Conocer El Ciclo Económico

30/12/2019 Ciclo económico - Wikipedia, la enciclopedia libre
Ciclo económico
En economía, se denominan ciclos económicos, ciclos comerciales o fluctuaciones cíclicas
de la actividad económica a las oscilaciones recurrentes de la economía en las que una fase de
expansión va seguida de otra contracción, seguida a su vez de expansión y así sucesivamente. La
contracción genera como resultado una crisis económica que afecta en forma negativa la economía de
millones de personas.
Para Wesley Mitchell, los ciclos económicos son fenómenos específicos de las economías basadas en el
dinero y la actividad comercial, en las que la actividad económica está organizada mediante empresas
que buscan maximizar sus beneficios. Todo lo que afecta a la economía, desde las lluvias hasta la
política, ejerce su influencia afectando al factor básico: el lucro.1
Para la corriente del keynesianismo, los ciclos económicos son inevitables pues son el resultado del
cambio cíclico en la eficiencia marginal del capital,2 pero mediante ciertas medidas, como el
incremento del gasto público, se pueden suavizar y aminorar sus costos económicos en el conjunto de
la población.
Para la corriente austriaca, en general, el ciclo económico deviene de una expansión económica
artificial, es decir, no respaldada por ahorro voluntario previo y gestada a través de una manipulación
a la baja de tipos de interés, que tiende a aumentar inversiones y crear un falso auge económico,
debido a una distorsión en precios relativos por la mayor masa de dinero circulante. Estas
inversiones, que serían inexistentes o distintas de no ser por la mencionada distorsión, sobreutilizan
los bienes de capital acumulados, desviándolos a proyectos no rentables. Tales burbujas
inevitablemente acaban estallando. Cuando la emisión de nuevos medios fiduciarios cesa, las tasas de
interés artificiales se acomodan a su verdadero nivel, generalmente muy superior al establecido por
los bancos centrales.3
El ciclo económico se define como el periodo que cumple una serie o conjunto de fenómenos
económicos en un orden determinado. Se define como un movimiento de la producción capitalista a
través de fases que guarda entre sí una relación de sucesión siendo su fase la crisis o fondo de
reanimación o recuperación cima o auge.
Índice
Definición
Aspectos generales
Medición estadística
Fases del ciclo
Clases de ciclos
Teoría del ciclo
Ciclos frente a fluctuaciones aleatorias
Series temporales y modelos estocásticos
https://es.wikipedia.org/wiki/Ciclo_económico 1/15
Fluctuaciones financieras
Teoría del ciclo real
Teoría del ciclo real y grandes depresiones
Microeconomía
Problemas de medición
Relación con el ciclo inmobiliario
Teorías del ciclo en diferentes escuelas
La teoría crítica de los ciclos económicos largos
Teoría austriaca del ciclo económico
Teoría keynesiana del ciclo
Teoría marxista del ciclo
Véase también
Referencias
Bibliografía
Enlaces externos
Definición
La definición clásica de A. F. Burns y W. C Mitchell (1946) es la siguiente:
Los ciclos de los negocios son un tipo de fluctuación en la actividad económica agregada de las
naciones cuya actividad está organizada principalmente en empresas lucrativas: un ciclo
consiste de expansiones que tienen lugar aproximadamente a la vez en muchas actividades
económicas, seguidas por recesiones, contracciones y recuperaciones igualmente generales
que confluyen en la fase de expansión del ciclo siguiente; la secuencia de cambios es
recurrente pero no periódica; en duración los ciclos de los negocios pueden variar desde poco
más de un año hasta diez o doce años; no son divisibles en ciclos más cortos de carácter
similar con amplitudes parecidas.
Aspectos generales
Medición estadística
Desde el siglo XIX, los estudiosos de la economía notaron dramáticas caídas de la actividad
económica a intervalos variables de 7 a 10 años. En 1863, el francés Clement Juglar demostró con
pruebas estadísticas que las crisis no eran fenómenos aislados, sino parte de una fluctuación cíclica de
la actividad comercial bursátil e industrial y que los períodos de prosperidad y crisis se seguían unos a
otros. Desde perspectivas distintas, tanto la economía marxista como la escuela austríaca han
profundizado en el estudio de las causas estructurales del ciclo económico y las crisis.
Como los ciclos económicos son irregulares, como las demás fluctuaciones cíclicas, son oleadas
recurrentes de expansión y contracción que no tienen un lapso fijo. Se distinguen de las fluctuaciones
estacionales por la naturaleza de su ritmo: las estaciones (por ejemplo las estaciones del año) tienen
ritmo fijo o regular, en cambio las fluctuaciones cíclicas tienen un ritmo variable o irregular, aunque
un modelo fácil de reconocer.
Aun cuando los ciclos no se desenvuelven en períodos fijos de tiempo ni en secuencias regulares de
sucesos, pueden ser medidos, tal y como lo han demostrado las investigaciones de Kydland y Prescott
(1982, 1990, 1995). Las sucesivas fases de expansión (o prosperidad, o auge) y contracción (o
recesión, o depresión, o crisis) pueden medirse y estudiarse mediante los métodos de la estadística y
la econometría, que proporcionan recursos para diferenciar las estaciones de los ciclos y para
descartar de una serie cronológica las tendencias a largo plazo y aislar así las fluctuaciones cíclicas
(v.g el Filtro de Hodrick-Prescott) y además permiten diferenciar las variables que influyen o
determinan el ciclo y aquellas independientes de él.
Aunque los estudios a largo plazo pueden encontrar la duración promedio de determinada fluctuación
cíclica, es imposible predecir la duración de cada ciclo, la cual no puede deducirse del promedio, ni de
la duración del ciclo anterior ni de la de algún grupo de ciclos precedentes. En cambio es posible
investigar y determinar la compleja interrelación de componentes necesarios y aleatorios que
caracterizan las fluctuaciones cíclicas de la vida económica.
Fases del ciclo

