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E
l análisis del punto de diferentes niveles de produc- c. Se supone que el sistema de
equilibrio (APE) es una ción de uno o más productos producción es bastante cons-
técnica sencilla y potente y, por ende, estimar el IB de tante, pero si la empresa de-
que puede usarse en la gestión de equilibrio. cidiese producir más de algu-
la empresa agropecuaria. Contri- El punto de equilibrio se pue- nos productos y menos de
buye a mejorar la toma de deci- de calcular para la totalidad de la otros, los costos variarían, al
siones productivas y económico- empresa, para un solo producto igual que el punto de equili-
financieras, facilitando la deter- o para una combinación de va- brio.
minación de la dimensión más rios productos, tanto en unidades
adecuada de la empresa. El APE físicas como en unidades mone- El Punto de
puede ser de gran utilidad en, por tarias. Equilibrio Económico
lo menos, tres situaciones: a) de- El APE proporciona una bue- El objetivo de conocer el pun-
cisiones que involucran la gene- na guía para la gestión empresa- to de equilibrio económico
ración de nuevos productos; b) rial, no obstante tiene algunas li- (PEE), en términos de los ingre-
medición de los efectos de un mitaciones que conviene desta- sos, es determinar el nivel de in-
crecimiento de los niveles de pro- car previamente: greso bruto a partir del cual la
ducción actuales o cambios en la a. Se asume que las relaciones empresa comienza a obtener be-
composición de los mismos; y c) costo-producción/ingreso-be- neficios positivos. Esto se logra
evaluación de los efectos que se neficio son lineales, lo que a través del estudio de las rela-
producen por cambios tecnológi- sólo es realista para determi- ciones entre la estructura de cos-
cos que sustituyen costos fijos nados rangos de producción. tos, el valor de la producción ge-
por costos variables o permiten b. Se supone que la curva del nerada y el beneficio de la em-
distintas relaciones entre los mis- ingreso bruto aumenta lineal- presa. Es decir, se trata de esti-
mos. mente con la producción. Esto mar cuál es el nivel de ingreso
En forma resumida, permite: implica que, cualquiera sea su bruto (IB) que proporciona un
a. Determinar el nivel de ingre- nivel, la producción es valo- beneficio de explotación o bene-
so bruto (IB) que debe ser rizada al mismo precio unita- ficio antes de intereses e im-
generado para cubrir todos los rio, lo que no siempre es real. puestos (BAIT) 3 nulo o igual a
costos de explotación (fijos y
variables). El análisis puede
realizarse dejando de lado los
1
BAIT = IB – Costos Variables – Costos Fijos
2
BN = BAIT – Intereses – Impuesto a la Renta Agropecuaria
costos financieros (punto de 3
Esto constituye una simplificación para aquellas empresas gravadas
equilibrio económico o PEE) con el impuesto a la renta; lo correcto sería considerar el beneficio
o, por el contrario, teniéndo- antes de interés y después de impuestos.
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cero, en el cual la empresa no volumen de la actividad y no va- también denominados proporcio-
genera pérdidas ni ganancias. rían ante cambios en los niveles nales, son aquellos cuyo importe
El beneficio de explota- de la misma, dentro de un rango depende del volumen de activi-
ción 4 de la empresa se define relevante. Dentro de este grupos dad previsto o alcanzado. Existe
como la diferencia entre los in- pueden encontrarse rubros como una correlación bastante directa
gresos totales generados por la ser, salarios del administrador, entre su importe y el volumen de
actividad productiva (IB) y los amortizaciones de mejoras fijas producción. Es el caso, por ejem-
costos totales incurridos para ge- de uso general, gastos de mante- plo, de los gastos en raciones, es-
nerarlos (CT), medida a través del nimiento de infraestructura pro- quila, fertilizantes, combustibles
BAIT. Así, se expresa, entonces, ductiva, impuestos fijos, entre para laboreos, comisiones, etc.
