Capitulo VIII
SISTEMAS DE GARANTIAS
Capitulo VIII
8.1 Origen del Sistema de Garantías
SISTEMAS DE GARANTIAS PARA
EL ACCESO AL CREDITO
Contribución del
Dr. Edgard Coquis Fernández-Dávila
PARA EL ACCESO AL CREDITO
Es por todos conocido, que los bancos o
cualquier institución financiera demandan,
por lo general, garantías reales a las empresas
para el otorgamiento de un crédito. Es
importante mencionar que en el caso de las
micra y pequeñas empresas, existe carencia
de activos o, en muchos de los casos,
teniendo bienes" éstos son considerados
insuficientes o poco atractivos por los
intermediarios financieros.
175
 Finanzas y Garantías
Aún cuando técnica y doctrinariamente, se conoce
que la garantía debería tener un valor subsidiario
en el otorgamiento de un crédito, en tanto que lo
principal debería ser la capacidad y voluntad de
pago de parte del solicitante -resultante de la
evaluación económica y financiera que haga el
intermediario y del "record" o "historial crediticio"
del mismo -; lo cierto es, que en la práctica, esto
no se aplica, demandándose garantías reales que
reduzcan el riesgo del crédito a ser otorgado.
Es esta problemática de carencia de garantías reales. la
que hizo surgir los Sistemas de Garantía con el obieto
de apoyar a las micro y pequeñas empresas en sus
necesidades de financiamiento para desarrollar sus
neaocios.
8.2 Evolución Histórica
Históricamente los mecanismos o esquemas de
garantías tienen su origen formal en Europa,
donde nacen y evolucionan en una primera etapa.
Fue un grupo de artesanos y de pequeños
comerciantes que comenzaron a vincularse y a
garantizarse para tener acceso al crédito, bajo el
principio de solidaridad recíproca.
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José Rivera M.
Estas iniciativas comenzaron con la creación de
las Sociedades de Caución Mutua, asociaciones
que facilitaban el otorgamiento de garantías
recíprocas entre sus miembros. Estas Sociedades
de Caución nacieron principalmente en los países
en crisis económica o que se encontraban en
estado de reconstrucción ( de ahí se afirma, que
aparece la participación del Estado). .
En Francia, en 1917, se dictó una ley a favor de
artesanos y comerciantes. Posteriormente en 1919,
se creó la Sociedad de Crédito en Bélgica.
Luego en Alemania, aparecieron las Asociaciones
de Garantía de Crédito, con participación del
Estado y de los Artesanos. A estas Asociaciones
se incorporaron, posteriormente, otros sectores
económicos que demandaban, igualmente, acceso
al crédito; todo ello, mediante Sociedades de
Caución Mutua. También se conformó la Unión
Federal de las distintas Asociaciones de Garantía
de Crédito de los sectores económicos existentes
en los Estados Federales y a partir de 1970
empieza la búsqueda de una mejor Asociación,
con la finalidad de convertirse en Entidades de
Caución Mutua; para finalmente, en 1990, llegar a
constituirse en la Federación de
Finanzas y Garantías
Caución Mutua de Alemania, como entidad de
interés público.
En España también surgen las Sociedades
de Caución Mutua desde 1978, generándose
una expansión del sistema que da lugar a la
presencia de 42 instituciones al año 1982. Se
apreció, en esta época, .que estas instituciones
habían generado una mínima capitalización y
que su ámbito de actuación estaba
circunscrito solamente al mercado provincial,
desconociendo la evolución social habida en
España y que, por lo tanto, no atendían la
totalidad de las actividades económicas de
una gran mayoría de comerciantes e
industriales. Entre 1983 y 1988, se crea el
Instituto de Pequeña y Mediana Empresa
Industrial que fusiona varias instituciones,
quedando 26 Sociedades de Caución Mutua,
cuyos servicios en esa oportunidad, fueron
prestados bajo ámbito regional, habiéndose
producido una interesante capitalización en
dichas instituciones y a la vez obtenido un
dimensionamiento importante, al haber
ejecutado con profesionalismo las acciones
propias de su actividad.
En la actualidad algunas de estas instituciones
están en camino de desarrollo y crecimiento. No
obstante, en la década de los 80, existieron
178
José Rivera M.
algunos Fondos de Garantía cuyos resultados
no fueron alentadores, al haber concentrado
excesivo riesgo al garantizar créditos para
capital de trabajo, que representaron fuertes
pérdidas por no contar con el "expertisse"
necesario para entender las peculiaridades de
los créditos solicitados por las micro y
pequeñas empresas de aquel entonces.
Son estas experiencias las que dieron lugar a
los "mecanismos y esquemas de garantías",
que con el transcurso del tiempo devinieron
en Sistemas de Garantías, los mismos que
comenzaron a ser adoptados por países de
diversos continentes.
En América Latina tenemos ejemplos de
importancia que nos enorgullecen, tales