Muchos autores de la teoría del ciclo consideran que cada ciclo constituido por cuatro fases:
Recuperación o Expansión: es la fase ascendente del ciclo. Se produce una renovación del
capital que tiene efectos multiplicadores sobre la actividad económica generando una fase de
crecimiento económico y por tanto de superación de la crisis. La economía está en expansión
cuando la actividad general en la fase de recuperación supera el auge del ciclo económico
inmediatamente anterior.
Auge: es el momento el cual la economía llega a su mas alta etapa, utilizando todos los factores
de producción;a su vez provocando una sobre-producción y saturación del mercado,
disminuyendo el ritmo económico
Recesión: corresponde a la fase descendente del ciclo. En la recesión se produce una caída
importante de la inversión, la producción y el empleo. Una crisis es una recesión particularmente
abrupta. Si además durante la recesión la economía cae por debajo del nivel mínimo de la
recesión anterior estamos frente a una contracción.
Depresión: el punto más bajo del ciclo. Se caracteriza por un alto nivel de desempleo y una baja
demanda de los consumidores en relación con la capacidad productiva de bienes de consumo.
Durante esta fase los precios bajan o permanecen estables.
No obstante, hay mucha imprecisión en el uso de estos términos. A menudo se usa depresión
simplemente para indicar una recesión particularmente intensa, por ejemplo si la tasa de desempleo
excede del 10%.
Diversas variables económicas y sociales cambian en relación con las fases del ciclo. Se denominan
procíclicas las variables que profundizan los efectos del ciclo económico, es decir que aceleran las
expansiones y agravan las recesiones. Las más típica de estas variables son el producto interno bruto,
que suele ser tomado como referencia del momento del ciclo económico y el consumo, que se ve
estimulado por un crecimiento del producto bruto interno, empujando aún más la fase ascendente, y
es contraído por la crisis, de manera que la reducción en el consumo conduce a la recesión y agrava
los efectos del ciclo en la producción. Otras variables procíclicas son por ejemplo las horas de trabajo
semanal promedio insumidas en la industria,4 la actividad industrial, la recaudación fiscal o el
consumo de energía.
Se denominan contracíclicas las variables que tienden a actuar de contrapeso durante la fase de
expansión y como estímulo durante la contracción.
Se denominan acíclicas las variables cuyos cambios no están asociados a los cambios de la actividad
económica.
Cuando una variable o indicador cambia de forma procíclica o contracíclica, la variación puede darse
de forma adelantada, cuando la variable se adelanta al ciclo general, del que el PIB suele tomarse
como índice (por ejemplo, son variables procíclicas adelantadas las ganancias empresariales y las
horas semanales promedio insumidas en la industria). En cambio, se dice que una variable es
retardada cuando cambia con un desfase o retardo respecto al ciclo general (por ejemplo, la tasa de
desempleo suele moverse contracíclicamente con un retardo de uno o varios trimestres con respecto
al ciclo general). Si dos variables cambian simultáneamente con respecto al ciclo, se dicen
coincidentes.
Clases de ciclos
Se han descrito diversos tipos de ciclos económicos generales y ciclos sectoriales. Los generales
serían:
Cortos, pequeños o de Kitchin, con una duración promedio de 40 meses.

Medios o de Juglar, 8 años
medio en promedio; se distinguirían por la presencia de auges y crisis cíclicas.
Largos, ondas largas o ciclos de Kondratiev, de 50 o 60 años de duración: durante la expansión

los ascensos son prolongados y más fuertes, las crisis son suaves y las recesiones, cortas;
durante la depresión, los ascensos son débiles y cortos, las crisis muy fuertes y las recesiones,
prolongadas, hasta alcanzar el grado de depresiones económicas generales.
Esta taxonomía de los ciclos es cuestionada por muchos investigadores, debido sobre todo a la
ausencia de teorías que puedan explicar la existencia de periodos de duración preestablecida en la
actividad económica. Así, por ejemplo, en la cronología generalmente aceptada del National Bureau of
Economic Research los ciclos solo se definen por sus fases de expansión y recesión sin que nadie en
general se preocupe de indagar si se trata de ciclos de Kitchin o de Juglar.
Ciclos sectoriales que algunos investigadores señalan son por ejemplo el del sector de la construcción,
que tendría 18 años en promedio. Por otra parte, Ralph Nelson Elliott, al observar las fluctuaciones de
la Bolsa de valores, encontró dentro de cada ciclo (del más largo hasta el más corto) ocho "ondas": tres
impulsos de ascenso con dos correcciones y luego dos descensos con una corrección.
Teoría del ciclo

Las primeras sistematizaciones generales de las diversas investigaciones previas sobre el ciclo
económico se le deben a Wesley Mitchell, quien expuso magistralmente el desarrollo cíclico,1 y a
Schumpeter (1939) quien definió el "modelo tricíclico".5
La Gran Depresión obligó a profundizar los estudios científicos sobre este tema, pero una vez
terminada la II Guerra Mundial, al producirse la expansión de un nuevo ciclo largo, se descuidó el
estudio del ciclo y se llegó a generalizar la creencia según la cual era posible erradicar las crisis del
crecimiento económico, incluso entre economistas tan notables como Paul Samuelson.6 Fueron la
excepción trabajos como los de James Arthur Estey (1956), Ernest Mandel,7 Jan Tinbergen8 y
Stanislav Menshikov.9
Las ilusiones dieron paso a la realidad después de 1968 y especialmente tras la crisis internacional de
1973. Desde la perspectiva de la Nueva economía clásica, Robert Lucas (1975) formulo un modelo del
ciclo económico. Mandel y otros economistas marxistas multiplicaron sus análisis sobre las crisis
cíclicas. Nuevos e importantes estudios sobre el ciclo económico han sido producidos desde entonces
y han ayudado a entender la crisis internacional de 2001 y la reactivación de 2003 y nutren el debate
sobre el futuro de la economía mundial.
Ciclos frente a fluctuaciones aleatorias

El interés de la teoría económica se ha desplazado desde la teoría del ciclo, que algunos consideran
determinista, hacia el estudio de las fluctuaciones económicas aleatorias, aunque se siga usando
la expresión ciclo económico, ya que siempre se ha distinguido las fluctuaciones cíclicas de aquellas
estrictamente determinadas, como las estaciones.
Defensores de la teoría de las expectativas racionales sostienen que no puede existir ningún "ciclo
determinista" puesto que eso conduciría a oportunidades de arbitraje que serían aprovechadas por
agentes económicos racionales y por tanto acabarían con la dinámica de ciclo. La teoría del ciclo
económico ilustra en cambio, cómo la actuación de tales agentes termina por reforzar las causas de las
fluctuaciones cíclicas.
Sin embargo, la suposición clásica o liberal de que la economía está cercana al equilibrio, parece
difícilmente compatible con la existencia de ciclos. Por tal razón las formulaciones alternativas han
mantenido interés y se han enfrentado a las teorías del ciclo desde el siglo XIX.
Series temporales y modelos estocásticos

