Factores de La Ing. Económica PDF

CURSO: INGENIERÍA ECONÓMICA II
UNIDAD I:
INTRODUCCIÓN, CONCEPTOS
BÁSICOS. INGENIERÍA FINANCIERA:
Factores de la Ingeniería Económica
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INGENIERÍA ECONÓMICA II – UNIDAD I - Ing. E. De La Rosa Ríos
INGENIERÍA ECONÓMICA
INTRODUCCIÓN
• Cuando se emprende una actividad, en la mayoría de casos existen diversas
alternativas para llevarla a cabo.
• Las alternativas de solución normalmente se comparan utilizando dos
criterios: el criterio técnico y el económico. El criterio técnico implica la
calidad, la seguridad y las consideraciones respecto al servicio al cliente.
Entre las características del criterio económico tenemos: requerimientos de
inversión iniciales, rendimiento o retorno sobre la inversión y el perfil del flujo
de efectivo o flujo de caja.
• Cuando se requieren inversiones de capital para equipos, materiales, y mano
de obra para llevar a cabo dichas alternativas que involucra alguna clase de
actividad de ingeniería, las técnicas de la Ingeniería Económica pueden
utilizarse para ayudar a determinar cuál es la mejor alternativa.
• Tradicionalmente, la aplicación de técnicas de análisis económico en la
comparación de alternativas de diseños de ingeniería, se conoce como
Ingeniería Económica. Es decir, ingeniería económica es la disciplina que
se preocupa de los aspectos económicos de la ingeniería; implica la
evaluación sistemática de los costos y beneficios de los proyectos
propuestos.
• Los principios y metodologías de la ingeniería económica son parte integral
de la administración y operación diaria de las entidades públicas, privadas y
ONG.
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INTRODUCCIÓN
• Principalmente busca lograr un análisis técnico, con énfasis en los aspectos
económicos, de manera de contribuir notoriamente en la toma de decisiones.
Las decisiones de diseño deben tener en cuenta un análisis económico para
asegurar que el producto pueda ser manufacturado económicamente y con
buena calidad.
• Puede definirse la ingeniería económica como una especialidad que

integra los conocimientos de ingeniería con los elementos básicos de la
microeconomía. Su principal objetivo es la toma de decisiones basada en las
comparaciones económicas de las distintas alternativas de inversión.
• Los profesionales especializados, frente al diseño y la operación de un
proyecto, frecuentemente se interrogan respecto a lo siguiente:
¿Qué diseño se elige entre varias alternativas similares?

¿deben reemplazarse el equipo en uso por uno nuevo?, y en caso de afirmativo:
¿Cuándo debe sustituirse?
¿Los beneficios esperados del proyecto son suficientes para justificar la
inversión?
¿Es preferible un proyecto conservador y más seguro o uno de mayor riesgo
que ofrece mayores beneficios?
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INTRODUCCIÓN
Estas preguntas poseen características comunes:
1. Cada una implica una selección entre opiniones técnicas.
2. Todas involucran consideraciones económicas.
• ¿Por qué aplicar la Ingeniería Económica a la industria de la

construcción?
La industria de la construcción tiene actividades varias que cubren todos
los aspectos del espectro empresarial. Por ejemplo comprar insumos,
solicitar préstamos, pagar mano de obra, planificar el futuro y obtener
beneficios.
• ¿De qué se encarga la Ingeniería Económica?
Se encarga del dinero en las decisiones tomadas por los ingenieros al
trabajar para hacer que una empresa sea lucrativa en un mercado
altamente competitivo.
TERMINOLOGÍA Y CONCEPTOS BÁSICOS

Algunos de los aspectos que el ingeniero comprenderá y aprenderá a incluir
en sus análisis económicos son:
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INTRODUCCIÓN
1. El valor del dinero en el tiempo.
2. Retorno de una inversión.
3. Equilibrio.
4. Bonos.
5. Flujo de caja.
6. Tasa de interés efectiva.
7. Costo mínimo de vida útil.
8. Inflación.
9. Estimación de costos.
10.Depreciación.
11.Impuestos sobre la renta.
12.Costo de capital.
13.Análisis de reemplazo.
14.Análisis de sensibilidad y riesgo.
15.Equivalencia, etc.
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• Un concepto fundamental en el análisis económico es “El Valor del
Dinero en el Tiempo”, es decir, el valor de una suma de dinero
dada, depende no solo de la cantidad sino de cuándo se recibe el
dinero.
• Este tema a tratar lo encontramos en la MATEMÁTICA