como
El Fondo Nacional de Garantías de
Colombia ( FNG ) Y la red de fondos que
opera en dicho país, FOGAPE en Chile,
FOGABA en Argentina y la Fundación
FOGAPI en el Perú.
8.3 Problemática en el Financiamiento a las
MYPE
Existen varios factores que limitan el acceso al
financiamiento de las MVPE, los cuales se
mencionan a continuación:
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Finanzas y Garantías
1. Un mercado de oferta y demanda crediticia
significativamente corto-placista, que por su
naturaleza no permite la renovación de activos,
inclusive de relativa avanzada tecnología;
2. Manifiesta informalidad del sector, lo cual
constituye un serio impedimento para el
otorgamiento de un crédito;
3. Sector en permanente crecimiento, que dificulta
analizar sus necesidades reales y desarrollar
productos y tecnologías financieras que permitan
su atención;
4. Falta relativa de interés de las instituciones
financieras en desarrollar tecnologías bancarias
que se requieren para atender los diversos
créditos para las MYPE;
5. Escasa información y conocimiento del sector
MYPE por la carencia de información
contable, financiera y legal lo cual dificulta la
evaluación crediticia y genera, por lo tanto,
mayor percepción de riesgo;
6. Reducida escala de negocios y baja calidad de
productos y servicios que no alcanzan estándares
apreciados en él mercado competitivo; exigencia
cada vez mayor en una economía globalizada;
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José Rivera M.
7. Percepción del Sistema Financiero: segmento
económico socialmente sensible, de alto riesgo,
poco sólido y con carencia de garantías, por lo
cual se tienen reservas en apoyar negocios o en
invertir en infraestructura (tecnologías) que les
permita un mejor acopio de información o en la
capacitación de su personal para atender a este
sectpr;
8. Altas tasas de interés por la percepción de riesgo
crediticio y por elevados costos operativos y
transaccionales relacionados con la evaluación,
administración y recuperación de los créditos; .
9. Un complicado sistema judicial que entorpece y
dificulta la recuperación de un crédito; y
10. La heterogeneidad del sector. Ejemplo: una
unidad económica que desarrolla actividad
agropecuaria y otra de comercio, obviamente
requieren tratamiento diferenciado. El tipo de
actividad, la ubicación donde opera, el mercado
donde desarrolla sus actividades, el grado de
tecnológica que tiene, el nivel de asistencia
técnica que posee, la capacidad operativa y de
gestión con que realiza sus actividades,
181
Finanzas y Garantías
sus canales de comercialización, la
demanda de bienes y servicios, la
duración del ciclo de operación y otras,
merecen tratamientos y tecnologías
diferentes.
En consecuencia. por las consideraciones
expuestas y como quiera que en este mundo
globalizado. la incidencia de los riesgos son
cada vez mayores. los intermediarios
financieros tienen serias dudas y limitaciones
para atender a este sector.
De allí que las instituciones financieras y las
MYPE deban evaluar la posibilidad de
utilizar, como parte de su tecnología o
mecanismos, respectivamente, los Sistemas
de Garantía desarrollados por Instituciones
Especializadas, que les permita, a unos,
reducir los riesgos potenciales en una
operación de crédito; y a otros, el tener
acceso a créditos más favorables.
8.4 ¿ Que es un Sistema de Garantías?
El Sistema de Garantías, es un "mecanismo
financiero" que se utiliza para dar acceso al
crédito a una micro, pequeña o mediana empresa
que, en la mayoría de los casos, tiene dificultades
para obtener créditos y que, a la vez, tiene que
asumir condiciones inadecuadas
182
José Rivera M.
de costo, plazos, garantías o carencia de
periodos de gracia. El acceso al crédito
significa la inserción de la unidad económica
al circuito financiero del país.
Mediante este Sistema las Instituciones de
Garantía - en el modelo de garantía de
cartera o global-, previa evaluación del
cliente, entrega garantías líquidas y de
realización rápida y fácil
"
a los intermediarios del Sistema Financiero
formal, a efecto de garantizar los créditos
demandados por la micro y pequeña
empresa.
Se debe tener presente que existen Sistemas
de Garantía especializados o concentrados
tan solo en la micro y pequeña empresa, que
constituye el sector menos favorecido en el
acceso al crédito; pero también existen otros
orientados a fomentar un sector específico de
actividad.
Para muchos entendidos. los Sistemas de
Garantía representan la "herramienta básica y
fundamental" de desarrollo de las Micro y
Pequeñas Empresas - MYPE. así como para la
Mediana empresa.
8.5 Importancia
Históricamente los Sistemas de Garantía, han
generado grandes expectativas ante los
183
Finanzas y Garantías José Rivera M.

