Unidad 1 y 2: Paso 4 - Presentar un informe de evaluación financiera

Luz Adriana Peña Forero

1121822599

Grupo: 102007_169

Tutor
Mariluz Rubio

Universidad nacional abierta y a distancia – UNAD

Escuela de ciencias Administrativas, contables, económicas y de negocios
Curso: Matemática financiera
Acacias, meta
2018
 Introducción

Este trabajo se realiza con el fin de elaborar tablas de amortización y flujos de caja según valores
iniciales dados, estos valores nos generan como resultado conocer el verdadero estado de una
compañía y que paso es el que se debe dar o la mejor estrategia que se debe seleccionar para
ejecutar y así obtener un saldo real de la compañía.
Se demuestra así conocimientos adquiridos en referencia a conceptos matemáticos utilizando
herramientas ofrecidas por Excel.
 Cuadro de resultados de amortizaciones

Escenario Monto de Tasa Cuota Intereses Interés

crédito efectiva mensual a totales primer año
mensual pagar
Cuota capital $ 1,50% $171.111.111 $1.110.000.000 $60.000.000
constante 4.000.000.000
Amortización $4000.000.000 1,60% $120.023.033 $1.761.105.568 $64.000.000
cuota fija
Amortización $4.000.000.000 1,80% $72.000.000 $3.438.071.936 $72.000.000
de cuota fija
con periodo
de gracia
Amortización $4.000.000.000 1,26% $112.275.040 $3.410.152.653 $50.400.000
de cuota fija
con periodo
muerto
Amortización $4.000.000.000 2,50% $100.000.000 $2.400.000.000 $100.000.000
con pago con
pago único al
final del
plazo

3. A partir de los resultados del cuadro de los resultados de amortizaciones de nuevas situaciones
planteadas, de manera individual, deberá responder a los siguientes interrogantes

a. ¿Cuál sistema de amortización, entre el sistema de cuota capital constante y el sistema de

cuota fija, es el más conveniente para que la compañía financie su proyecto de inversión,
 teniendo en cuenta que, en el sistema de cuota capital constante disminuye el tiempo de
crédito de 36 meses a 24 meses y que la tasa de interés efectiva mensual del 1,5% la 1, 7%
y que el sistema de cuota fija aumenta la tasa de interés efectiva mensual del 1,6% al 1,7%
y que el tiempo de crédito disminuye de 48 meses a 36 meses? argumente su respuesta
teniendo en cuenta el valor de los intereses totales, tasa de interés y tiempo del crédito.

Escenario Total de periodos Tasa de interés Intereses totales

Cuota capital 24 1,70 % $ 850.000.000
constante
Cuota fija 36 1,70% $ 1.380.949.882

Según los resultados, lo más conveniente para que la compañía financie su proyecto de inversión
es la cuota capital constante, porque aunque la tasa de interés es igual a la cuota fija con un
interés de 1,70%, el crédito se pagaría en 24 meses y el total de intereses a pagar seria
ochocientos cincuenta millones de pesos Mcte( $ 850.000.00), a diferencia del crédito cuota fija
que su periodo de pago será de 36 meses, con unos intereses totales a pagar por valor mil
millones trecientos ochenta millones novecientos cuarenta y nueve mil ochocientos ochenta y dos
mil pesos Mcte ($ 1.380.949.882 ).

b. ¿Cuál sistema de amortización, entre el sistema de cuota fija con periodo de gracia y el
sistema de cuota fija con periodo muerto es el más conveniente para que la compañía
financie su proyecto de inversión, teniendo en cuenta que el sistema de cuota fija con
periodo de gracia, aumenta su periodo de gracia de doce meses a dieciocho meses y que la
tasa de interés mensual disminuya del 1,8% al 1,5% y que el sistema de cuota fija con
periodo muerto disminuya su periodo muerto a doce meses y que la tasa efectiva mensual
aumenta del 1,26% al 1,29%,? Argumente su respuesta teniendo en cuenta el valor de los
intereses totales, tasa de interés, tiempo del crédito, periodo de gracia y periodo muerto.