como BAIT = IB – CT, donde el otros. Así, estos costos no están A menudo existe una tercera
IB representa la producción total correlacionados, por ejemplo, categoría que agrupa costos se-
de la empresa, valorada en tér- con el volumen de granos cose- mifijos o semivariables Estos
minos monetarios, en tanto que chados o el número de terneros ocurren cuando, por ejemplo, se
los CT representan el valor del nacidos. produce un cambio de escala en
desgaste o del consumo de los Los CF no varían cuando se un período determinado, que se
medios de producción utilizados, altera el nivel de producción has- mantiene en el mediano plazo. La
expresados en términos moneta- ta una escala determinada, en el necesidad de aumentar la base
rios. Bajo los CT se agrupan to- corto y mediano plazo 5. Si en el forrajera de una empresa median-
das aquellas partidas que signifi- transcurso de un plazo determi- te el arrendamiento de superficie
can un gasto para la empresa o nado se incrementa la producción adicional sería un caso en éste
un desgaste de los medios de pro- y aumenta el costo total, esto se sentido.
ducción (reflejen o no una salida produce en respuesta al creci- El efecto de los costos fijos y
de efectivo). Estos costos pue- miento de los costos variables. variables tiene importantes con-
den desglosarse fundamental- Los costos fijos se mantienen secuencias en la determinación
mente en dos clases, fijos y va- constantes durante el plazo con- de los costos por unidad de pro-
riables. siderado (estrictamente aquellos ducción o costos unitarios. Los
Los costos fijos (CF) son que dependen de decisiones del CF por unidad de producto
aquellos que, en general, no guar- productor). (CFU) se reducen a medida que
dan una relación directa con el Los costos variables (CV), se incrementan las unidades pro-
4
El beneficio de explotación es un concepto equivalente al beneficio económico, operativo o beneficio antes de
intereses e impuestos (BAIT). Refleja el excedente generado por el desarrollo de la actividad productiva, el que
deberá retribuir al capital propio (patrimonio) y al capital ajeno (pasivo), además del correspondiente pago fiscal
por el desarrollo de la actividad empresarial (impuesto a la renta agropecuaria). Con todo, es deseable que, tras
cubrir dichos compromisos, una parte del excedente de beneficios se retenga en la empresa para permitir su
capitalización (Reservas).
5
En el largo plazo, todos los costos son variables dado que se puede cambiar toda la estructura de activos
productivos y por ende los costos que se incurren para su funcionamiento.
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tura productiva de la empresa
(identificada por los respectivos
puntos de equilibrio) se podría
estar incurriendo en pérdidas,
en algunos de ellos, aún cuando
el resultado final podría no arro-
jar cifras negativas.
Esto no implica necesaria-
mente que aquellos productos
que están generando pérdidas,
deban descontinuarse. Esto es
cierto, si el producto desconti-
nuado se reemplaza por otro que
absorbe una mayor cantidad de
costos fijos, dado que ya se han
cubierto los costos variables para
poder ser producidos.
Adicionalmente, se pueden
presentar casos en los cuales no
es posible descontinuar un pro-
ducto no rentable porque su eli-
Gráfica 1 - Punto de Equilibrio Económico minación o disminución afecta el
La curva de costos variables – y por tanto la de costos totales – no rendimiento de otros productos.
tiene por que ser lineal, representándose en la gráfica de esa manera En estos casos, se hace indispen-
sólo a los efectos ilustrativos. Nótese que hasta que la empresa no sable una adecuada definición del
alcanza el volumen de ingresos equivalente al punto de equilibrio eco- producto y la consideración de
nómico (PEE), la misma se encuentra en la zona de pérdidas, dado los mismos debería ser incorpo-
que no puede cubrir la totalidad de los costos de producción. Por rada al análisis como un costo de
encima de este punto, la empresa ingresa en la zona de generación de producción.
