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Solucin Taller 3
Solucin Taller 3
Suponga que el Banco de la República imprime 5 billones de pesos como base monetaria y exige
un requerimiento mínimo de reservas bancarias del 10% de los depósitos a los bancos
comerciales. Los bancos comerciales, sin embargo, preocupados por la sostenibilidad del
proceso de paz mantienen el 25% de los depósitos como reservas.
a. Si los agentes depositan dos terceras partes de sus ingresos en los bancos comerciales,
¿cuánto es el multiplicador monetario y cuánto la masa monetaria (oferta de dinero)?
En consecuencia:
Entonces ( )
( )
Entonces
( ) ( )
( )
b. Suponga que los agentes deciden ahora depositar todo su ingreso en los bancos
comerciales.
( ) ( )
c. Suponga que una inesperada rendición absoluta de la FARC despeja las dudas sobre la
sostenibilidad del proceso de paz, y los bancos reducen sus reservas al nivel mínimo
requerido por el Banco Central. ¿Tiene esto algún efecto sobre la base monetaria, la
oferta monetaria, el multiplicador monetario y la inflación? Suponga que el contexto es
el del modelo clásico.
La base monetaria no se ve afectada ante el cambio en el coeficiente de reservas (El banco central
controla la base monetaria y la maneja principalmente con operaciones de mercado abierto, es
decir compra venta de TES).
Donde:
PUNTO 2.
Las siguientes preguntas involucran cálculos con datos reales, que usted debe hacer utilizando
Excel. No necesita entregar sus archivos de excel, pero sí las gráficas que cada punto le pide.
Los datos muestran la base monetaria desagregada entre EFECTIVO y RESERVAS, para el cálculo de
los coeficientes y el multiplicador se utilizan las dos series. Con relación a los depósitos se
utilizaron únicamente los depósitos de cuentas corrientes (del sector privado y del sector público),
que son los únicos que afectan directamente a M1, donde:
Ecuaciones:
Coeficiente de reservas:
Multiplicador monetario:
Para verificar que el cálculo del multiplicador estuviera correcto se utilizó la siguiente
ecuación:
La Gráfica 1 registra la evolución desde el año 2000 del coeficiente de efectivo a depósitos (d), del
coeficiente de reservas a depósitos (e) y del multiplicador monetario (m). El coeficiente de
reservas se ha mantenido relativamente estable alrededor de 0.4, indicando que las reservas de
los bancos colombianos son alrededor del 40% de los depósitos. A finales de 2008 se observa un
repunte en el indicador, llegando a 0.7. Este incremento en e se podría entender como el aumento
en la aversión al riesgo de los bancos en el momento de la crisis financiera internacional. En los
últimos años se observa una caída en este coeficiente, ubicándose en 0.5 en los últimos meses.
b. Indague cuál es el coeficiente de encaje que rige en la actualidad para depósitos en cuenta
corriente y de ahorros, y desde qué fecha está en ese nivel (un sitio posible para encontrar esta
información son los comunicados de prensa en la página del Banco de la República). ¿Por qué el
coeficiente de reservas que usted construyó arriba difiere del encaje requerido por el Banco de
la República para ese periodo?
Mediante resolución externa no. 5 de 2008, en la cual se expiden y compendian las normas sobre
el régimen del encaje de los establecimientos de crédito, determinó que: Los establecimientos de
crédito deberán mantener un encaje ordinario, representado en depósitos en el Banco de la
República o efectivo en caja, sobre el monto de cada una de sus exigibilidades en moneda legal
considerando un porcentaje del 11% de encaje para los depósitos en cuenta corriente, depósitos
simples, depósitos de cuenta de ahorros, recaudos y depósitos especiales .
Generalmente, el incremento del encaje que realizan los establecimientos financieros se efectúan
durante las semanas bajo las cuales reciben una mayor cantidad de dinero, por medio un mayor
nivel de depósitos.
c. Baje los datos de inflación (INFLATION CPI) y cantidad de dinero (MONEY LCU), disponibles en
la página de los World Development Indicators para por varios países y varios años para cada
país. Debe incluir países de América Latina y países considerados desarrollados (al menos 3 de
cada una de esas categorías). Con esos datos, muestre si encuentra evidencia de la relación
positiva entre inflación y crecimiento del dinero predicha por la teoría clásica.
70
60
50
40
Inflation
30
20 R² = 0.2293
10
0
-20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70
-10
Money Growth
Fuente: World Bank. World Development Indicators. Incluye todos los países de la muestra en el año
2012.
70
60
50
40
30
Inflación
R² = 0.1598
20
10
0
-5 -10 0 5 10 15 20
-20
-30
Crecimiento del dinero
Fuente: World Bank. World Development Indicators. Cada punto corresponde a un país-año entre
2000-2012. Países: Bolivia, Brazil, Colombia, Suecia, Suiza, Estados Unidos.