FINANCIERA con operaciones básicas necesarias para llevar a
cabo un análisis económico que incorpore los conceptos del Valor
del Dinero en el Tiempo. De acuerdo al principio del valor del dinero
en el tiempo, es mejor percibir los ingresos más temprano que
percibirlos más tarde, ya que bajo esta situación el capital tiene
mayor productividad.
• El objetivo del presente tema es ilustrar el uso de los factores de la

ingeniería económica en el análisis económico de alternativas de
solución, sin presencia de inflación o deflación.
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FACTORES DE LA INGENIERÍA ECONÓMICA
Ejemplo del impacto del valor del dinero en el tiempo en la preferencia
de alternativas de inversión: Los DFC de los proyectos A y B son iguales en los flujos
positivos, excepto que los de A ocurren un año más pronto que las de B; ambas requieren una
inversión de $6 000. El inversionista prefiere el proyecto A en base en el valor del dinero en el tiempo.
$3000 $3000 $3000
0 1 2 3 4 5 6 7
Proyecto A
$6000
$3000 $3000 $3000
0 1 2 3 4 5 6 7
Proyecto B
$6000 7
CONCEPTOS BÁSICOS:
Tasa de Interés Nominal, Efectiva y Real
La tasa de interés nominal (r) es la tasa de interés anual básica, por ejemplo 6 % anual, y es
la que se indica en los documentos de crédito y los títulos valores. Si se tiene una tasa de 3
% por período (y este es de seis meses), se acostumbra a decir que la tasa es de 6 %
capitalizable semestralmente, pero la tasa anual efectiva sobre el principal no es de 6 %, sino:
p
 r
2
 0.06 
i  1    1  1    1  0.0609  i  6.09% (1.1)
 p   2 
Esta tasa de interés sobre el principal se conoce como tasa de interés efectiva
Donde:
• i = Tasa de interés efectiva por período
• r = Tasa nominal de interés por período
• p = número de períodos de capitalización.
Las tasas de interés siempre se computan con base anual, a menos que se especifique lo
contrario.
La tasa de interés real ir es la tasa de interés efectiva corregida con la tasa de inflación (f), y
mide la discrepancia entre ellas.
1  r   1  ir 1  f  (1.2)
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INGENIERÍA ECONÓMICA: Conceptos básicos
MATEMÁTICA FINANCIERA
Es el conjunto de herramientas matemáticas, que permiten analizar
cuantitativamente la viabilidad o factibilidad económica y financiera de los
proyectos de inversión.
FACTIBILIDAD ECONÓMICA
La factibilidad económica de un proyecto de inversión tiene que ver con la bondad
de invertir recursos económicos en una alternativa de inversión, sin importar la
fuente de estos recursos. En esta fase de la evaluación, se analiza la decisión de
inversión independiente del dueño del proyecto, se enfatiza únicamente en los
recursos comprometidos en la empresa, excluyendo el origen de estos.
FACTIBILIDAD FINANCIERA
En la factibilidad financiera del proyecto de inversión se evalúa el retorno para los
dueños. En esta fase del proyecto lo que interesa es determinar si la inversión
efectuada exclusivamente por el dueño, obtiene la rentabilidad esperada por él.
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FACTIBILIDAD ECONÓMICA VERSUS FACTIBILIDAD FINANCIERA

• En el ámbito de la evaluación de proyectos es de vital importancia comprender
que a cada decisión de inversión, corresponde una decisión de financiación.
Con la condición fundamental: la rentabilidad de la inversión, debe satisfacer
la estructura financiera de la empresa. La decisión de inversión, como ya se
mencionó, tiene que ver con la estructura operativa de la empresa y con una
de las funciones de la Administración financiera que es definir donde invertir.
• Para poder tomar la decisión de invertir hay necesidad de definir los
indicadores de gestión financiera que permitan establecer si la empresa
cumple con su objetivo financiero básico y si los proyectos de inversión que
enfrenta cotidianamente la acercan a su meta.
• La decisión de financiación, otra de las decisiones fundamentales de la
administración, tienen que ver con la estructura financiera de la empresa o
proyecto, esta estructura se refiere a los dueños de los recursos (deuda o
recursos propios), la cual tiene un costo que se denomina el costo de capital
promedio ponderado.
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FACTIBILIDAD ECONÓMICA VERSUS FACTIBILIDAD FINANCIERA
Al evaluar la estructura financiera del proyecto, interesa diseñar indicadores