Así ciertos modelos estocásticos de media móvil conducen a series temporales que mostradas en
gráficos muestran fluctuaciones similares a las observadas en series históricas reales de valores de
inflación, empleo o inversión. Según estos enfoques, esos procesos estocásticos generan gráficos que
presentan mayor similaridad con las series de tiempo reales que cualquier teoría de ciclos basada en
fórmulas deterministas.
En 1900 el matemático Louis Bachelier (Théorie de la spéculation) propuso que las fluctuaciones en
ciertos precios seguían un paseo aleatorio, siendo totalmente aleatorios y sin componentes cíclicos.
Siendo un trabajo pionero, el modelo de Bachelier fracasó al explicar las grandes fluctuaciones como
la Gran Depresión.
Benoît Mandelbrot (1963), propuso un modelo mejorado basado en el "vuelo de Lévy" (un caso más
general de paseo aleatorio) que aplicó a los precios del algodón. El uso de la distribución de Lévy
buscó explicar las grandes fluctuaciones en los mercados.
Finalmente en 1995, R. Mantegna and H. Stanley analizaron cerca de un millón de registros del
mercado de valores de los cinco años anteriores y encontraron que la distribución estaba a medio
camino entre un paseo aleatorio gausiano y un vuelo de Lévy. También encontraron distribuciones
simlares independientes de la escala temporal, esta propiedad de autosimilaridad está asociada a
funciones fractales.10
Fluctuaciones financieras
Otras hipótesis insisten en lo inexorable de las fluctuaciones. Así, la investigación de Hyman Minsky
se centró en la fragilidad financiera intrínseca a la marcha normal de la economía y en la comprensión
de las crisis financieras. Minsky mostró cómo evoluciona la inestabilidad de los mercados financieros
y cómo interacciona con la economía.11 Al hacerlo, incorporó algunos de los hallazgos de Irving
Fisher12 y otros economistas. Los ciclos Minsky describen los patrones de la inestabilidad de los
mercados financieros.
Minsky demostró que en tiempos de prosperidad se desarrolla una euforia especulativa mientras
aumenta el volumen de crédito, hasta que los beneficios producidos ya no pueden pagarlo, momento
en que los impagos producen la crisis. El resultado es una contracción del crédito, incluso para
aquellas compañías que sí pueden pagarlo, momento en que la economía entra en recesión. Una
característica fundamental de nuestra economía" escribió Minsky en 1974, "es que el sistema
financiero oscila entre la robustez y la fragilidad, y esa oscilación es parte integrante del proceso que
genera los ciclos económicos."11
Teoría del ciclo real

Partiendo de ese tipo de enfoques, aplicados a fluctuaciones de la demanda agregada, Finn E. Kydland
y Edward C. Prescott (1982, 1990 y 1995), ganadores del premio Nobel de economía de 2004, han
realizado sus estudios sobre la teoría del ciclo real. Sus investigaciones estadísticas y
econométricas han permitido determinar qué factores o variables se correlacionan directa o
inversamente con las fluctuaciones cíclicas. Algunas de estas variables son exógenas o inducidas, que
agudizan o suavizan las oscilaciones y pueden ser controladas o provocadas por la política económica,
en tanto otras hacen parte del carácter mismo de la ganancia capitalista y son, por consiguiente,
motores del ciclo económico, destacando los "choques reales" por sobre los "choques
monetarios". Además, el enfoque del ciclo económico real recoge la diferenciación entre fuentes de
perturbación y mecanismos de propagación, propuesta por Ragnar Frisch a comienzos de la década
del treinta.
Según el modelo de Kydland y Prescott, ante un choque favorable sobre la tecnología, el producto
aumentará, la demanda de trabajo se expandirá, y el salario real se elevará, porque se incrementa la
productividad de los factores, trabajo y capital, hasta que se incurra en una acumulación excesiva de
capital durante el auge. Entonces el auge podía conllevar las semillas de la recesión.
Teoría del ciclo real y grandes depresiones

Algunos economistas de pensamiento neo-clásico (Cole & Ohanian 1999, 2000, 2001 & 2002) han
utilizado la teoría del ciclo real y su instrumental matemático y metodológico para ofrecer una
explicación alternativa a la Gran Depresión de 1929, que golpeó a Estados Unidos y al resto del
mundo.
Se define una gran depresión como una caída acumulada de la producción real de más del 20%.
Utilizando la metodología de los ciclos económicos reales, sus defensores atribuyen al menos un 40%
de la pérdida de producción real a una disminución brusca de la productividad total de los factores,
argumentando que el resto de explicaciones ofrecidas en la literatura es poco satisfactoria.
Según esta línea de pensamiento, podemos aprender más en término de economía preguntándonos
por qué la producción tardó tanto tiempo en recuperarse más que por qué se produjo la caída en la
producción en primer lugar.
Microeconomía
La teoría del ciclo económico ha sido más eficaz en la planificación microeconómica, en la cual apoya
la preparación de los escenarios de gerencia de riesgo y de sincronización de la inversión,
especialmente en el capital de infraestructura que amortizable en períodos largos, y que debe
financiarse por movimientos de efectivos en últimos años de la inversión. Al planificar tales
inversiones grandes es útil anticipar el ciclo económico como línea de fondo, para eliminar
proyecciones no razonables, como suponer un crecimiento exponencial constante.
Problemas de medición
Algunos critican que las investigaciones del ciclo económico midan a menudo el crecimiento, usando
indicadores defectuosos de la producción agregada, o el Producto interno bruto PIB real, que no es
útil para medir el bienestar o la calidad de vida de la población. Se argumenta que hay un desajuste
entre la forma como percibe el estado de la salud económica la mayoría de la gente y como lo perciben
los banqueros o los economistas. Independientemente de las consideraciones sobre el desarrollo
macroeconómico a largo plazo, los economistas y los banqueros pueden tener razón utilizar el PIB
verdadero al estudiar los ciclos económicos. Después de todo, son las fluctuaciones en el PIB real, no
aquellas que miden el bienestar, las que causan cambios en el empleo, las tasas de interés, y la
inflación, es decir los indicadores económicos que son la preocupación principal de los expertos del
ciclo económico. Por otra parte los grandes teóricos del ciclo económico proponen al utilizar series del
PIB o de los precios, fijarse más en indicadores como la tasa de ganancias, el rendimiento marginal de
la inversión, el incremento de la inversión, el ritmo de innovación, y el valor agregado, a la hora de
medir las fluctuaciones cíclicas.
Relación con el ciclo inmobiliario