NÚMERO DE
bancos y otros intermediarios financieros, como DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA SISTEMAS
instrumentos para promover el financiamiento a
las micro y pequeñas empresas, toda vez que les En América Latina 37
facilita el otorgamiento del crédito. En África 32
En OCDE (*) y otros países similares 32
En Asia 22
La existencia en diferentes regiones del mundo de En Europa tentral y Oriental 12
diversas instituciones de garantía, demuestra su En el Caribe 06
gran importancia como "una herramienta" que En Oriente Medio 03
permite el desarrollo de las MYPE y de la En ex Unión Soviética 02
economía de los países en donde operan.
TOTAL 146

En cualquier continente o lugar del mundo existe * Organización para /a Cooperación y

un Sistema de Garantías para facilitar el acceso a
la financiación de las micro y pequeña empresa.
Es precisamente en los países más desarrollados,
como: EE.UU. Japón, Canadá y algunos de la UE,
en donde se aprecia esta realidad.
En Asia y en Europa, los Sistemas de Garantía han
permitido una mayor participación de la pequeña
empresa en la actividad económica de cada Continente.
Actualmente en el mundo existen 146 Sistemas de
Garantía operativos, los mismos que están distribuidos
de la manera siguiente:
Desarrollo Económicos (países más
industria/izados)
Para finalizar. debemos destacar. que la
participación de la Institución de Garantía hace
que se reduzca. comparta y diversifique el riesgo.
Asimismo. provee de liquidez a los intermediarios
financieros mientras se realiza la recuperación del
crédito y la eiecución de garantías. reduciéndose
de esta manera el requerimiento de provisiones
específicas de parte de los intermediarios
financieros.

