Probabilidad de

Eventos
Ocurrencia
Auge Económico 25%
Normalidad Económica 50%
Recesión Económica 25%
Total 100%
 Especies Eventos Prob Ocur Año 0 Año 1
Auge Económico 25% ($5,000) $100
Vaniplas S. A. Normalidad Económica 50% ($5,000) $90
Recesión Económica 25% ($5,000) $0
Total 100%
Especies Eventos Prob Ocur Año 0 Año 1
Auge Económico 25% ($8,000) $500
Sociedad Portuaria S. A. Normalidad Económica 50% ($8,000) $200
Recesión Económica 25% ($8,000) $0
Total 100%
Sociedad
Vaniplas S. A.
Portuaria S. A.
T.I.R. T.I.R.
Eventos Prob Ocur
ESTIMADA ESTIMADA
Auge Económico 25% 19.04% 24.17%
Normalidad Económica 50% 8.14% 10.16%
Recesión Económica 25% -7.17% -14.50%
Total 100%
T. R. E.
Año 2 Año 3 T.I.R. ESTIMADA
$120 $8,150 19.04%
$100 $6,110 8.14%
$0 $4,000 -7.17%

Año 2 Año 3 T.I.R. ESTIMADA

$600 $13,800 24.17%
$210 $10,220 10.16%
$0 $5,000 -14.50%
 Vaniplas S. A.
Eventos Prob Ocur TIR ESTIMADA
Auge Económico 25% 19.04%
Normalidad Económica 50% 8.14%
Recesión Económica 25% -7.17%
Total 100%
Tasa de Rentabilidad
Esperada 7.04%

Vaniplas S. A.
Eventos Prob Ocur TIR ESTIMADA
Auge Económico 25% 19.04%
Normalidad Económica 50% 8.14%
Recesión Económica 25% -7.17%
Total 100%
Tasa de Rentabilidad
Esperada 7.04%

Sociedad Portuaria S. A.
Eventos Prob Ocur TIR ESTIMADA
Auge Económico 25% 24.17%
Normalidad Económica 50% 10.16%
Recesión Económica 25% -14.50%
Total 100%
Tasa de Rentabilidad
Esperada 7.50%
 Sociedad Portuaria S. A.
TIR ESTIMADA
24.17%
10.16%
-14.50%

7.50%

(Ki - Ke)^2 (Ki - Ke)^2 x Pi

1.44% 0.36%
0.01% 0.01%
2.02% 0.50%
Varianza 0.87%
Desviación Estándar 9.33%
Coeficiente dde Variación 1.33

(Ki - Ke)^2 (Ki - Ke)^2 x Pi

2.78% 0.70%
0.07% 0.04%
4.84% 1.21%
Varianza 1.94%
Desviación Estándar 13.93%
Coeficiente dde Variación 1.86
 RIESGO INDIVIDUAL DE CEMENTOS ARGOS S.A. E I.S

ESTADO DE LA PROBABILIDAD DE TASA DE RENDIMIENTO PROYECTADA

ECONOMÍA OCURRENCIA CEMENTOS ARGOS
S.A.
AUGE 20.00% 110.00%
NORMAL 50.00% 22.00%
RECESION 30.00% -60.00%
TOTAL TRE K e = 15.00%

ESTADO DE LA PROBABILIDAD DE TASA DE RENDIMIENTO PROYECTADA

ECONOMÍA OCURRENCIA CEMENTOS ARGOS
S.A.
AUGE 20.00%
NORMAL 50.00%
RECESION 30.00%
TOTAL TRE K e =

Vaniplas S. A.
Eventos Prob Ocur TIR ESTIMADA
Auge Económico 25.00% 19.04%
Normalidad Económica 50.00% 8.14%
Recesión Económica 25.00% -7.17%
Total 100.00%

Tasa de Rentabilidad Esperada 7.04%

Sociedad Portuaria S. A.
Eventos Prob Ocur
Auge Económico 25.00% 24.17%
Normalidad Económica 50.00% 10.16%
Recesión Económica 25.00% -14.50%
Total 100.00%

Tasa de Rentabilidad Esperada 7.50%

E CEMENTOS ARGOS S.A. E I.S.A. S.A.
CÁLCULO DDEL RIEGO INDIVIDUAL DE INVERSIÓN AN
RENDIMIENTO PROYECTADA ACCIONES DE CEMENTOS ARGOS

(Ki - Ke) (Ki - Ke)^2 Pi * (Ki - Ke)^2

95.00% 90.25% 18.05%
7.00% 0.49% 0.25%
-75.00% 56.25% 16.88%
VARIANZA 35.17%
DESVIACIÓN ESTÁNDAR 59.30%

CÁLCULO DDEL RIEGO INDIVIDUAL DE INVERSIÓN AN

RENDIMIENTO PROYECTADA ACCIONES DE I S A

ISA S. A. (Ki - Ke) (Ki - Ke)^2 Pi * (Ki - Ke)^2

20.00% 5.00% 0.25% 0.05%
16.00% 1.00% 0.01% 0.00%
10.00% -5.00% 0.25% 0.08%
15.00% VARIANZA 0.13%
DESVIACIÓN ESTÁNDAR 3.61%

Vaniplas S. A.
(Ki - Ke)^2 (Ki - Ke)^2 x Pi
1.44% 0.36%
0.01% 0.01%
2.02% 0.50%
Varianza 0.87%

Desviación Estándar 9.33%

Coeficiente dde
1.33
Variación

Sociedad Portuaria S. A.
(Ki - Ke)^2 (Ki - Ke)^2 x Pi
2.78% 0.70%
 0.07% 0.04%
4.84% 1.21%
Varianza 1.94%

Desviación Estándar 13.93%

Coeficiente dde
1.86
Variación
 Vaniplas
RENDIMIENTO REQUERIDO DE UNA ACCIÓN Variables
S. A.
TASA LIBREDE RIESGO KRF 4.24%
TASA DE RENDIMIENTO DEL MERCADO KM 6.03%
PRIMA DE RIESGO DE MERCADO RPM 1.79%
COEFIECIENTE BETA DE LA ACCIÓN ßj 1.10
RENDIMIENTO REQUERIDO DE LA ACCIÓN Kj 6.21%
TASA DE RENTABILIDAD ESPERADA Ke 7.04%
DECISIÓN SOBRE LA INVERSIÓN VIABLE

12/31/2015 ###
Índice COLCAP 1,385.00 1,440.00
Rendimiento Anual del Mercado Accionario 3.97%
Rendimiento Promedio Anual del Mercado Accionario
 Sociedad
Portuaria S. A.
4.24%
6.03%
1.79%
1.25
6.47%
7.50%
VIABLE

12/31/2017 ###
1,520.00 1,650.00
5.56% 8.55%
6.03%