APALACAMIENTO ( OPERATIVO, FINANCIERO O TOTAL )

MERCADO Y BOLSA

KELLY JOHANA BARRERA ORDOÑEZ ID 663468

YINNETH ALEXANDRA PIRATOVA CLAVIJO ID 653803
IRLANDA RODRÍGUEZ PÉREZ ID 655217
ALEXANDER RODRÍGUEZ RAMOS ID 654050
LAURA CAMILA VARGAS VALDES ID 626247

Docente

DANIEL FRANCISCO FUENTES BAEZ

CONTADURÍA PÚBLICA
ANÁLISIS FINANCIERO
NRC 4591

JUNIO 18 / 2019
 APALACAMIENTO ( OPERATIVO, FINANCIERO O TOTAL )
MERCADO Y BOLSA

CONCEPTOS:

APALANCAMIENTO: El apalancamiento es una estrategia utilizada para aumentar las

ganancias y pérdidas de una inversión. Consiste en utilizar créditos, costes fijos o
cualquier otra herramienta a la hora de invertir que permita multiplicar la rentabilidad
final de esa inversión, ya sea positiva o negativamente. Un mayor grado de
apalancamiento conlleva mayores riesgos, ya que aunque se pueden aumentar mucho
las ganancias, al hacer uso de este efecto palanca también se pueden aumentar
considerablemente las pérdidas.

Apalancamiento financiero: Consiste en utilizar deuda para aumentar la cantidad de dinero que
podemos destinar a una inversión. Es la relación entre capital propio y crédito utilizado en una operación
financiera.
Interpretación: Cuando el ratio de apalancamiento financiero es mayor que 1 indica que es rentable
recurrir a la financiación ajena.
Cuando el ratio de apalancamiento financiero es menor que 1 indica que el coste de la financiación ajena
hace que la rentabilidad sea inferior que si solo se invierte capital propio.

Apalancamiento operativo: Consiste en utilizar costes fijos para obtener una mayor rentabilidad por
unidad vendida. Es la relación entre costes fijos y costes variables utilizados por una empresa en la
producción de bienes. El apalancamiento operativo se puede utilizar para calcular el punto de equilibrio de
una empresa y afectar sustancialmente las ganancias al cambiar su estructura de precios.
La fórmula que nos permite conocer en que grado se esta utilizando el
apalacamiento operativo en la unidad de negocios es la siguiente: Primero
recordemos algunas convenciones: GAO = Grado de apalancamiento operativo.
UAII = Utilidad antes de impuestos e intereses. Vtas = Ventas. MC = Margen de
contribución Δ% = Cambio porcentual o porcentaje de cambio, existen dos fórmulas
para hallar el grado de apalacamiento operativo:

MC Δ% UAII
1) GAO = ------ 2) GAO = -----------
UAII Δ% Vta
 MERCADO Y BOLSA S.A.
Estado de Resultados Integral
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017
(Cifras expresadas en Miles de Pesos Colombianos)

Notas 2017 2016

Ingresos 16
Ingresos de Operaciones ordinarias generales
Comisiones Fisicos 495,037 185,448
Comisiones Financieros 32,780 50,360
Comisiones registro 1,089,836 1,164,720
Asesorias 2,181 -
Otros ingresos del periodo 21,576 31,758
Total Ingresos 1,641,409 1,432,287
Gastos
Intereses creditos de bancos y otras obligaciones 3,843 64
Servicios administracion e Intermediacion 17 4,850 4,019
Comisiones gastos bancarios y otros 18 685,062 598,166
Asambleas y simposios 1,494 1,525
Legales 4,360 3,191
Beneficios a empleados 19 359,276 351,713
Por venta de inversiones - -
Honorarios 20 72,171 85,208
Riesgo Operativo-Siniestros - 799
Impuestos y tasa 21 28,690 26,364
Arrendamientos 3,904 4,310
Contribuciones y afiliaciones 22 19,541 16,900
Seguros 23 17,011 17,310
Mantenimiento y reparaciones 24 25,109 13,479
Deterioro- Intangibles 25 12,933 36,215
Depreciacion planta y equipo 26 19,302 33,814
Multas sanciones 27 12,520 4,137
Amortizaciones - 1,177
Diversos 28 133,303 129,763
Total gastos 1,403,368 1,328,155
Ganancias por actividades de operación 238,041 104,131
Gastos por impuestos 91,919 44,618
Ganancia (perdida) 146,122 59,513
GANANCIAS POR ACCION
Ganancias por accion basica en operaciones continuad 10.68 4.35
Ganancias por accion basicas en operaciones desconti - -
Total ganancias por accion 10.68 4.35
 MERCADO Y BOLSA S.A.
Otro Resultado Integral
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017
(Cifras expresadas en Miles de Pesos Colombianos)

Al 31 de Diciembre de
2017 2016
Ganancia (perdida año) 146,122 59,513
Otro resultado integral
Cambios netos en inversiones 49,992 -6,828
Revaluacion de activos 1,091,753 1,091,753
Revaluación otros activos - 9,568
Otro resultado integral del año 1,141,745 1,094,493
Resultado Integral total del año 1,287,867 1,154,006
 ingresos por ventas - Costo de los
Apalancamiento operativo Utilidad bruta - gastos operativos = Utilida

(Utilidad Antes de Intereses e Impuestos (UAII) - intereses = Utilidad Neta Antes de Impues
Apalancamiento
UtilidadFinanciero
neta despues de Impuestos - Dividendos de acciones preferentes = Ga

1,641,409 -
Apalancamiento operativo 2017 956,347 -

241,884 -
Apalancamiento Financiero 2017 146,122 -

Apalancamiento TOTAL 2017 3.95 *

1,432,287 -
Apalancamiento operativo 2016 834,121 -

104,196 -
Apalancamiento Financiero 2016 59,514 -

Apalancamiento TOTAL 2016 08.01 *

os por ventas - Costo de los Bienes Vendidos = Utilidad Bruta
- gastos operativos = Utilidad Antes de Intereses e Impuestos (UAII)

ilidad Neta Antes de Impuestos)-(Utilidad Neta Antes de Impuestos- Impuestos = Utilidad neta desp
e acciones preferentes = Ganancias Disponibles para los Acciones Comunes Ganancias por Accion

685,062 = 956,347
714,463 = 241,884 3.95

3,843 - 91,919 = 146,122

1,141,745 = -995,623 -0.15

(0.15) = -0.5925

598,166 = 834,121
729,925 = 104,196 8.01

64 - 44,618 = 59,514
1,094,493 = -1,034,979 -0.06

(0.06) -0.48
CONCLUSION
Año 2017
1. Encontramos en el apalancamiento operativo del año 2017 que hubo un resultado del 3.95 unidades d
2. Tambien encontramos en el apalancamiento financiero del año 2017 que obtuvimos como resultado del
3. Llegamos a un resultado del apalancamiento total de ( - 0.59) del nivel de riesgo

Año 2016
1. Encontramos en el apalancamiento operativo del año 2016 que hubo un resultado del 8.01 unidades de
2. Tambien encontramos en el apalancamiento financiero del año 2016 que obtuvimos como resultado el -
3. Llegamos a un resultado del apalancamiento total de ( -0.48) del nivel de riesgo
do del 3.95 unidades de rentabilidad por unidades vendidas
os como resultado del -0.15 de rentabilidad sobre el endeudamiento

o del 8.01 unidades de rentabilidad por unidades vendidas

os como resultado el -0.06 de rentabilidad sobre el endeudamiento