«2015 - Año del Bicentenario del Congreso de los Pueblos Libres»

ISSN 0327-7968

Buenos Aires, 25 de Noviembre de 2015

Indicador Sintético de Energía (ISE)

Septiembre 2015

Síntesis
De acuerdo con datos del Indicador Sintético de Energía (ISE), la producción de las formas secundarias de
energía seleccionadas para el cálculo del Índice registró subas del 9,7% entre el mes de Septiembre de 2015
e igual período de 2014 en la serie con estacionalidad y del 9,5% en la desestacionalizada.
Si la comparación se hace entre los nueve meses del corriente año e igual período del año pasado, se verifican
subas del 1% tanto en la serie con estacionalidad como en la desestacionalizada.

Cuadro 1. Datos a Septiembre de 2015

Nueve meses Septiembre 2015 /

2015 / 2014 Septiembre 2014

Variación porcentual
Desestacionalizado 1,0 9,5

Con estacionalidad 1,0 9,7

Cuadro 2. Datos trimestrales1

Desestacionalizado Variación
porcentual

3º trim. 2015 / 2º trim. 2015 3,0

2º trim. 2015 / 1º trim. 2015 0,9

1º trim. 2015 / 4º trim. 2014 0,1
4º trim. 2014 / 3º trim. 2014 0,4
3º trim. 2014 / 2º trim. 2014 -4,3

1
Los datos trimestrales del ISE desestacionalizado se obtuvieron a partir del
promedio trimestral de la serie mensual desestacionalizada.

Datos trimestrales
Variación
Con estacionalidad porcentual

3º trim. 2015 / 3º trim. 2014 4,5

2º trim. 2015 / 2º trim. 2014 -3,0

1º trim. 2015 / 1º trim. 2014 1,3
4º trim. 2014 / 4º trim. 2013 -2,5
3º trim. 2014 / 3º trim. 2013 -5,3
Sector de Electricidad
La generación neta de energía eléctrica del Sistema Interconectado Nacional en el mes de Septiembre del
corriente año, alcanzó los 10.971Gwh, registrando una suba del 10,2% respecto de igual mes de 2014. Cabe
señalar que, en el mencionado mes, la energía térmica tuvo una participación del 59,61%, la hidráulica del
34,35%, la nuclear del 5,43%, la eólica del 0,58% y la fotovoltaica del 0,03%.

Merece destacarse que la generación térmica resultó un 2,4% superior a la observada en el mismo mes del
año anterior.

En materia de generación hidráulica, la central hidroeléctrica de Salto Grande operó con aportes hidráulicos
muy inferiores a los registrados como históricos del mes, mientras que en Yacyretá las observaciones
efectuadas verifican niveles similares a los del pasado; por su parte el río Futaleufú verificó caudales levemen-
te inferiores a los observados históricamente. En la cuenca del Comahue los aportes de los ríos Limay,
Neuquén y Collón Curá fueron superiores a los verificados con anterioridad.

En cuanto a la generación nuclear, la central Atucha II "Presidente Dr. Néstor Carlos Kirchner", salió de
servicio entre el 1 y el 3 de septiembre, y luego a partir del 12 para su primer parada estacional programada;
mientras que la central Atucha I, "Presidente Juan Domingo Perón", operó sin inconvenientes. Por su parte la
central Embalse continuó detenida durante el mes para utilizar sus horas autorizadas disponibles para el
período en que sea necesario, previo a su parada de extensión de vida.

La demanda neta de energía eléctrica del Mercado Eléctrico Mayorista registró, en el mes bajo análisis, una
variación positiva del 7,6% respecto al mismo período del año anterior; mientras que la demanda del sistema
ha crecido el 3,9 % durante el año móvil.

Las provincias que se destacaron por sus mayores incrementos en la demanda, relacionando el mes de
septiembre del presente año con igual período del año pasado, fueron: Corrientes (18,94%), Santa Cruz
(16,31%), Ciudad Autónoma de Buenos Aires y Gran Buenos Aires (11,87%), La Pampa (8,21%), Río Negro
(7,76%) y La Rioja (7,35%); mientras que los descensos se observaron en: San Juan (- 3,45%) y Chaco (-
0,4%).

En virtud de la importancia de las temperaturas en la demanda de electricidad, merece señalarse que en el

referido mes de Septiembre de 2015 la temperatura media fue de 14,6º C, mientras que en igual período del
año pasado el promedio había alcanzado los 16º C y la histórica del mes registró un promedio de 14,4º C.

Cabe destacar también que en el mes bajo análisis, el precio medio de la energía en el mencionado Mercado
fue de 120 $/MWh.

Consultadas acerca de sus expectativas para el cuarto trimestre de 2015, la mayoría de las empresas coin-
cidió en afirmar que aumentará la demanda interna y realizará nuevas inversiones, además continuará con
otras iniciadas en períodos anteriores que tendrán como destino prioritario aumentar la producción, mejorar la
calidad del servicio y reducir otros costos no laborales.

En cuanto a la orientación de los créditos, en su mayoría se dirigirán a: financiar nuevas inversiones y conti-
nuar con las que se encuentran en ejecución, mejorar la calidad de distribución y amortizar créditos.

