EL MERCADO DE DIVISAS

EL MERCADO DE DIVISAS

•
EL MERCADO DE DIVISAS
•
El mercado de divisas proporciona la estructura física e
institucional por medio de la cual el dinero de un país se
cambia por el de otro, determina el tipo de cambio entre
las monedas y se completan físicamente las
transacciones en divisas. Divisa significa el dinero de
otro país, es decir, saldos bancarios, billetes, cheques y
letras en moneda extranjera. Una transacción cambiaria
es un acuerdo entre un comprador y un vendedor de
que una cantidad fija de una moneda sea entregada a
cambio de otra a una tasa específica.
 EL MERCADO DE DIVISAS

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EL MERCADO DE DIVISAS
•
El mercado de divisas proporciona la estructura física e
institucional por medio de la cual el dinero de un país se
cambia por el de otro, determina el tipo de cambio entre
las monedas y se completan físicamente las
transacciones en divisas. Divisa significa el dinero de
otro país, es decir, saldos bancarios, billetes, cheques y
letras en moneda extranjera. Una transacción cambiaria
es un acuerdo entre un comprador y un vendedor de
que una cantidad fija de una moneda sea entregada a
cambio de otra a una tasa específica.
 Extensión geográfica del mercado
de divisas
•
En lo geográfico, el mercado de divisas abarca todo el mundo,
con precios que se mueven y monedas que se comercian en
alguna parte todas las horas de cada día laborable. El importante
comercio mundial empieza todas las mañanas en Sídney y Tokio,
pasa hacia el oeste a Hong Kong y Singapur, sigue a Bahrein,
llega a los principales mercados europeos de Fráncfort, Zúrich y
Londres, salta el Atlántico hasta Nueva York, va hacia el oeste a
Chicago y acaba en San Francisco y Los Ángeles.
 Extensión geográfica del mercado
de divisas
•
El mercado se vuelve más profundo, o más líquido, durante
la tarde temprana europea, cuando tanto los mercados en
Europa como en la costa oriental estadounidense están
abiertos. Este periodo se considera como el mejor para
asegurar una ejecución uniforme de un pedido muy grande.
Muchos bancos internacionales grandes operan oficinas de
cambio de divisas en cada uno de los centros de comercio
geográfico para servir a importantes cuentas comerciales
las 24 horas del día. Los volúmenes de transacciones de
divisas se mueven alrededor del mundo en la medida que
los principales centros de negocios de Londres, Nueva York
y Tokio abren y cierran a través del día.
•
.
 Extensión geográfica del mercado
de divisas

Measuring Foreign exchange Market Activity: Average Electronic Conversions per hour

25000

20000

15000

10000

5000

0
 Extensión geográfica del mercado
de divisas

•
En algunos países, una parte del comercio de divisas se
lleva a cabo en un piso de remates oficial por medio de puja
abierta. Los precios de cierre son publicados como el precio
oficial, o fixing del día, y ciertas transacciones comerciales
y de inversión toman como base este precio oficial. Las
empresas de negocios en países con controles cambiarios
deben entregar las divisas ganadas por las exportaciones al
banco central al precio fixing diario.
 Extensión geográfica del mercado
de divisas
•
Los bancos que comercian en divisas están conectados
con redes de telecomunicación muy avanzadas. Los
operadores y corredores profesionales obtienen las
cotizaciones de los tipos de cambio en las pantallas de sus
computadoras y se comunican por teléfono, computadora,
fax y telefax. Los departamentos de divisas de muchas
empresas de negocios no bancarios también manejan
redes de computación para estar al tanto del mercado y
buscar las mejores cotizaciones. Ruters, Telerate y
Bloomberg son los principales proveedores de información
sobre los tipos de cambios de las divisas y los sistemas de
cambio.
 Extensión geográfica del mercado
de divisas
•
Un avance reciente fue la
introducción del matching
(comparación, asociación)
automatizando en los sistemas
de cotización por computadora.
Hoy en día las transacciones
ejecutadas por computadora
reemplazan a otros sistemas de
operación más convencionales
en todo el mundo.
 Funciones del Mercado de Divisas

Funciones del Mercado de Divisas

•
El mercado de divisas es el mecanismo mediante el cual una
persona o una empresa transfieren poder de compra de un
país a otro, obtiene u otorga crédito para las transacciones
comerciales internacionales y minimiza los riesgos de variación
de los tipos de cambio.
 Funciones del Mercado de Divisas

