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oreríía
INVERTIM EN EL TEU FUTUR
ón d
GESTIÓN DE TESORERÍA
Miércoles, 23 de Septiembre
estió
¿Te ahoga el final de mes? ¿Gestionas tu ciclo de pagos y
Teso
cobros? ¿Conoces y accedes a los productos bancarios de
tesorería? ¿Problemas de rentabilidad o de financiación a corto
plazo? ¿Cómo afecta la tesorería a nuestras negociaciones de
empresa?¿Cuál es la responsabilidad del financiero de mi
Ge
empresa? ¿Tenemos en cuenta la rentabilidad real en nuestras
decisiones? ¿De qué sirve el dinero en caja? ¿Cuánto necesito?
Conoce de primera mano las ideas clave y los criterios
principales cuando gestionas la tesorería de tu pyme.
1
Índice
1. ¿Qué
Q es la g
gestión de tesorería?
2. El presupuesto anual Vs el presupuesto
de teso
tesorería.
e a Cash
Cas Flow
o
3. Productos financieros
4
4. Tesorería Vs Balance.
Balance Solvencia
5. Conclusiones
2
¿Qué es la gestión de
tesorería?
Principios básicos
Funciones del director financiero
3
Principios básicos
¿Qué es la gestión de
t
tesorería?
í ?
• Previsión
• Riesgo
• Rentabilidad / Mínimo coste
• Unidad de caja. Política financiera
única
• Cumplimiento de compromisos
(con terceros y de terceros)
• El valor del dinero en el tiempo
4
Funciones del Director Financiero
(o responsable de tesorería)
¿Qué es la gestión de
• Realizar previsiones de pagos (no gastos) tesorería?
t í ?
• Realizar previsiones de cobros (no ingresos)
• Evaluar las necesidades de tesorería en cada momento
• Minimizar los riesgos
• Aumentar la rentabilidad de la empresa en términos de
Cash Flow
• Asesoramiento y control de todas las áreas de la
empresa
• Negociar con entidades financieras
• Negociar con grandes cuentas (de clientes y
proveedores) y establecer condiciones generales para
operaciones
p comunes
5
Presupuesto económico
V Presupuesto
Vs P t tesorería
t í
Cash Flow
Costes e Ingresos. Pagos y Cobros
Ejemplos
j p
Presupuesto económico y de tesorería
Cash Flow
6
Costes e Ingresos
g
Pagos y Cobros
Presupuesto tesorería
C h Flow
Cash Fl
• COSTE E INGRESO:
• Magnitudes económicas (no financieras)
• Rendimiento teórico (no real)
•PAGOS Y COBROS
• Magnitudes financieras
• Movimientos de dinero
• Rendimiento real
MUCHAS VECES EXISTE DIFERENCIA TEMPORAL
OTRAS NUNCA SE PRODUCE EL COBRO O PAGO
7
Costes e Ingresos
Pagos y Cobros Presupuesto tesorería
Ejemplos C h Flow
Cash Fl
• COSTES Q
QUE NO SUPONEN PAGOS
• Amortizaciones económicas
• Provisiones p
por insolvencias
• Factura recibida (en el momento de la
recepción)
• Impuesto anticipado
• INGRESOS QUE NO SUPONEN COBROS
• Factura emitida (en el momento de su
emisión)
• Trabajos
T b j en curso
8
Costes e Ingresos
Pagos y Cobros Presupuesto tesorería
Ejemplos C h Flow
Cash Fl
• PAGOS Q
QUE NO CONLLEVAN COSTE ECONÓMICO
• Amortización financiera (préstamos)
• Pago
g de una factura
9
Presupuesto económico
P ó i y
Presupuesto
p de tesorería
Presupuesto tesorería
C h Flow
Cash Fl
• PRESUPUESTO ECONÓMICO
• De carácter periódico – De fecha a fecha
(normalmente anual)
• Documento
Doc mento estático
estático, no
normalmente
malmente
revisiones ejecución
• PRESUPUESTO TESORERÍA
• Desglose en fechas (un día/ una semana /
15 días / 1 mes / 2 meses / 1 Trimestre / 1
año)
• Documento dinámico (constante
actualización))
• Siempre desde la fecha hasta…
10
PRESUPUESTO ECONÓMICO PRESUPUESTO TESORERÍA
Cuándo? Cuánto? Cuándo? Cuánto?
