DEFINICION

FLUJO DE EFECTIVO. Es un estado financiero que permite determinar la capacidad de una

empresa para generar efectivo y los motivos que lo ocasionan.

FLUJO DE CAJA. Son las variaciones de entradas y salidas de caja o efectivo, en un período dado
para una empresa

Diferencia

El flujo de caja, es una herramienta financiera que pronostica los ingresos y salidas de efectivo,
durante un periodo determinado. En cambio, el flujo de efectivo, es un estado financiero
principal, el cual muestra de manera histórica (hechos pasados), el origen y la aplicación que tuvo
el efectivo en un periodo determinado.

https://prezi.com/1uc0arsk1s5x/diferencia-entre-flujo-de-efectivo-y-flujo-de-caja/

Introducción al riesgo y la rentabilidad: el modelo CAPM

El capital asset pricing model (CAPM), que significa modelo de fijación de precios de activos de
capital, sirve para determinar la tasa de rentabilidad requerida para un activo que forma parte
de un portafolio de inversiones.

El modelo CAPM toma en cuenta la sensibilidad del activo al riesgo no diversificable, lo que
también es conocido como riesgo del mercado o riesgo sistémico, que es representado por el
símbolo beta (β). También se considera la rentabilidad esperada del mercado y la rentabilidad
esperada de un activo teóricamente libre de riesgo.

Una vez que la rentabilidad esperada de un activo es calculada utilizando CAPM, los futuros flujos
de caja que producirá dicho activo pueden ser descontados a su valor actual neto (VAN)
utilizando esta tasa, para así determinar el precio adecuado del activo o título valor.

Se considera que un activo es valorado correctamente cuando su precio de cotización en el

mercado es igual al valor calculado utilizando CAPM. Si el precio es mayor a la valuación obtenida,
el activo está sobrevaluado; y si el precio está por debajo de la valuación significa que el activo
está subvaluado.
Rentabilidad requerida para un activo específico en el CAPM

El CAPM calcula la tasa de rentabilidad apropiada y requerida para descontar los flujos de
caja proyectadosfuturos que producirá un activo, dada la apreciación de riesgo que tiene
ese activo. Betas mayores a 1 simbolizan que el activo tiene un riesgo mayor al promedio
de todo el mercado; betas debajo de 1 indican un riesgo menor. Por lo tanto, un activo
con un beta alta debe ser descontado a una mayor tasa, como medio para recompensar
al inversionista por asumir el riesgo que el activo acarrea. Esto se basa en el principio que
dice que los inversionistas, entre más riesgosa sea la inversión, requieren mayores
rentabilidades.

Puesto que el beta refleja la sensibilidad específica al riesgo no diversificable del mercado,
el mercado, como un todo, tiene un beta de 1. Puesto que es imposible calcular el
rentabilidad esperado de todo el mercado, usualmente se utilizan índices, tales como el
S&P 500 o el Dow Jones.

https://www.enciclopediafinanciera.com/gestioncarteras/capm.htm

https://sintesis.bce.fin.ec/BOE/OpenDocument/1602171408/OpenDocument/opendoc/
openDocument.faces?logonSuccessful=true&shareId=0