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Introduccin Al Anlisis Econmico El Caso Colombiano Captulo 5 Comercio Exterior PDF
Introduccin Al Anlisis Econmico El Caso Colombiano Captulo 5 Comercio Exterior PDF
Digitalizado por la Biblioteca Luis Ángel Arango del Banco de la República, Colombia.
ITJ Introducción
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para la realización del intercambio. También que el sistema de precios es
su canal de expresión al aportar un criterio de valoración a esas transac-
ciones. De igual manera se ha explicado la importancia del mecanismo
de planeación para atender las limitaciones que el sistema de mercado
presenta cuando en desarrollo de esta clase de actividades se tratan de
alcanzar objetivos sociales o cuando su mal funcionamiento produce
efectos negativos sobre los niveles de crecimiento económico.
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gran compleJ"idad, en especial bajo la estructura actual de la economía
mundial donde no todos los países tienen la misma oportunidad y capaci-
dad para participar y obtener beneficios del intercambio comercial con
otros. En efecto: no todos los países han logrado sacar el mejor provecho
de esas caracteristicas particulares de su estructura productiva, ni han
llegado a desarrollar una eficiencia productiva tal que les permita com-
petir ágilmente en los mercados internacionales.
¿Por qué no
todos lo han
podido hacer?
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Dentro de este contexto, se puede también concluir que la existencia o el
desarrollo de la capacidad para hacer efectiva alguna ventaja compara-
tiva para comerciar, es la base para que los países entren a realizar
intercambios con otros.
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AQUI VALE LA PENA RECORDAR: cómo no son real-
mente los precios absolutos los que marcan la pauta para guiar
las decisiones de los individuos hacia la generación de opera-
ciones comerciales. En efecto, los precios relativos expresan la
equivalencia del precio de una mercancía en términos del
precio de otra, lo que genera información sobre lo que se
sacrifica por obtener una u otra. Son datos que utilizan los
participantes en el mercado para definir sus patrones genera-
les de consumo e inversión. En el Capítulo IV se vio amplia-
mente cómo los precios relativos son los reales indicadores del
costo de oportunidad de destinar recursos productivos a elabo-
rar una cosa antes que otra.
UN EJEMPLO:
Si para adquirir una libra de azúcar en Chile se necesita, en dinero, algo
equivalente a lo necesario para obtener media docena de duraznos, y en
Colombia el esfuerzo económico para adquirir una libra de azúcar es
equivalente al necesario para obtener un durazno nacional , se puede
concluir que a los chilenos les puede resultar mejor dedicar sus esfuerzos
a producir bastantes duraznos e intercambiarlos por azúcar que en
Colombia resulta más barata. A los colombianos, por su parte, les puede
resultar mejor producir más azúcar para dedicar parte al intercambio
con Chile y obtener duraznos. Obviamente para que ese intercambio
realmente resulte benéfico para los dos países, hay que considerar, como
veremos más adelante, aspectos tales como la relación entre la magnitud
de los requerimientos de esos productos y la capacidad de producción en
cada país, las condiciones tarifarias, los costos de transporte y comercia-
lización que estas transacciones entre países generan ... con el fin de deter-
minar si después de cubrir esa serie de costos adicionales aún existen
condiciones favorables que motiven el comercio entre las dos naciones.
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CONCLUYENDO: mientras exista diferencia en precios
relativos de pais a pafs habrá estimulos e interés en comerciar,
pues ellos reflejan que cada pais puede esperar ganancias por
su participación en esta clase de operaciones. Dentro de este
contexto, la realización efectiva del intercambio tiende a pro-
ducir un flujo de productos desde los paises en que aún con
otros costos de comercialización resultan comparativamente
más baratos, hacia aquellas economias que directamente no
los pueden producir o de hacerlo les resultarian más costosos.
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La realidad es que la imperfecci6n de los mercados es una condición
predominante en el mundo actual. Por eso, para determinar las reales
tendencias del comercio entre nuestros países se debe tener en cuenta no
sólo el grado de competitividad en los mercados internacionales, sino
también el grado de respuesta de las fuerzas internas de oferta y
demanda ante cambios en los precios internacionales. Para ilustrar esta
apreciación, podemos, de manera hipotética, decir que si hubiera una
alta competencia en los mercados internacionales y las economías domés-
ticas mostraran una absolutaflexibilidad para ajustarse ante cambios en
las condiciones de los mercados internacionales, se tendería a llegar a
una situación en que se reduciría e incluso se eliminarían las diferencias
en precios relativos entre los países. Dentro de estas condiciones, vería-
mos que al irse igualando de país a país los precios relativos para un
mismo producto, se iría disminuyendo la ventaja y el estímulo para hacer
transacciones comerciales superiores a las que ya se venía haciendo entre
ellos. Pero la realidad es que hay grandes imperfecciones en la compe-
tencia internacional y rigideces en la capacidad de ajuste de la oferta y
demanda domésticas a modificaciones en los precios internacionales, que
pueden llevar a que no todos los que participan en el comercio entre
naciones resulten beneficiados con estas operaciones.