Los ciclos económicos hasta ahora explicados, tienen una relación directa con los ciclos inmobiliarios
y la formación de burbujas inmobiliarias en las fases expansivas como se ha puesto de manifiesto en
la última década en USA y España. Al parecer el valor de los inmuebles comienza a degradarse cuando
el PIB no crece a niveles alrededor del 2%.Los ciclos inmobiliarios suelen durar de 7 a 10 años, siendo
la fase recesiva siempre más larga que la expansiva. Los incrementos/decrementos de valor vía
disminución/aumento de yields se neutralizan durante los ciclos, siendo el valor que permanece el
asociado al incremento de rentas.13
Teorías del ciclo en diferentes escuelas
La teoría crítica de los ciclos económicos largos

La existencia de ciclos económicos largos en la historia constituye una teoría tratada por numerosos
en las cuales la industrialización llegaba nuevos países, zonas o ramas de la producción y ondas largas
depresivas en las cuales se agotaba el efecto explosivo de las nuevas conquistas.14 En 1913 el
economista holandés J. Van Gelderen, a partir de las variaciones de los precios, postuló la existencia
de ondas largas y dio una explicación de orden interno económico, la formación de nuevas ramas
industriales o a su modernización tecnológica.15 Se considera al ruso Nikolái Kondrátiev (1892-1938)
el fundador y primer expositor sistemático de la teoría del ciclo económico largo.16 Su divulgador fue
Joseph Alois Schumpeter (1883-1950).
Desde la teoría crítica y el materialismo histórico diversos autores han tratado los ciclos económicos y
sus consecuencias sociopolíticas mundiales. Aparece en la teoría del tiempo histórico de ciclo largo de
Fernand Braudel (1902-1985), y en los trabajos conjuntos de Georges Modelski17 18 y William R.
Thompson.19
Giovanni Arrighi en su libro The Long Twentieth Century,20 1994 (El largo siglo XX) y en Chaos and
Governance in the Modern World System 21 1999, escrito junto con Beverly J. Silver (Caos y orden
en el sistema-mundo moderno) hace una reinterpretación de la historia del capitalismo como una
serie de alternancias entre 'expansiones materiales' o productivas y 'expansiones financieras'.
Giovanni Arrighi, muy influenciado por la perspectiva del sistema-mundo de Immanuel
Wallerstein,22 construye una de las teorías de los ciclos largos más completa. Analiza los grandes
ciclos de acumulación de capital que se iniciarán con posterioridad al imperio español y portugués,
concretamente en las ciudades-estado italianas del norte donde comienza, para Arrighi, el primer
mercantilismo o capitalismo mercantil. Pero serán tres países los que sean capaces de crear y usar en
su beneficio una red de comercio y finanzas por todo el mundo: Holanda, Reino Unido y Estados
Unidos. Cada uno de ellos tiene su ciclo de hegemonía y cada ciclo tiene una primera fase de
expansión comercial, una fase de expansión financiera y una última de crisis y lucha hegemónica con
otra potencia que resultará a la postre ganadora.
Teoría austriaca del ciclo económico

Desde fines del siglo XIX los autores principales de esta escuela (Eugen von Böhm-Bawerk, Ludwig
von Mises y Friedrich von Hayek) pusieron especial interés en demostrar la imposibilidad del
socialismo y los peligros potenciales inherentes a las políticas del estado del bienestar. Para Hayek,
políticas como el establecimiento de seguros de salud o fondos de jubilación públicos son los primeros
pasos que llevan hacia la pérdida de la libertad (Camino de servidumbre, 1944).
La teoría austríaca del ciclo económico fue desarrollada por economistas de la llamada escuela de
Viena, cuyo fundador fue Karl Menger, seguido luego por Eugen von Böhm-Bawerk y Friedrich von
Wieser. La teoría del ciclo fue elaborada en particular por Ludwig von Mises ("Teoría de la Moneda y
de los Medios de Circulación", 1912, "La Acción Humana - Tratado de Economía", 1949), F.A. Hayek
("Precios y Producción", 1931, y "Teoría Pura del Capital", 1941) y Murray Rothbard ("La Gran
Depresión", 1963). Mises y Hayek huyeron de Austria por el nazismo. Mises enseñó en Ginebra y
Hayek en Inglaterra. Luego ambos enseñaron en los Estados Unidos. Economistas más jóvenes que
habían sido alumnos de Mises o Hayek en Viena o conocido sus trabajos desarrollaron y discutieron
aspectos de esta teoría. Algunos de los más activos en el siglo XX fueron John Fetter, Lionel Robbins,
Gottfried von Haberler, Wilhelm Ropke, William Hutt, John Hicks, Fritz Machlup, Henry Hazlitt y
Murray Newton Rothbard.
La teoría austriaca explica la relación entre la "estructura temporal" del capital social (partiendo de la
teoría del capital de Böhm-Bawerk , el crédito bancario, el crecimiento económico y los errores de
inversión masivos que se acumulan en la fase alcista del ciclo, explotando con la burbuja y
destruyendo valor).
Sostiene que una expansión “artificial” del crédito, es decir, no respaldada por ahorro voluntario
previo, tiende a orientar la inversión a largo plazo en direcciones equivocadas, debido a que los
precios relativos y las tasas de interés de mercado han sido distorsionados por la mayor masa de
dinero circulante en la economía. Se generan inversiones de alta intensidad de capital que no
hubieran sido emprendidas de no ser por la mencionada distorsión, se sobreutilizan los bienes de
capital acumulados socialmente, y tarde o temprano las tasas de interés artificialmente bajas se
acomodan a su verdadero nivel de mercado, generalmente muy superior al establecido por los bancos
centrales, dada la escasez relativa de bienes de capital. Esto corta más o menos abruptamente el flujo
de crédito barato, y las inversiones que parecían rentables con precios inflados ahora dejan de serlo:
la crisis estalla y se efectúa la natural liquidación de las inversiones erróneas.
Teoría keynesiana del ciclo

