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En defensa de los multimillonarios
Los ataques indiscriminados contra los súper ricos harán más daño que bien
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V
apulear a los multimillo-
narios está ganando po-
pularidad —en especial
entre precandidatos a la
presidencia de Estados Unidos—.
Elizabeth Warren quiere tomar el
6% de su riqueza cada año y Bernie
Sanders dice que “no deberían exis-
tir”. Una consigna de la izquierda
dice: “Todo multimillonario es un
fallo de política económica. Tam-
bién están bajo fuego en la campaña
electoral británica. El líder del par-
tido Laborista, Jeremy Corbyn, ha
prometido ir tras los plutócratas.
No es novedad que los izquierdis-
tas critiquen la inequidad, pero la
idea de que las enormes fortunas
personales solo son posibles por
errores gubernamentales sí es nue-
va y más seria. También es equivo-
cada. En el mejor de los casos, la ri-
queza personal es una señal poco
fiable de mala conducta o de políti-
cas fallidas. Y los ataques de la iz-
quierda están basados en solo una
pizca de verdad.
En sectores concentrados y en
ambos lados del Atlántico, dema-
siadas compañías obtienen ganan-
cias excepcionales. Algunos ricos
han prosperado donde la competen-
cia ha fallado. Facebook y Google
dominan la publicidad online, a
Warren Buffett le agradan las em-
presas que poseen “fosos” que las
El líder del partido Laborista, Jeremy Corbyn, ha prometido ir tras los plutócratas.
protegen de rivales y el sistema polí-
tico estadounidense está plagado de
lobistas. Alrededor del 20% de los
multimillonarios de ese país hizo for-
tuna en sectores donde la regulación
actúa en favor de sus empresas o don-
de hay deficiencias de mercado.
Pero muchos otros operan en mer-
cados competitivos. La cadena de tien-
das por departamento de Mike Ashley,
uno de cinco acaudalados criticados
por Corbyn, es conocida por sus bajos
precios y por competir despiadada-
mente —así como por sus cuestiona-
bles condiciones laborales—, no por
aplicar prácticas rentistas. Y por cada
Mark Zuckerberg, el CEO de Face-
book, hay numerosos emprendedores
tecnológicos con cantidad de rivales.
Es el caso de Anthony Wood, crea-
dor de Roku, una plataforma de strea-
afp
Cuando el capitalismo
funciona bien, la
competencia reduce las
ganancias para algunos,
pero también las genera
para emprendedores que
conquistan mercados.
ming de video; o de Tim Sweeney, co-
fundador de la empresa detrás del vi-
deojuego “Fortnite”. Nadie podría
acusar a estos innovadores de haber
manipulado sus mercados o de de-
pender del favor estatal. Lo mismo se
puede afirmar de deportistas como
Michael Jordan o músicos como Jay-
Z, ambos multimillonarios. Hasta los
fondos de cobertura enfrentan la fe-
roz competencia de los fondos de in-
versión, motivo por el cual muchos
están tirando la toalla.
Cuando el capitalismo funciona
bien, la competencia reduce las ga-
nancias para algunos, pero también
las genera para emprendedores que
conquistan mercados donde los do-
minadores se quedan dormidos. Con
el tiempo, su éxito desencadenará
otro ciclo de disrupción, pero entre-
tanto, se generan fortunas. Los fun-
dadores de la red social MySpace se
hicieron ricos tras venderla a News
Corp, luego llegó Facebook y se la al-
morzó, y Blockbuster ayudó a hacerse
multimillonario a Wayne Huizenga,
hasta que apareció Netflix.
Este proceso genera amplios bene-
ficios para la sociedad. Según estima-
ciones del economista William Nord-
haus, entre 1948 y el 2001, los inno-
vadores solo capturaron el 2% del va-
lor que crearon. Quizás por ello los
multimillonarios son tolerados inclu-
so en países con impecables creden-
ciales de democracia social: Suecia y
Noruega tienen más multimillonarios
per cápita que Estados Unidos.
Los impuestos deben tener escalas,
pero eso no justifica ni redistribución
ilimitada ni tributos punitivos. Warren
ha duplicado la tasa de impuesto a la
riqueza que propone y Thomas Piketty,
economista detrás de muchas de las es-
tadísticas más citadas sobre inequidad,
propone un impuesto a la riqueza que
llegue hasta 90%. Tal expropiación en-
friaría los incentivos para innovar y
martes 12 de noviembre del 2019 Gestión
(THE ECONOMIST)
asignar eficientemente el capital.
Una economía con menos empren-
dedores podría tener menos ricos,
pero a larga será menos dinámica,
empeorando la situación de todos.
La riqueza es preocupante cuan-
do se atrinchera o se escuda de las
fuerzas disruptivas. De ocurrir ese
deterioro, los gobiernos deben abor-
darlo directamente. A pesar de lo
que diga Corbyn, Reino Unido no es
corrupto según estándares globales
—por ejemplo, el soborno es raro—,
pero sí tiene un problema con la ri-
queza heredada, que es la fuente del
20% de las fortunas. Impuestos a la
herencia más altos serían bienveni-
dos allí y en Estados Unidos, donde
es demasiado fácil traspasar la ri-
queza entre generaciones.
Una agenda más amplia que ata-
que las prácticas rentistas y man-
tenga el dinamismo, debilitaría las
excesivas protecciones a la propie-
dad intelectual, que con frecuencia
duran demasiado —vender Lucas-
film más de tres décadas después de
la primera “Star Wars” no debió ha-
berle reportado US$ 4,000 millones
a George Lucas—.
Más importante aún, corregiría la
legislación sobre financiamiento de
campañas electorales ya que libraría
al sistema político de ser capturado
por intereses corporativos. Todo es-
to haría mucho más que atacar indis-
criminadamente a los ricos —y sin
el daño que eso causaría—. Hay que
corregir los fallos de política econó-
mica, pero los multimillonarios son
usualmente el blanco equivocado.
Traducido para Gestión por Antonio Yonz
Martínez
© The Economist Newspaper Ltd,
London, 2019