-Provisión de crédito
•
Ya que el movimiento de bienes entre países se lleva algún
tiempo, es necesario financiar el inventario en tránsito. El
mercado de divisas proporciona una fuente de crédito. Hay
instrumentos disponibles especializados, como aceptaciones
bancarias y cartas de crédito para financiar el comercio
internacional.
 Funciones del Mercado de Divisas

-Transferencia del poder de compra

•
La transferencia del poder de compra es necesaria porque el
comercio internacional y las transacciones de capital incluyen
grupos que viven en países con diferentes monedas
nacionales. En general, cada grupo desea manejar su propia
moneda, pero la transacción comercial o de capital puede
facturarse sólo en una moneda.
 Funciones del Mercado de Divisas

-Reducción del riesgo cambiario

•
Los mercados de divisas proporcionan oportunidades de
¨cobertura” para transferir el riego cambiario a alguien más.
 Participantes del Mercado
de Divisas
•
El mercado de divisas tiene dos niveles: el interbancario o
mercado al mayoreo, y el mercado de ventanilla, o al menudeo.
Las transacciones individuales en el mercado interbancario
normalmente comprenden grandes sumas en múltiplos de un
millón de dólares o su valor equivalente en otras monedas. Por el
contrario, los contratos entre un banco y sus clientes son por
cantidades específicas, en ocasiones hasta por el último centavo.

•
Cinco amplias categorías de participantes operan dentro de estas
dos gradas: operadores, o negociantes de divisas, bancarios y no
bancarios, individuos y empresas que efectúan transacciones
comerciales o de inversión, especuladores y arbitrajes, bancos
centrales y tesorerías, y corredores de divisas.
 Participantes del Mercado
de Divisas
-Operadores de divisas, bancarios y no bancarios
•
Los bancos y unos cuantos operadores de divisas no bancarios,
operan tanto en el mercado interbancario como en el de
ventanilla. Obtienen utilidades de divisas a un precio de “compra”
y de revenderlo a un precio de “oferta” (también llamado “de
venta”). La competencia entre los operadores en todo el mundo
hace más estrecho el margen entre el precio de compra y venta, y
contribuye de esta manera a hacer “eficiente” el mercado de
divisas en el mismo sentido que las bolsas de valores. Los
operadores de los departamentos de divisas de los grandes
bancos internacionales con frecuencia sirven como “hacedores de
mercados”. Están dispuestos a comprar y vender a toda hora
aquellas monedas en las que se especializan, manteniendo una
posición de “inventario” en esas monedas.
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de Divisas
--Individuos y empresas que manejan transacciones
comerciales y de inversión
•
Los importadores y exportadores, los inversionistas en
portafolios internacionales, las empresas multinacionales, los
turistas y otros se sirven del mercado de divisas para facilitar la
ejecución de las transacciones comerciales o de inversión. Su
uso del mercado de divisas es necesario aunque incidental
para su propósito comercial o de inversión. Algunos de estos
participantes recurren al mercado para “cubrir” el riesgo
cambiario.
 Participantes del Mercado
de Divisas
-Especuladores y expertos árbitros
•
Estos agentes tratan de obtener beneficios del intercambio en
el mercado mismo. Operan a su propio interés, sin necesidad u
obligación de servir a clientes o de asegurar un mercado
continuo. En tanto que los operadores buscan las utilidades en
el margen entre la compra y la venta, además de lo que
puedan ganar en las variaciones de los tipos de cambio, los
especuladores buscan todas sus utilidades en las variaciones
de los tipos de cambio en mercados diferentes.
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de Divisas

-Bancos centrales y tesorerías

•
Los bancos centrales y las tesorerías recurren al mercado para
adquirir o para gastar las reservas en divisas de sus países, así
como para influir en el precio que se comercia su moneda, de
tal forma que beneficie los intereses de sus ciudadanos.
 Participantes del Mercado
de Divisas

-Corredores de divisas
•
Los corredores de divisas son agentes que facilitan el
intercambio entre los operadores, sin convertirse en parte
importante de la transacción. Por este servicio cobran
comisión. Mantienen el acceso instantáneo con cientos de
operadores de todo el mundo.