6.

FINANZAS PÚBLICAS

La elaboración y proyecciones fiscales del Marco Macroeconómico Multianual 2020-2023

es de conformidad con el marco macrofiscal vigente para el Sector Público No Financiero

(SPNF) y también tiene una consistente con el fortalecimiento de las cuentas fiscales y la

sostenibilidad fiscal, que son los pilares de la estabilidad macroeconómica del país.

En consistencia con ello, se está desarrollando un proceso de consolidación ordenado y

gradual del déficit fiscal, el cual convergerá a 1,0% del PBI en 2021 y permitirá mantener

la sostenibilidad de las cuentas fiscales.

0
1 2 3 4 5 6 7

-0.5

-1 -1 -1
-1

-1.5

-2
-2 -2.1
-2.2
-2.3

-2.5

Figura 2. Resultado económico del SPNF.

Fuente: BCRP, MEF, Proyecciones MEF.

En la línea del marco macrofiscal vigente. Dado los resultados con información

relevante y las medidas adoptadas, es posible determinar que con esta información se puede

plantear posibles trayectorias con menores déficits fiscales de lo permitido. El año pasado

se alcanzó una mejora significativa de la posición fiscal, al pasar de un déficit de 3,0% del

1
PBI en 2017 (el más alto de los últimos 17 años) a 2,3% del PBI en 2018, menor al de la

regla establecida de 3,5%.

Dicho resultado fue posible debido a una sólida recuperación de los ingresos, en un

contexto de implementación de medidas tributarias dirigidas a detener y combatir la

evasión y elusión de impuestos, sustitución de beneficios tributarios en la Amazonía y

adecuación de escalas del impuesto selectivo al consumo (ISC) a externalidades negativas;

así como, la adopción de políticas que aumentan la eficiencia del gasto público. Por ello, se

estima que el déficit fiscal del SPNF se ubique en 2,2% del PBI en 2019, menor al

permitido por la regla (2,9% del PBI); descienda a 2,0% del PBI en 2020 (regla: 2,1% del

PBI); y converja a 1,0% del PBI en 2021. Considerando la senda de déficit fiscal, la deuda

del SPNF se estabilizará en torno a 25,3% del PBI a 2023, por debajo del límite de su regla

fiscal (30% del PBI).

Existe información de mejoras en las cuentas públicas, porque existen mejoras por la

implementación de medidas en el 1S2019 al alcanzar un déficit de 1.5% del PBI, lo cual

refuerza la credibilidad de la consolidación planteada.

Solo en 2018 los ingresos fiscales crecieron 11,0% real y se incrementaron en 1,1% del

PBI (de 18,3% del PBI en 2017 a 19,4% del PBI en 2018), el crecimiento más alto desde

2011, en un año en el que los índices de incumplimiento del IGV e IR registraron su

primera caída en 3 años. Mientras que, en el 1S2019, los ingresos mantuvieron dicha

dinámica y crecieron 5,9% real, a pesar del contexto de caída de los precios de exportación.

En consecuencia, se espera que la maduración del conjunto de medidas tributarias, en

particular de aquellas orientadas a reducir la evasión y elusión tributaria, permitan

incrementar los ingresos fiscales en 1,0% del PBI a 2023 (de 19,7% del PBI en 2019 a

20,7% del PBI en 2023). Dicho incremento permitirá seguir proyectando y expandiendo el
2
gasto público para continuar reduciendo las brechas de infraestructura y mejorar la calidad

de los servicios públicos. Además, la implementación progresiva de las medidas que

abordan la modernización de los sistemas administrativos del Estado, aprobadas en 2018,

contribuirían a mejorar la eficiencia del gasto público. Dado el progreso de las medidas y

sus efectos favorables en las cuentas públicas, la convergencia fiscal se lograría sin afectar

el crecimiento del gasto público ni el crecimiento económico. Cabe recalcar que la

trayectoria de déficit fiscal incluye gastos temporales, como la Reconstrucción y los Juegos

Panamericanos, que se irán disipando a lo largo de la senda fiscal establecida.

21.8 22.4 22.3 22.4

20.0 21.0 20.3 20.3 20.7 20.7 20.7
18.8 18.3 19.4 19.7

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

2009 2010 2011 2012 2013

2014 2015 2016 2017 2018
2019 2020 2021 2022 2023

Figura 3. Ingresos del Gobierno General (% del PBI).

Fuente: BCRP, MEF, Proyecciones MEF.

