Un leasing es un contrato mediante el cual una persona (lessor o arrendador)

natural o jurídica, traspasa a otra (lessee o arrendatario), el derecho a usar un bien físico
a cambio de alguna compensación, generalmente un pago periódico y por un tiempo
determinado, al término del cual el arrendatario tiene la opción de comprar el bien,
renovar el contrato o devolver el bien.  El valor total de las cuotas más el monto de la
opción de compra es denominado valor nominal del contrato.

1.1.1 Leasing Financiero

El arrendamiento financiero, alquiler con derecho de compra, leasing

financiero, arrendamiento por renting o leasing operativo es un contrato mediante el
cual, el arrendador traspasa el derecho a usar un bien a un arrendatario, a cambio del
pago de rentas de arrendamiento durante un plazo determinado, al término del cual el
arrendatario tiene la opción de comprar el bien arrendado pagando un precio
determinado, devolverlo o renovar el contrato.
En efecto, vencido el término del contrato, el arrendatario tiene la facultad de
adquirir el bien a un precio determinado, que se denomina «residual», pues su cálculo
viene dado por la diferencia entre el precio originario pagado por el arrendador (más
los intereses y gastos) y las cantidades abonadas por el arrendatario al arrendador. Si el
arrendatario no ejerce la opción de adquirir el bien, deberá devolverlo al arrendador,
salvo que el contrato lo diga.
El leasing operativo es un tipo de arrendamiento que consiste en el arriendo a
largo plazo de vehículos, lo que además incluye la gestión y administración de los
mismos. Esto permite que las empresas que contratan dicho servicio se dediquen
completamente a la actividad principal de su negocio en el cual el cliente paga cuotas
periódicas de alquiler por el uso de un bien.

El origen de la expresión “Factoringº proviene de los fenicios y posteriormente

de la colonización inglesa. Factus equivale a el que hace algo. Factor en inglés equivale
a apoderado, pero Factoring equivale a financista que tuvo -como dijimos
anteriormenteel selling agent en los Estados Unidos de América. En cuanto se refiere
a la definición propiamente dicha, si bien la doctrina no se ha puesto de acuerdo en
 forma unánime sobre la naturaleza jurídica de esta modalidad contractual, se observa
que es un contrato que generalmente utilizan los Bancos y empresas del sistema
financiero en calidad de factores con la finalidad no sólo de cobrar una deuda por otro,
sino de garantizar la operación e incluso financiarla a través del pago antes del
vencimiento de los títulos así adquiridos por el factor, en consecuencia puede ser
calificado como un contrato financiero.
a) Factoring sin recurso
Constituye el acuerdo más general, involucra, los servicios de financiamiento,
asunción del riesgo donde el factor asume todo el riesgo de incobrabilidad de las
Cuentas por Cobrar del cliente, salvo que esta sea motivada por deficiencias del
producto o servicios entregados. En la práctica el factor no acepta las cuentas
correspondientes a algunos deudores, específicamente de aquellos que tengan
disputas comerciales con los clientes o con otros vendedores. Cuando esto ocurre
la entidad se reserva el derecho de reasignar la cuenta al cliente o de solo aceptar
aquellas cuantas de las que no exista ningún tipo de problema. Se le conoce también
como Factoring Puro o Factoring sin responsabilidad. El cliente (facturado) no
tiene responsabilidad frente al factor en caso de un eventual incumplimiento del
deudor.
b) Factoring con recurso
Son convenios de servicio completo pero que no involucra la asunción del riesgo
crediticio por parte de intermediarios financieros. El cliente mantiene el riesgo de
incobrabilidad por lo que al vencimiento de las Cuentas por Cobrar debe devolver
al factor el monto anticipado más los gastos e intereses acordados. Se conoce
también como Factoring con responsabilidad. El cliente (factorado) asume la
responsabilidad frente al factor en caso de un eventual incumplimiento del deudor.
ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO

La razón entre la financiación ajena a largo plazo y los capitales propios es una ratio de
endeudamiento a largo plazo. Cuanto mayor sea el ratio mayor será la probabilidad de insolvencia
de la empresa. La escasez de fondos propios implicará una dependencia casi total de sus
acreedores, una escasa autonomía financiera.

Mide la relación entre los fondos a largo plazo proporcionados por los acreedores, y los recursos
aportados por la propia empresa.
Deuda a largo plazo

La deuda a largo plazo consiste de préstamos y bonos que tienen un vencimiento a más de un año.
Estos bonos y préstamos generalmente tienen una tasa de interés más alta, ya que los
prestamistas demandan una devolución más alta a cambio de tomar más riesgos por prestar el
dinero sobre un largo período de tiempo.

Análisis Financiero

El análisis financiero es el estudio e interpretación de la información contable de una empresa u

organización con el fin de diagnosticar su situación actual y proyectar su desenvolvimiento futuro.