185
184
Finanzas y Garantías
8.6 Objetivos del sistema
Los objetivos de un Sistema de Garantías, se
pueden resumir de la siguiente manera:
1. Permitir a las MYPE el acceso al
financiamiento formal;
2. Mejorar sus costos y condiciones de
financiamiento;
3. Integrar a las MYPE al Sistema Financiero
formal, es decir, lIevarlas a la formalidad
que les permita un crecimiento sólido y
sostenido; y
4. Apoyar con el desarrollo económico del país
en donde operan.
8.7 Viabilidad de las Instituciones de Garantía
La experiencia indica que la viabilidad de las
Instituciones de Garantía, está sustancial
mente supeditada, por un lado, a la capacidad
para mantener e incrementar sus recursos -
con la finalidad de atender a un mayor
número de MYPES en sus necesidades de
financiamientoy, por otro, a la capacidad de
reponer la disminución de sus recursos,
generada por pérdidas de créditos no
recuperables ya sea por quiebra o
incumplimiento de pago de parte de las
empresas avaladas.
186
José Rivera M.
Un ambiente de inestabilidad o recesión
económica y de políticas variables exige una
muy eficiente gestión de administración de
riesgo, que evite los niveles de morosidad y
honra miento; y, optimice los niveles de
recuperación planificados.
En nuestra opinión, los mecanismos de
garantía exitosos, son aquellos que a tiempo
supieron enmendar sus políticas crediticias y
adicionar al modelo tradicional de garantía, el
denominado "servicio de garantía de cartera»,
aplicado en especial en América Latina por
Colombia, Chile y Perú.
Asimismo, debe tenerse presente que la
garantía debe ser considerada
complementaria y no constituye una solución
integral a la problemática existente y que, por
lo tanto, una evaluación exhaustiva del sujeto
de crédito es la base primordial para tener
resultados exitosos. Además, es aconsejable
que la evaluación de riesgo sea realizada por
las instituciones financieras prestadoras de
dinero, para que no se desatiendan de la
problemática de la financiación.
En consecuencia el éxito de una Institución
el
Financiera Especializada de Garantía, radica en
manejo eficiente de sus recursos, lo cual
187
Finanzas y Garantías
lleva implícito una buena gestión administrativa
que le permita: i) un análisis permanente de la
cartera de créditos, materia de la garantía,
contemplando permanentemente la posibilidad de
contar con mecanismos de reafianzamiento, que
diversifiquen o compartan con terceros el riesgo
crediticio afianzado; ii) la consolidación de su
sistema de garantías a mediano y largo plazo; iii)
la optimización de los recursos financieros con
que cuenta; y iv) el mantenimiento de costos de
operación adecuados que permitan mantener
niveles de comisión razonables para las MYPE
del mercado.
8.8 Tipos de organización de los Sistemas de
Garantías
Existen diversas manifestaciones en materia de
organizaciones y Sistemas de Garantías
estructuradas específica mente para dicho
propósito, éstas son: i) Fondo de Garantía; ii)
Programa de Garantía; e iii) Instituciones
Financieras Especializadas en Garantía.
Cada una de estas mantiene diferencia en cuanto a
su organización, eficiencia y presencia dentro de
los sistemas financieros en donde operan.
188
José Rivera M.
Generalmente los Sistemas de Garantía, se
expresan a través de Fondos de Garantía,
Programas de Garantía o Instituciones Financieras
especializadas en Garantía que nacen y se regulan
por una norma legal; sin embargo, existen
iniciativas privadas, que constituyen entidades con
personalidad jurídica, debidamente inscrita, que
forman parte del Sistema Financiero formal y que
buscan atender esta necesidad de respaldo de las
MYPE, cuyo objetivo es también contribuir con el
desarrollo económico de los países en donde
operan.
En América Latina tenemos los casos de: El
"Fondo de Garantía" de Argentina (FOGABA),
"Fondo Nacional de Garantías" de Colombia
(FNG) y Fundación "Fondo de Garantía para
Préstamos a la Pequeña Industria" (FOGAPI) de
Lima, Perú; que son instituciones formales y no
meramente Fondos de Garantías nacidos por
dispositivos gubernamentales y de duración
transitoria, sino entidades con personalidad
jurídica.
Debemos mencionar, que los Fondos de
Garantía, son asignaciones de recursos
temporales y limitados que emanan de normas
gubernamentales. Los Programas de Garantía,
desarrollan, mediante la articulación
189
 José Rivera M.
Finanzas y Garantías

y administración del Estado, un Plan o Programa

de Garantías pre-establecido, orientado a uno o
varios sectores de la economía, siendo también
transitorios y limitados. Las "Instituciones
Financieras Especializadas en Garantía", entre
ellas FOGABA, FNG de Colombia, FOGAPI de
Lima - Perú ( así como las Instituciones
Financieras Especializadas en Garantía Recíproca
), son instituciones reguladas o supervisadas por
entes de control o de supervisión. Algunas, son
reguladas por la Ley General de Banca ( caso de
FOGAPI, Lima-Perú ) y otras por una norma
específica (Instituciones Financieras
Especializadas en Garantía Recíproca).
También debemos señalar, que existen
instituciones que se regulan por la normatividad
general aplicable a actividades comerciales y
especiales, contenidas en las legislaciones
respectivas.
En el Cuadro 8.1 se puede visualizar las
diferencias sobre el particular.
Es de apreciar que FOGAPI en el Perú. es una
institución privada formal. que adoota la forma
legal de Fundación y que se encuentra regulada y
suoervisada por la Superintendencia de
Banca y Seguros. cuyo obieto social es dedicarse
al otorgamiento de garantías cara

190 191
 José Rivera M.

