INSTRUMENTOS FINANCIEROS

MIGUEL ANGEL IBACACHE NÚÑEZ

FINANZAS DE CORTO PLAZO

Instituto IACC

JULIO 27 DE 2019
 Desarrollo

En nuestro mundo que avanza a pasos agigantados, necesitamos las finanzas y sus distintas

herramientas que nos ayudan a ordenarnos en cuanto al dinero y también manejarse dentro

de un marco legal, para que podamos manejarnos dentro de la ley.

En el mercado de capitales tenemos muchas herramientas y este trabajo se centrará en los

instrumentos de intermediación financiera y renta fija específicamente.

Como dice el nombre del primero, existe un intermediario emitidos por privados o públicos,

ya sean el Banco Central o la Tesorería General de la República. Estos suelen ser documentos

que representan obligaciones a corto plazo, únicos y no seriados.

Se transan en la bolsa, permiten invertir excedentes a corto plazo o haciendo un pacto a

pocos días. Se transan aplicando una tasa de descuento.

Los “pactos” son parte de las operaciones de compromiso de compra, venta, de retrocompra

y de retroventa, autorizados por la Superintendencia de Valores y Seguros. Los

intermediarios deben estar autorizados a operar con cartera propia. En el caso de las ofertas

públicas con operaciones de compromiso son:

-Títulos emitidos por Banco Central de Chile

- Emitidos por la Tesorería General de la República

- Letras hipotecarias emitidas por el Ministerio de Vivienda y Urbanismo

-Emitidos por Bancos Comerciales y Sociedades financieras debidamente clasificados

Específicamente se dividen en instrumentos privados y públicos, siendo características del

primero:
Depósitos a plazo, emitidos por instituciones financieras y obtienen recursos para

financiamientos de un mínimo de 30 días.

Efectos de comercio o pagarés de empresa, las cuales son emitidas por sociedades anónimas

captando de forma directa a su público para sus necesidades de corto plazo.

En cuanto a la segunda (pública), se pueden encontrar pagarés de corto plazo del banco

central, emitidos por ellos mismos y buscan regular la masa monetaria a través del sistema

de Operaciones de Mercado Abierto y pagarés de la Tesorería General de la República. Se

emiten con el objeto de obtener financiamiento para la gestión operacional de la Tesorería

General de la República (pagarés descontables o reajustables de la tesorería).

Instrumentos de Renta Fija

Este permite obtener recursos de mediano y largo plazo, tanto para una empresa privada

como para una institución del Estado. De este modo ayuda a financiar actividades

productivas u obras de infraestructura. En este instrumento debe quedar claro cómo se

devolverá el dinero y como se pagarán los intereses, en el caso que corresponda.

Podemos clasificarlos de diversas formas, como:

-Bonos de empresas: se emiten con sociedades anónimas, pueden emitirse con o sin garantía,

se emiten con devolución de capital (intereses, periodo de gracia, etc).

-Letras Hipotecarias: se emiten principalmente por bancos, ministerio de vivienda y

urbanismo o financieras para poder financiar viviendas.

Se emiten el 1° de cada mes, la devolución del capital puede ser directa o indirecta, son al

portador, tienen garantía de la entidad emisora, etc.

-Renta fija internacional: se pueden emitir en el extranjero y adquirir dentro de Chile. El

Compendio de normas financieras del banco central de Chile así como el de Normas de

cambios internacionales del BC, están los requisitos para poder acceder a ellos.

Los que suelen utilizarse en el país son:

-Depósitos a plazo en entidades bancarias del exterior

- Títulos emitidos por Bancos centrales del extranjero

- Créditos securitizados por empresas extranjeras, etc.

- Instrumento de la Tesorería General de la República: emite ambas, es decir de

intermediación y de renta fija.

- Bonos del Gobierno/ Bonos Soberanos: emisión de deuda del gobierno central en el

mercado internacional para poder financiar el déficit fiscal y pago de deuda pública.
 Bibliografía:

IACC (2012). El Mercado de capitales chileno- segunda parte. Semana 6.