INGRESOS
Fecha Fra (+) Base imponible Fecha Vto Real (+) Base Imp. + IVArep
VENTAS A CRÉDITO
Liquidación trimestral (-) IVArep
Fecha Fra ((+)) Base imponible
p Fecha Fra ((+)) Base Imp.
p + IVArep
p
VENTAS A CONTADO
Liquidación trimestral (-) IVArep
SUBVENCIONES Anualmente (+) Importe imputado Cuando se cobran (+) Importe cobrado
GASTOS
APROVISIONAMIENTOS
Fecha Fra (-) Base imponible Fecha Vto Real (-) Base Imp. + IVAsop
COMPRAS A CRÉDITO
Liquidación trimestral (+) IVAsop
Fecha Fra (-) Base imponible Fecha Fra (-) Base Imp. + IVAsop
COMPRAS AL CONTADO
Liquidación trimestral ((+)) IVAsop
PERSONAL
Sueldos Mensualmente (-) 1/12 sal. bruto anual Mensualmente (-) Salario neto
Retenciones
IRPF Nunca Liquidación trimestral (-)
practicadas
Seg. Social trabajador Nunca Mes posterior a nóm. (-) Seg. Social trabajador
Seg. Social empresa Mensualmente (-) Seg. Social empresa Mes posterior a nóm. (-) Seg. Social empresa
OTROS GASTOS
Norma general: ídem aprov.
M
Mensualmente
l t ()
(-) 1/12 iimp. b
bruto
t anuall Fecha
F h Vto
Vt Real
R l ((-)) B
Base IImp. + IVAsop
IVA
Gastos de carácter anual
Liquidación trimestral (+) IVAsop
AMORTIZACIONES FINANCIERAS
Intereses de préstamos y similares Mensualmente (-) 1/12 importe anual Fecha Vto Real (-) Importe pagado
Cuotas amortización Nunca Fecha Vto Real ((-)) Importe pagado
AMORTIZACIONES ECONÓMICAS
Amortizaciones Anualmente (-) Según Vida útil y VR Nunca
11
PRESSUPOST TRESORERIA
Data Saldos: 23-09-09 23-09-09 23-09-09 23-09-09 23-09-09 23-09-09 23-09-09 23-09-09 23-09-09
Data Final Previsió: 28-09-09 08-10-09 23-10-09 31-10-09 30-11-09 31-12-09 31-03-09 30-06-09 30-09-09
Pagaments
Per Factures 16.000,00 51.000,00 93.000,00 143.000,00 193.000,00 253.000,00 328.000,00 403.000,00 478.000,00
Pe Altres
Per Alt es Conceptes 35 000 00
35.000,00 42 000 00
42.000,00 90 000 00
90.000,00 110 000 00
110.000,00 145 000 00
145.000,00 180 000 00
180.000,00 256 000 00
256.000,00 291 000 00
291.000,00 326 000 00
326.000,00
TOTAL PAGAMENTS 51.000,00 93.000,00 183.000,00 253.000,00 338.000,00 433.000,00 584.000,00 694.000,00 804.000,00
SALDO PREVI 2.000,00 -40.000,00 -130.000,00 -200.000,00 -285.000,00 -380.000,00 -531.000,00 -641.000,00 -751.000,00
Cobraments
Per Altres Conceptes 3.000,00 3.000,00 3.000,00 6.000,00 9.000,00 12.000,00 15.000,00 18.000,00 21.000,00
Per Factures 80.000,00 136.000,00 174.000,00 199.000,00 238.000,00 326.000,00 524.000,00 622.000,00 807.000,00
TOTAL COBRAMENTS 83 000 00 139.000,00
83.000,00 139 000 00 177.000,00
177 000 00 205.000,00
205 000 00 247.000,00
247 000 00 338.000,00
338 000 00 539.000,00
539 000 00 640.000,00
640 000 00 828.000,00
828 000 00
DISPONIBLE FINAL 85.000,00 99.000,00 47.000,00 5.000,00 -38.000,00 -42.000,00 8.000,00 -1.000,00 77.000,00