Finanzas y Garantías

8.9.1 Garantía Individual

facilitar el acceso al crédito a las MYPE.
asesorándolas para tal fin.
8.9 Tipos de Garantía ofrecidas
Las Instituciones de Garantía deben ofrecer
servicios diferenciados en función a los segmentos
o sectores de actividad en los que se desempeñan
las MYPE. Con ello, estas instituciones apoyan a
los Intermediarios Financieros en el estudio de los
nuevos mercados, que antes no les eran
interesantes, por su desconocimiento o por la
desconfianza que tenían sobre los mismos.
Los mecanismos de garantía deben establecerse
con el respaldo y la solidez de entidades de
reconocido prestigio y solvencia, que proyecten
una imagen de confianza a las instituciones
otorgantes de los préstamos; es decir, sus garantías
deben ser fácilmente reconocidas por el Sistema
Financiero. .
Por lo general, se traduce en la emisión de Cartas
Fianza para respaldar a las micro y pequeñas
empresas en negocios que le aseguran su fuente de
trabajo, permitiéndole la suscripción de contratos
de venta, de bienes o servicios, con cualquier
entidad pública o privada. Q>nstituye un "modelo
de garantía" en el que se desarrolla banca "de
primer piso".
Estas Cartas Fianza le van a permitir a las MYPE,
acceder al crédito de proveedores, así como lograr
adelantos y participar en Licitaciones y Concursos
Públicos convocados por empresas o instituciones
formales del Sistema.
Cuadro 8.2: Modelo Individual

Los tipos de garantía que mayormente se aplican

en América del Sur, son tres: i) la Garantía
Individual; ii) la Garantía de Cartera o Global para
Créditos MYPE; y iii) la Garantía de
Intermediario o Institucional.

192 193
Finanzas y Garantías
Los principales productos de Garantía
Individual son los siguientes:
a) Garantía a Proveedores
Tiene por finalidad obtener de un tercero
(proveedor) materiales e insumos que
permitan a la MYPE cumplir con el contrato
que tenga suscrito o por susc;ribir. Este
financia miento es menos oneroso que
obtener un préstamo para capital de trabajo
adicional para la adquisición de materiales e
insumos.
b) Garantías Técnicas
Estas pueden ser de:
Fiel Cumplimiento de Contrato; es decir,
aquella que garantiza al solicitante del
suministro de bienes o del servicio, el
cumplimiento del contrato por parte de la
MYPE conforme a las especificaciones
técnicas pactadas o a los requerimientos del
servicio.
Prestaciones Accesorias, en los contratos
que requieren algunas prestaciones
adicionales ,como mantenimiento,
reparación, u otras.
c) Garantías Comerciales:
Garantía de Adelanto, modalidad que
permite a la MYPE obtener recursos
dinerarios adelantados del cliente,
194
José Rivera M.
facilitándole el flujo de Capital de Trabajo
para el mejor cumplimiento de la
obligación contratada. El adelanto lo
podrá obtener mediante unéj carta fianza
cuando la Institución contratante lo haya
especificado.
Garantía de Monto Diferencial: Es
aquella que tiene por objeto asegurar la
calidad del bien o servicio, cuando la
propue9ta económica de la MYPE es
menor al valor referencial indicado por el
contratante.
Garantía a Productos Financieros
Estandarizados (PFE): Se brinda la
garantía necesaria para los PFE que
otorgan a determinadas cadenas
productivas sostenidas fundamentalmente
en la integración de procesos tecnológicos,
el capital de trabajo y de inversión en
infraestructura productiva que requieren
para su desarrollo.
Garantía para Empresas Auditoras:
Tiene por finalidad apoyar al sector de las
Empresas Auditoras que requieren realizar
exámenes de auditoría, para cuyo efecto
demandan diferentes cartas fianza.
Garantía para Servicios Médicos de
Hemodiálisis: Sirve para garantizar a
empresas especializadas en esta actividad
en la prestación de los servicios
contratados
195
 José Rivera M.
Finanzas y Garantías

por las Instituciones masivas de Seguridad La finalidad del Servicio de Garantía de