Escenario Total de periodos Tasa de interés Intereses totales

Cuota fija con 48 1,50 % $ 2.076.702.591
periodo de gracia

Cuota fija con 36 1,29% $ 1.454.223.324

periodo muerto
Lo más conveniente para que la compañía financie su proyecto de inversión es la propuesta cuota
fija con periodo muerto, cuenta con una tasa de interés muy baja con un porcentaje de 1,29%, con
un total de periodo de 36 meses para pagar el crédito, por un valor de mil millones cuatrocientos
cincuenta y cuatro millones doscientos veinte tres mil trecientos veinticuatro pesos Mcte ($
1.454.223.324)

c. ¿Cuál es el sistema de amortización, entre el sistema con pago único al final del plazo y el
sistema de cuota capital constante, es el más conveniente para que la compañía financie su
proyecto de inversión, teniendo en cuenta, que en el sistema de cuota capital constante,
disminuye el tiempo de crédito de 36 meses a 24 meses y que la tasa de interés efectiva
mensual aumente del 1,5% al 1,62% y que el sistema con pago único al final del plazo
disminuye la tasa de interés efectiva mensual del 2,50% al 2,30% y aumente el tiempo del
crédito del 24 meses a 36 meses? argumente su respuesta teniendo en cuenta el valor de los
intereses totales, tasa de interés y tiempo del crédito.

Escenario Total de periodos Tasa de interés Intereses totales

Pago único al final 36 2,30% $ 3.312.000.000
del plazo

Cuota capital 24 1,62% $ 810.000.000

constante

El sistema de amortización más conveniente para que la empresa financie su proyecto de

inversión es el sistema cuota capital constante, porque su tasa de interés es baja a comparación
del sistema cuota pago único al final del plazo, su costo financiero es de ochocientos millones
cien mil pesos ($ 810.000.000), por el contrario el pago único al final del plazo tiene una tasa de
interés de 2,30, por lo cual el pago de sus cuotas se ve abonado sólo al interés teniendo un costo
financiero o valor total de los intereses supremamente elevado de $ 3.312.000.000 El capital no
tiene ningún abono en el trascurso de los periodos sino hasta la cuota número 36 donde se cancela
el valor del interés de ese mes y el valor de la cuota final por un valor de $ 4.092.000.000.

Tabla de indicadores de evaluación de proyectos, para cada escenario proyectado, de acuerdo a los
resultados de los indicadores de evaluación financiera en cada flujo de fondos.
 Escenario VPN TIR RELACION B/C CAUE
Escenario 1 $ 66. 371.161 28,78% 1,02 $26.212.876
Escenario 2 $590.655.183 31,48% 1,15 $219.633.204
Escenario 3 $424.274.975 33,81% 1,11 $170.872.225
Escenario 4 $1.136.434..012 39,22% 1,28 $440.022.470
Escenario 5 $1.588.914.209 43,55% 1,40 $615.220.899

Escenario Monto de Tasa Cuota Intereses Interés

crédito efectiva mensual a totales primer año
mensual pagar
Cuota capital $ 1,50% $171.111.111 $1.110.000.000 $60.000.000
constante 4.000.000.000
A partir del cuadro de amortización y la tabla de indicadores de evaluación de proyectos, usted
deberá realizar recomendaciones a la gerencia de la compañía ABC S.A.S, a partir de la evaluación
financiera del proyecto de inversión. Dichas recomendaciones deben estar enfocadas en los
siguientes aspectos;
a. Análisis de sistemas de amortización; debe establecer desde el punto de vista del costo
financiero, tasa de interés y tiempo de crédito, cual es el sistema de amortización que más
se adapte a la necesidades de la compañía y que no afecte su flujo de caja. Argumente
apoyado en cifras su análisis.