El análisis financiero es un instrumento de trabajo para los directores o gerentes financieros

además de otra clase de personas usuarias de la información, mediante el cual se pueden obtener
índices, relaciones cuantitativas de las diferentes variables que intervienen en los procesos
operativos y funcionales de las empresas, mismos que han sido registrados en la contabilidad del
ente económico. Mediante su uso racional se ejercen las funciones de conversión, selección,
previsión, diagnóstico, evaluación, decisión; todas ellas presentes en la gestión y administración de
empresas.

El análisis financiero es el estudio e interpretación de la información contable de una empresa u

organización con el fin de diagnosticar su situación actual y proyectar su desenvolvimiento futuro.

El análisis financiero consiste en una serie de técnicas y procedimientos (como estudios de ratios
financieros, indicadores y otras técnicas) que permiten analizar la información contable de la
empresa de modo de obtener una visión objetiva acerca de su situación actual y cómo se espera
que esta evolucione en el futuro.

El análisis financiero es relacionar una serie de variables que inciden en la gestión económica de la
empresa. Estas informaciones parten de los estados financieros. Los cuales son elaborados por el
contador(a) de la empresa.

5. ¿Para qué y por qué se aplican los análisis financieros en una empresa?

El análisis financiero se aplica hacia el interior del negocio para identificar cuáles son las fortalezas,
oportunidades, limitaciones y amenazas en términos económicos, proyecciones financieras y
operacionales. Por esta razón es utilizado no solo por los bancos para el otorgamiento de créditos,
sino también por los proveedores de bienes y servicios que buscan conocer el comportamiento de
la organización dentro del sector gracias a los resultados del análisis financiero.
También los inversionistas nacionales e internacionales interesados en adquirir empresas o en
ampliar su operación fundamentan sus decisiones de inversión en los resultados del análisis
financiero.

El directivo financiero requiere del análisis financiero para elaborar y mantener actualizado el
diagnóstico económico y financiero de la empresa, de cómo está posicionada la empresa dentro
de los mercados que atiende y como es el comportamiento del sector en el que opera.

1. La gestión económica

La gestión económica de las asociaciones trata de definir y organizar el movimiento

contable de ingresos y gastos, cobros y pagos producidos en las mismas para
precisar el patrimonio de las mismas. Para llevar un buen funcionamiento financiero
de la Asociación es necesario que establezcamos unas pautas o normas, en este
apartado tratamos de definir todo lo referente al aspecto financiero de las
asociaciones.

Una buena gestión de los recursos económicos es fundamental a la hora de

organizar una asociación, incluso cuando estamos empezando o no dispongamos
de muchos ingresos. No olvidemos que para cualquier subvención o ayuda que
solicitemos, vamos a tener que llevar una buena contabilidad y justificación de todos
los gastos, así que la labor de la persona encargada de la tesorería es una labor a
cuidar y supervisar por toda la Junta Directiva.

2. Importancia de la Información para la toma de decisiones

En el día a día de los negocios se toman decisiones, algunas muy importantes otras
de menos relevancia; unas inmediatas otras que pueden esperar, de cualquier
manera, la mayor parte de esas decisiones son tomadas a partir de información. G.
B. Davis (1974), citado por Montilva (1999:23) define la información como “...datos
que han sido procesados en una forma que es significativa para quien los utiliza y
que son de valor real y perceptible en decisiones actuales y futuras”; agrega que
“...la información constituye el recurso esencial en el proceso de toma de decisiones
y en la solución de problemas en una empresa”.
Para Montilva (1999:25), la función de la información es “... incrementar el
conocimiento de un hecho u objeto y reducir la incertidumbre de quien la utiliza.
Dentro del marco organizacional, la función de la información es servir de elemento
de apoyo en el proceso de toma de decisiones, permitiendo al usuario ganar un
conocimiento más profundo de lo acontecido, lo que acontece y lo que pueda
acontecer en la organización.”
1. Rentabilidad

Rentabilidad es una noción que se aplica a toda acción económica en la que se

movilizan unos medios, materiales, humanos y financieros con el fin de obtener
unos resultados. En la literatura económica, aunque el término rentabilidad se
utiliza de forma muy variada y son muchas las aproximaciones doctrinales que
inciden en una u otra faceta de la misma, en sentido general se denomina
rentabilidad a la medida del rendimiento que en un determinado periodo de tiempo
producen los capitales utilizados en el mismo.

Esto supone la comparación entre la renta generada y los medios utilizados para
obtenerla con el fin de permitir la elección entre alternativas o juzgar la eficiencia
de las acciones realizadas, según que el análisis realizado sea a priori o a
posteriori.

Concepto de rentabilidad económica

La rentabilidad económica o de la inversión es una medida, referida a un

determinado periodo de tiempo, del rendimiento de los activos de una empresa
con independencia de la financiación de los mismos.

De aquí que, según la opinión más extendida, la rentabilidad económica sea

considerada como una medida de la capacidad de los activos de una empresa
para generar valor con independencia de cómo han sido financiados, lo que
permite la comparación de la rentabilidad entre empresas sin que la diferencia en
las distintas estructuras financieras, puesta de manifiesto en el pago de intereses,
afecte al valor de la rentabilidad.