financieros que permitan identificar si los inversionistas o dueños de la empresa
están alcanzando la meta financiera, la cual en empresas que tengan ánimo de
lucro, es ganar más dinero ahora y en el futuro.
VALOR ECONÓMICO AGREGADO
Solamente, cuando la rentabilidad de la inversión supere el costo de capital
promedio ponderado, se generara valor económico para los propietarios de la
empresa. Únicamente en este evento los inversionistas están satisfaciendo sus
expectativas y alcanzando sus objetivos financieros.
PROYECTO DE INVERSIÓN
Oportunidad de efectuar desembolsos de dinero con las expectativas de obtener
retornos o flujos de efectivo (rendimientos), en condiciones de riesgo. Cualquier
criterio o indicador financiero es adecuado para evaluar proyectos de inversión,
siempre y cuando este criterio permita determinar que los flujos de efectivo cumplan
con las siguientes condiciones: Recuperación de las inversiones, recuperar o cubrir
los gastos operativos y además obtener la rentabilidad deseada por los dueños del
proyecto, de acuerdo a los niveles del riesgo de este.
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INGENIERÍA ECONÓMICA II – UNIDAD I - Ing. E. De La Rosa Ríos 11
PROYECTO DE INVERSIÓN
El riesgo del proyecto se describe como la posibilidad de que un resultado esperado
no se produzca. Cuanto más alto sea el nivel de riesgo, tanto mayor será la tasa de
rendimiento y viceversa, de este nivel de riesgo se desprende la naturaleza subjetiva
de este tipo de estimaciones.
FLUJOS DE EFECTIVO O RENDIMIENTOS

Es oportuno aclarar que se utilizarán los conceptos de rendimiento e interés
indiferentemente. El concepto de rendimiento se manejará cuando se evalúen
proyectos de inversión (inversionista versus proyecto) y el concepto de interés
cuando se haga referencia a decisiones con el sector financiero.
Cuando se realiza una inversión, hay dos alternativas para percibir los rendimientos.
Una opción es retirar los rendimientos periódicamente y la otra alternativa podría ser
de efectuar la reinversión periódica de los intereses o rendimientos. En la primera
opción se genera una función lineal, siempre y cuando los intereses no se
reinviertan durante un determinado lapso de tiempo, este proceso se denomina en
términos nominales o lineales y de acá se desprende el concepto de tasa nominal
que mas adelante se analiza.
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FLUJOS DE EFECTIVO O RENDIMIENTOS

Los rendimientos, como se mencionó, se pueden reinvertir durante el periodo de
referencia y entonces se generara una función exponencial que también se
denomina efectiva, en este proceso genera el concepto de tasa efectiva anual, que
también se estudiara mas adelante.
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RENDIMIENTOS NOMINALES (INTERÉS SIMPLE)
• Valor presente (P): Es la cantidad de dinero que se invierte o se presta ahora en
un proceso en el cual, los intereses o rendimientos se retiran periódicamente con
la condición que no se reinviertan. La característica fundamental es que la
obtención de nuevos rendimientos se obtienen siempre sobre esta inversión que
permanece constante.
• Tasa de interés periódica (i): Corresponde a la tasa de interés que se obtiene

en cada periodo sobre la inversión o préstamo inicial.
• Tiempo (n): Son los periodos durante los cuales se invierte el valor presente P.
• Valor futuro (F): El valor futuro de un valor presente es la cantidad de dinero de

la cual se dispone al final del plazo de la transacción. El valor futuro es la suma
del valor presente y los intereses devengados durante el tiempo en que se
efectuó la inversión. A continuación se ilustra alguna de las ecuaciones que
permita efectuar cálculos de los rendimientos nominales:
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RENDIMIENTOS NOMINALES (INTERÉS SIMPLE)
F=P + P * i * n
Donde:
Interés Simple = P * i * n (1.3)
F=P(1 + i * n) (1.4)
(1+ i * n): Es el factor que convierte un valor presente (P) en un valor futuro(F)
en donde los intereses no se reinvierten.
Con la formula del valor futuro F, se pueden determinar los valores: presente, la
tasa de interés y los periodos de tiempo.
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MATEMATICA FINANCIERA
RENDIMIENTOS EFECTIVOS (INTERÉS COMPUESTO)

• Valor presente (P): corresponde a la cantidad de dinero que se invierte o
se presta ahora, a la tasa de interés i y durante N periodos.
• Tasa de interés periódica (i): Es la tasa que se obtiene durante cada
periodo de conversión de los intereses a capital.
• Periodos de conversión (n): Tratándose de rendimientos efectivos, n
son los periodos de conversión durante los cuales se invierte o se presta
P.
• Valor futuro (F): El valor futuro F, es la cantidad de dinero disponible al
final de la transacción. Equivale a un pago único futuro en el período n ,
equivalente a un pago único presente ahora.
• DIAGRAMA DE FLUJO DE PAGOS ÚNICOS:
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FÓRMULAS DE PAGO ÚNICO

