Universidad Tecnológica Centroamericana

Contabilidad Gerencial

Portafolio Estudiantil

Docente: Lila Rivera

Presentado por:

Génesis Mejía 11751130

16 de junio, 2019
Universidad Tecnológica Centroamericana

Contabilidad Gerencial

Actividad Salón de Clases #1

Docente: Lila Rivera

Presentado por:

Génesis Mejía 11751130

24 de abril, 2019
Universidad Tecnológica Centroamericana

Contabilidad Gerencial

Actividad Salón de Clase #2

Docente: Lila Rivera

Presentado por:

Génesis Mejía 11751130

2 de may0, 2019
Universidad Tecnológica Centroamericana

Contabilidad Gerencial

Actividad Salón de Clases #3

Docente: Lila Rivera

Presentado por:

Génesis Mejía 11751130

8 de mayo, 2019
Universidad Tecnológica Centroamericana

Contabilidad Gerencial

Actividad Salón de Clases #4

Docente: Lila Rivera

Presentado por:

Génesis Mejía 11751130

Mayo de 2019
Universidad Tecnológica Centroamericana

Contabilidad Gerencial

Actividad Salón de Clases #5

Docente: Lila Rivera

Presentado por:

Génesis Mejía 11751130

Junio de 2019
 Universidad Tecnológica Centroamericana

Contabilidad Gerencial

Tarea #1: “Análisis de Transacción de Negocios”

Docente: Lila Rivera

Presentado por:

Génesis Mejía 11751130

29 de abril, 2019
Universidad Tecnológica Centroamericana

Contabilidad Gerencial

Tarea 2

Docente: Lila Rivera

Presentado por:

Génesis Mejía 11751130

29 de abril, 2019
Universidad Tecnológica Centroamericana

Contabilidad Gerencial

Tarea 3: Caso Grupal

Docente: Lila Rivera

Presentado por:

Génesis Mejía 11751130

28 de mayo, 2019
 Universidad Tecnológica Centroamericana
UNITEC

Tarea #3: Caso Grupal

Asignatura: Contabilidad Gerencial

Integrantes:
Noor Hilsaca 11751089
Genesis Mejía 11751130
Marlen Cálix 11751131
Victor Samperi 11751125
Mario Flores 11741143
Pablo Morales 11751022

Catedrático: Lic. Lila Rivera

Sección: 1459 Hora: 07:00 a.m.

Campus Tegucigalpa Fecha: 28 de mayo2019

 Tegucigalpa, M.D.C., 28 de mayo 2019

Martin Manufacturing Company

Razones históricas y promedio de la industria
Razón 2004 2005 2006 Promedio
real real real de la
industria
de 2006
Liquidez 1.7 1.8 2.5 1.5
Corriente
Razón Rápida 1.0 0.9 1.3 1.2
Rotación de 5.2 5.0 5.3 10.2
inventarios
(veces)
Periodo 50.7 55.8 57.9 46 días
promedio de días días días
cobro
Rotación de 1.5 1.5 1.6 2.0
activos totales
(veces)
Índice de 45.8% 54.3% 65.7% 24.5%
Endeudamiento
Razón de cargos 2.2 1.9 1.65 2.5
interés fijo
Margen de 27.5% 28.0% 27.0% 26.0%
utilidad bruta
Margen de 1.1% 1.0% 1.2% 1.2%
utilidad neta
Rendimiento 1.7% 1.5% 1.9% 2.4%
sobre los activos
totales (ROA)
Retorno sobre el 3.1% 3.3% 4.5% 3.2%
patrimonio (ROE)
Relación 33.5 38.7 34.5 43.4
precio/ganancias
(P/E)
 Razón 1.0 1.1 2.85 1.2
mercado/libro
(M/L)

