Presentado 20 de oct en 15:42

Este intento tuvo una duración de 82 minutos.

Pregunta 1
6 / 6 ptos.
¿Cuál es la principal diferencia entre utilidad operacional y EBITDA?

No hay ninguna diferencia, ya que es lo mismo, la segunda está en inglés.

La utilidad operacional es un valor numérico, y el EBITA es un indicador

expresado en porcentaje.

En la utilidad operacional tengo en cuenta las depreciaciones y amortizaciones,

en el EBITDA no, es como la aproximación más cercana a la generación de
caja.

En la utilidad operacional solo tengo en cuenta los costos directos de

fabricación, en el EBITDA tengo en cuenta todo, excepto las depreciaciones y
amortizaciones.

Pregunta 2
6 / 6 ptos.
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, se hace una mejora en el
proceso de producción reduciendo tiempos y movimientos e incrementando el
nivel de producción que hizo incrementar la UODI en 35 millones; los activos
suman 1.200 millones y su WACC es de 17%. Con esta mejora el EVA obtiene
como resultado y a su vez como incremento:

152 millones con un incremento menos que proporcional que el incremento en

la UODI

182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI

147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento en la

UODI
145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI

Pregunta 3
6 / 6 ptos.
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y decide
utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por 300´000.000
con un costo del 16% y adquiriendo deuda por $ 200´000.000 a una tasa del
10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una rentabilidad del 10% y que los
costos han sido calculados después de impuestos, se debe recomendar a la
Empresa no adoptar el proyecto, porque:

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

Pregunta 4
6 / 6 ptos.
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la cultura
de la Gerencia del Valor y NO deben implementarse otros indicadores alternativos al EVA
por que se trata de una marca registrada por de Stern Stewart & Co., firma consultora de
los Estados Unidos.

True

False

El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la cultura
de la Gerencia del Valor y SI pueden existir otros indicadores alternativos al EVA, que
aunque son menos publicitados, pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso
de que consideren que el EVA no se acomoda a sus características, entre ellos:
el Shareholders Value Added (SVA), el Cash Value Added (CVA) y el Cash Flow
Return on Investment (CFROI).
Pregunta 5
6 / 6 ptos.
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que parte del
supuesto una empresa puede aumentar su rentabilidad por medio del uso
adecuado del apalancamiento financiero, esto no se cumple si:

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

La empresa no cotiza en bolsa

Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

Pregunta 6
6 / 6 ptos.
Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva
Federal de Los Estados Unidos su política ha cambiado y se ha venido dando
un incremento gradual en sus tasas de interés, el efecto de corto plazo que
tiene esta decisión en su crédito hipotecario denominado en UVR es:

Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera una
reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera un
incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que
se refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que genera una
reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en UVR.
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que genera un
incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que
se refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en UVR.

Pregunta 7
6 / 6 ptos.
1. La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su estado
de resultados:

AÑO 1

VENTAS $ 12.450.000,00
COSTOS DE PRODUCCION $ 7.389.500,00

UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500,00

GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.343.000,00
GASTOS DE COMERCIALIZACION $ 1.720.000,00

DEPRECIACION $ 140.000,00

UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500,00

GASTOS FINANCIEROS $ 356.000,00

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 501.500,00

Podemos afirmar que:

El margen del EBITDA es superior al 10%

El EBITDA asciende a $501.500

El margen del EBITDA es de 8%

Los gastos financieros son superiores al E.V.A.

El EBITDA equivale a $857.000

Pregunta 8
6 / 6 ptos.
Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que pueden
llegar a presentarse a futuro; al respecto, el escenario referencial hace alusión
a:

Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las
limitaciones o impedimentos que llegaran a presentarse

A la situación que más probabilidad tenga de suceder

A un momento futuro muy pesimista

A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%

Pregunta 9
6 / 6 ptos.
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los
balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos
empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generación de
utilidades y flujo de caja. Las Excedentes de caja representados por
inversiones temporales son ingresos que deben ser excluidos en el cálculo del
EVA.