Para John Maynard Keynes, el ciclo económico es causado principalmente por las fluctuaciones de la
eficiencia marginal de capital, la cual define como "la tasa de descuento que aplicada a la serie de
rendimientos futuros que se calculan para toda la vida de una cantidad adicional de capital, nos da un
valor actual de todos esos rendimientos, equivalente al costo de tal cantidad adicional".23 Para
Keynes la rentabilidad esperada por el capital adicional invertido fluctúan y al desarrollarse un auge
económico comienza a disminuir debido a la desilusión que provoca el crecimiento de los inventarios
de mercancías;24 el pesimismo se extiende, la inversión se reduce y se produce finalmente la crisis.
Una vez desencadenada la crisis debe pasar un tiempo para que se eliminen los sobrantes de capital y
mercancía y se recuperen la demanda agregada, el consumo y la inversión hasta establecer la
recuperación.24
Keynes observaba cómo tras la crisis se disminuye la propensión marginal al consumo y se aumenta la
preferencia por la liquidez, lo cual causa una mayor reducción de la inversión y puede alargar el
período crítico y llevar hasta la depresión con su característica trampa de liquidez.25
Keynes explicó que en la depresión en el desempleo no se reduce con la baja de salarios,26 lo cual fue
sustentado más ampliamente por Michal Kalecki.27 Con base en las investigaciones de Richard Kahn
sobre el efecto multiplicador del crecimiento del empleo en las obras públicas, Keynes formuló los
conceptos de multiplicador del empleo y multiplicador de la inversión, afirmando que entre
mayor fuera la proporción de ingreso nuevo dedicado al consumo mayor será el incremento del
empleo causado por una nueva inversión.28 Así, para contrarrestar la depresión propuso una política
de gasto público y consideró que era poco probable que la caída de la eficiencia marginal del capital
fuera necesariamente cíclica,29 siendo en cambio una variable en juego que podía influirse con
políticas económicas adecuadas, la intervención económica del estado y estímulos psicológicos y
objetivos.
Teoría marxista del ciclo

Marx retomó las consideraciones de los economistas clásicos que lo precedieron (Smith, Ricardo, etc.)
y usando conceptos clásicos y conceptos acuñados por él mismo ("composición orgánica del capital",
"tasa de plusvalía") formuló una teoría de las crisis que aunque dispersa en varias de sus obras, es una
teoría relativamente completa de los ciclos de expansión-contracción, en opinión de autores tales
como Henryk Grossman, Paul Mattick, Maurice Dobb o Anwar Shaikh. Richard Goodwin desarrolló
modelos matemáticos de los ciclos comerciales a partir de las ideas de Marx.
En la teoría de Marx la masa de ganancia (s) aumenta durante la expansión económica, pero la tasa de
ganancia (r = s/[c+v]], donde c es capital constante, es decir maquinaria, materias primas y otros
insumos, y v son salarios) tiende a disminuir debido a que aumenta la composición orgánica del
capital (es decir, c/v, que es el valor de la maquinaria y las materiales primas por unidad de gasto en
salarios). Siendo la tasa de ganancia r = s/(c + v), puede ponerse también como ε/(ω + 1) siendo ε =
s/v la tasa de plusvalía y ω = c/v la composición orgánica del capital, de forma que el aumento de ω
tenderá a hacer caer la tasa de ganancia r. En la visión de Marx la baja de la tasa de ganancia y la
acumulación acelerada son los dos aspectos en que se manifiesta el mismo proceso de desarrollo de la
capacidad productiva.30 El rendimiento de la inversión en forma de ganancias es el resorte propulsor
de la producción capitalista y el crecimiento acelerado al reducir la rentabilidad general del capital,
conduce al descenso de la inversión. El conflicto de estos factores se abre paso periódicamente en
forma de crisis.31
Las condiciones del crecimiento capitalista se restablecen mediante la destrucción de capital que tiene
lugar en las crisis.32 En las quiebras empresariales tienen lugar la destrucción de capital, que deja de
funcionar como tal. Los capitalistas que no quiebran se hacen con el mercado de sus anteriores
competidores y pueden adquirir a precios muy bajos sus empresas, su plantas, su maquinaria o sus
inventarios. La destrucción económica de carácter más agudo es la referida al capital invertido en los
títulos valores, que representan el derecho a una ganancia futura.33
Debido al aumento masivo del desempleo, la crisis presiona a la baja los salarios, lo que contribuye
junto a los factores anteriores a que el capital que supera la crisis pueda dar otra vez altos
rendimientos. La crisis termina cuando la misma destrucción de capital provocado por ella conduce al
alza general de la tasa de ganancia y la economía se reactiva. La paralización de la producción prepara
su ampliación posterior, de la misma forma que el crecimiento prepara la crisis. Así se reanuda el
ciclo.33
En efecto, desde 1825, año en que estalla la primera crisis general, no pasan diez años
seguidos sin que todo el mundo industrial y comercial, la producción y el intercambio... se
salgan de quicio. El comercio se paraliza, los mercados parecen sobresaturados de
mercancías, los productos se estancan en los almacenes abarrotados, sin encontrar salida;
el dinero contante se hace invisible; el crédito desaparece; las fábricas paran; las masas
obreras carecen de medios de vida precisamente por haberlos producido en exceso, las
bancarrotas y las liquidaciones se suceden unas a otras. El estancamiento dura años
enteros, las fuerzas productivas y los productos se derrochan y destruyen en masa, hasta
que, por fin, las masas de mercancías acumuladas, más o menos depreciadas, encuentran
salida, y la producción y el cambio van reanimándose poco a poco. Paulatinamente, la