Análisis de Razones
Liquidez
En el año 2006, la empresa Martin Manufacturing Company tuvo una liquidez corriente de
2.5 siendo esta mayor en comparación con las del año 2004 y 2005. Mientras más altas
sean las razones de liquidez, mejor será la condición de la empresa para cancelar sus
pasivos a corto plazo. La empresa logró una razón de liquidez mayor a la de la industria,
por lo que se concluye que su liquidez es buena.
Actividad
La rotación de inventarios fue mayor en el año 2006, significando que las mercancías
permanecieron menos tiempo en el almacén y por lo tanto se convirtieron en dinero o en
cuentas por cobrar más rápidamente. En el último año, la rotación de activos totales fue de
1.6. Entre mayor sea la rotación de activos totales de una empresa, mayor es la eficiencia
con la que se han utilizado los activos. Ya que este fue mayor con respecto a los otros años,
indica que las operaciones de la empresa han sido eficientes financieramente. La empresa
presentó un mayor periodo promedio de cobro que la industria. Aunque la liquidez general
parece ser buena, debe examinarse la administración de las cuentas por cobrar.
Deuda
La empresa se encuentra con un índice de endeudamiento mayor al 50%, representando
que la empresa ha financiado sus activos con deuda y mayor es su apalancamiento
financiero. Consecuentemente, la razón de cargos de interés fijo disminuye, ya que la
empresa ya no se encuentra capaz de cubrir con sus gatos de intereses. El endeudamiento
creció y está muy por encima del promedio de la industria por casi tres veces.
Rentabilidad
Con respecto a la rentabilidad, la empresa muestra un margen de utilidad bruta bueno y un
margen de utilidad neta muy bueno. En el 2006 la empresa ganó 1.9 centavos de dólar de
inversión en activos. Además, ganó 4.5 centavos sobre cada dólar de capital en acciones
comunes. Si se comparan las razones de rentabilidad del año 2006 con el promedio de la
industria, el resultado es bastante favorable, por lo que la mayoría de ellas están sobre el
promedio o igual a él.
Razón de Mercado
El primer indicador de razón de mercado nos muestra que en el último año los
inversionistas pagaban 34.5 dólares por cada dólar de ganancias, a diferencia del año 2005
donde los inversionistas sentían más confianza en invertir en la empresa. La razón
mercado/libro de la empresa aumentó durante el periodo de 2004-2006, siendo el 2006 el
año más conveniente para la empresa con respecto al promedio de la industria. Esto refleja
que los inversionistas se muestran convencidos con el desempeño de la empresa para el
futuro.
La empresa Martin Manufacturing Company, en general, mostró desempeño irregular en el
periodo de 2004-2006, siendo mejor el resultado de la razón de liquidez y siendo su peor
resultado la razón de endeudamiento. Se puede decir que la empresa se encuentra en una
posición de desventaja ya que no puede cumplir con sus obligaciones de pago. Por lo que
es recomendado administrar de una mejor manera el periodo promedio de cobro, para
obtener efectivo más rápido y así poder pagar las deudas y disminuir el Índice de
Endeudamiento. En conclusión, la empresa se ha desempeñado bien, sin embargo, es de
suma importancia que se le preste más atención a la razón de deuda.
Universidad Tecnológica Centroamericana

Contabilidad Gerencial

Tarea 4: Clasificación de Costos

Docente: Lila Rivera

Presentado por:

Génesis Mejía 11751130

12 de junio, 2019

5 de septiembre de 2018
Universidad Tecnológica Centroamericana

Contabilidad Gerencial

Tarea 5: Trabajo Final

Docente: Lila Rivera

Presentado por:

Génesis Mejía 11751130

14 de junio, 2019
 Universidad Tecnológica Centroamericana
UNITEC

TÉCNICAS DE PRESUPUESTO DEL CAPITAL

Asignatura: Contabilidad Gerencial

Integrantes:
Noor Hilsaca 11751089
Genesis Mejía 11751130
Marlen Cálix 11751131
Víctor Samperi 11751125
Mario Flores 11741143
Pablo Morales 11751022

Catedrático: Lic. Lila Rivera

Sección: 1459 Hora: 07:00 a.m.

Campus Tegucigalpa Fecha: 13 de junio 2019

Tegucigalpa, M.D.C., 13 de junio del 2019

 Índice

Objetivos .................................................................................................................................. 3
Introducción ............................................................................................................................. 4
Resumen Teórico..................................................................................................................... 5
Período de Recuperación........................................................................................................ 5
Criterios de decisión............................................................................................................ 6
Valor Presente Neto................................................................................................................. 6
Criterios de decisión............................................................................................................ 6
Tasa interna de rendimiento (TIR) .......................................................................................... 7
Criterios de decisión............................................................................................................ 7
Comparación de las técnicas de VPN y TIR........................................................................... 7
Perfiles del valor presente neto........................................................................................... 7
Ventajas y desventajas ........................................................................................................ 8
Clasificaciones conflictivas................................................................................................. 8
Aspecto teórico........................................................................................................................ 9
Aspecto práctico...................................................................................................................... 9
Análisis de Casos ...................................................................................................................10
Conclusiones ..........................................................................................................................11
Referencias Bibliográficas .....................................................................................................12
 Objetivos