El sistema de amortización que más de adapta a las necesidades de la compañía es la cuota capital
constante, aunque su tasa de interés mensual no sea la más baja a comparación a otro escenario,
podemos decir que, el flujo de caja del escenario 5 va tener como respaldar la deuda porque cuenta
con valor de $1.588.914.209.

b. Análisis de valor presente neto, A partir del cálculo de VPN para los siguientes escenarios,
debe recomendar a la compañía el escenario más propicio, que le permita obtener la mayor
rentabilidad y por tanto que les permita tomar decisiones encaminadas a la efectuabilidad
y la jerarquización del proyecto, ya que les interesa que la inversión tenga un VPN positivo
y los escenarios con VPN positivos, son recomendables los que tengan un VPN más
elevado, argumente apoyado en cifras su análisis.

El mejor escenario para que la compañía ABC S.A.S. desarrolle su proyecto de inversión es el N°
5 ya que según la efectuabilidad el VPN es positivo demostrando que se va a maximizar el valor
de la inversión en el trascurso de los 5 años y según la jerarquización es el mayor VPN obtenido
en los 5 escenarios lo cual representa un valor de $ 1.588.914.209

c. Análisis de la tasa interna de retorno, a partir del cálculo del TIR para cada escenario
proyectado, debe determinar el escenario donde se establezca que la tasa de rendimiento
interno sea superior a la tasa mínima de rentabilidad esperada para el proyecto.

La situación más favorable para la compañía ABC S.A.S, es el escenario 5 porque de acuerdo al
resultado de la TIR, el proyecto de inversión se debe considerar ya que en primer lugar el valor
de la Tasa de Rendimiento Interno (42.55%) supera la tasa de descuento (27%), el VPN es
positivo por tanto es viable para la compañía.

d. Análisis del costo anual uniforme equivalente, teniendo en cuenta que el costo anual
uniforme equivalente (CAUE), es cada una de las partes anuales iguales en que se reparte
el VPN, a la tasa de descuento utilizada para calcularlo. Determine cual escenario es más
favorable para que la compañía desarrolle su proyecto de inversión, teniendo en cuenta los
costos e ingresos presentes y futuros del proyecto medido en términos del costo anual
uniforme equivalente.

A partir de los resultados obtenidos en el flujo de fondos del escenario 5, el proyecto de

inversión debe ser aceptado debido a, que el VPN es positivo por un valor $ 1.588.914.209 y el
CAUE muestra un valor de $ 615.220.899

e. Análisis de rentabilidad del proyecto, estableciendo cual es el escenario donde se presenta

la mayor rentabilidad para la compañía y estableciendo cual es el escenario más
desfavorable, que no permita desarrollar el proyecto de inversión; argumente apoyado en
cifras su análisis

ESCENARIO 5 ESCENARIO 1
VPN $ 1.588.914.209 VPN $ 66.371.161
TIR 43,55% TIR 28,78%
Relación B/C 1,40 Relación B/C 1,02
CAUE $ 615.220.899 CAUE $ 26.212.876
A partir de los resultados obtenidos en el flujo de fondos de los escenarios 5 y 1 el escenario que
debería ser aceptado por los inversionistas es el escenario 5, porque su VPN es positivo teniendo
como resultados un valor de $ 1.588.914.209, porque los beneficios superan los costes,
También evidenciamos que la TIR, es superior a la tasa de descuento. También vemos que el
escenario 1es el menos favorable para la compañía, aunque su VPN es positivo, la inversión es
mayor a las ganancias del proyecto, y la TIR, no es superior a la tasa de descuento, lo que hace
menos viable aceptar el proyecto de inversión.

Conclusiones
Se comprendieron valores numéricos y se estableció situación real de la compañía, además se
evidencio que existen herramientas que permiten graficar y aplicar conceptos o fórmulas para
obtener así un valor real.
Las tablas de amortización y los escenarios propuestos en el transcurso del presente curso nos
dieron a entender y comprender que al conocer la situación de una empresa se puede seleccionar y
establecer la mejor estrategia para ejecutar tanto interna como externamente.

Referencias Bibliográficas