¿A qué ha conducido
todo esto?
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montado todo un sistema de estímulos a las exportaciones a través de
crédito especial, devolución de impuestos indirectos, etc. También ha
iniciado y acelerado la explotación de riquezas mineras como el petróleo,
oro, carbón, etc. Además, para optimizar el uso de su limitada capacidad
adquisitiva en el exterior el gobierno controla las importaciones, con el
fin de comprar en el exterior sólo lo más necesario y de dificil producción
en el país.
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ejemplo, para exportar combustible un país con riqueza petro-
lera tiene una ventaja comparativa potencial frente a otros que
no tienen petróleo.
Por ejemplo, el uranio que es producido con gran ventaja por unos países, es
ampliamente demandado y admitido por otros. El café por el contrario es
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producido ventajosamente en Colombia y Brasil, pero su demanda
externa es realmente limitada, pues el resto del mundo no está dispuesto a
consumir grandes cantidades adicionales así éstas resulten más baratas.
Con este marco general ya podemos pasar a mirar en detalle esas tran-
sacciones corrientes de compra y venta entre los países. Para ilustrar la
reciprocidad de estas operaciones tenemos que si sólo comercian dos
países, lo que vende uno (exportaciones) corresponde a lo que compra el
otro (importaciones), y viceversa.
Las exportaci ones generan ingresos para el pais diferentes a los prove-
nientes de los gastos de quienes actúan económicamente en él. Esto signi-
fica que esta clase de operación induce incrementos en el ingreso de la
N ación. Ese ingreso permite consumir y disponer de mayores recursos
de ahorro. Gastar más en consumo estimula la demanda interna de
bienes y servicios. Disponer de más ahorro permite destinar mayores
recursos a sustentar las necesidades de financiación de los diferentes
sectores de actividad económica, dentro de los que se encuentran los que
apoyan la inversión productiva y la creación de empleo. La actividad
exportadora, además, estimula el cambio tecnológico.
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Aunque el término exportación se refiere en esencia a las transacciones
de bienes y servicios, no es extraño encontrarlo aplicado a operaciones de
capital en países con exceso de ahorro y que pueden cederlo temporal-
mente, a manera de préstamo o de inversión directa, a países que sufren
de escasez y que lo requieren para financiar su desarrollo económico. Por
ceder estos recursos el país recibe una remuneración que a manera de
ingresos por exportación de servicios genera un incremento en el ingreso
de la N ación.
Son los bienes y servicios que se reciben del exterior a través del comercio
entre naciones. El ánimo de disponer de aquellos que un país no produce,
o que produce en cantidad insuficiente para atender la demanda interna,
o que produce ineficientemente -ya por mayores costos, baja calidad ... -
lleva a que cada país desarrolle cierta propensión a importar de otros
países. Hablamos por tanto de bienes o mercancías visibles y de mercan-
cías invisibles como los servicios que como turistas recibimos del exte-
rior, los servicios de transporte que los extranjeros nos suministran, los
servicios financieros que obtenemos del extranjero, servicios de ingenie-
ría, comunicaciones ... El país que los recibe se llama importador.
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También en este caso el término importación se ha extend.do a las
operaciones de financiación en que se toma prestado capital del resto del
mundo, con el fin de suplir las necesidades de ahorro que el país enfrenta.
El costo de utilización de estos recursos genera una remuner2ción que
incrementa el ingreso del resto del mundo, y se denomina ;>ago por
importación de servicios; también este pago reduce la capacidad interna
de gasto.
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1. Realización de los beneficios que ofrece el comercio
con otras naciones
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de la oferta a nivel mundial de estos productos, tienden a impri-
mir inestabilidad a esos ingresos.
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mejorar la productividad del país. Por eso se debe analizar si realmente
se está logrando optimizar el gasto en esta clase de operaciones, al mirar,
por ejemplo:
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Lo que si se puede afirmar es que un permanente desequilibrio en las
operaciones con el exterior puede generar alteraciones indeseables en el
ingreso de la N ación, y a través de él en el nivel general de precios y en las
condiciones que estimulan el desarrollo de los diferentes sectores de
actividad económica.
Dentro de este contexto, vemos que cuando las exportaciones son mayo-
res que las importaciones en un período determinado, el país está
ganando más de lo que se gasta y se dice que está recibiendo, a costa del
desequilibrio de otros, un aporte directo de los países con los que se
comercia que estim ula la actividad productiva interna. Estos recursos
adicionales serán realmente benéficos en la medida que pueden ser
absorbidos productivamente por el país. Esto es si la capacidad de pro-
ducción interna no permite atender la mayor demanda que ellos gene-
ran, con un suministro ágil de bienes y servicios en un plazo relativa-
mente corto, resulta más conveniente ahorrarlos con el fin de evitar la
formación de presiones inflacionarias. Los ahorros así acumulados pue-
den servir para suplir temporalmente las deficiencias de ahorro de otras
economías.