1) Determinar cuál de los métodos tiene mayor peso al decidir cuál proyecto trae
más beneficio a la empresa.
2) Comprender casos de técnicas del presupuesto de capital.
 Introducción

El presupuesto de capital es un bosquejo que se realiza para planear los gastos sobre
los activos fijos y este también prepara un presupuesto para la capital. Al aprender
sobre las técnicas del presupuesto de capital, seremos capaz de identificar de un grupo
de inversiones y gastos los cuales proporcionará un mayor beneficio futuro para la
empresa, utilizando recursos financieros con la estructura de capitalización de la
empresa, como deuda, capital o ganancias retenidas, para alcanzar el objetivo de
aumentar el valor de la empresa para los accionistas. Dentro de esta técnica se indagar
acerca del periodo de recuperación, la tasa interna de retorno y del valor actual.

Un periodo de recuperación es número de años en el que se espera recuperar la

inversión original. En este se suman los flujos de efectivo futuros por año hasta que el
costo inicial de dicho proyecto esté cubierto. Entre más pequeño sea este periodo
puede tener mejores resultados.

La tasa interna de retorno, o también conocida como tasa de flujo de efectivo, mide y
hace una comparación de la rentabilidad de las inversiones. El nombre de este se debe
a que no anexa valores externos. Este evalúa si es conveniente hacer una inversión o
realizar un proyecto.

El valor actual o el valor presente neto se utiliza para evaluar las técnicas del
presupuesto de capital a través del valor actual de los flujos de efectivo futuros. En este
se actualizan los flujos a cierta tasa que ya es conocida.

Debido a que puede ser limitada la cantidad de capital disponible para nuevos
proyectos, la gerencia necesita usar técnicas de presupuesto de capital para
determinar qué proyectos generarán la mayor rentabilidad en un período de tiempo.

A continuación, se mostrarán diversas técnicas del presupuesto de capital seguido de

ejemplos detallados de cada técnica y definiciones más precisas de que son técnicas
del presupuesto de capital.
 Resumen Teórico

El término capital se refiere a los activos fijos que se usan para la producción, mientras
que presupuesto es un plan que presenta en forma detallada los flujos de entrada y salida
correspondientes a algún periodo futuro.

El presupuesto de capital es un esbozo de los gastos planeados sobre activos fijos y la

preparación del presupuesto de capital aluda a la totalidad del proceso referente
al análisis de los proyectos, así como a la decisión de si deberían incluirse dentro
del presupuesto de capital.

El presupuesto de capital implica calcular el beneficio futuro de cada proyecto, el flujo de

caja por período, el valor actual de los flujos de caja después de considerar el valor del
dinero en el tiempo, la cantidad de años que el flujo de caja del proyecto debe pagar la
inversión inicial de capital, evaluar el riesgo y otros factores.

Después de que las empresas han desarrollado flujos de efectivo relevantes, los analizan
para evaluar si un proyecto es aceptable o para clasificar los proyectos. Existen varias
técnicas para llevar a cabo estos análisis. Los métodos preferidos integran
procedimientos de valor temporal, aspectos de riesgo y rendimiento, y conceptos
de valoración para seleccionar los gastos de capital que sean congruentes con la meta
de la empresa de incrementar al máximo la riqueza de sus propietarios.

Entre las técnicas de presupuesto de capital se encuentran el período de recuperación,

el valor presente neto (VPN) y la tasa interna de retorno (TIR)

Período de Recuperación

El periodo de recuperación de la inversión es el tiempo requerido para que la empresa

recupere su inversión inicial en un proyecto, calculado a partir de las entradas de efectivo.
Criterios de decisión

Cuando el periodo de recuperación de la inversión se usa para tomar decisiones

de aceptar o rechazar, se aplican los siguientes criterios de decisión.
• Si el periodo de recuperación de la inversión es menor que el periodo de recuperación
máximo aceptable, aceptar el proyecto.
• Si el periodo de recuperación de la inversión es mayor que el periodo de recuperación
máximo aceptable, rechazar el proyecto