12
Ejercicio 1
ELABORACIÓN PRESUPUESTO TESORERÍA Presupuesto tesorería
Enero a
marzo
Abril a Junio
Julio y
Agosto
Septiembre
Octubre a
Diciembre
C h Flow
Cash Fl
Meses 3 3 2 1 3
FACTURACIÓN CONDICIONES COBRO/PAGO
Servicio 1 20.000,00 € 30.000,00 € 62.000,00 € 30.000,00 € 20.000,00 €
Servicio 2 10.000,00 € 12.000,00 € 14.000,00 € 12.000,00 € 10.000,00 € VENTAS
S bt t l
Subtotal 90 000 00 €
90.000,00 126 000 00 €
126.000,00 152 000 00 €
152.000,00 42 000 00 €
42.000,00 90 000 00 €
90.000,00 S i i 1
Servicio C b a 3 meses
Cobro
Total Facturación 500.000,00 € Servicio 2 Cobro a 1 mes
1,00 € 1,40 € 2,53 € 1,40 € 1,00 €
GASTOS PERSONAL 28.000,00 € 50.666,67 € 28.000,00 € 20.000,00 € PERSONAL
Personal 20.000,00 € 25.000,00 € 40.000,00 € 25.000,00 € 20.000,00 € Al contado
Subtotal 60.000,00 € 75.000,00 € 80.000,00 € 25.000,00 € 60.000,00 €
Total Personal 300.000,00 € APROVISIONAMIENTOS
50% a 1 mes / 50% a 3 meses
APROVISIONAMIENTOS 7.000,00 € 12.666,67 € 7.000,00 € 5.000,00 €
Aprovisionamientos 5.000,00 € 7.000,00 € 12.000,00 € 7.000,00 € 5.000,00 € OTROS GASTOS
Subtotal 15.000,00 € 21.000,00 € 24.000,00 € 7.000,00 € 15.000,00 € 90% a 1 mes / resto contado
Total Aprovisionamientos 82.000,00 €
AMORTIZACIONES
Amortizaciones 1 000 00 €
1.000,00 1 000 00 €
1.000,00 1 000 00 €
1.000,00 1 000 00 €
1.000,00 1 000 00 €
1.000,00
Subtotal 3.000,00 € 3.000,00 € 2.000,00 € 1.000,00 € 3.000,00 €
Total Amortizaciones 12.000,00 €
AMORTIZACIÓN PRÉSTAMO
Cuota 600,00 € 600,00 € 600,00 € 600,00 € 600,00 €
Subtotal 1.800,00 € 1.800,00 € 1.200,00 € 600,00 € 1.800,00 €
Total Amortizado 7.200,00 €
13
Ejercicio 1
ELABORACIÓN PRESUPUESTO TESORERÍA Presupuesto tesorería
C h Flow
Cash Fl
PRESUPUESTO ECONÓMICO PRESUPUESTO TESORERÍA
14
Cash Flow Presupuesto tesorería
C h Flow
Cash Fl
• FLUJO DE CAJA GENERADO EN UN PERÍODO
DETERMINADO. MEDIDOR DE RENTABILIDAD NO
MODIFICABLE (MIDE FLUJOS REALES)
•Incluye:
• Cobros de facturas del período y de períodos
anteriores
• Otros cobros del período por cualquier concepto
• Pagos efectuados de facturas
• Pago de impuestos
• Amortizaciones financieras
• Otros pagos
15
Cash Flow Presupuesto tesorería
C h Flow
Cash Fl
• No incluye:
y
• Amortizaciones
• Provisiones
• Cualquier otro coste por el que no se haya
producido en el período movimientos de caja
• Cualquier otro ingreso por el que no se
haya producido en el período movimientos de
caja
16
Tipos
p de Cash Flow Presupuesto tesorería
C h Flow
Cash Fl
17
Tipos
p de Cash Flow Presupuesto tesorería
C h Flow
Cash Fl
18
Tipos de Cash Flow
Presupuesto tesorería
3 CASH FLOW LIBRE (CFL)
3. C h Flow
Cash Fl
• PARTIENDO DE CFO, ELIMINAMOS LOS AUMENTOS DE CLIENTES
Y EXISTENCIAS Y AÑADIMOS LOS AUMENTOS DE PROVEEDORES.