Se tiene que destacar que en el 2019 se cumplen 20 años del marco institucional fiscal, que

expone un desempeño notable en la gestión de las finanzas públicas que como herramienta

clave para preservar la sostenibilidad fiscal y contribuir a la estabilidad económica del país.

3
 A lo largo del fortalecimiento del marco macrofiscal, se observa que, en cada hito de su

historia, su diseño respondió a las prioridades de política fiscal, así como a las

características estructurales de la economía peruana. Así, en 1999, se institucionalizó el

marco macrofiscal, y, en adelante, ha sido fortalecido y perfeccionado en cuanto a sus

principales elementos como: las reglas macrofiscales y cláusulas de excepción, las reglas

fiscales para los Gobiernos Regionales y Locales, los instrumentos contracíclicos como el

Fondo de Estabilización Fiscal, las herramientas de transparencia fiscal como el Marco

Macroeconómico Multianual (MMM) y el Consejo Fiscal.

7.1 Ingresos

Entre los años 2019 y 2023 los ingresos de parte del Gobierno General se sostendrán con

un ritmo de crecimiento que les permita expandirse un 19.7% con respecto a su

pronosticación para este año referido a alcanzar un 20.7% del PBI hasta el final del

horizonte de proyección.

Este pronóstico está sustentado por el crecimiento de la actividad económica en torno

del potencial, la normalización de los precios de exportación, reducción de las devoluciones

tributarias y el inicio del pago del Impuesto a la Renta (IR) de proyectos mineros nuevos.

Asimismo, incorpora el efecto esperado de las medidas tributarias emprendidas desde 2018,

las cuales se basan, principalmente, en el combate a la evasión y elusión de impuestos a

través de mejoras al marco de fiscalidad internacional y a la masificación de comprobantes

de pago electrónico.

Cabe mencionar que, en el último año, los niveles de incumplimiento tributario del IR e

IGV se redujeron en 1,0 y 3,8 p.p., respectivamente; y se espera que, a 2023, el

incumplimiento de dichos impuestos se reduzca alrededor de 3 p.p. En 2019, los ingresos

4
del Gobierno General (IGG) crecerían 4,2% real y alcanzarían 19,7% del PBI (presión

tributaria del Gobierno Central: 14,2% del PBI).

El crecimiento proyectado para este año se sustenta en la recaudación de impuestos

proveniente de las medidas adoptadas, que pasaría de 0,2% del PBI alcanzado en 2018 a

0,5% del PBI en 2019 ante la maduración de aquellas aprobadas a mediados del año

pasado, las mejoras en las labores de control y fiscalización de la Sunat, y los ingresos

extraordinarios observados (cerca de S/ 3 000 millones al 1S201998). Dichos factores

serían atenuados por la caída de los precios de exportación (-3,4%), que reduciría los

ingresos asociados a minería e hidrocarburos (-24,6%), y por las mayores devoluciones ante

solicitudes excepcionales de sentencias judiciales y saldos a favor de proyectos de

inversión.

Cabe mencionar que esta proyección representa una ligera revisión a la baja respecto a

lo previsto en el IAPM de abril (4,6% real), debido al efecto negativo de la revisión de

variables clave como el PBI (de 4,2% a 3,0%) y los precios de exportación (de -0,5% a -

3,4%), lo que será atenuado por la recaudación ligada a la labor de fiscalización de la Sunat

y los ingresos extraordinarios. Asimismo, vale destacar que las medidas permitirán que los

ingresos de sectores no asociados a recursos naturales continúen expandiéndose, con lo cual

las cuentas fiscales reducirán su dependencia de fuentes volátiles.

5
 Resto de Ingresos
Mineria e Hidrocarburos
19.5 19.3

19 18.6
2 1.6 18.5 18.1
1.5 1.2 1.1 17.9
1 18
1 0.7
17.5 17.1
0.5
17
0 Mineria e Hidrocarburos
16.5
2015
2016
2017
2018
2019

16
2015 2016 2017 2018 2019

Figura 4. Ingresos del gobierno general (Minería e hidrocarburos). Figura 5. Ingresos del gobierno general (Otros ingresos).

Fuente: BCRP, EsSalud, Perupetro, Sunat, MEF, Proyecciones MEF. Fuente: BCRP, EsSalud, Perupetro, Sunat, MEF, Proyecciones MEF.

20.5

20

19.5

19
20.3
18.5 19.7
19.4
18 18.8
18.3
17.5

17
2015 2016 2017 2018 2019

Figura 6. Ingresos del gobierno general (totales).