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resultan consistentes con las acciones que otras naciones están siguiendo
para mantener saneada su situación externa. Hoy en día por ejemplo,
muchos países industrializados al restringir su gasto para controlar su
tasa de inflación han disminuido sus importaciones, afectando negati-
vamente a otros países, especialmente aquellos en proceso de desarrollo
que adolecen de una débil posición de liquidez externa.
Esta dificultad para conciliar los intereses individuales de los países, eon
el objetivo global de lograr una mejora general en las condiciones de
crecimiento económico y desarrollo del conjunto de países, ha llevado a la
conformación de una serie de acuerdos internacionales para agilizar y
liberalizar el comercio entre naciones. Como ejemplo tenemos a nivel
mundial, el Acuerdo General de Aranceles y Comercio (GATT), a nivel
regional el Pacto Andino, uno de cuyos objetivos principales es el de
agilizar el comercio entre Ecuador, Perú, Bolivia, Venezuela y Colom-
bia. Así mismo se han creado organismos internacionales para equili brar
el manejo de los medios de pago de aceptación internacional que hacen
posible esta clase de intercambio; entre ellos están el Fondo Monetario
Internacional, el Fondo Andino de Reservas ...
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¿Dentro de esta gran complejidad, no hay
alguna manera de determinar, aunque sea
en forma aproximada, cómo se distribuyen
entre los diferentes países las ganancias
generadas en el comercio exterior?
Esta razón que se conoce como ula relaci6n real de intercambio" permite
determinar las alteraciones en el poder de compra de una unidad tipica de
exportación, por alteraciones en los precios de.los productos que se transan
entre naciones. De acuerdo con esto, una disminución en la relación expresa
una pérdida de capacidad para adquirir producción extranjera, lo cual
puede provenir de una disminución del precio internacional de las expor-
taciones del país, que lleva a una reducción del ingreso que se percibe por
unidad exportada, o por un aumento en el precio internacional de las
importaciones, que lleva a requerir un mayor desembolso para adquirir
una unidad de producción extranjera o importada.
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no cuente con la capacidad para ampliar sus exportaciones o que el resto
del mundo no quiera comprar una mayor cantidad de sus productos expor-
tables. Recordamos por ejemplo que hay bienes de consumo que son
demandados en cantidades fijas. Sin embargo, para tener en cuenta esta
apreciación se hace uso de "la relación real de intercambio en renta", que es
la que mide las alteraciones en el poder de compra de las exportaciones
habida cuenta de los cambios en el volumen de exportaciones
(Qx x Px)
=Qm
Pm
Esta relación resulta de gran utilidad para hacer el mejor manejo posible
de los limitados medios de pago de aceptación internacional de que un país
dispone, pues permite hacer un manejo presupuestal que ajusta las impor-
taciones de acuerdo con la evolución de los ingresos por exportaciones.
Se pueden determinar los términos en los cuales se comercia con otro país,
con un conjunto de ellos o con el resto del mundo. El observar su evolución
permite identificar cómo y cuándo el país pierde, mantiene o adquiere
cierta ventaja para comerciar con otros a través del tiempo. Por consi-
guiente, un país cuyo sector externo depende de un producto cuyo precio
internacional es inestable, enfrentará persistentes fluctuaciones en sus
términos de intercambio que no le permitirán consolidar su participación
en los mercados internacionales y viceversa.
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inflación superiores a las de aquellos países con los cuales comercia tiende
a perder capacidad para competir con ellos en el mercado internacional.
Los precios internos, así elevados, entran en contraste con los de los
productos extranjeros dificultando las exportaciones y estimulando las
importaciones, lo cual crea una tendencia clara hacia el déficit en las
operaciones con el exterior.
Los países con monedas que no tienen aceptación universal, deben adqui-
rir esas monedas de aceptación general si quieren comprar algo a otro
país. Para hacerlo venden al exterior producción con ventaja compara-
tiva obteniendo a cambio el pago en moneda de aceptación internacional.
Si por efecto de su inflación interna, sus exportaciones comienzan a ser
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relativamente más caras y las importaciones más baratas, pierde capaci-
dad para obtener recursos monetarios de aceptación internacional que
aseguren una ágil participación en el comercio con otros países.
Tasa de cambio
¿Podemos explicar un
poco más esto?