ASIMISMO, ELIMINAMOS LOS INCREMENTOS DE ACTIVO FIJO Y
LOS PAGOS DE DIVIDENDOS CFL
=
+ CFO
- INCR. CLIENTES
- INCR. EXISTENCIAS
+ INCR PROVEEDORES
INCR.
- INCR. ACTIVO FIJO
- PAGO DE DIVIDENDOS
19
Tipos
p de Cash Flow Presupuesto tesorería
C h Flow
Cash Fl
4. EQUITY
Q CASH FLOW ((ECF)) ((O CASH FLOW DEL CAPITAL))
• PARTIENDO DEL CFL, ELIMINAMOS EL EFECTO DE LA
FINANCIACIÓN AJENA ( AÑADIMOS EL INCREMENTO DE LA
FINANCIACIÓN AJENA Y ELIMINAMOS LOS INTERESES CON SU
EFECTO IMPOSITIVO) ECF
=
+ CFL
+ INCR. FIN. AJENA
- INTERESES
INTERESES x Tipo
+
IMPOSITIVO
20
Tipos
p de Cash Flow Presupuesto tesorería
C h Flow
Cash Fl
CFN
=
+ ECF
+ INCR. FUN PROPIA
21
Ti
Tipos de
d Cash
C h Flow
Fl
Presupuesto tesorería
+ INGRESOS EXPLOTACIÓN C h Flow
Cash Fl
- GASTOS EXPLOTACIÓN
=
MARGEN Resultado explotación según contabilidad
SUBVENCIONES LLEVADAS A
+
RTDOS
- AMORTIZACIONES
- PROVISIONES
=
BAIT Beneficio antes impuestos e intereses (contable)
- INTERESES
=
BAT Beneficio antes de impuestos
- IMPUESTOS
=
BDIT BENEFICIO FINAL (ECONÓMICO)
22
Ti
Tipos de
d Cash
C h Flow
Fl
Presupuesto tesorería
BDIT BENEFICIO
C O FINAL (ECONÓMICO)
( CO Ó CO)
C h Flow
Cash Fl
+ AMORTIZACIONES
+/- PROVISIONES
SUBVENCIONES LLEVADAS A
-
RESULTADOS
= FONDOS GENERADOS EN LAS OPERACIONES
FGO Equivale a resultado operativo con costes financieros
+ INTERESES
- INTERESES x Tipo IMPOSITIVO
= CASH FLOW OPERATIVO
CFO Equivale a resultado operativo sin costes financieros
- INCR. CLIENTES CASH FLOW LIBRE
- INCR. EXISTENCIAS Recursos obtenidos y no utilizados para financiar operaciones
+ INCR. PROVEEDORES de financiación espontánea (clientes y proveedores)
- INCR ACTIVO FIJO
INCR. Magnitud válida para valorar la empresa (mediante
- PAGO DE DIVIDENDOS la actualización de sus valores futuros)
= Cantidad de la que disponemos para remunerar nuestra
CFL financiación (p
(propia
p y ajena)
j )
23
Ti
Tipos de
d Cash
C h Flow
Fl
Presupuesto tesorería
C h Flow
Cash Fl
CFL
+ INCR. FIN. AJENA
- INTERESES
+ INTERESES x Tipo IMPOSITIVO
= EQUITY CASH FLOW
ECF Cantidad para remunerar a la propiedad de la empresa
+ INCR. FIN. PROPIA
= CASH FLOW NETO
CFN Flujo neto de caja.
caja Diferencias de tesorería
24
Ejercicio
Ej i i 2
CÁLCULO CASH FLOW EN SUS DISTINTAS Presupuesto tesorería
MODALIDADES C h Flow
Cash Fl
25
Productos financieros
Clasificaciones
Operaciones
p a largo
g pplazo
Operaciones a corto plazo
26
Tipos
Ti de
d productos
d
financieros Productos financieros
• Productos de financiación
• A corto plazo: •A largo plazo
• Líneas de crédito • Préstamos
• Líneas de descuento de • Leasing
efectos
• Renting
• Factoring
• Financiación estructurada
• Confirming
• Emisión acciones
• Titulización de activos
27
Tipos
Ti de
d productos
d
financieros Productos financieros
• Productos de garantía
g
• Avales
• Créditos documentarios
• Productos de inversión:
• Depósitos
• Fondos de inversión
• Adquisición de acciones
• Cuentas corrientes
•…
28
Operaciones a largo plazo
Productos financieros
• Para qué?
