ELABORACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS METALÚRGICOS

LECTURA 4: FUENTES ALTERNATIVAS PARA EL FINANCIAMIENTO DE

PROYECTOS MINEROS

Autor: José Cúneo

RESUMEN: Carrión Aguilar Luis Gabriel 14160242

En un contexto de crisis financiera global y de volatilidad de los precios de los metales, uno de
los principales retos de las empresas mineras de exploración o desarrolladoras es conseguir los
recursos dinerarios necesarios para financiar sus actividades exploratorias y, posteriormente, la
construcción de la mina.

Todo dependerá de si existen recursos minerales probados, del estado de desarrollo del
proyecto, del perfil de los inversionistas interesados en inyectar capital a un proyecto minero, de
la estructura corporativa y financiera de la empresa minera como consecuencia de procesos de
levantamiento de capital previos, entre otros factores

Private equity: en particular cuando los proyectos mineros se encuentran en una etapa inicial
en la que es difícil que los inversionistas o entidades financieras asuman el riesgo involucrado –
el private equity aparece como una opción interesante de financiamiento.

De acuerdo Bloomberg, al 2014 los fondos de private equity especializados en minería habían
levantado alrededor de 10 billones de dólares de sus inversionistas. Sin embargo, sólo una
fracción de dichos recursos han sido efectivamente invertidos durante el 2014.

Desde el punto de vista de los abogados, las inversiones de private equity son intensivas en
cuanto a trabajo legal, tanto durante la fase de due diligence del proyecto minero objetivo como
en la etapa de elaboración y negociación de los documentos a través de los cuales el fondo de
inversión adquirirá una participación en el proyecto minero.

Regalías: Los contratos de regalía son típicos y propios de la industria minera. Como mecanismo
de financiamiento son atractivos pues permiten al desarrollador de un proyecto minero recibir
fondos de un inversionista para financiar su actividades de exploración y desarrollo, a cambio del
otorgamiento de un derecho

Jurídicamente, la constitución de una regalía requerirá la elaboración y negociación de un

contrato que establezca la obligación de la empresa titular del proyecto minero de reconocer al
inversionista un porcentaje de la ingresos generados por las futuras ventas de concentrados de
mineral producidos por el proyecto, a cambio de la entrega de una suma de dinero determinada
que deberá ser utilizada exclusivamente para financiar la exploración y desarrollo del proyecto.

Contratos de streaming o de offtake: Los contratos de streaming o de off take han sido
utilizados recientemente con mayor frecuencia por empresas mineras que se encuentran en
etapa de exploración o desarrollo, dada la dificultad para obtener financiamiento a través de
fuentes tradicionales.

Lugar donde laempresa titular del proyecto minera compromete una parte significativa de su
producción futura a favor de un inversionista, a un precio atractivo fijado en ese momento. A
cambio, el inversionista proporciona a la empresa una suma determinada para ser invertida en
el desarrollo y puesta en operación del proyecto minero (en el caso de los contratos de off take la
entrega de esta suma de dinero normalmente se estructura como un préstamo que se paga con
la entrega de concentrados, mientras que en el streaming el adelanto se estructura usualmente
como un depósito que se va aplicando contra las futuras ventas de mineral).
COMENTARIO: Carrión Aguilar Luis Gabriel 14160242

 En la presente actualidad si hablamos de inversión minera se nos refiere a los retos que
afrontan de las empresas mineras para conseguir los recursos dinerarios necesarios
para financiar sus actividades bueno depende de varios factores en si, pero es muy
determinante los recursos minerales como la estructura corporativa que se maneja.

 Según lo publicado por el diario El Comercio, las Inversiones mineras para este inicio el
2019 con crecimiento de 48%. De acuerdo con informe del Ministerio de Energía y Minas,
el monto registrado en enero del 2019 asciende a US$ 335 millones. Que serán
distribuidos en Rubros Planta beneficio y Equipamiento minero concentraron más del
40% de la inyección de capital.