marcha se acelera, el paso de andadura se convierte en trote, el trote industrial, en galope
y, por último, en carrera desenfrenada, en batir de campanas de la industria, el comercio,
el crédito y la especulación, para terminar finalmente, después de los saltos más
arriesgados, en la fosa de un crac. Y así, una y otra vez.
34
Véase también
Crisis cíclicas
Crisis económica de 2008-2013
Crisis de las hipotecas subprime
Burbuja inmobiliaria
Burbuja.com
Dinámica de sistemas
Nueva Economía
Teoría austríaca del ciclo económico
Referencias
7. Mandel, E. 1972: Der Spätkapitalismus.
1. Mitchel, W.C. 1923: Business Cycles and Frankfurt: Subrkamp.
Unemployment:5-18. National Bureau of
Economic Research 8. Tinbergen, Jean y J.J. Polak 1942: "Dinámica
del Ciclo Económico". México: Fondo de
2. Keynes, John Maynard (1936) Teoría general Cultura Económica, 1956.
de la ocupación, el interés y el dinero: 301;
traducción de Eduardo Hornedo; México: 9. Menshikov, S. "La economía del capitalismo y
Fondo de Cultura Económica, 1947. sus contradicciones en la etapa actual".
Bogotá: Ediciones Suramérica, 1966.
3. HUERTA DE SOTO, JESÚS (1998). MONEY,
BANK CREDIT, AND ECONOMIC CYCLES (h 10. Rosario N. Mantegna, H. Eugene Stanley, An
ttps://mises-media.s3.amazonaws.com/Money Introduction to Econophysics: Correlations
_Bank_Credit_and_Economic_Cycles_De%2 and Complexity in Finance, [1] (http://www.ca
0Soto.pdf?file=1&type=document). Unión mbridge.org/uk/catalogue/catalogue.asp?isbn
Editorial, Madrid. ISBN 978-0-945466-39-0. =0521620082)Cambridge University Press
(Cambridge, 1999)
4. Kydland y Prescott, 1990
11. Minsky, Hyman (1986) Stabilizing an unstable
5. Schumpeter, J.A. 1935: "Análisis del Cambio economy. McGraw-Hill, 2008. ISBN 978-00-
Económico"; Ensayos sobre el Ciclo 7171-634-5
Económico: 27-31.
12. Fisher, Irving (1933) "The Debt-Deflation
6. Samuelson, Paul A. Curso de Economía Theory of Great Depressions (http://fraser.stlo
Moderna. Madrid: Aguilar, 1971. uisfed.org/docs/meltzer/fisdeb33.pdf)";
Posteriormente, en el capítulo 22 de Econométrica.
Economics, sobre el ciclo económico, que
Samuelson escribió conjuntamente con 13. addmeet.com. «Los ciclos inmobiliarios y la
William Nordhause, se expresa que un mayor burbuja española» (http://www.addmeet.com/
conocimiento de la macroeconomía permite a blog/los-ciclos-inmobiliarios/). Consultado el
los gobiernos evitar que las recesiones y se 16 de mayo de 2013. «addmeet.com, portal
cita a Arthur Okun, que compara las crisis especialista en real estate».
económicas con los accidentes aéreos, que 14. Mandel, Ernest 1972. El capitalismo tardío.
pueden evitarse, pero siguen ocurriendo. México: Ediciones Era, 1979. ISBN 968-411-
009-0
15. Van Gelderen, J. 1913. "Springvloed: 21. Arrighi, G.Chaos and Governance in the
beschouwingen over industrieele ontwikeling Modern World System,1999 (con Beverly J.
en prijsbewebing"; De Nieuwe Tijd, april-june Silver) Texto incompleto en Google Books -en
1913. inglés- (http://books.google.es/books?id=bYa-
16. Kondrátiev, N. D. 1935: "Los grandes ciclos csgvjkoC&printsec=frontcover&dq=inauthor:Gi
de la vida económica" (http://www.eumed.net/ ovanni+inauthor:Arrighi&lr=&as_brr=3&sig=A
cursecon/textos/kondra/index.htm); Ensayos CfU3U1L3F1VmvLCZi0C4k-Nsym_JQKvjg)
sobre el Ciclo Económico:35-56; Gottfried (Caos y orden en el sistema-mundo moderno)
Haberler compilador. Fondo de Cultura 22. Wallerstein, I. El moderno sistema mundial. La
Económica, México, 2ª ed. 1956. (Los Ciclos agricultura capitalista y los orígenes de la
Económicos Largos. General Data economía-mundo europea en el siglo XVI,
Publications, Cheshunt (UK), 1995, ISBN 0- Madrid, Siglo XXI, 1979 (1991), ISBN 978-
9524571-0-5 968-23-2157-3 Tres tomos Texto incompleto
17. Georges Modelski Abstract 'Long-ciclyes in en Google Books (http://books.google.es/book
global politics' (https://web.archive.org/web/20 s?id=T8_cjiqO_soC&printsec=frontcover&dq=
080724013009/http://faculty.washington.edu/ el+moderno+sistema+mundial&sig=ACfU3U3
modelski/LongcyclesGP.htm) uZvKwLjd-4_L4wH0jz9_79jtKtQ)
18. Modelski, G. Long-Term Trends in World 23. Keynes 1936, 135
Politics, 2005 (https://web.archive.org/web/20 24. Keynes, 1936, 305.
080513052932/http://jwsr.ucr.edu/archive/vol1 25. Keynes 1936, 201-
1/number2/pdf/jwsr-v11n2-modelski.pdf) 26. Keynes 1936, 16 s.s.
19. Modelski, George and William R. Thompson. 27. Kalecki, Michael (1933-1939) Studies in the
1996. Leading Sectors and World Powers: the Theory of Business Cycles.
Coevolution of Global Economics and Politics.
Columbia, SC: University of South Carolina 28. Keynes 1936, 125-
Press, ISBN 1-57003-054-5 29. Kaynes, 1936, 302.
20. Arrighi, G. The Long Twentieth Century: 30. Marx, Karl 1863-1894: El Capital III:240
Money, Power, and the Origins of Our Times, 31. Marx, Karl 1863-1894: El Capital III:247
1994. Texto incompleto en Google Books - 32. Marx, Karl 1863-1894: El Capital III:251
inglés- (http://books.google.es/books?id=cFfKt
pgn4fkC&printsec=frontcover&dq=inauthor:Gi 33. Marx, Karl 1863-1894: El Capital III:252
ovanni+inauthor:Arrighi&lr=&as_brr=3&sig=A 34. Engels, Federico 1878 Del socialismo utópico
CfU3U3btGK3zdvE0COorngYF0iDoCMUmA) al socialismo científico III (https://www.marxist
(El largo siglo XX) s.org/espanol/m-e/1880s/dsusc/3.htm)
Bibliografía
Arnold, Lutz G. 2002: Business cycle theory. Oxford University Press, Oxford.
Arrighi, G. The Long Twentieth Century: Money, Power, and the Origins of Our Times, 1994. Texto
incompleto en Google Books -inglés- (http://books.google.es/books?id=cFfKtpgn4fkC&printsec=fr
ontcover&dq=inauthor:Giovanni+inauthor:Arrighi&lr=&as_brr=3&sig=ACfU3U3btGK3zdvE0COorn
gYF0iDoCMUmA) (El largo siglo XX)
Arrighi, G.; Silver, B.J.Chaos and Governance in the Modern World System,1999. Texto
incompleto en Google Books -en inglés- (http://books.google.es/books?id=bYa-csgvjkoC&printsec
=frontcover&dq=inauthor:Giovanni+inauthor:Arrighi&lr=&as_brr=3&sig=ACfU3U1L3F1VmvLCZi0
C4k-Nsym_JQKvjg) (Caos y orden en el sistema-mundo moderno)
Backus, David K. & Patrick J. Kehoe 1991: "International Evidence of the Historical Properties of
Business Cycles" (http://minneapolisfed.org/research/sr/sr145.pdf); Staff Report 145, Federal
Reserve Bank of Minneapolis. American Economic Review 82 (4): 864-88, september 1992.
Backus, David K.; P.J. Kehoe & F.E. Kydland 1991: "International Real Business Cycles" (http://mi
nneapolisfed.org/research/sr/sr146.pdf); Staff Report 146, Federal Reserve Bank of Minneapolis.
Journal of Political Economy 100(4): 745-775, august 1992.
Ball, Philip 2004: Critical mass: How One Thing Leads To Another Random House. ISBN 0-09-
945786-5
Burns, Arthur F. and Wesley Clair Mitchell 1946: Measuring business cycles. National Bureau of
Economic Research.
Cagigas, Oscar G. 2003: "Teoría y práctica Moderna de las Ondas de Elliott" (https://web.archive.
org/web/20060325040743/http://www.onda4.com/libro.htm). Editorial Onda4.com. ISBN 978-84-
607-8736-5
Dibeh, Ghassan 2001: "Time Delays and Business Cycles: Hilferding's model revisited"; Review
of Political Economy 13(3): 329-341
Cole, H.L. & Ohanian, L.E. (1999), “The Great Depression in the United States from a
Neoclassical Perspective”, Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review, vol. 23: 2-24.
Cole H. L. & Ohanian L. E. (2000), “Re-Examining the Contributions of Money and Banking
Shocks to the U.S. Great Depression”, Research Department Staff Report 270, Federal Reserve
Bank of Minneapolis.
Cole H. L. & Ohanian L. E. (2001), “New Deal Policies and the Persistence of the Great
Depression: a General Equilibrium Analysis”, Working Paper 597, Federal Reserve Bank of
Minneapolis.
Cooley Thomas F. ed. 1995: Frontiers of Business Cycle Research. Princeton Universiy Press.
ISBN 0-691-04323-X
Diebold, Francis X. y Glenn D. Rudebusch 2001: Business Cycles: Durations, Dynamics, and
Forecasting (Illustrated). Princeton University Pr. NJ.- ISBN 0-415-27050-2
Elliott, Ralph Nelson 1980: The Major Works of R. N. Elliott; Robert R. Prechter Jr. ed. New
Classics Library, Gainesville, GA.- ISBN 0-932750-01-X
Estey, James Arthur 1956: Tratado sobre los ciclos económicos. Fondo de Cultura Económica,
México, 3ª Edición 1960.- ISBN 968-16-1548-4
Frisch, Ragnar A.K. 1933: "Propagation and Impulse Problems in Dynamic Economics";
Economic Essays in Honor of Gustav Cassel: 171-205. London: Allen and Unwin.
Hodrick, Robert J. and E.C. Prescott (1980) "Postwar U.S. Business Cycles: an Empirical
Investigation"; mss. Pittsburgh: Carnegie-Mellon University; Discussion Papers 451, Northwestern
University.
Jiménez, E. y Pérez L. "Teoría de los Ciclos Económicos" (http://www.zonaeconomica.com/ciclos-
economicos); Zonaeconomica, Internet, edición electrónica.
Juglar, Clement 1856: Des Crisis Commerciales. Burt Franklin, 1969.- ISBN 0-8337-1881-9
Brief History of Panics and Their Periodical Occurrence in the United States. Augustus M Kelley
Pubs, 3rd Edition ISBN 0-678-00168-5
Kydland, Finn E., and Edward C. Prescott 1982: "Time to build and aggregate fluctuations";
Econometric 50 (6):1345-1370.
1990: "Business Cycles: Real Facts and a Monetary Myth" (http://minneapolisfed.org/research/q

