MAESTRIA EN PROYECTOS DE INVERSION 1

EL FLUJO DE FONDOS

CASO
Un grupo de inversionistas tiene en mente la instalación y explotación de una fábrica
de losetas para piso. De acuerdo con las proyecciones realizadas la empresa operará
durante cinco años.
Durante el primer año de operación (año 1), la producción alcanzará tan solo el 50%
de la capacidad instalada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A partir del segundo
año de operaciones, la empresa utilizará el 100% de la capacidad (años 2 al 5), es
decir, 16.000 m2 anuales de losetas.
De acuerdo con el estudio de mercado, la demanda del producto superará durante la
vida del proyecto, la producción estimada del mismo, por tal razón la producción son
iguales a las ventas. El precio de venta de la loseta es de S/.150.

Las inversiones requeridas en miles de soles son:

Año 0 Año 1
Estudios previos 300
Adquisición de terrenos 700
Construcción de edificios 1.700
Adquisición de equipos 3.000 1.000

Los costos de operación, administración y ventas están en miles de soles y son los
siguientes:
Año 1 Año 2 al 5
Mano de obra 75 150
Materia prima y combustible 90 180
Mantenimiento y repuestos 30 60
Gastos de administración 75 150
Gastos de venta y publicidad 30 60

El monto requerido para capital de trabajo es de S/. 300 mil para el primer año y de S/.
600 mil del segundo año en adelante. El precio de venta del equipo será de S/. 60 mil,
las instalaciones se venderán por S/. 2.500.000.
La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias ocasionales es del 30%. La
depreciación permitida es de tipo lineal, los edificios se deprecian en un período de 20
años y los equipos en 10 años. La amortización de diferidos se hace en forma lineal
durante cinco años.

1.Elabore el flujo de caja del proyecto (FCE).

Si se financia el proyecto con un préstamo de S/. 3 millones en el momento 0 con una
tasa de interés del 15% anual, para cancelarlo en cuotas iguales durante cinco años:
2.Elabore el flujo de caja del inversionista (FCF)

C. TORRES V.