Fuente: BCRP, EsSalud, Perupetro, Sunat, MEF, Proyecciones MEF.

7.2 Gastos

6
 Se estima que el gasto público es compatible con el cumplimiento de las reglas

macrofiscales vigentes; este crecimiento de ingresos fiscales permitirá la reducción gradual

del déficit fiscal que entre los años 2019 y 2023 el gasto no financiero del Gobierno

General se expanda a un ritmo promedio de 4.3% real y llegue a representar 20,5% del PBI

en 2023 (por encima del promedio 2009-2018 de 20,1% del PBI).

Este nivel de gasto permitirá financiar el correcto uso del suministro de bienes y

servicios públicos, como también continuar con el cierre de brechas de infraestructura y

seguir fortaleciendo las capacidades del capital humano, lo que contribuirá a fortalecer la

institucionalidad del Estado.

Dicho gasto se desarrollará en un contexto de modernización de los sistemas

administrativos del Estado y la implementación del Servicio Civil, lo que permitirá mejorar

la eficiencia del gasto público.

En 2019, el gasto no financiero del Gobierno General seguirá contribuyendo al

crecimiento de la actividad económica, a pesar de un contexto de retiro gradual del impulso

fiscal y del primer año de gestión de autoridades regionales y locales. Así, el gasto

ascenderá a S/ 157 345 millones (20,3% del PBI), casi el doble de lo registrado en 2011 (S/

87,6 mil millones).

El gasto corriente crecerá 4,3% real y se destinará, principalmente, al mantenimiento de

infraestructura pública (carreteras, caminos, puentes y edificaciones), la provisión de bienes

y servicios a la población y al financiamiento de los compromisos salariales y de pensiones,

en el marco de la Ley de Presupuesto. Por su parte, la inversión pública aumentará 2,5%

real explicada por un avance importante de las obras de la Reconstrucción, Juegos

Panamericanos y Modernización de la Refinería de Talara (1,7% del PBI en total).

7
 Asimismo, desde inicios de año se han implementado medidas presupuestarias y de

gestión que buscan acelerar el proceso de aprendizaje de los sistemas administrativos del

Estado, en un contexto de primer año de gestión de las autoridades de los Gobiernos

Regionales y Locales. Cabe resaltar que, entre 2011 y 2018, el gasto no financiero del

Gobierno General se incrementó en S/ 62 mil millones, pasando de 18,6% del PBI a 20,2%

del PBI. Por principales componentes sectoriales, el gasto en salud fue el de mayor

crecimiento (S/ 15 mil millones), seguido del gasto en educación (S/ 13 mil millones),

pensiones y programas sociales (S/ 7 mil millones) y transportes (S/ 3 mil millones).

Por otro lado, a nivel de principales rubros, al cierre de 2019, se prevé una estabilización

del gasto corriente en torno a 15,5% del PBI, similar a lo registrado en 2001 (15,4% del

PBI); en contraste, se estima un incremento de la inversión del Gobierno General desde

2,9% del PBI en 2001 hasta 4,3% del PBI en 2019.

21.60 21.30
22.00
20.50 20.20 20.30
19.90 20.00
20.00 19.20
18.60

18.00

16.00 M…
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Miles de millones de S/.

Figura 7. Gasto no financiero del gobierno general.

Fuente: BCRP, MEF, Proyecciones MEF.

8
CONCLUSIONES:

las proyecciones fiscales se han elaborado de conformidad con el marco macrofiscal vigente y son
consistentes con el fortalecimiento de las cuentas fiscales y la sostenibilidad fiscal, pilares para la
estabilidad macroeconómica. En consistencia con ello, el déficit fiscal convergerá a 2,0% del PBI en
2020 y se ubicará en 1,0% del PBI a partir de 2021 en adelante, en concordancia con el marco legal
vigente.

Esta trayectoria es consistente con la normalización del crecimiento económico de la economía

peruana y el efecto esperado de las medidas tributarias emprendidas desde 2018, las cuales se
basan, principalmente, en el combate a la evasión y elusión de impuestos a través de mejoras al
marco de fiscalidad internacional y a la masificación de comprobantes de pago electrónico. Cabe
mencionar que, en el último año, los niveles de incumplimiento tributario del IR e IGV se redujeron
en 1,0 y 3,8 puntos porcentuales (p.p.), respectivamente, luego de 3 años de incrementos
sucesivos. Se prevé que, a 2023, el incumplimiento de dichos impuestos se reduzca alrededor de 3
p.p.