 Si vemos el tema de inversión minera tenemos que ver también el enfoque de mercado
y justo esta semana la compañía estadounidense Tesla lanzo una advertencia sobre la
industria minera global, en Tesla opinan que los escasos suministros de cobre níquel y
litio se deberán a la falta de inversiones en el sector minero. Industria de cobre ha sufrido
durante a los la falta de inversiones y actualmente trabaja febrilmente para desarrollar
nuevas minas ya abastece al mercado a medida que la electrificación de la economía
global esta en plena marcha.
 Es una buena opción diversificar los métodos de inversión según dependa de la
factibilidad sin olvidar que se vea una mejora en el desarrollo del sector minero de
manera se logra un crecimiento en conjunto y no solo de los inversionistas.
CONCLUSION: Carrión Aguilar Luis Gabriel 14160242

Debido al reciente situación entorno a los precio de los metales se ha optado por diversas
opciones de financiamiento no tradicionales y aun que puedan ser factibles solo una fracciones
de toda esta inversión se puede decir que han sido redituables para sus inversionistas no
olvidemos que debido a la cantidad de efectivo y a los intereses altos que se maneja en este
nivel son negocios de alto riesgo, los factores a tratar pueden ser controlados en cierta medida
para determinar éxito de este

En esta lectura se nos hace referencia a 3 tipos de inversiones con sus características
establecidas, pero no son las únicas y todo se basa en obtener una manera eficiente de ganar
rentabilidad y cumplir con las posibilidades de crecimiento y expansión.

El private equity o capital inversión es una inversión realizadas por entidades de capital
riesgo para la adquisición del un porcentaje mayoritario de acciones de una sociedad, o el
paquete accionarial completo, de empresas con grandes posibilidades de crecimiento y
expansión.

En el Perú la regalía es un instrumento con el que la industria minera se encuentra ampliamente

familiarizada, y es utilizado tanto como una contraprestación asociada a la adquisición de
derechos mineros, como un interés económico que retiene el socio que decide no continuar en
un joint venture minero

La regalía minera a diferencia de una inversión en el capital social, permite al desarrollador y a

otros inversionistas-accionistas iniciales evitar una potencial dilución significativa en un momento
en que el valor del proyecto es reducido. Se trata, sin embargo, de un tipo de inversión de alto
riesgo puesto que dependerá de que efectivamente el proyecto entre en operación, razón por la
cual su disponibilidad como mecanismo de financiamiento depende en gran medida de que se
haya acreditado la existencia de recursos minerales y que el proyecto esté en una fase cercana
a la de construcción.

Debemos tener en cuenta sobre Las contrapartes de los contratos de offtake y

de streaming normalmente son, grandes consumidores o traders globales de concentrados, y
empresas internacionales especializadas en streaming.

Para los contratos de off take la entrega de esta suma de dinero normalmente se estructura como
un préstamo que se paga con la entrega de concentrados, mientras que en el streaming el
adelanto se estructura usualmente como un depósito que se va aplicando contra las futuras
ventas de mineral

La minería es la industria con mayor impacto en la economía peruana y debemos abastecerlos

de herramientas de financiamiento para poder desarrollarlos operativamente en toda su
capacidad.

GLOSARIO: Carrión Aguilar Luis Gabriel 14160242

 “M&A”: Fusiones y adquisiciones. Las fusiones y adquisiciones de empresas, conocidas
también por su acrónimo en inglés “M&A” (siglas de "Mergers and Acquisitions") se
refieren a un aspecto de la estrategia corporativa que se ocupa de la combinación y
adquisición de otras compañías, así como otros activos.

 PUT OPTIONS :Contrato que concede a su titular el derecho a vender un activo, al precio
que se estipule, desde la fecha de la firma y hasta su vencimiento (opción americana) o
en ese mismo momento (opción europea).

 “tag along” Los derechos específicos de los socios y/o accionistas minoritarios buscan
ser protegidos por un mecanismo denominado “tag along” o “derecho de
acompañamiento”

 Los IPOs (initial public offer) son una oferta pública en la que se lanzan acciones de una
compañía privada por primera vez al público en general. Los IPOs normalmente son
hechos por empresas jóvenes en busca de capital para expandir sus planes de negocio.

 “Due diligince”: Cuando una empresa es comprada, la entidad que la adquiere procede
a evaluar su información financiera en materia de transferencias

 Streaming: Los contratos de metal streaming son acuerdos de compraventa de

minerales a través del cual el comprador realiza un pago por adelantado el cual puede
estar sujeto al cumplimiento de determinadas condiciones, a favor de la empresa minera
(en calidad de vendedora), a cambio del derecho de recibir en un futuro la cantidad de
mineral que las partes hayan acordado. Adicionalmente las partes pueden pactar pagos
fijos adicionales, los cuales usualmente se calculan en función al precio de mercado del
mineral al momento de su entrega.