A continuación se ilustra el esquema de pagos únicos a través del DFC:
Fn= P(1+i)n
F1=P(1+i) F2=P(1+i)2 F3=P(1+i)3 F4= P(1+i)4…..
0 1 2 3 4 … n
P+P*i P(1+i) + P(1+i)*i P(1+i) + P(1+i) *i ………..
2 2 .....P(1+i)n-1+P(1+i)n-1*i
P(1+i) P(1+i)((1+i) P(1+i)2 (1+i) ……….. .............P(1+i) n-1(1+i)
P(1+i)2 P(1+i)3……… ........ P(1+i)n
P
F  P1  i 
n (1.5)
La Ecuación:
Donde: La expresión (1+i)n, llamada FACTOR CANTIDAD COMPUESTA PAGO ÚNICO

(FCCPU), dará la cantidad futura F de una inversión P
Después de n años a una tasa de interés i.
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FÓRMULAS DE PAGO ÚNICO

De Ec. (1.5):
 1 
P  Fn  n 
 1  i  
(1.6)
Donde, la expresión entre llaves se conoce como Factor Valor Presente Pago
Único (FVPPU), permite determinar el valor presente P de una cantidad futura
F, después de n años a una tasa de interés i.
P=?
i = dato
0 1 2 3…. n-1 n años
DFC, para encontrar P, dado F utilizando el FVPPU

F= dato
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Aplicaciones del esquema de pagos únicos:
1. Dados el valor presente, la tasa de interés y los periodos de
conversión, hallar el valor futuro.
Ejemplo 1.
Hallar el valor futuro de $1 millón, invertido a una tasa del 5% trimestral al cabo
de 2 años. Definamos los valores de las variables así:
P = 1.000.000; i = 5% periódico trimestral ; n = 8 periodos trimestrales.
Nota: La periodicidad de la tasa de interés debe coincidir con la periodicidad del

plazo de tiempo, en este caso trimestres y donde la tasa de interés determina la
periodicidad. F=?
i = 5 % periódico trimestral
0 1 2 3…….. n =8
P=$1,000,000
F = 1.000.000 * (1+ 0.05)8 = $1.477.455

El valor futuro de $1.477.455 es equivalente al valor presente de $1.000.000. siempre y
cuando los rendimientos generados al 5% trimestral se reinviertan a la misma tasa durante los
8 periodos trimestrales siguientes. La equivalencia en matemáticas financieras supone
siempre la reinversión a la tasa de interés periódica.
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INGENIERÍA ECONÓMICA - Ing. E. De La Rosa Ríos 19
2. Dados: valor futuro, tasa de interés y los periodos de conversión, hallar el
valor presente.
Ejemplo 2: Hallar la cantidad de dinero que se debe invertir hoy para disponer de
$2,000,000 al final de 3 años, si la tasa de interés es del 2% mensual.
F = $2,000,000
i = 2% mensual  1 
P  Fn n 
 1  i  
n = 36 meses.
F=$2,000,000
i = 2 % mensual
0 1 2 3…….. n =36
P=?
P = 2,000,000 * (1+0.02)-36 = $980,446.

Lo anterior significa, que si se invierten $980,446 ahora en una entidad que paga
una tasa del 2% mensual, al cabo de 36 meses se dispone de $2,000,000.
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INGENIERÍA ECONÓMICA - Ing. E. De La Rosa Ríos
3. Dado: El valor presente, valor futuro y tasa de interés, hallar los periodos de conversión.
Ejemplo 3.
En cuantos meses una inversión de $5,000,000 se duplica, si la tasa de interés es del 1.5% mensual.
P=$5,000,000
F=$10,000,000
i=1.5% mensual.
F=$10,000,000
Diagrama de flujo de caja:

i = 1.5 % mensual
0 1 2 3…….. n
P=$5,000,000
De F = P * (1 + i)n , despejamos el valor de n:
n = log2 ÷ log1.015 = 47 meses aproximadamente.
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4. Dado: valor presente, valor futuro y de los periodos de capitalización, hallar

la tasa de interés periódica.
Ejemplo 4.
Una inversión de $2 Millones, realizada hace 15 años alcanza hoy un valor de $70
Millones. Por consiguiente, determinar la tasa de interés mensual, trimestral,
semestral y anual.
P = $.2,000,000. ; F = $.70,000,000.
Para hallar la tasa de interés periódica, despejamos la tasa de interés i de