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desarrollo económico han llevado a las sociedades a organizarse a través de
todo un marco legislativo y operativo que incluye el uso de una moneda
nacional y un manejo regulado de la liquidez que su uso le da al sistema. Se
trata de una moneda propia, garantizada con el respaldo oficial, emitida y
manejada en forma exclusiva por cada país, por lo que su magnitud y
velocidad de rotación es susceptible de ser modificada con fines de control
por las autoridades locales. Sin embargo, esta moneda no siempre sirve
para transar directamente con el exterior. Por eso se dice que en una
economía abierta al comercio con otros países, no sólo es indispensable un
manejo equilibrado de esa liquidez local que respalda las operaciones
internas, sino que también es necesario asegurar un flujo regulado y
permanente de recursos monetarios de aceptación internacional que haga
viable la obtención de beneficios derivados del comercio con otras naciones.
Se pretende así que las transacciones económicas internacionales no se
obstaculicen por efecto de la inestabilidad o inadecuada dotación y manejo
de recursos monetarios internos y externos.
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Hay muchas tasas de cambio; en Colombia por ejemplo hablamos de una
tasa de cambio para el cambio de pesos por dólar, pesos por francos, pesos
por marcos, etc ... En la práctica, y por el ordenamiento internacional
actual, que gira en torno del dólar, se utiliza una sola tasa para fines
contables y de registro de las operaciones de moneda extranjera, que
regularmente corresponde a la que establece la equivalencia con aquella
moneda extranjera con la que se hacen la mayor cantidad de transaccio-
nes externas; por ejemplo, en Colombia cuando se habla de la tasa de
cambio se hace referencia a la cantidad de pesos que se deben utilizar
para adquirir un dólar y viceversa. Si se quiere obtener la equivalencia
con otras monedas, simplemente se utilizan tasas de cambio "cruzadas";
aSÍ, si por ejemplo se conoce cuál es la equivalencia entre pesos y dólares y
entre dólares y francos, se puede fácilmente determinar la relación entre
pesos y francos.
¿Automáticamente se establece
esa equivalencia entre la
~ moneda local y la extranjera?
L.{"~=---~-------
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Sin embargo, es usual que los gobiernos, para dar una tendencia
diferente a la que muestra el mercado de divisas, definan condi-
ciones que promuevan operaciones de compra y venta de moneda
extranjera, caso en el cual se hace referencia a un sistema de tasa
de cambio que no flota en una forma totalmente limpia.
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¿Quién fija las
tasas de cambio?
El fijar una tasa de cambio ayuda a uperar los efectos internos derivados
de grandes fluctuaciones en las tasas de cambio de un país. Esto es
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realmente significativo para los países en vías de desarrollo en que las
condiciones bajo las cuales comercian los abocan a cierta inestabilidad
cambiaría. Así mismo, el fijar su moneda a la del país con el cual mantiene
la mayor relación comercial le facilita a un país como Colombia realizar
con él transacciones comerciales y financieras pues se reduce la incerti-
dumbre sobre el valor del tipo de cambio.
Por el contrario, una tasa de cambio fle xible que asegure el equilibrio en las
transacciones externas es manejable por paises que cuentan con una ade-
cuada competitividad para participar en operaciones comerciales y
financieras con el exterior, lo que además les asegura cierta estabilidad
en su tasa de cambio. Si ellas enfrentan desequilibrios hacen uso de
operaciones de compra y venta de moneda extranjera a través de opera-
ciones de arbitraje, para lo cual necesitan disponer de un mercado
especial.
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1. Diversas categorías de tasas de cambio
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comenzaron a observar intensos y diversos grados de inestabili-
dad en sus precios internos que modificaron su competitividad en
los mercados internacionales.
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ciones comerciales en que se transan bienes y aquellos servicios que son el
producto de actividades internas netamente productivas como los hotele-
ros, los de transporte ...
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y - _.-
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con el resto del mundo, se deben considerar la totalidad de aquellas que
impliquen transferencia de moneda extranjera de aceptación interna-
cional, con el fin de determinar qué capacidad tiene el país para liquidar
sus pasivos y obligaciones con el exterior durante un período determinado
de tiempo. Esto significa que se deben considerar tanto las operaciones
corrientes como las que implican exportación y exportación de capital.
1. La balanza de pagos
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Pero, ¿qué se entiende
por residentes y no residentes?
tfl~-------
En términos generales, se identifican como residentes a aquellos agentes
que actúan económicamente guiados por un interés ligado a un territorio
específico. Hablamos por tanto de individuos residentes con cierta per-
manencia en el territorio del país. N o residentes, por tanto, son quienes
no cumplen estas condiciones. Por ejemplo, aquellos individuos nacidos
en un país A pero que se encuentran establecidos permanentemente en
otro B, no son residentes en A, pues su acción económica se encuentra
dirigida a B, que es un país diferente a aquel del que son originarios.