beneficios de explotación positivos (BAIT > 0). Indacochea 6 (1989) destaca
El cálculo del PEE para varios productos se ajusta más con la las siguientes ventajas derivadas
realidad de las empresas agropecuarias que producen distintos pro- del conocimiento de los márge-
ductos (corderos gordos, ovejas de consumo, ganado gordo, ganado nes de contribución de cada pro-
de cría, granos, etc.). No obstante, no es tan sencillo encontrar el ducto productos generado por la
PEE para cada producto individual. Aquí influye mucho la propor- empresa, entre otras:
ción en que se producen los diferentes productos. Si esa combina-
ción no se mantiene relativamente estable en el sistema de produc- a. Ayudan a decidir qué produc-
ción, se requieren cálculos adicionales de forma tal que los resultados tos impulsar y cuáles desesti-
obtenidos se ajusten mejor a la realidad. mular.
El conocimiento de los PEE de cada producto es una información b. Ayudan a decidir si una de-
relevante para los empresarios agropecuarios dado que permite con- terminada producción debe
tribuir a la toma de decisiones sobre aumentos de producción, en ser discontinuada.
algunos rubros, disminución o incluso eliminación de otros. Con sólo c. Ayudan a determinar el núme-
conocer el PEE total de la empresa no se puede analizar si se están ro de unidades a vender en el
generando beneficios en todos los productos o si hay alguno que no punto de equilibrio, a partir
está siendo rentable, de ahí la importancia de conocer los puntos de del cual es posible lograr una
equilibrio individuales para los diferentes productos. Si no se produ- utilidad deseada.
cen las cantidades óptimas de cada producto, de acuerdo a la estruc- d. Ayudan a determinar el costo
6
Indacochea, A. (1989) “Reflexiones sobre el punto de equilibrio: Hacia un equilibrio financiero en inflación”,
Buenos Aires, Asamblea Conjunta, The Business Association of Latina American Studies (BALAS) y el Consejo
Latinoamericano de Escuelas de Administración (CLADEA).
7
En el caso del sector agropecuario, por las características de sus productos (commodity), se puede asimilar la
condición de “tomadores de precios” con la de precios controlados, dado la escasa posibilidad de afectar a los
mismos.
8
En el cálculo del PEF se considera que no existen ventas a créditos de importancia y que el componente del IB,
generado por diferencias de inventario que no se han realizado, posee un grado de liquidez importante, dado las
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las formulas hasta ahora presen- los costos, dado que no representa un desembolso en efectivo9 y se
tadas. adiciona el pago del principal de las deudas contraídas (D), corres-
Partiendo de la expresión del pondiente al ejercicio económico en análisis. Esta última cuenta no se
beneficio neto BN, en este nue- registra en el Estado de Resultados pero representa un desembolso
vo caso se consideran, el pago del en efectivo. 10
impuesto a la renta con T como Incorporados los ajustes para obtener el PEF, punto en el cual el
tasa impositiva, el pago de inte- BN es igual a cero y por lo tanto los ingresos en efectivo se igualen a
reses, la amortización por efecto los egresos en efectivo, se procede al cálculo mediante las siguientes
de la depreciación de ciertos ac- formulas, en unidades físicas y monetarias, respectivamente:
tivos y el pago del principal por
deudas contraídas por la empre- QE = (CF + Intereses) x (1- T ) + D - A
sa. Se agrega la amortización por (PPP-CVPP) x (1-T)
depreciación (A) para descontar-
la luego de su consideración en y IBE = QE x PPP
características actuales de los mercados agropecuarios. De no ser éste el caso, no se deberían considerar
como parte del IB y deberían utilizarse como precios los realmente obtenidos por la comercialización de bienes.
Esto no sucede con los CVUP que no dependen, en su mayor parte, de la venta de los productos y están más
relacionados con los niveles de producción.
9
Las amortizaciones no se descuentan directamente de los costos porque tiene efectos sobre el cálculo del
impuesto a la renta.
10
Un ajuste más exacto se logra cuando se adicionan las necesidades de mantener un mínimo de caja en efectivo,
que se estima generalmente como un porcentaje de los ingresos por ventas o de los costos en efectivo.