FINANZAS HOTEL ESTELAR necesaria para sera valorado en cuanto a la inversión inicial su ejecución y los potenciales

volúmenes de venta y costos que se estima generara el CTC; mediante indicadores como el VAN, TIR y el punto de equilibrio
del proyecto, y con ello, establecer la factibilidad financiera del proyecto, mediante los resultados que arrojen los estados
financieros para conocer la utilidad del futuro proyecto. El estudio incluye la descripción de las inversiones en costos de
producción.

RETORNO SOBRE PATRIMONIO: Son los ciento un (101) inmuebles relacionados en el Anexo 1 Del Contrato de
Fiducia, que le venderá el Fideicomitente al Fideicomiso Hoteles Estelar en los términos que se establecen en el Contrato
De Promesa De Compraventa y en el Contrato de Fiducia. Los bienes, deudas y estalaciones Corresponde a todos los
Inmuebles, con exclusión de los Inmuebles Hotel Intercontinental Cali. Por lo tanto, esta expresión se refiere a los
noventa y nueve (99) inmuebles ubicados en la ciudad de Bogotá, en los cuales funciona el Hotel ESTELAR La Fontana.
MARGEN OPERACIONAL cada hotel estelar cuenta con su margen operativa de finanzas y operaciones de
márgenes del 2016 al 2017 donde tiene márgenes operativo
MARGEN BRUTO un indicador estadístico calculado por el Departamento Administrativo Nacional de Estadística
(DANE), que permite establecer las variaciones en el gasto del consumo final promedio de los hogares, atribuido
exclusivamente a los cambios en el nivel general de precios entre dos períodos de tiempo determinado, de un conjunto
representativo de bienes y servicios adquiridos por la población de referencia (hogares) para su propio consumo.
MARGEN NETO: consolidados del año 2017 alcanzaron un valor de $327.713 millones de pesos, con un crecimiento de
5%frente al año 2016 ($311.698 millones de pesos) la utilidad operacional fue de $35.771 millones, presentando un
crecimiento del 24% frente a los resultados de 2016 ($46.921 millones de pesos)de cada hotel participante en un margen
neto para la retabilidad de casa una

APALANCAMIENTO FINACIERO Es la declaración de voluntad irrevocable y unilateral por medio de la cual el

Inversionista formula una orden de compra de los Títulos De Deuda Hoteles Estelar y se obliga a pagar los Títulos De
Deuda que acepta adquirir en los términos establecidos en el presente Prospecto y en el correspondiente Aviso de Oferta
Pública.
CONCENTRACION ENDEUDAMIENTO: Es la póliza de cumplimiento que contratará el Fideicomiso Hoteles Estelar
en relación con el Contrato de Arrendamiento, en virtud de la cual el Fideicomiso tendrá derecho a una indemnización, en
caso de terminación unilateral en forma anticipada del citado contrato por incumplimiento del arrendatario, igual al valor
de seis (6) meses de intereses de plazo de los Títulos de Deuda Hoteles Estelar.
INDICE DE LIQUIDEZ Los recursos que se obtengan a partir de la suscripción de los Títulos Hoteles Estelar se
destinarán en su totalidad al pago del precio de compraventa de los Inmuebles; compraventa esta que deberá efectuarse
con estricta sujeción a lo dispuesto en el Contrato De Promesa De Compraventa.
VARIACION UTILIDAD NETA El valor de los Inmuebles que constituyen el Activo Subyacente, excede el valor de la
Emisión de los Títulos Hoteles Estelar. En efecto, de acuerdo con el Avalúo Inicial, el valor comercial de los Inmuebles es
de ciento veintiocho mil setenta y cuatro millones n

PARTICIPACION CARTERA Hoteles Estelar S.A. tiene su estructura administrativa distribuida en Direcciones
Corporativas encargadas de marcar las directrices en los diferentes temas a nivel de toda la organización.
ROTACION INVENTARIOS Las ventas corporativas representan aproximadamente el 90% de las ventas totales de la
cadena, y el 70% de estas ventas está concentrada en 245 clientes, de los cuales el de mayor facturación de inventarios
de cada rotación de insumos y gastos financieramente
ROTACION CAPITAL DE TRABAJO Cada una de las Operaciones cuenta con un Contralor el cual es el responsable de
ejecutar las funciones de Control propias de la Operación de acuerdo a las directrices dadas por el Contralor Corporativo,
y lo descrito en el Manual de controlaría, por otro lado la Audit
 PRINCIPALES FORTALEZAS: Crecimiento año
a año para favorecer la rentabilidad del hotel
Devaluación del peso con respecto al dólar.
Exención del IVA para estajeros que quieran
obtener el servicio
Hoteles autosustentable
PRINCIPALES DEBILIDADES Subía del precio
del consumo energético
Hospedaje y alojamiento ofrecido por personas y
temas de salubridad
Incremento desigual entre destinos y
establecimientos
Estrategias para aumentar el turismo emisor mal
competencia directa

BIBLIOGRAFIA

https://www.hotelesestelar.com/sites/all/themes/files/footerFiles/pdf/prospecto.pdf