¿Cómo se hacen
dichos registros?
tfl~~-~----
En la balanza de pagos se hace una enumeración y agregación de los
rubros activos por 'medio de los cuales los residentes de un país reciben
derechos y medios de pago de aceptación internacional. E stos se identifi-
can como créditos.
Así mismo se relacionan los rubros pasivos que representan las obliga-
ciones que adquieren y los usos que los residentes de dicho país le dan a la
moneda extranjera obtenida. Estos se identifican como débitos.
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de pagar altos intereses por la utilización de recursos de capital.
Dicho déficit refleja cómo el país no genera suficientes recursos
para financiar las obligaciones adquiridas con el exterior. Aquí
vale la pena aclarar el rubro "transferencias", pues corresponde
a movimientos de recursos con cargo a operaciones que no enca-
jan exactamente dentro de lo considerado como comercio de
bienes y servicios. En muchos casos no corresponden a recursos
generados en operaciones productivas desarrolladas para parti-
cipar en el comercio entre naciones, sino a dineros enviados a
familiares por nacionales que obtienen ingresos en el exterior, o a
donaciones ...
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CUADRO 20
Durante 1985
I. Balanza de transacciones en
cuenta corriente -1.336
a) Balanza Comercial 9
1. Exportaciones de bienes (ingresos
o créditos) (4.036)
2. Importaciones de bienes (egresos
o débitos) (-4.027)
b) Balanza de servicios -1.809
1. Exportaciones (ingresos o créditos) (1.118)
2. Importaciones (egresos o débitos) (-2.927)
c) Transferencias 464
1. Ingresos o créditos (479)
2. Egresos o débitos (-15)
11. Balanza de capitales 1.813
a) Capital a largo plazo 2.045
1. Inversión directa (724)
- Utilización o créditos 729
- Amortización o débitos -5
2. Endeudamiento externo (1.321)
- Utilización o créditos 2.160
- Amortización o débitos -839
b) Capital a corto plazo -232
- Utilización o créditos (-273)
- Amortización o débitos (41)
111. Errores y omisiones· -Jjlli
Total I + 11 + 111 284
IV. Variación de reservas internacionales 284
Nota:
Definición de la balanza básica
I Balanza de Transacciones en Cuenta Corriente -1.136
lIa Balanza de Capitales a Largo Plazo 2.045
111 Total balanza básica (1 +Ha) 709
,. .
• Valor que no ha sido posible clasificar por falta de información .
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de las operaciones corrientes que se saldan al momento de reali-
zarse, los movimientos de capital generan transferencias tempora-
les que dan origen a la adquisición de una obligación o deuda, la cual
debe dar lugar a un m.ovimiento inverso de amortizaciones o remi-
sión en el futuro.
Una exportación de capital da lugar a un egreso o una salida de
recursos, por lo que se registra como un débito. Esto es, corres-
ponde a una importación o adquisición de títulos, pagarés ... Así
mismo, una importación de capital da lugar a un ingreso o una
entrada de recursos y se contabiliza como un crédito. Esto es,
corresponde a una exportación de títulos, pagarés ... En un futuro
cuando estas operaciones lleguen a su vencimiento o madurez,
darán lugar a un movimiento inverso. Así" mismo, estas operacio-
nes generan egresos e ingresos periódicos sobre la balanza de
servicios, correspondientes a los costos y rendimientos derivados
del uso que los deudores hagan del capital durante el tiempo en
que se encuentre prestado o invertido.
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compensatorio, se ha formulado el concepto de balanza básica, que
agrega a la balanza corriente los movimientos de capital a largo plazo,
por considerarlos más estables y en buena parte ajenos a las presiones de
los flujos de capital de carácter compensatorio. Se trata así de lograr un
indicador del grado de equilibrio de aquellas operaciones que libremente
y sin intervención se dan en el sector externo de un país.
Sin embargo, resulta muy extremo considerar que todos los recursos de
capital de largo plazo no son usados como elementos compensatorios, pues
se dan casos de contratación de préstamos a más de un año que, dentro de
programas específicos de inversión actúan como recursos de financia-
ción de la actividad productiva y sirven a la vez como elemento compen-
satorio del desequilibrio externo. Aún así, la balanza básica puede ser
útil en la medida que muestre el grado de equilibrio de esas operaciones
externas que ofrecen mayor estabilidad, o sea que no son tan vulnerables
como fluJ'os de capital de corto plazo. En efecto, no se puede contar
siempre y en forma absoluta con una ágil disponibilidad de recursos de
corto plazo, en especial en situaciones de crisis del sector externo, cuando
se vuelven altamente volátiles e inciertos.
