Se identifican tres tipos de inversiones, que corresponden a los activos fijos, c

Activos Fijos: Contablemente están sujetos a depreciación, excepto los terrenos. Entre los activos fi
vehículos, adquisición de equipos, construcción de obras civiles, construcción de proyectos complem
eléctrico, líneas telefónicas, etc.

Se define como capital de trabajo a la capacidad de una compañía para llevar a cabo sus actividade
mano de obra, el costo de materias primas, materiales y combustible

Las inversiones en activos intangibles, son todas aquellas que se realizan sobre activos constituidos
para la puesta en marcha del proyecto. Entre ellas se encuentran los costos de ingeniería, que corre
costos de puesta en marcha, patentes y licencias, sistemas de información pre operativos, seguros y
n a los activos fijos, capital de trabajo y activos intangibles.

rrenos. Entre los activos fijos encontramos la compra de terrenos, máquinas,

ción de proyectos complementarios como alcantarillado, agua potable, tendido

evar a cabo sus actividades con normalidad en el corto plazo.

sobre activos constituidos por los derechos o servicios adquiridos necesarios

os de ingeniería, que corresponden al asesoramiento técnico y supervisión,
n pre operativos, seguros y costos de montaje, y también capacitación.
Total Recuadación 37,500 Proyectados
105,869 en 188,252
el estudio 244,315
comercial
Egresos
Arriendo local 35,200 35,200 35,200 35,200 35,200
Remuneraciones 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000
Compra materiales 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000
Pago servicios básicos 3,500 3,500 3,500 3,500
Pago Ser. Contabilidad 4,500 4,500 4,500 4,500
Patente Municipal 26,000
Gastos iniciales 8,000 3,000
Total Egresos 145,200 122,200 119,200 119,200 119,200

Saldo -145,200 -84,700 -13,331 69,052 125,115

Saldo Acumulado -145,200 -229,900 -243,231 -174,179 -49,064

Al segundo mes se p
déficit acumulado m
En consecuencia el p
requiere de una inve
CAPITAL DE TRABAJO

Meses
Detalle
0 1 2 3 4
Recaudación
Inversión de Captal de Trabajo 243,231
Ventas al contado 30% 37,500 55,869 76,260 86,766
Ventas a 30 días 40% 0 50,000 74,492 101,680
Ventas a 60 días 30% 0 0 37,500 55,869
Total Recuadación 243,231 37,500 105,869 188,252 244,315

Egresos
Arriendo local 35,200 35,200 35,200 35,200 35,200
Remuneraciones 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000
Compra materiales 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000
Pago servicios básicos 3,500 3,500 3,500 3,500
Pago Ser. Contabilidad 4,500 4,500 4,500 4,500
Patente Municipal 26,000
Gastos iniciales 8,000 3,000
Total Egresos 145,200 122,200 119,200 119,200 119,200

Saldo 98,031 -84,700 -13,331 69,052 125,115

Saldo Acumulado 98,031 13,331 0 69,052 194,167

 286,508 310,346

35,200 35,200
56,000 56,000
20,000 20,000
3,500 3,500
4,500 4,500

119,200 119,200

167,308 191,146

118,244 309,390

Al segundo mes se produce el

déficit acumulado máximo.
En consecuencia el proyecto
requiere de una inversión en
CAPITAL DE TRABAJO DE $243,231

5 6

94,560 97,500
115,688 126,080
76,260 86,766
286,508 310,346

35,200 35,200
56,000 56,000
20,000 20,000
3,500 3,500
4,500 4,500
119,200 119,200

167,308 191,146

361,475 552,621
 La compañía ABC, comprará un camión para su
de USD 11.000. La vida útil es de 10 años, al tér
de salvamento será de USD 1

P Dt
0
1 1,000
2 1,000
3 1,000
4 1,000
5 1,000
6 1,000
7 1,000
8 1,000
9 1,000
10 1,000
 un camión para su empresa, por un valor
s de 10 años, al término de la cual, el valor
ento será de USD 1.000.

Vt
11,000
10,000
9,000
8,000
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
Se pide un préstamo de USD 1.000.000, a pagar en un período de 3 añ
del 10%. Calcule los pagos por ambos métodos.

Período
0
1
2
3

Período
0
1
2
3
en un período de 3 años en cuotas anuales, con un interés anual

Principal Amortización Interés Cuota

1,000,000 - -
697,885 302,115 100,000 402,115
365,559 332,326 69,789 402,115
0 365,559 36,556 402,115

Principal Amortización Interés Cuota

1,000,000 - -
666,667 333,333 100,000 433,333
333,333 333,333 66,667 400,000
0 333,333 33,333 366,667
 -500 85 100

El TIR es la tasa que “entrega” un proyecto

suponiendo que todos los flujos son reinvertidos a
esta tasa.
85 100 150
VAN  0  500    
1  TIR 1  TIR 1  TIR
1 2 3
 150 200 -$ 58.2
TIR 2.40%

Se calcula buscando la tasa que hace el VAN

sa igual a cero

100 150 200

 
 TIR 1  TIR 3 1  TIR 4
2
 0 1 2 3 4 5
Flujo de Fondos -150,000 25,600 32,000 39,520 45,200 48,200

Costo de Capital 18% => El rendimiento exigido por el inversionista (Capital propio) (KS)
KS= Rf + β * (RM-RF) Rf = Rendimiento libre de Riesgo (Bonos Banco
central de madurez similar a la duración del
Proyecto.

VAN = -18,544 Rm = Rendimiento de valores con riego (IGPA)

TIR = 14%

PR (Payback) = Periodo de recuperación de la Inversión

0 1 2 3 4 5
Flujo de Fondos sin actualizar -150,000 25,600 32,000 39,520 45,200 48,200
Flujo Acumulado -150,000 -124,400 -92,400 -52,880 -7,680 40,520

Se recupera la inversión entre el 4° y 5° año.

PR = 4 + 7680/48200 = 4.16 años Periodo de recuperación de la inversión

0 1 2 3 4 5
Flujo de Fondos Acuatlizado -150,000 21,695 22,982 24,053 23,314 21,069
Flujo Acumulado -150,000 -128,305 -105,323 -81,270 -57,956 -36,888

Dado que el VAN es negativo, nunca se recuperará la inversión con la rentabilidad exigida

PR (Payback) = Periodo de recuperación de la Inversión

0 1 2 3 4 5
Flujo de Fondos sin actualizar -100,000 25,600 32,000 39,520 45,200 48,200
Flujo Acumulado -100,000 -74,400 -42,400 -2,880 42,320 90,520

Se recupera la inversión entre el 3° y 4° año.

Costo de Capital
PR = 3 + 2880/45200 = 3.06 años
 6
49,520 Flujo del Inversionista

propio) (KS)
esgo (Bonos Banco
a la duración del

es con riego (IGPA)

6
49,520
90,040

uperación de la inversión sin rentabilizar

6
18,344 -18,544
-18,544

6
49,520 VAN 31,456
140,040 TIR 28%

18%