r/qr1421.pdf); Quarterly Review Sprint 14 (2): 3–18, Federal Reserve Bank of Minneapolis.
1995: "The econometrics of the general equilibrium approach to business cycles" (http://minnea
polisfed.org/research/sr/sr130.pdf); Hoover, Kevin D. (ed) Macroeconometrics. Developments,
tensions and projects. Kluwer Academic Publishers, London.
Kondratieff, Nikolai D. 1935: "Los grandes ciclos de la vida económica" (http://www.eumed.net/cur

secon/textos/kondra/index.htm); Ensayos sobre el Ciclo Económico:35-56; Gottfried Haberler
compilador. Fondo de Cultura Económica, México, 2ª ed. 1956.

Koopmans, Tjalling C. 1941: "The Logic of Econometric Business-Cycle Research"; The Journal
of Political Economy 49 (2): 157-181.
1947 "Measurement Without Theory"; The Review of Economics and Statistics 29 (3): 161-172.
1949: "The econometric approach to business fluctuations"; The American Economic Review
39.
Long, John B., and Charles Plosser (1983). “Real Business Cycles”; Journal of Political Economy.
91:1345-1370.
Lucas, Robert E. Jr. 1975: "An equilibrium model of business cycles"; Journal of Political Economy
83: 1113-1344.
1977: "Understanding business cycles"; Stabilization of the Domestic and International

Economy, Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy 5: 7-29. K. Brunner and A.H.
Metzler eds. Ámsterdam, North Holland.
1987: Models of Business Cycles. Basil Blackwell, London.
Mantegna, Rosario N. & Stanley, H. Eugene 1999: An Introduction to Econophysics: Correlations

and Complexity in Finance Cambridge University Press (Cambridge, 1999) (http://www.cambridg
e.org/uk/catalogue/catalogue.asp?isbn=0521620082) ISBN 0-521-62008-2
Mandelbrot, Benoît 1963: "The variation of certain speculatice prices"; The Journal of Business 36
(4):394-419. The University of Chicago Press.
1967: "The variation of some other speculative prices"; The Journal of Business 40 (4):393-413.
Marx, Karl 1867-1894: El Capital III: 213-263; Fondo de Cultura Económica, 2ª ed. 1959, México.-
ISBN 968-16-0028-2
Minsky, Hyman P. 1974: "The Modeling of Financial Instability: An introduction", Modelling and
Simulation vol. 5, part 1: 267-272.
1992: The Financial Instability Hypothesis (http://www.levy.org/pubs/wp74.pdf) The Jerome