F = P * ( 1 + i )n :
Mensual: Trimestral: Semestral: Anual:
n = 180 n = 60 n = 30 n = 15
i=1.99% i=6.10% i=12.58% i=26.75%
Las tasas periódicas del ejemplo son tasas equivalentes, lo anterior significa que
si la tasa periódica mensual del 1.99% se reinvierte, al cabo del trimestre se
dispone de la tasa del 6.10%, al final del semestre de 12.58% y al final del año de
26.75%. Así con las otras tasas en las cuales se obtiene una tasa periódica anual
del 26.75%, en todos los casos.
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TASAS EQUIVALENTES DE INTERÉS
Dos o más tasas periódicas de interés son equivalentes, si con diferente
periodicidad producen el mismo interés efectivo al final de cualquier periodo. La
costumbre es considerar este periodo de un año.
Tasa nominal anual de interés (TNA)
p: Frecuencia de conversión anual, es el número de veces que se puede

convertir el interés a capital en un año. Si la frecuencia de conversión anual es
igual a uno, la tasa nominal anual corresponde a la tasa efectiva anual. El valor
de p puede ser igual a 1, mínimo valor que puede tomar y en este caso
corresponde a la efectiva anual y también pude ser mayor a 1, hasta tender a
infinito que se llamara tasa de interés continua.
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Tasa efectiva anual de interés (TEA)

Corresponde a la tasa que se obtiene al final de un periodo anual, siempre y
cuando los rendimientos generados periódicamente se reinviertan a la tasa de
interés periódica pactada inicialmente. Por lo tanto la tasa efectiva anual es una
función exponencial de la tasa periódica.
Observaciones a tener muy presentes:
1. La tasa efectiva anual nunca se puede dividir por ningún denominador,
porque es una función exponencial.
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La ecuación para obtener la tasa de interés efectiva a partir de una tasa nominal
de interés puede generalizarse de la siguiente manera:
Donde:
i = Tasa de interés efectiva por período

r = Tasa nominal de interés por período
p = número de períodos de capitalización.
Cuando el número de periodos de capitalización aumenta, p tiende a infinito, caso
en el cual la ecuación representa la tasa de interés para capitalización
continua.
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Conversión de tasas de interés. Casos:
Caso 1
Dada una tasa nominal anual, hallar una tasa efectiva anual.
Ejemplo 1.
Dada una tasa del 24% nominal anual, hallar una tasa efectiva anual,
compuesta mensualmente.
Cuando se enuncia una tasa nominal anual del 24%, y nos piden la
correspondiente TEA, se puede conceptuar que se toma el año y se divide en
doce periodos, (en tantos periodos que indique la periodicidad o capitalización),
y por lo tanto a cada periodo mensual, en este caso, le corresponde la tasa
periódica del 2% mensual. Esta tasa periódica mensual debe reinvertirse,
entonces la tasa obtenida al final del periodo anual será efectiva.
Utilizando la ecuación de la tasa de interés:
TEA = 26.82% 27
Caso 2
Dada una tasa efectiva anual, hallar una tasa nominal anual.
Ejemplo 2.
Dada una tasa efectiva del 24% anual, hallar la tasa nominal mensual
equivalente.
De la ecuación de la tasa de interés efectiva:
Reemplazando:
TNA= r = 21.71% nominal anual.
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Caso 3
Dada una tasa nominal anual, hallar una tasa efectiva con diferente periodicidad.
Siempre que se presente este caso, se debe hallar la tasa efectiva compuesto
mensualmente equivalente a la nominal dada y luego se determina la efectiva equivalente a
la periodicidad requerida.
Ejemplo 3.
Dada una tasa del 24% nominal anual, hallar la tasa efectiva compuesta
trimestralmente equivalente.
Como se mencionó, se encuentra la tasa efectiva anual compuesta
mensualmente, equivalente al 24% nominal anual:
TET = 6.12%.
(Empleamos el concepto: tasas nominales equivalentes entre sí, tienen la misma tasa de interés efectiva anual).
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PROBLEMAS DE REPASO:
Prob.1 El Banco Andino paga una TNA del 24% capitalizable semestralmente. Juan desea saber cuál
es la TEM equivalente que paga el banco.
Solución:
Prob.2 ¿A que tasa efectiva mensual una inversión de S/.10,000 se convirtió en

un monto de S/.11,151.23 si fue colocado durante 67 días?
Solución:
30
Prob.3 ¿A qué tasa de interés efectiva anual deben ser equivalentes S/.450 de
hace un año y S/.550 dentro de un año?
Solución: -1 0 +1 Años
S/.450. S/.550.
Prob. 4 A la TNA del 34% capitalizable trimestralmente, calcular: TEM; TET; TEA y
TE13D.
Solución:
(a) TEM  1  TET   1  1  0.085  1  0.027566  TEM  2.76%