Valor Presente Neto

Como el valor presente neto (VPN) toma en cuenta en forma explícita el valor temporal
del dinero, se considera una técnica del presupuesto de capital compleja. Todas estas
técnicas descuentan, en una forma u otra, los flujos de efectivo de la empresa a una tasa
específica. Esta tasa, denominada con frecuencia tasa de descuento, rendimiento
requerido, costo de capital o costo de oportunidad, es el rendimiento mínimo que debe
ganar un proyecto para que el valor de mercado de la empresa permanezca sin cambios.
El valor presente neto (VPN) se calcula restando la inversión inicial de un proyecto (CF0)
del valor presente de sus entradas de efectivo (CFt) descontadas a una tasa equivalente
al costo de capital de la empresa (k).
VPN= valor presente de las entradas de efectivo -inversión inicial

Criterios de decisión

Cuando el VPN se usa para tomar decisiones de aceptar o rechazar, los criterios de
decisión son los siguientes:
· Si el VPN es mayor que 0 dólares, aceptar el proyecto.
· Si el VPN es menor que 0 dólares, rechazar el proyecto.
Tasa interna de rendimiento (TIR)

La tasa interna de rendimiento (TIR) es tal vez la técnica compleja del presupuesto de
capital usada con mayor frecuencia. Sin embargo, es mucho más difícil calcularla
manualmente que el VPN. La tasa interna de rendimiento (TIR) es la tasa de descuento
que iguala el VPN de una oportunidad de inversión a 0 dólares (debido a que el valor
presente de las entradas de efectivo es igual a la inversión inicial). Es la tasa de
rendimiento anual compuesta que la empresa ganará si invierte en el proyecto y recibe
las entradas de efectivo esperadas.

Criterios de decisión

Cuando la TIR se usa para tomar las decisiones de aceptar o rechazar, los criterios de
decisión son los siguientes:
· Si la TIR es mayor que el costo de capital, aceptar el proyecto.
· Si la TIR es menor que el costo de capital, rechazar el proyecto.

Comparación de las técnicas de VPN y TIR

Para comprender las diferencias que existen entre las técnicas de VPN y TIR, así como
las preferencias de los administradores que toman las decisiones para aplicarlas,
debemos analizar los perfiles del valor presente neto, las clasificaciones conflictivas y la
cuestión de cuál es el mejor método.

Perfiles del valor presente neto

Con este método se comparan gráficamente los proyectos al analizar los VPN a
diferentes tasas de descuento. Si existen clasificaciones conflictivas, este nos ayuda a
evaluar los proyectos. Para las gráficas necesitadas, es fácil conseguir tres puntos (x, y)
que consisten en x= {0%, costo de capital, TIR}. Con el 0% obtendremos la suma de
entradas de efectivo con la resta de su inversión inicial. Con el TIR, obtendremos un valor
que se acerca a 0, pues ese es la función del TIR. En la gráfica podemos observar para
cuales tasas es mejor cada proyecto y si las gráficas se cruzan en una tasa mayor que el
costo del capital de la empresa significa que las TIR generan clasificaciones
conflictivas.

Ventajas y desventajas

El VPN y TIR se pueden ver como técnicas muy ventajosas, pero también tienen
desventajas. Algunas de las ventajas que tienen estas es que el concepto acerca del
dinero que tienen ambas está con respecto al tiempo. El VPN es muy importante ya que
en este se toma la decisión de aceptación o rechazo de proyectos o empresas que se
quieran empezar a emprender. También, el TIR ya que este nos da una referencia de
cuánto debemos exigirle a nuestra empresa o proyecto para recuperar nuestra inversión.
Las desventajas son que de los flujos de estos se hace una estimación, y estas cifras
pueden ser incorrectas porque nuestras estimaciones pueden estar erróneas. Estas
dependen mucho de las estimaciones ya que estas se van a ver reflejadas en
los efectivos futuros ya que se van a ir descontando.