Levy Economics Institute Working Paper 74. Bard College, NY.
Mitchell, Wesley C. 1923: "Los Ciclos Económicos (http://www.eumed.net/textos/07/mitchell-ciclo

s.htm)"; Ensayos sobre el Ciclo Económico:57-75; Gottfried Haberler compilador. Fondo de
Cultura Económica, México, 2ª ed. 1956.
Mitchell, Wesley C. 1927: Business Cycle, The problem and Its Setting. National Bureau of
Economic Research, New York.
Modelski, George 2002: Long-ciclyes in global politics (https://web.archive.org/web/20110629093
937/https://faculty.washington.edu/modelski/LCGPeolss.htm). Encyclopedia of Life Support
Systems
Modelski, George 2005: Modelski, G. Long-Term Trends in World Politics (https://web.archive.org/
web/20080513052932/http://jwsr.ucr.edu/archive/vol11/number2/pdf/jwsr-v11n2-modelski.pdf)
Modelski, George and William R. Thompson. 1996. Leading Sectors and World Powers: the
Coevolution of Global Economics and Politics. Columbia, SC: University of South Carolina Press,
ISBN 1-57003-054-5.
Mondragón, Héctor 2009: Los Ciclos Económicos en el Capitalismo. Bogotá: Ediciones Aurora.
ISBN 978-958-9136-42-3
Prescott, Edward C. 1986: "Theory Ahead of Business Cycle Measurement" (http://minneapolisfe
d.org/research/QR/QR1042.pdf); Quarterly Review 10: 9-21. Federal Reserve Bank of
Minneapolis.
2003: "Non-convexities in quantitative general equilibrium studies of business cycles". Staff

Report 312, Federal Reserve Bank of Minneapolis.
Rand John and Finn Tarp 2002: "Business Cycles in Developing Countries: Are They Different?";
World Development '30 (12): 2071-2088.
Rodríguez Vargas, José J. 2005: La Nueva Fase de Desarrollo Económico y Social del
Capitalismo Mundial (http://www.eumed.net/tesis/jjrv/) Tesis doctoral. ISBN 9468952281
Schumpeter Joseph A. 1939: Business Cycle: A Theoretical Historical and Statistical Analysis of
the Capitalist Process . Porcupine Pr, Philadelphia, 1989.- ISBN 0-87991-263-4. Traducción al
castellano de Jordi Pascual: Ciclos económicos: análisis teórico, histórico y estadístico del
proceso capitalista. Zaragoza : Prensas Universitarias, 2002. ISBN 978-84-7733-602-0
1935: "Análisis del Cambio Económico" (http://www.eumed.net/cursecon/economistas/Schumpe

ter.htm); Ensayos sobre el Ciclo Económico: 17-35.
Slutsky, Eugene 1927: "The Summation of Random Causes as the Source of Cyclical Processes";
Econometrica 4: 105-46, 1937.
Thomas, Dorothy S. 1925: Social aspects of the business cycle, Nueva York, Routledge.
Wallerstein, Immanuel El moderno sistema mundial. La agricultura capitalista y los orígenes de la
economía-mundo europea en el siglo XVI, Madrid, Siglo XXI, 1979 (1991), ISBN 978-968-23-
2157-3 Tres tomos Texto incompleto en Google Books (http://books.google.es/books?id=T8_cjiqO
_soC&printsec=frontcover&dq=el+moderno+sistema+mundial&sig=ACfU3U3uZvKwLjd-4_L4wH0j
z9_79jtKtQ)
Zimmermann, Christian 1997: "International real business cycles among heterogeneous
countries"; European Economic Review 41 (2): 319-356.
Cerimedo, Federico (29 de marzo de 2004). Duración del desempleo y ciclo económico en
Argentina (http://sedici.unlp.edu.ar/handle/10915/37432). p. 29. Consultado el 3 de julio de 2014.
Enlaces externos
Formación de capital y ciclos económicos (https://web.archive.org/web/20080815053859/http://w
ww.eumed.net/libros/2006b/aor/index.htm), por Adrián Osvaldo Ravier
Las teorías monetarias del ciclo en el marco de la literatura sobre ciclos económicos (https://web.
archive.org/web/20101122034625/http://www.eseade.edu.ar/servicios/Libertas/3_9_Alonso%20N
eira.pdf), por Miguel Alonso Neira
Cómo gestionar el gasto público a lo largo del ciclo económico (https://blogs.iadb.org/recaudando
bienestar/es/2017/10/31/gasto-publico-a-lo-largo-del-ciclo-economico/), por Martín Ardanaz y
Alejandro Izquierdo
Obtenido de «https://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Ciclo_económico&oldid=122098347»
Esta página se editó por última vez el 17 dic 2019 a las 18:48.
El texto está disponible bajo la Licencia Creative Commons Atribución Compartir Igual 3.0; pueden aplicarse cláusulas
adicionales. Al usar este sitio, usted acepta nuestros términos de uso y nuestra política de privacidad.
Wikipedia® es una marca registrada de la Fundación Wikimedia, Inc., una organización sin ánimo de lucro.

Conocer El Ciclo Económico

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Conocer El Ciclo Económico

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

30/12/2019 Ciclo económico - Wikipedia, la enciclopedia libre

Fases del ciclo

Cortos, pequeños o de Kitchin, con una duración promedio de 40 meses.

medio en promedio; se distinguirían por la presencia de auges y crisis cíclicas.

Largos, ondas largas o ciclos de Kondratiev, de 50 o 60 años de duración: durante la expansión

Teoría del ciclo

Ciclos frente a fluctuaciones aleatorias

Series temporales y modelos estocásticos

Teoría del ciclo real

Teoría del ciclo real y grandes depresiones

Relación con el ciclo inmobiliario

Teorías del ciclo en diferentes escuelas

La teoría crítica de los ciclos económicos largos

Teoría austriaca del ciclo económico

Teoría keynesiana del ciclo

Teoría marxista del ciclo

salida, y la producción y el cambio van reanimándose poco a poco. Paulatinamente, la

1990: "Business Cycles: Real Facts and a Monetary Myth" (http://minneapolisfed.org/research/q

Kondratieff, Nikolai D. 1935: "Los grandes ciclos de la vida económica" (http://www.eumed.net/cur

compilador. Fondo de Cultura Económica, México, 2ª ed. 1956.

1977: "Understanding business cycles"; Stabilization of the Domestic and International

Mantegna, Rosario N. & Stanley, H. Eugene 1999: An Introduction to Econophysics: Correlations

1992: The Financial Instability Hypothesis (http://www.levy.org/pubs/wp74.pdf) The Jerome

Mitchell, Wesley C. 1923: "Los Ciclos Económicos (http://www.eumed.net/textos/07/mitchell-ciclo

2003: "Non-convexities in quantitative general equilibrium studies of business cycles". Staff

1935: "Análisis del Cambio Económico" (http://www.eumed.net/cursecon/economistas/Schumpe

También podría gustarte