1 1
3 3
(b) TET  8.5%

cTEA  1  TET 4  1  1  0.0854  1  0.385858  TEA  38.59%
d TE13D  1  0.08590  1  0.01185  TE13D  1.185%
13
31
TASAS DE INTERÉS EFECTIVAS PARA CAPITALIZACIÓNES CONTÍNUAS
Cuando el período de capitalización es muy corto, el valor de p, número de
períodos de capitalización por período de pago, se incrementa. En la situación
donde el interés es compuesto continuamente, p se aproxima al infinito y la
fórmula de tasa de interés efectiva en la Ec. (1.1) debe escribirse de otra
manera. Recordamos primero la definición de logaritmo natural base:
h
 1
lim 
1    e  2.71828... (1.10)
 h
h
32
FÓRMULAS DE SERIE UNIFORME
DEDUCCIÓN DEL FACTOR VALOR PRESENTE SERIE UNIFORME Y DEL
FACTOR RECUPERACIÓN DE CAPITAL:
El valor presente de la serie uniforme mostrada en DFC, se puede determinar
considerando cada valor A como un valor futuro en la fórmula del valor presente
pago único (Ec.1.6) y luego sumando los valores del valor presente. La fórmula
general es:
P=?
0 1 2 3 4 5 ….. n-1 n Años
A A A A A …. A A
DFC usado para determinar el VP de una serie uniforme.
33
 1   1   1   1   1 
P  A 1
 A 2
 A 3
 .......  A n 1 
 A n 
 1  i    1  i    1  i    1  i    1  i  
(i)
Donde los términos entre llaves representan el (FVPPU) para los años 1 hasta n,
respectivamente. Factorizando:
 1 1 1 1 1 
P  A    .......   n 
 1  i 1
1  i 2
1  i 3
1  i n 1
1  i  
(ii)
La ecuación (ii) simplificamos multiplicando ambos miembros por 1/(1+i) para obtener:
P  1 1 1 1 1 
 A    .......   n 1 
1  i   1  i 2
1  i 3
1  i 4
1  i n
1  i  
( iii)
Restando la Ec. (ii) de la Ec. (iii), se obtiene:
P  1 1 
P A   n 1 
1  i 
; factorizando y ordenando:
 1  i  1  i  
1
34
 1   1 1  ; simplificando:
P  1  A  
 1  i      
n 1
 1  i 1  i 
 i   1  1 
P   A   1 ;dividiendo entre –i/(1+i), se obtiene lo siguiente para i  0:
 1  i       n
1 i 1 i 
 1 
  1
 1   1  i   1  1  1  i    1  i n  1
n n

P  A
 

 
 A   n 
  i   1  i  
 P  A n 
(1.12)
 i1  i  
1 i i
1  i 
Donde, el término entre llaves, se denomina Factor Valor Presente Serie Uniforme (FVPSU).
Esta ecuación dará el valor presente P de una serie uniforme equivalente A, que comienza al
final del año 1 y se extiende durante n años a una tasa de interés i.
35

Por reordenamiento de la ecuación (1.12), se puede expresar A en términos de P:
 i1  i n 
A  P 
 1  i n
 1 
(1.13)
Donde, el término entre llaves, denominado Factor de Recuperación de Capital

(FRC), permite obtener el costo anual uniforme equivalente A durante n años,
de una inversión dada P cuando la tasa de interés es i.
Es muy importante recordar que estas fórmulas se dedujeron con el valor
presente P y el primer valor del costo anual uniforme A con un año (período)
de diferencia. Es decir el valor presente P debe siempre colocarse un período
antes que el primer valor de A.
36
Ejemplo: Se adquiere un préstamo de $1,000,000 que gana intereses al 10 % anual, para cancelarlo en
cinco años, se debe calcular la cuota que habrá que pagar y los intereses, expuestos en una tabla de
amortización:
Datos: Cuota = A=?; P=$1,000,000; i=10% anual; n=5 años
 i1  i n   0.101  0.105 

