A las cuevas???- Que esta pasando Con el ORO y el PLATINO?

En un contexto en donde todo esta muy volatil, las tasas de retorno de los bonos y los bancos centrales estan por el piso, la economia mundial desacelerandose, podemos
ver como dos instrumentos son buen refugio para las turbulencias, ellos son el ORO y el PLATINO. Ambos metales podemos ver como cuando el dólar sube de cotizacion el
metal baja, y viceversa, por ende podemos deducir que en este contexto actual en donde aunque la FED (Reserva Federal EEUU) decida una gradual baja de tasas para
acoplarse al mundo, hay que ver si tiene efectos positivos en alentar la inversion y el endeudamiento de los consumidores y las empresas. Por el momento se observa como
el oro entro en tendencia alcista y lo mismo con el platino, aunque cabe destacar que consideramos mejor refugio el platino, ya que al tener menos uso en la industria
como material de produccion, una caida de la economia afectaria menos su cotización, en terminos mas sencillos, puede suceder que el oro no suba lo suficiente (por
demanda de cobertura de fondos de inversion y capitales especulativos), debido a que esa suba este mermada por la caida de la demanda de la industria tecnologica (en
caso que el mundo desacelere) quien lo usa como material para la produccion de placas, microchips y otros usos. Por eso se puede ver que el platino seria un mejor refugio
ante una caida generalizada de activos en caso de que la economia mundial entre en una guerra comercial, de monedas y tasas de bancos centrales a la baja.
ORO VS DOLAR
PLATINO VS DOLAR
Lo interesante que podemos observar, es como ante una inminente caida de tasas de los Bancos Centrales de los paises mas importantes del mundo, sumado a una caida
en el rendimiento de los bonos de esos paises, la cotizacion de ambos metales empezo a subir, enfoncandonos mas en el platino para el siguiente analisis:

El platino esta entrando en un posible ciclo alcista, rompiendo una linea de tendencia bajista de muy largo plazo; siempre que el platino subio el oro subio, lo cual esta
sucediendo, pero lo que quiero resaltar es que el dólar aun no ha caido como en anteriores ocasiones, cuando los metales subian y la moneda caia. Ante una inminente
caida de tasas y un bajo rendimiento del ahorro, el dinero en el mundo podria comenzar a volcarse a las plazas financieras (desalentando el ahorro con tasas bajas e inculso
negativas), lo que generaria una mayor oferta de divisas y la consiguiente caida de las monedas. Con esta teoria (en caso de seguir subiendo dichos metales) se deberia
cerrar esa divergencia formada el 8/2018 parar comenzar un ciclo a la baja del dólar a nivel mundial.

Mas adelante se detallara en otro informe los rendimientos de los bonos a 10 años de las distintas economias mas representativas del mundo y el respaldo a la anterior
teoria que podria estarse gestando.

Por de pronto la economia EEUU, esta sana y con potencial de crecimiento ya que tiene inflacion baja y controlada, bajo desempleo y las familias no estan muy
endeudadas, cuestion que en caso de que el costo de financiarse se reduzca se deberia ver un crecimiento en la confianza del consumidor y luego la emprearial. Mas
adelante hay otro informe al respecto. El unico problema seria en caso de que esa baja de tasas no sea suficiente para alentar la inversion y el consumo, en cuyo caso
podria generarse nuevas bajas de tasas hasta lograr dicho crecimiento; todo a costas de aumentar la oferta de dvisas en el mercado.

Que sucede con Argentina en un escenario de suba de metales y caida de monedas???

Como siempre los Argentinos estamos bendecidos y dios lo quiera suceda!!!

Desde mi punto de vista la Agrentina en este momento es como aquel que se endeudo con el dólar a 10$ de CFK y durante un tiempo comioa arroz y polenta hasta que un
bendito dia la deuda se le licuo casi por completo. Bueno esto puede ser un posible escenario para una economia tan endeudada como la nuestra, ya que si se vuelcan mas
divisas en la plaza a tasas mas bajas pasamos a reducir drasticamente nuestra deuda y nos saldria mas barato financiarnos a futuro. Asi como cuando subieron las tasas nos
golpearon mucho ahora podria suceder lo contrario. Por ultimo y no menos imporante en caso de caida generalizada de monedas los comodities siempre suben y la
Argentina es productor de ellos, por ende nuestras deudas se licuarian y nuestra capacidad de pago aumentaria. Que lindo escenario no??? Solo conjeturas que el tiempo
dira si hacia alla vamos.

Saludos los espero en el proximo Informe

Francisco Javier Capdevila

Analista de Mercado