• Para financiar inversiones cuyo
y rendimiento (en
( forma de flujos
j de
• Cuándo:
• En el momento de llevarse a cabo la inversión, haciendo coincidir la
disponibilidad con los pagos a proveedores
29
Operaciones a corto plazo
Productos financieros
• Para qué?
• Para g
garantizar el cumplimiento
p de nuestras obligaciones
g financieras a
• Productos bancarios:
• De carácter continuo: Líneas de crédito
• De carácter temporal: Factoring, Confirming, Líneas de descuento
• Cuándo:
• Revisión anual de necesidades
• Ejecución: según presupuesto de tesorería
30
Ejercicio 3
Productos financieros
31
Ejercicio 3. 1 a 3
Productos financieros
60,00
40,00
20,00
0,00
Previo
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36
Final
‐20,00
‐40,00
40,00
‐60,00
‐80,00
32
Ejercicio 3. 1 a 3
Productos financieros
60,00
40,00
20,00
0,00
Previo
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36
Final
‐20,00
‐40,00
40,00
‐60,00
‐80,00
TENDENCIA
Cash Flow 1: (-25) - (-30) = + 5
Cash Flow Total: (+50) – (-30) = + 80
33
Ejercicio 3. Largo Plazo
Productos financieros
60,00
40,00
20,00
0,00
Previo
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36
Final
‐20,00
‐40,00
40,00
‐60,00
‐80,00
34
Ejercicio 3. Largo Plazo
Productos financieros
60 00
60,00
40,00
20,00
0,00
Previo
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36
Final
‐20,00
‐40,00
‐60,00
‐80,00
80 00
Solicitud de préstamo de 30
35
Ejercicio 3. Póliza
Productos financieros
60 00
60,00
50,00
40,00
30,00
20,00
10,00 Previo con Prést
0,00 Final
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112131415161718192021222324252627282930313233343536
‐10,00
‐20,00
‐30,00
‐40,00
‐50,00
50 00
36
Ejercicio 3. Póliza
Productos financieros
60 00
60,00
40,00
20,00
Previo con Prést
0,00
Final
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112131415161718192021222324252627282930313233343536
‐20,00
‐40,00
‐60,00
37
Ejercicio 3. Descuento
Productos financieros
60,00
,
50,00
40,00
30,00
20,00
Previo con PyP
Final
10,00
0,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112131415161718192021222324252627282930313233343536
‐10,00
‐20,00
‐30,00
38
Ejercicio 3. Descuento
Productos financieros
60,00
50,00
40,00
30,00
20,00
Previo con PyP
Final
10,00
0,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112131415161718192021222324252627282930313233343536
‐10,00
‐20,00
‐30,00
39
Ejercicio 3. Tesorería final
Productos financieros
60,00
60,00
40,00
20,00
0 00
0,00
Previo
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36
Final
‐20,00
‐40,00
‐60,00
‐80,00
40
Ejercicio 3
Productos financieros
OBJETIVO: TESORERÍA
Í SIEMPRE POSITIVA
41
Ejercicio 3. Todo Póliza
Productos financieros
120 00
120,00
100,00
80 00
80,00
60,00
40 00
40,00
Previo
20,00 Todo Póliza
Final
0,00
,
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112131415161718192021222324252627282930313233343536
‐20,00
‐40,00
‐60,00
‐80,00
42
Tesorería Vs Balance.
Balance
Solvencia
Masas patrimoniales
Fondo de maniobra
Medidas de solvencia y de liquidez
43
Masas patrimoniales
Tesorería Vs Balance
ACTIVO PASIVO
Obligaciones.
