CAPITAL DE TRABAJO

Información del Curso Tutor: Esp. Ramiro Agudelo González

Administración de Capital de
Trabajo
Capital de Trabajo
Se refiere primordialmente al activo corriente el cual la
empresa debe tener para poder operar normalmente.
Esta compuesto primordialmente por:

• Disponible
• Cartera
• Inventarios
Capital de Trabajo Neto
En el valor neto que la empresa debe invertir para la
operación normal deben tomarse en cuenta las cuentas por
pagar que primordialmente son el pasivo corriente :

• Bancos
• Proveedores
• Empleados
Capital de Trabajo Neto
El total de la inversión que debe hacer la empresa en
términos de operación día a día corto plazo sería:

CT = Inventario + Cuentas por cobrar – Proveedores

Ciclo de Efectivo - KTNO
El tiempo que transcurre el dinero desde que sale de la
empresa hasta que vuelve a entrar a la misma obviamente
son su respectiva utilidad.
En este caso se toman del capital de trabajo los rubros de
mayor inversión que son la cartera, los inventarios y
proveedores.
C.E. = Rotación de cartera + Rotación de inventarios –
Rotación de proveedores.
 Política de Optimización

Las políticas casi obvias para el tema son:

• Cobrar los mas rápido posible sin presionar mucho a los

clientes para espantarlos
• Rotar el inventario lo más rápido posible sin correo riesgos
de quedar desabastecidos
• Pagar los más lento posible sin afectar la calificación
crediticia.
Admin de Activo Corriente
Disponible

• Concentración de caja
• Cuentas con balance cero
• Inversión de sobrantes en CDTs o similares
Admón de Activo Corriente
Inventario

• Modelo de Orden Económica

• Justo a Tiempo
• MRP (Materials Requirement Planning)
Orden Económica
En este modelo el objetivo es minimizar el costo total de
administración de inventario. Se manejan los costos de
pedido y los costos de manejo.

2 xSxO
La fórmula final es: O.E. =
C

Donde: S: unidades por periodo

O: costo por orden de pedido
C: Costo de manejo por unidad
Justo A Tiempo (just in time)
Modelo en el cual se busca minimizar la inversión en
inventario pensando que los materiales requeridos deben
llegar justo en el momento que se requiren.
Implica excelente coordinación entre proveedores,
empleados y empresas de transporte.
MRP (material requirement planning)
Programa computacional que maneja primordialmente el método
de Orden Económica pero adicionalmente se puede conectar en
línea con los aplicativos de finanzas, producción, mercadeo,
ingeniería y otros posibles de la empresa.
una solución relativamente nueva a u problema clásico en la
producción: controlar y coordinar los materiales para que se
encuentren disponibles cuando sea necesario, y al mismo tiempo
sin tener la necesidad de tener un inventario excesivo.

Va de la mano con el MPS (Master Production Schedule) o plan

Maestro de producción.
Admintración Activo Corriente
Cuentas por Cobrar (Cartera – Deudores Clientes)

• Manejo de política de plazo

• Manejo de Descuentos por Pronto Pago
• Tiempos Flotantes (entre pago y efectivo)
Política de Plazo
Un aumento en la política de plazo tiene implicaciones:

• Mayores ventas
• Mayor capital de trabajo por cartera
• Crecimiento del costo del manejo de cartera de difícil cobro
Política de Plazo
Ejemplo:
Una empresa vende 60,000 unidades anuales a un precio de
$10 con un costo variable de $6. Se estima que ampliando el
plazo de 30 a 45 días se venda 5% de más pero se aumenta el
costo de cartera de difícil cobro de 1% a 2%. Si el costo de
oportunidad de la empresa es del 15%, valdrá la pena el
cambio?
Ejemplo - Plazo
Ingreso adicional: 60000*(1.05-1)*(10-6)=12000
Aumento en cartera: 63000*10/365*45=77671
60000*10/365*30=49315
Diferencia = 28356*0.15=4253
Costo de cartera difícil cobro:
2%*63000*10=12600
1%*60000*10=6000
Diferencia = 6600
Diferencia Total: 12000 – 4253 – 6600 = 1147
Descuento Pronto Pago
Brindar opciones de pronto pago tiene implicaciones:

• Mayores ventas
• Mayor cartera y por ende costo
• Pérdida de utilidad
Descuento Pronto Pago
Ejemplo:

Una empresa tiene hoy un rotación de cartera de 40 días y

esta pensado ofrecer descuento del 2% si paga en 25 en vez
de 40 días cambiando la rotación a 25 días. Este cambio
igualmente aumentará las ventas de 1000 a 1050 por año. El
precio de venta es de 3000 y el costo variable 2300. El 80%
tomará la opción de pronto pago. El costo de oportunidad es
de 14%. Vale la pena el cambio?
Ejemplo – Pronto Pago
Ingreso adicional : 50*(3000-2300) = 35000
Costo cartera: 1000*3000/365*40 = 328767
1050*3000/365*25= 215753
Diferencia: 113014*0.14=15822
Perdida utilidad: 2%*80%*1050*3000=50400

Neto: 35000-15822-50400 = -31.222

Tiempos flotantes
Tiempo entre el pago y el efectivo:

• Correo
• Procesamiento
• Canje
Cuentas por Pagar
La idea es pagar lo más tarde posible sin afectar la calificación
crediticia.

El tema de decisión es si se debe tomar o no la opción de

pronto pago si se presenta.

Formula: % DPP 365

Costo = x
1 − % DPP Dias
% DPP 365N
Costo _ real = (1 + ) −1
1 − % DPP