A  P   1,000,000   1,000,0000.26379748  $263,797.48
 1  i n
 1   1  0.10 5
 1 
TABLA DE AMORTIZACIÓN
PAGO DE PAGO DE
PERÍODO CUOTA INTERÉS CAPITAL SALDO
0 -1000000.00
1 263,797.48 100000 163,797.48 836,202.52
2 263,797.48 83,620.25 180,177.23 656,025.29
3 263,797.48 65,602.53 198,194.95 457,830.34
4 263,797.48 45,783.03 218,014.45 239,815.89
5 263,797.48 23,981.59 239,815.89 0.00
37
Ejemplo: Se adquiere un préstamo de $1,000,000 que gana intereses al 10 % anual, para cancelarlo en cinco
años, se debe calcular la cuota que habrá que pagar y los intereses, expuestos en una tabla de amortización,
si las cuotas son semestrales:
Datos: Cuota = A=?; P=$1,000,000; r=10% anual, capitalizable semestralmente; n=5 años;
r 0.10
i   0.05  i  5%
p 2
 i 1  i n   0.051  0.055 
A  P   1,000,000    1,000,0000.12950468  $129,504.58
 1  i   1  1  0.05  1 
n 5
TABLA DE AMORTIZACIÓN
Período Cuota Interés Amortización Saldo
(semestre)
0 1,000,000.
1 129,504.58 50,000.00 79,504.58 920,495.42
2 129,504.58 46,024.77 83,479.81 837,015.61
3 129,504.58 41,850.78 87,653.80 749,361.81
4 129,504.58 37,468.09 92,036.496 657,325.32
5 129,504.58 32,866.27 96,638.31 560,687.01
6 129,504.58 28,034.35 101,470.23 459,216.78
7 129,504.58 22,960.84 106,543.74 352,673.04
8 129,504.58 17,633.65 111,870.93 240,802.11
9 129,504.58 12,040.11 117,464.47 123,337.64
10 129,504.58 6,166.88 123,337.69 -0.05
38
DEDUCCIÓN DEL FACTOR CANTIDAD COMPUESTA SERIE
UNIFORME Y DEL FACTOR FONDO DE AMORTIZACIÓN:
La manera más simple de obtener la fórmula es la sustitución en la Ec. (1.13)
el valor de P de la Ec. (1.6):
 i1  i n   1 
A  P  P  Fn  n 
 1  i n
 1 
(1.13) ;
 1  i  
(1.6)
 1   i1  i n   i 
A  F n    F  
 1  i    1  i   1  1  i   1
n n
 i 
A  F 
 1  i n
 1 
(1.14)
Donde:
 i 
 
 1  i   1
n Factor Fondo de Amortización (FFA).
39
DEDUCCIÓN DEL FACTOR CANTIDAD COMPUESTA SERIE
UNIFORME Y DEL FACTOR FONDO DE AMORTIZACIÓN:
De la Ec. (1.14), expresando F en términos de A:
 1  i n  1
F  A  (1.15)
 i 
Donde:
 1  i n  1
   Factor Cantidad Compuesta Serie Uniforme (FCCSU), que al
 i  multiplicar por la serie A, se obtiene el valor futuro de la serie anual.
Es importante recordar que la cantidad futura F ocurre en el mismo período que el último “A”.
F=?
0 1 2 3 4 5 …. n-1 n Años
A A A A A …. A A
40
FÓRMULAS DE SERIE GRADIENTE
Definición y deducción de fórmulas
Un gradiente uniforme es una serie de flujo de caja que aumenta o disminuye de
manera uniforme. Es decir que el flujo de caja, ingreso o desembolso, cambia en la
misma cantidad cada período. La cantidad de aumento o disminución es el gradiente.
Ejemplo: Una persona adquirió un cargador auto, espera que el costo de mantenimiento
sea de $150 al finalizar el primer año y que en los subsecuentes aumentará a razón
de $50 anuales. Si la tasa de interés es 8% capitalizada cada año, ¿cuál es el valor
presente de esta serie de pagos durante un período de 6 años?
Solución: Datos: i=8%; n=6 años; primer pago=$150; G=$50; nos pide encontrar el P=?
P=?
0 1 2 3 4 5 6 Años
150
200
250
300
350
400

41
FÓRMULAS DE SERIE GRADIENTE

 1  , se tiene:
Utilizando la fórmula básica: P  F n 
N
Fn  1  i  
P  P0  
n 1 1  i n
150 200 250 300 350 400
P     
1  0.081 1  0.082 1  0.083 1  0.084 1  0.085 1  0.086
P  1,219.6
En este tipo de problemas se pueden observar ciertas particularidades, necesarias para

darle una generalidad de uso. Por ejemplo, el DFC puede dividirse en dos:
PT PA PG
0 1 2 3 4 5 6 Años 0 1 2 3 4 5 6 Años 0 1 2 3 4 5 6 Años

= +
150
200 150 150 150 150 150 150 50
250
300 100 150
350 200
400 250
 1  i   1 n
PT  PA  PG  A n 
 PG
 i1  i  
42
Generalizando el DFC anterior, se tiene: PT  PA  PG

PT=? PA
Generalizando el DFC anterior, se tiene: PG
0 1 2 3 …. n-1 n Años 0 1 2…. n-1 n Años

