INDUCTOR WACC (COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL)

Una compañía produce a través de sus activos, estos activos pueden ser de corto plazo o de largo
plazo.

NOF: Necesidades operacionales de fondos

ACTIVOS Capital de trabajo = corto plazo
Maquinaria, edificio y propiedades.= Largo plazo

Estos activos se financian a través de:

DEUDA: Recursos que vienen de terceros ej.: bancos, compañías de financiamiento

ACTIVOS Equity (patrimonio): A través de los recursos de los accionistas

Capital: Hace referencia a todos los

recursos recursos con los que se financia o
aaplanca apalanca los activos productivos de la
com compañía.

Ahora la composición porcentual de E + D = Es la estructura del capital. Ejemplo:

Si la compañía tiene $70 de deuda y $ 30 de Equity.

Su capital es de $ 100.
Su estructura de Capital seria:

Deuda = 70%

Equity = 30%

Estructura de Capital: Como la empresa financia sus activos ( Su operación y su crecimiento)

PORQUE? , porque el accionista es el último en recibir un pago después que la compañía ha

pagado impuestos, deudas, repone su capital, hace inversiones en activos fijos y los accionistas
son los últimos, por lo tanto corre más riesgos, entonces a mayor riesgo mayos tasa de
rentabilidad

Riesgo de insolvencia, si la compañía tiene un alto

apalancamiento a través de deuda ,puede ocurrir que su

flujo c flujo de caja no le de para cubrir esa deuda
Ahora , la deuda tiene un costo que se conoce como Kd .

la deuda tiene un costo que se conoce como Ke .

JJ

La deuda genera intereses , los cuales disminuyen la

utilida utilidad operacional antes de impuestos, por lo tanto
hace hace que la empresa pague menos impuestos .
EJERCICIO

corregir es : 0,65 o 65% : Significa que el 12% del costo de la deuda se va a reducir al

65%, si multiplicamos 12% x 65 x 70%, al resultado se le suma 16% x 30%

Dando como resultado :

ES DECIR EL WACC DE ESTA COMPAÑIA ES EL 10,26%.

En conclusión el WACC es el costo promedio ponderado capital , lo que traduce la tasa mínima

de rentabilidad esperada de los activos .

En cuanto a la generación o destrucción de valor , se debe conocer el costo de un insumo para

que su ingreso que se genera a partir de ese costo sea mayor, por tanto si el costo del capital en
este caso que es el WACC 10,26% , lo mínimo que debe rentar los activos debe estar por encima
de ese 10,26, si esta por debajo no esta creando valor .

El WACC , también es la tasa mínima que debería rentar un proyecto de inversión, es decir si la
rentabilidad del proyecto no alcanza para cubrir el costo del capital ,pues el proyecto no es viable .

Ademas es la tasa de descuento que se utiliza para valorar una empresa.

INDUCTOR FINANCIERO PAF : LA PRODUCTIVIDAD DEL ACTIVO FIJO

Este inductor nos da una idea de la manera en que los activos fijos contribuyen en la generación de
las ventas. El objetivo de analizar este indicador es determinar la forma más eficiente de administrar
los activos fijos de la compañía para que se generen los máximos ingresos posibles con la menor
cantidad posible de inversión.

Este indicador es muy útil en tanto propende por la utilización máxima de la capacidad con la que
dispone la compañía,es decir, la eficiencia en el manejo de los activos fijos; igualmente busca que
en lo posible se aplace lo más que se pueda el momento de reposición de dichos activos, mediante
la implementación de programas de mantenimiento.

La fórmula para determinar la Productividad del activo fijo (paf) es la siguiente:

paf = Ventas / Activos Fijos

INDUCTOR FINANCIERO PKT: LA PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DEL

TRABAJO

El concepto de Capital de Trabajo Neto Operativo nos permite definir otro importante inductor de
valor operativo: La Productividad del Capital de Trabajo – PKT.

Variable 2: Capital de Trabajo

Cuando se mantiene una inversión mínima en KTNO con respecto a las ventas, la empresa atrapa
menos caja, genera más Flujo de Caja Libre y por lo tanto:
• Es más valiosa

• Tiene mayor capacidad de endeudamiento

• Tiene mayor capacidad de repartir utilidades

Vtas 1 5,000 A PKT 25% 1,000 250 Vtas 2 6,000 Vtas 1 5,000 B PKT 35% 1,000 350

Vtas 2 6,000 A B EBITDA 1,200 1,200 Imptos (180) (180) Incr KTNO (250) (350) Incr AF repos (80)

(80)

INDUCTOR FINANCIERO PDC: PALANCA DE CRECIMIENTO

Ilustra la forma en que cada peso de caja operativa que produce la empresa sebe distribuirse en
los diferentes compromisos, de acuerdo con su prioridad. Refleja, finalmente, el efecto que sobre
la caja de la empresa se produce como consecuencia de tener una Estructura Operativa y una
Estructura Financiera.