Obli i Fuentes
F t ded
Bienes y derechos
financiación
INMATERIAL
CAPITAL
FONDOS
ACTIVO FIJO MATERIAL PROPIOS RESERVAS
FINANCIERO
EXISTENCIAS FONDO DE PASIVO FIJO DEUDAS A L/P
MANIOBRA
ACTIVO
CIRCULANTE DEUDORES
PASIVO
DEUDAS A C/P
CIRCULANTE
TESORERÍA
44
Masas patrimoniales
Tesorería Vs Balance
• ACTIVO
ACTIVO FIJO
• LO QUE TENGO PARA PRODUCIR DINERO: Patentes, máquinas, mis oficinas,
i
inversiones
i en otras
t empresas
ACTIVO CIRCULANTE
• LO QUE ME DEBEN: Clientes
• LO QUE TENGO EN ALMACENES Y TESORERÍA: Existencias y Bancos
• PASIVO
PASIVO FIJO
• LO QUE HAN PUESTO LOS SOCIOS Y HA GENERADO LA EMPRESA:
FINANCIACIÓN PROPIA (Capital + Reservas)
• LO QUE DEBO A TERCEROS A LARGO PLAZO
PLAZO: D
Deudas
d a l/
l/p
PASIVO CIRCULANTE
• LO QUE DEBO A TERCEROS A CORTO PLAZO: Proveedores y otras deudas a
corto plazo
45
Fondo de Maniobra
Tesorería Vs Balance
DIFERENCIA ENTRE:
LO QUE TENGO Y VOY A COBRAR EN UN
PERÍODO CORTO DE TIEMPO
-
LO Q
QUE DEBO A CORTO PLAZO
PARADOJA:
TEORÍA
Í CLÁSICA:
Á FONDO DE MANIOBRA DEBE SER
POSITIVO
PERO ¿QUÉ ACTIVO CIRCULANTE TE GUSTARÍA TENER EN
TU EMPRESA? ¿Y QUÉ PASIVO CIRCULANTE?
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Fondo de Maniobra
Tesorería Vs Balance
47
Fondo de Maniobra
Tesorería Vs Balance
MUCHO
48
Fondo de Maniobra
Tesorería Vs Balance
49
Medidas de solvencia
y de liquidez Tesorería Vs Balance
•RATIOS DE LIQUIDEZ:
•RATIO DE LIQUIDEZ
•RATIO DE TESORERÍA
•RATIO DE DISPONIBILIDAD
•RATIOS DE DEUDA
•RATIO DE ENDEUDAMIENTO
•RATIO DE CALIDAD DE LA DEUDA
•RATIO DE GASTOS FINANCIEROS
•APALANCAMIENTO FINANCIERO
•CICLO DE CAJA
50
Medidas de solvencia
y de liquidez Tesorería Vs Balance
•RATIO DE LIQUIDEZ:
51
Medidas de solvencia
y de liquidez Tesorería Vs Balance
•RATIO DE TESORERÍA:
52
Medidas de solvencia
y de liquidez Tesorería Vs Balance
•RATIO DE DISPONIBILIDAD:
DISPONIBLE (D)
PASIVO CIRCULANTE
53
Medidas de solvencia
y de liquidez Tesorería Vs Balance
•RATIO DE ENDEUDAMIENTO (O DE
CANTIDAD DE DEUDA)
54
Medidas de solvencia
y de liquidez Tesorería Vs Balance
DEUDAS A C/P
TOTAL DEUDAS (L/P + C/P)
55
Medidas de solvencia
y de liquidez Tesorería Vs Balance
GASTOS FINANCIEROS
VENTAS
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Medidas de solvencia
y de liquidez Tesorería Vs Balance
•APALANCAMIENTO FINANCIERO
57
Medidas de solvencia
y de liquidez Tesorería Vs Balance
CICLO DE CAJA
Nº días de Plazo de
Nº días
Ciclo de caja = stock de - pago a + producción
materia prima proveedores
Nº días de
Plazo de
stock
+ producto + cobro a
clientes
acabado
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Ejercicio
Ej i i 4
CÁLCULO RATIOS LIQUIDEZ Y SOLVENCIA Tesorería Vs Balance
59
Ejercicio
Ej i i 4
CÁLCULO RATIOS LIQUIDEZ Y SOLVENCIA Tesorería Vs Balance
FIN. AJ. /
RATIO DE ENDEUDAMIENTO 0'40 a 0'60
PASIVO
BAI/BAII x
APALANCAMIENTO FINANCIERO >1
ACTIVO/FFPP
60
Conclusiones
61
Conclusiones Conclusiones
• NECESITO PREVER,
PREVER ANTICIPARME A MIS
NECESIDADES FINANCIERAS
62
Conclusiones Conclusiones
63
CINCO Medidas a implantar
en mi empresa Conclusiones
64
CINCO medidas a implantar
en mi empresa Conclusiones
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Para descargas
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