social, ya sean públicas o privadas. Cartera es reducir y diversificar el riesgo
crediticio, con la participación de la
Garantía para Empresas Construc- Institución de Garantía como aliado
toras: Es aquella que tiene por objeto estratégico de la IFI para tal fin,
apoyar obras civiles del sector público y permitiéndoles desarrollar o adecuar sus
privado, para garantizar obligaciones que tecnologías bancarias para atender los
se contraen en la ejecución de una diversos créditos MYPE, así como obtener un
determinada obra. mayor conocimiento del mercado
crediticio MYPE.
8.9.2 Garantía de Cartera o Global para
créditos MYPE La caracteristica principal de este modelo es
respaldar, por lo general, hasta el 50% del
Es una expresión de banca de «segundo piso» saldo capital -concordante con la experiencia
para garantías, en la que la Institución de internacional que existe sobre el particular-
Garantía guarda relación directa con las permitiendo que el riesgo crediticio entre las
instituciones financieras intermediarias ( IFI ). IFIS y la Institución de Garantía sea
Con este modelo de garantía, las IFI prestan equitativo.
dinero a las MYPE, permitiendo garantizar Cuadro 8.3: Modelo de Cartera
automática mente la totalidad de los créditos
MYPE, cuyas características se encuentran
definidas en convenios que la Institución de
Garantía suscribe con las IFI.
Asimismo, existe la posibilidad que la
garantía tenga carácter semi-automático, en
cuyo caso se requiere de una evaluación
adicional por la Institución de Garantía, en
razón a algunas consideraciones especiales y
dependerá de los resultados de la evaluación
que se haga a la IFI o en razón a la magnitud
de la operación de crédito, materia de Los principales productos de Garantía de Cartera
respaldo, o por la especialidad que conlleva la o Global son los siguientes:
misma.

196 197
 José Rivera M.
Finanzas v Garantías

6. Permite el acceso y la ampliación de créditos a

a) Financiamiento para Capital de Trabajo; un mayor número de MYPES.
b) Financiamiento de Activos Fijos; y
c) Producto Financiero Estandarizado (PFE). 8.9.3 Garantía de Intermediario o
Institucional
Las Ventajas de este modelo son las siguientes:
Este modelo de Garantía permite a las
1. Las IFI recuperan parte del capital ante el Instituciones Financieras especializadas en
incumplimiento de pago de una MYPE; Microfinanzas (IMF), elegibles, acceder a nuevos
2. Tan pronto sean recuperados los créditos recursos con la garantía de las Instituciones de
impagos por parte de la IFI, éstas devolverán a Garantía, para ser canalizados al grupo objeto en
las Instituciones de Garantía y a costo cero, determinados ámbitos geográficos.
aquellos montos correspondientes a la
cobertura; Cuadro 8.4: Modelo de Intermediario
3. En caso de pérdida, la Institución de Garantía
comparte la misma con la IFI, hasta por el
monto de su cobertura;
4. Las IFI no efectúan provisiones por el monto
de la cobertura de la Institución de Garantía,
en aplicación a regulación que existe respecto
al riesgo de contraparte, establecido en el
artículo 212 de la Ley General del Sistema
Financiero NO 26702 Y a la Resolución de la
Superintendencia de Banca y Seguros NO 808
del 2003, lo cual beneficia la rentabilidad de
los intermediarios financieros;
5. Para las IFI que utilizan este instrumento,
constituye una fortaleza y respaldo adicionales Los Productos del Modelo de Intermediario o
que a su vez, les permitirá obtener mayores Institucional, son:
recursos para sus colocaciones, lo cual
propicia el crecimiento y desarrollo de los
créditos para este sector; y a) Garantía para EDPYMES
La cual permite operar a estas instituciones
financieras, que están

198 199
Finanzas y Garantías

reguladas en el Perú, con recursos

financieros de otras instituciones para ser
destinados a créditos en las MYPES.

b) Garantía para ONGs especializadas en

microfinanzas (IMF):

Esta garantía respalda a Organizaciones No

Gubernamentales seleccionadas.

Para concluir este Capítulo debemos mencionar también,

que el éxito de las Instituciones de Garantía
dependerá:
1. De la eficacia de los productos que ofrezca;

2. De las políticas crediticias que adopte; y

finalmente
3. De su creatividad para desarrollar productos en
función a las necesidades de las MYPE.

.......

200