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2. La balanza cambiaria
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CUADRO 21
Durante 1985
l. Balanza de transacciones en
cuenta corriente 143
a. Balanza Comercial 1.126
1. Ingresos (233)
2. Egresos (-101)
b. Capital oficial 7
1. Ingresos (692)
2. Egresos (-685)
c. Otros 144
111. Pasivos de corto plazo del
Banco de la República 154
IV. Total 1 + II - III 272 I
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• En la balanza cambiaria no se incluyen las exportaciones que
no originen reintegro por disposición expresa de la ley ni las
importaciones denominadas "no reembolsables". Aquí vale la
pena destacar cómo en Colombia se ha autorizado a ciertos
empresarios a mantener cuentas en moneda extranjera para
atender directamente sus necesidades de pagos externos. Las
importaciones efectuadas con estas divisas no afectan por tanto el
conjunto de operaciones de cambio de moneda local por extran-
jera y se denominan no reembolsables. Generalmente se habla
aquí de operaciones de empresas petroleras.
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especial en el caso de los "embarques" (fletes y seguros). No obstante, en
algunos rubros de los servicios, como los relativos a la renta e intereses,
dividendos, etc., esa coincidencia se produce y de esta manera, la balanza
cambiaria se identifica con la de pagos y le sirve de fuente de informa-
ción. Lo que sí se logra en un período específico, con la agregación de las
transacciones externas a través de las balanzas de pagos y cambiaría, es
determinar el efecto que esas operaciones generan sobre las reservas
internacionales.
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¿Para qué sirven las
reservas internacionales?
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uno de los principales problemas en los países en desarrollo que no tienen
suficiente ahorro interno, ni capacidad para obtener recursos interna-
cionales que compensen esa insuficiencia.
A pesar de las enormes dificultades que implica dar una respuesta que
sea válida en todas las circunstancias, la experiencia ha llevado. a que
algunos estudiosos de los fenómenos económicos consideren que un valor
equivalente a cinco meses de importaciones es el monto adecuado de
reservas internacionales que debe mantener un país como Colombia.
Este ha sido identificado como un nivel por debajo del cual el país se
vuelve muy vulnerable a situaciones imprevistas o anormales. Si las
reservas descienden de ese nivel, se puede perder el acceso a los mercados
internacionales de capital por la desconfianza que se crea sobre la capa-
cidad de pago del país.
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Por supuesto, tampoco se debe pecar por exceso. Cuando un país man-
tiene reservas internacionales demasiado altas, desperdicia la posibili-
dad de mejorar el nivel de vida de sus habitantes.
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Así mismo un país en permanente déficit debe optimizar el uso de los
recursos temporales de capital que recibe de otros países, de forma que
aumente o por lo menos no frene el desarrollo de su capacidad de exportar.
Sin embargo, en el mundo actual el ajuste en los desequilibrios externos se
da más a través de sanciones a los países deficitarios, que por el impulso
a nuevos usos de los recursos superavitarios de aquellos países que por su
posición favorable son más fuertes para imponer condiciones.
Lo anterior lleva a concluir que no todos los déficit externos pueden ser
atendidos simplemente con la utilización de financiamiento externo de
carácter temporal. Muchos se derivan de una falta de capacidad estructu-
ral para generar recursos para el comercio internacional, y requerirán
también de aJ·ustes internos a la economia, que permitan, por eJ·emplo,
promover el crecimiento del sector exportador y racionalizar el del impor-
tador. Recordemos, por ejemplo, cómo en países de bajo desarrollo, el
sistema de precios adolece de grandes imperfecciones, las cuales se
ref1ejan en que, a pesar de cambios en los precios, hay cierta rigidez en la
respuesta de la oferta de productos nacionales para exportar y en la de la
demanda por importaciones, 10 que hace más difícil alcanzar beneficios
que deberían obtenerse al participar en el comercio internacional.
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¿Pero qué significa
"uso adecuado
del financiamiento externo"?
~-----------
El financiamiento externo que ha recibido un país debe contar con una
serie de características en cuanto a nivel, dinámica, destinación, condi-
ciones de costo y de pago y estructura de acreedores que le permitan
disponer de recursos en una forma tal que pueda avanzar en su creci-
miento económico y social, atender apropiadamente las obligaciones
. contractuales que éste conlleva y mantener ágiles relaciones financieras
en los mercados internacionales. En los últimos aftos la experiencia en
este campo en el mundo no ha sido la mejor, considerando los altos niveles
de endeudamiento alcanzados fundamentalmente en los países del tercer
mundo, el gran margen de riesgo de incumplimiento en pagos de muchos
intermediarios financieros internacionales involucrados en esas opera-
ciones, y la falta o lenta evolución de los procesos de ajuste en productivi-
dad de la mayoría de países con excesivos compromisos financieros;
estos factores llevaron al disefto de mecanismos para facilitar pagos de
deuda a países con limitaciones para hacerlos, tales como: renegociacio-
nes de deuda bajo el compromiso de realizar fuertes ajustes a la econo-
mía, venta de deuda con descuento en el mercado internacional, conver-
sión de la misma en capital al adquirir a cambio activos en el país deudor
a manera de inversión, ablandamiento de condiciones iniciales al aceptar
reducciones por ejemplo en tasas de interés por un tiempo limitado siem-
pre y cuando se apliquen fuertes ajustes a las economías.