Clasificaciones conflictivas

La clasificación es un aspecto importante cuando los proyectos son mutuamente

excluyentes o se requiere racionamiento de capital. Cuando los proyectos
son mutuamente excluyentes, la clasificación permite a la empresa determinar qué
proyecto es el mejor desde un punto de vista financiero.
¿Cuál es el mejor método?
Muchas empresas usan las técnicas de VPN y TIR porque la tecnología actual facilita su
cálculo. Aunque es difícil elegir un método sobre el otro porque las fortalezas teóricas y
prácticas de los métodos difieren. Es obvio que conviene considerar las técnicas del VPN
y TIR en cada uno de estos aspectos.
Aspecto teórico

Desde un punto de vista teórico, el VPN es el mejor método del presupuesto de capital
debido a varios factores. Lo más importante es que el uso del VPN supone de manera
implícita que cualquier entrada de efectivo intermedia que genera una inversión se
reinvierte al costo de capital de la empresa. El uso de la TIR asume la reinversión a la
tasa frecuentemente alta que especifica la TIR. Como el costo de capital tiende a ser un
cálculo razonable de la tasa a la que la empresa podría reinvertir en realidad las entradas
de efectivo intermedias, el uso del VPN, con su tasa de inversión más conservadora y
realista, es preferible en teoría.

Aspecto práctico

La evidencia sugiere que, a pesar de la superioridad teórica del VPN, los

administradores financieros prefieren usar la TIR. Esta preferencia se debe a la
disposición general de las personas de negocios hacia las tasas de rendimiento más que
a los rendimientos en dólares reales. Como las tasas de interés, la rentabilidad, etcétera,
se expresan con mayor frecuencia como tasas de rendimiento anuales, el uso de la TIR
tiene sentido para los administradores que toman las decisiones financieras. Consideran
al VPN menos intuitivo porque no mide los beneficios relacionados con el monto
invertido. Como existen diversas técnicas para evitar los errores de la TIR.

El periodo de recuperación de la inversión es el tiempo requerido para que la empresa

recupere su inversión inicial en un proyecto, calculado a partir de las entradas de efectivo.
Criterios de decisión
Cuando el periodo de recuperación de la inversión se usa para tomar decisiones
de aceptar o rechazar, se aplican los siguientes criterios de decisión.
• Si el periodo de recuperación de la inversión es menor que el periodo de recuperación
máximo aceptable, aceptar el proyecto.
• Si el periodo de recuperación de la inversión es mayor que el periodo de recuperación
máximo aceptable, rechazar el proyecto
Análisis de Casos

Ejemplo Unificador
Todas las técnicas con el perfil del VPN: proyectos mutuamente excluyentes Fitch
Industries se encuentra en el proceso de seleccionar el mejor de dos proyectos de
gastos de capital, mutuamente excluyentes y con el mismo riesgo, M y N. Los flujos de
efectivo relevantes de cada proyecto se presentan en la tabla siguiente. El costo de
capital de la empresa es del 14 por ciento.

a. Calcular el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto.

b. Calcular el valor presente neto (VPN) de cada proyecto.
c. Calcular la tasa interna de rendimiento (TIR) de cada proyecto
Conclusiones

De los tres métodos expuestos, periodo de recuperación de inversión, valor presente

neto y tasa interna de rendimiento, cada uno tiene una diferente influencia en la decisión
final de la empresa. Se podría decir que, entre los tres métodos, el que tiene
más influencia es el VPN ya que este dicta cual va a ser el beneficio que recibirá la
empresa al tomar la empresa. Si fuéramos a comparar el VPN y el periodo de
recuperación de inversión, podríamos decir que, aunque un VPN alto toma prioridad
sobre un periodo de recuperación de inversión bajo, ya que lo importante es los
ingresos que genere la inversión en el proyecto.
Referencias Bibliográficas

García, E. M. En Administración financiera. Recuperado Jun. 12,

2019, de
https://eduardobuero.com/administracion_financiera_politica_dividen
dos13.htm

Pérez, A. B. (2018, Mar. 15 ). En Enciclopedia Financiera. Recuperado Jun.

12, 2019, de https://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-
corporativas/tasa-interna-de- retorno.htm

Investopedia (2018). Capital Budgeting. Tomado de: investopedia.com.

Steven Bragg (2018). Capital Budgeting. Accounting Tools.

Tomado de:
accountingtools.com.

Harold Averkamp (2018). What is capital budgeting? Accounting Coach.

Tomado de:
accountingcoach.com.

Sean Mullin (2018). Definition and Examples of Capital Budgeting. Small

Business –
Chron. Tomado de: smallbusiness.chron.com.

Edupristine (2018). Capital Budgeting: Techniques & Importance.

Tomado de:
edupristine.com