas/relacion-con-
inversionistas/dividendos