= + 0 1 2 3…. n-1 n Años
PT  PA  PG
A
A+G A A A A
G
A+2G 2G
A
A+(n-2)G (n-2)G
A+(n-1)G
(n-1)G
Donde: PG se obtiene empleando la siguiente ecuación, cuya deducción es

similar:
G  1  i   1   1 
n
PG    n  n  (1.16)
i  i  1  i  
Entonces:
 1  i n  1 G  1  i n  1   1 
PT  PA  PG  A n 
   n  n 
(1.17)
 i 1  i   i  i  1  i  
43
NOTACIÓN ESTÁNDAR DE LOS FACTORES Y USO DE LAS TABLAS DE INTERÉS
• Se han desarrollado dos fórmulas básicas:
 1 
y
F  P1  i  
n
P F  n 
  
A los correspondientes factores de estas fórmulas se pueden expresar de manera
1 i
estándar o simplificada de la siguiente manera:
F  PF P, i, n P  F P F , i.n
• El uso de la notación estándar requiere contar con tablas de valores de los factores
para tasas de interés diversas y diferentes períodos de pago. Para un factor dado, la
tasa de interés y tiempo, se encontrará el valor del factor correspondiente en la tabla de
interés respectivo.
• Esta notación simplificada pueden facilitar los cálculos de cierta manera, por lo que
presentamos en el siguiente cuadro un resumen de las fórmulas deducidas en su forma
matemática y en notación estándar.
• Por ejemplo, supóngase que en determinado problema se desea calcular el factor (A/P,
i, n) con los siguientes datos: i = 8% y n = 24. Para buscar el valor correspondiente en
tablas, localizamos primero la tabla de interés del 8%; a continuación la columna con
n=23. el valor en tablas del factor A/P es 0.09498, el cálculo directo con fórmula es
0.09497796. La diferencia es por el redondeo.
44
45
46

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FÓRMULAS DE PAGO ÚNICO

F1=P(1+i) F2=P(1+i)2 F3=P(1+i)3 F4= P(1+i)4…..

Donde: La expresión (1+i)n, llamada FACTOR CANTIDAD COMPUESTA PAGO ÚNICO

FÓRMULAS DE PAGO ÚNICO

0 1 2 3…. n-1 n años

DFC, para encontrar P, dado F utilizando el FVPPU

Nota: La periodicidad de la tasa de interés debe coincidir con la periodicidad del

F = 1.000.000 * (1+ 0.05)8 = $1.477.455

P = 2,000,000 * (1+0.02)-36 = $980,446.

Diagrama de flujo de caja:

De F = P * (1 + i)n , despejamos el valor de n:

n = log2 ÷ log1.015 = 47 meses aproximadamente.

4. Dado: valor presente, valor futuro y de los periodos de capitalización, hallar

Para hallar la tasa de interés periódica, despejamos la tasa de interés i de

Tasa nominal anual de interés (TNA)

p: Frecuencia de conversión anual, es el número de veces que se puede

Tasa efectiva anual de interés (TEA)

i = Tasa de interés efectiva por período

Utilizando la ecuación de la tasa de interés:

TNA= r = 21.71% nominal anual.

Prob.2 ¿A que tasa efectiva mensual una inversión de S/.10,000 se convirtió en

(a) TEM  1  TET   1  1  0.085  1  0.027566  TEM  2.76%

(b) TET  8.5%

0 1 2 3 4 5 ….. n-1 n Años

DFC usado para determinar el VP de una serie uniforme.

DEDUCCIÓN DEL FACTOR VALOR PRESENTE SERIE UNIFORME Y DEL

Donde, el término entre llaves, denominado Factor de Recuperación de Capital

Datos: Cuota = A=?; P=$1,000,000; i=10% anual; n=5 años

 i1  i n   0.101  0.105 

PERÍODO CUOTA INTERÉS CAPITAL SALDO

1 263,797.48 100000 163,797.48 836,202.52

2 263,797.48 83,620.25 180,177.23 656,025.29

3 263,797.48 65,602.53 198,194.95 457,830.34

4 263,797.48 45,783.03 218,014.45 239,815.89

5 263,797.48 23,981.59 239,815.89 0.00

INGENIERÍA ECONÓMICA II – UNIDAD I - Ing. E. De La Rosa Ríos

FÓRMULAS DE SERIE GRADIENTE

En este tipo de problemas se pueden observar ciertas particularidades, necesarias para

0 1 2 3 4 5 6 Años 0 1 2 3 4 5 6 Años 0 1 2 3 4 5 6 Años

Generalizando el DFC anterior, se tiene: PT  PA  PG

0 1 2 3 …. n-1 n Años 0 1 2…. n-1 n Años

Donde: PG se obtiene empleando la siguiente ecuación, cuya deducción es

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