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Y, ¿qué pasa con los
países superavitarios?
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del sector externo, teniendo siempre en cuenta factores tales como las
diferencias en la dotación de factores de producción, las imperfecciones y
eventualidades en los diferentes mercados, los cambios en las condiciones
de producción y comercialización en el país y en el exterior ... Dentro de
tales políticas se destacan la comercial y la cambiaria, como las que pueden
influir en forma más directa sobre el proceso de conformación del sector
externo y de las reservas internacionales.
1. Política comercial
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En Colombia, por ejemplo han sido utilizadas, con más frecuencia, listas
con artículos de prohibida importación o que requieren la licencia previa
en momentos de crisis de balanza de pagos, con el fin de dar un uso más
eficiente a las escasas divisas disponibles.
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ciales con el exterior y promover el desarrollo de ciertos sectores de la
economía, diversificar exportaciones, estimular la creación de empleo ...
Entre ellos se destacan las exenciones tributarias, los subsidios, la gene-
ración de crédito para actividades específicas en condiciones preferencia-
les y hasta la creación de infraestructura muy específica que fortalezca
la realización de objetivos de este tipo. Sin embargo, este segundo grupo de
medidas requiere de una gran disponibilidad de ingresos públicos y de
recursos financieros, los cuales en general resultan escasos en países de
menor desarrollo. Circunstancias de este tipo explican la preferencia de
los países en desarrollo por el uso de aranceles y licencias.
¿Luego, no es fácil
diseñar y aplicar una
política comercial?
Por supuesto que no. Para que una política de este tipo dé buenos resulta-
dos debe haber sido diseñada considerando las características muy par-
ticulares de la economía en la cual se va a aplicar. Al hacerlo se verá que
su efectividad no depende sólo de la posibilidad de superar problemas
financieros, sino que también se pueden encontrar grandes limitan tes
para aplicarlas si la calidad de la administración pública de los países no
es buena. En efecto, no es lo mismo usar aranceles, que aplicar controles
cuantitativos directos, pues estos últimos hacen necesario disponer de
todo un marco administrativo para revisar cada operación con el exte-
rior con el fin de definir si se autorizao no. Por ejemplo, en países en vía de
desarrollo, cuya capacidad para realizar esta clase de manejo adminis-
trativo es aún limitada, la aplicación excesiva, inflexible y permanente
de controles cuantitativos directos puede llegar a ser ineficiente por
efecto de retrasos, corrupción, etc., las licencias no dan, normalmente,
ingresos a los gobiernos, pero los funcionarios pueden convertirlas en
fuente de ingresos para ellos ...
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que a dichas variaciones den los particulares consumidores y producto-
res. Por el contrario, las no arancelarias que se constituyen como un
control cuantitativo directo, tienen un efecto inmediato y absoluto sobre
las operaciones comerciales entre un país y el resto del mundo.
¿Cómo es en conjunto
la política comercial
~ en Colombia?
L!~----------"""
As{ mismo, tienen exención del impuesto a las ventas las transac-
ciones realizadas con productos procesados para la exportación,
la venta de bienes de capital producidos en el país que son aplica-
dos a la producción de bienes exportables, y las ventas dentro del
país de bienes de exportación a las sociedades de comercializa-
ción internacional, siempre que éstas los destinen realmente a la
exportación.
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exportadores a través del manejo de líneas de crédito y al patro-
cinar y realizar campañas de promoción de la producción colom-
biana en el exterior.
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¿Quién determina y
ejecuta la política
comercial en Colombia?
• Las Zonas Francas, por su parte, son áreas en que las operacio-
nes comerciales con el exterior están libres de gravámenes, depósi-
tos y otras restricciones comerciales. El objetivo que se persigue con
ellas es promover el desarrollo de las regiones donde se encuentran,
al sacar provecho de una posición geográfica que facilita las tran-
sacciones comerciales con el exterior.
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-principal medio de transporte para el comercio con otros
países-, la Empresa Puertos de Colombia -que básicamente
realiza el embarque y desembarque de mercancías que van o
vienen por barco del exterior-, y la Corporación Nacional de
Turismo que promueve la prestación de este servicio.
2. Política cambiaria
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• Para hacer compatible el uso que cada país haga de una u otra
alternativa con el manejo equilibrado de la liquidez internacio-
nal, se estableció desde los años cuarenta un organismo encar-
gado de definir reglas y procedimientos para fomentar la estabi-
lidad cambi?-ria a nivel mundial; se trata del "Fondo Monetario
Internacional". Sus países miembros están por tanto en la obliga-
ción de colaborar al mantenimiento de un régimen de cambios
mundial ordenado, para lo cual cada uno debe considerar la
opinión del Fondo cuando va a determinar su manejo cambiario,
e informarle la tasa de cambio que oficialmente el país está
dispuesto a utilizar en las operaciones internacionales.