Verdadero

Falso

Pregunta 10
6 / 6 ptos.

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 11% el año anterior al
10% en el presente año, se puede afirmar que:
El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación porcentual de valor de
la empresa

No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

Pregunta 11
6 / 6 ptos.
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura empresarial,
enfoca la toma de decisiones hacia el permanente mejoramiento de los denominados
promotores del valor en la empresa: la rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.

False

True

Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la generación de valor y

el valor de las acciones, o lo que es lo mismo, el valor de la empresa, ha generado la
tendencia gerencial de fin de siglo denominada Gerencia del valor.

La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura empresarial,
enfoca la toma de decisiones hacia el permanente mejoramiento de los denominados
promotores del valor en la empresa: la rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.

Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento gerencial en todos los
niveles de la organización que permita que todos los funcionarios que participan en la toma
de decisiones midan el alcance de éstas en términos del posible valor que puedan crear o
destruir.

Pregunta 12
6 / 6 ptos.
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual esta
compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital. Del siguiente
listado identifique que rubros hacen parte de la estructura de capital:

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones financieras

2, 3 y 5

1, 4 y 5

1, 2 y 3

4, 5 y 6

2, 3 y 6

IncorrectoPregunta 13
0 / 6 ptos.
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera: Total pasivos
355.000.000 COP - 32% E.A. Total patrimonio 514.000.000 COP – 25% E.A.
Utilidad antes de impuestos 200.000.000 COP - Tasa impuesto de renta 25%
Teniendo en cuenta la información anterior, se puede afirmar que el E.V.A.
(Economic Value Added), corresponde a:

-$36.700.000

-$63.700.000

-$73.600.000

$73.600.000

Pregunta 14
6 / 6 ptos.
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta principalmente
en la utilización de métodos matemáticos como el valor presente neto, la tasa
interna de rentabilidad entre otros, en segundo lugar se puede afirmar que los
flujos de caja proyectados nos darán una visión amplia para tomar las
respectivas decisiones de inversión, cuando se trata de establecer la
rentabilidad obtenida por el uso de recursos monetarios propios, ese flujo de
caja se llama:

Flujo de Caja de los Accionistas

Flujo de Caja Libre

Flujo de Caja de la Deuda

Flujo de Caja Bruta

Pregunta 15
6 / 6 ptos.
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los balances
en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos empleados por cada
unidad de negocios en su proceso de generación de utilidades y flujo de caja, identifique
cual de las siguientes opciones no se se consideran dentro del cálculo del EVA

Inventarios

Inversiones de largo plazo

fábrica de producción

Deudores comerciales

Pregunta 16
6 / 6 ptos.
Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo
evidenciar que esta contaba con una ventaja competitiva, razón que repercute
en:

EL COSTO DE CAPITAL

LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS

EL DISEÑO DE LA VISIÓN

LA GENERACIÓN DE VALOR

IncorrectoPregunta 17
0 / 6 ptos.
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes
alternativas no mejora dicho EVA

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o incrementándolas en una

menor proporción que dicha utilidad operativa.

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.

Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de capital

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el CK.

Pregunta 18
6 / 6 ptos.
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo proyecto, si
la tasa de oportunidad es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50

Invertir en el nuevo proyecto

falta información para tomar la decisión

No invertir en el nuevo proyecto

Indiferente, da igual si se hace o no

Pregunta 19
6 / 6 ptos.
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa, para tal
fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos Operacionales
2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas 440.550 Proveedores
4.212.527 Gastos de Administración y Ventas 1.433.729 Impuestos 243.220
CCPP / WACC 13,73%

- 1.670.983

140.284

- 3.912.898

424.045

Pregunta 20
6 / 6 ptos.
Las decisiones mas importantes que influyen en el futuro de la Empresa, giran
en torno a:
Misión

Definición de negocio

Fuerza inductora de valor

Competencia fundamental

Calificación de la evaluación: 108 de 120