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Pero, ¿cuándo es necesario
modificar el nivel de
la tasa de cambio?
~-----------...
Cuando el desequilibrio en las variables externas genera continuos y
persistentes excesos o defectos en la demanda 'por moneda extran)'era, y se
hace cada vez más difícil compensarlos a través de movimientos de capi-
tal, la modificación de la tasa de cambio surge como una alternat1:va para
nivelar el mercado. Si se trata de excesos de demanda por moneda
extranjera, devaluar o depreciar la moneda local al incrementar la tasa
de cambio eleva en un primer momento el precio interno de las mercan-
cías que se comercian internacionalmente, lo que tiende a estimular las
eIXportaciones y desincentivar las importaciones, en especial si los pre-
cios mundiales permanecen inalterados. Así' mismo, para excesos de
oferta de moneda extranjera, el revaluar o apreciar la moneda local, es
decir, disminuir la tasa de cambio, genera un descenso inmediato del
precio de las mercancías que se comercian internacionalmente, efecto
que tiende a estimular las importaciones y desincentivar las expor-
taciones.
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Con su aplicación se obliga a todos quienes reciben moneda extranjera en
el país a entregarla, dentro de un plazo determinado, al organismo oficial
encargado del manejo cambiario; ese organismo, a su vez debe proveer
la moneda extranjera, en forma regulada, a quienes la requieren para
adquirir productos o hacer pagos al exterior.
¿Qué ventajas
tiene el uso de un
control de cambios?
~~--~~~
Varias, en especial para países que por debilidades de su economía, o de
la estructura del sector externo, estén abocados a frecuentes situaciones
de iliquidez, que pueden entorpecer la puntualidad de sus pagos al exte-
rior. Fundamentalmente su uso permite:
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es a la formación de un mercado paralelo al oficial en que se
transa la moneda extranjera a precios distintos, y en ocasiones
exagerados, frente al precio oficial de la divisa.
¿Cómo es el manejo
cambiario en Colombia?
¿Quién dicta la
política cambiaria?
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se obtiene de los registros que los exportadores deben hacer ante el Instituto
de Comercio Exterior (INCOMEX), pues es la entidad encargada de
autorizar las operaciones de exportación e importación en el país.
Así m ismo, para comprar la moneda extranJ'era necesaria para pagar las
importaciones, se debe tramitar una licencia de cambio para giro al
exterior ante la entidad especializada en calificar la operación. Esa
entidad es la Oficina de Cambios que administra también el Banco de la
República. La información necesaria para conocer el monto y plazo en
que se debe hacer el pago se obtiene de los registros que cada importador
debe hacer en el Instituto de Comercio Exterior (lNCOMEX). Algunos
otros tipos de pagos al exterior se hacen por sistemas similares, pero
siempre bajo el control, previo o posterior, de las autoridades.
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CONCLUYENDO: hasta aquí hemos visto cómo para contra-
rrestar el déficit externo se han desarrollado varias politicas
comerciales y de tipo cambiario que, aunque restrictivas del
libre comercio, pueden ser en ciertas ocasiones menos incon-
venientes que las destinadas a reducir el gasto global de la
economía a través de ajustes macroeconómicos; éstas, al actuar
sobre las variables monetarias y fiscales, pueden generar efec-
tos severos sobre la economia interna, cuya justificación oebe
examinarse con especial cuidado.
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Dentro de este marco general, se dispone en la actualidad de una serie de
zonas o territorios en que se asocian un conjunto de países para comerciar
entre ellos en condiciones preferenciales de rebaja y hasta anulación de
aranceles y otras restricciones. También se cuenta con uniones aduane-
ras, en que un grupo de países se asocia para comerciar entre ellos en
condiciones también preferenciales, pero utilizando además un arancel
aduanero común para operaciones con terceros países.
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una amplia vulnerabilidad a sus precios y a través de ellos a los ingresos
de muchos países exportadores. Los pactos internacionales del café por
ejemplo han beneficiado a Colombia.
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usar para hacerse pagos, debitando y acreditando su cuenta en el
Fondo. Su valor se establece con cargo al promedio del valor de
una canasta de monedas de aceptación internacional.
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Dicha entidad actúa como un banco regional de desarrollo. Existen
bancos regionales de desarrollo de similares características para
otras regiones del mundo, por ejemplo: el Banco Asiático de
Desarrollo (BAD), el Banco Africano de Desarrollo (BAFD) y el
Banco de Desarrollo del Caribe (BDC).
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