Sector Gasífero
Si se compara el acumulado de los nueve meses del año 2015 con respecto a igual período de 2014, se
observan alzas en el suministro de gas entregado a industrias, centrales eléctricas, estaciones de gas natural
comprimido y subdistribuidoras. En cambio, se verificaron descensos en el gas destinado a: residencias,
comercios y entes oficiales.

Si se considera el gas entregado neto de centrales eléctricas en el mes de Septiembre de 2015 y se lo

compara con igual período de 2014, se verifica un alza del 14%; mientras que si la comparación se realiza
entre la variación acumulada de los nueve meses del corriente año con igual período del año anterior se
observa una caída del 1,1%.

Las empresas pertenecientes al sector gasífero estiman en su mayoría que en el cuarto trimestre de 2015: la
demanda interna aumentará, exportarán al MERCOSUR y accederán a créditos que se orientarán
mayoritariamente a: financiación de nuevas inversiones y a las que se encuentran en ejecución, compra de
insumos, amortización de créditos, refinanciación de pasivos y financiación de exportaciones. En materia de
inversiones, los principales destinos serán: aumentar la producción, mejorar la calidad del servicio, incremen-
tar la participación en el mercado interno y optimizar el aprovechamiento de insumos.

I.8.199 2/19 INDEC - ISE

Sector Petrolero
En materia de producción de derivados del petróleo, la variación acumulada de los nueve meses de 2015 - en
comparación con igual período de 2014 - presenta incrementos en: naftas de mayor octanaje, gas oil, fuel oil,
asfaltos y gas licuado de petróleo; mientras que experimentaron descensos las producciones de: nafta común,
diesel oil, combustible para retropropulsión, kerosene y lubricantes.

En lo referente a la venta de subproductos del petróleo al mercado interno, la variación acumulada entre los
períodos antes mencionados, presenta incrementos en: aeronafta, naftas, bases lubricantes, fuel oil y diesel
oil. En cambio, experimentaron descensos los despachos locales de kerosene, gas oil y asfaltos.

En cuanto a las exportaciones de derivados del petróleo, para la comparación entre la variación acumulada de
los nueve meses del corriente año e igual período de 2014, se observaron alzas en las ventas externas de:
butano, propano y solventes alifáticos; en cambio experimentaron descensos: gas oil grado dos, nafta virgen,
lubricantes para automóviles y lubricantes industriales.

En materia de importaciones de subproductos del petróleo, también considerando ambos períodos, se desta-
caron las subas en: gas oil grado tres, lubricantes industriales y para automóviles. En cambio, registraron
descensos las compras externas de: bases lubricantes, gas natural licuado, aeronafta y aerokerosene

Consultadas acerca de sus expectativas para el cuarto trimestre de 2015, en comparación con igual período
del año pasado, la mayoría de las empresas consultadas considera que aumentará la demanda interna, mien-
tras que casi la totalidad de las mismas declara que realizarán exportaciones tanto con destino al MERCOSUR
como fuera de dicho bloque. Además, informan que continuarán con las inversiones iniciadas en períodos
anteriores y concretarán nuevas, cuyos principales destinos serán: mejorar la calidad de los productos y
servicios, aumentar la producción, optimizar el aprovechamiento de insumos e incrementar la participación en
el mercado interno.

En cuanto a las necesidades crediticias, la totalidad de las empresas considera utilizarlos mayoritariamente
para la financiación de inversiones en ejecución y de nuevas inversiones, compras de insumos, pago de cargas
fiscales y previsionales, financiación de exportaciones y de otros gastos.

En el mes de Septiembre último, a nivel internacional, el petróleo crudo registró una cotización promedio de
U$S 45,49 observando una caída del 51,1% respecto de igual mes del año 2014; mientras que la variación
respecto al pasado mes de Agosto, fue positiva en un 6,1%.

I.8.199 3/19 INDEC - ISE

 Cuadro 3. Indicador Sintético de Energía (ISE), base
2004=100

Con Desesta- Indicador

Período estaciona- cionalizado tenden-
lidad cia-ciclo

2014
Septiembre 116,9 109,9 112,4
Octubre 109,8 114,3 112,5
Noviembre 97,8 111,0 112,9
Diciembre 100,1 111,5 113,3
2015
Enero 100,9 115,4 113,8
Febrero 91,7 115,8 114,0
Marzo 95,0 106,2 114,1
Abril 105,9 114,2 114,1
Mayo 121,1 112,5 114,0
Junio 133,3 113,6 114,0
Julio 145,9 115,6 114,1
Agosto 136,6 114,7 114,3
Septiembre 128,2 120,4 114,6

Cuadro 4. Variaciones porcentuales del Indicador Sintético

de Energía (ISE)

Con Desestacio-
estacionalidad nalizado
Desde
enero igual
igual a igual mes
mes mes mes
acumu- anterior año
Período ante- año lado
rior anterior anterior
año
ante-
rior
2014
Septiembre -11,5 -8,6 -1,0 -0,9 -8,7
Octubre -6,1 -0,8 -1,0 3,9 -1,0
Noviembre -10,9 -4,0 -1,2 -2,9 -3,6
Diciembre 2,4 -2,9 -1,3 0,5 -2,7
2015
Enero 0,8 2,1 2,1 3,4 2,2
Febrero -9,2 3,3 2,7 0,3 3,6
Marzo 3,7 -1,5 1,3 -8,2 -1,2
Abril 11,4 0,6 1,1 7,6 0,6
Mayo 14,4 -4,3 -0,2 -1,5 -4,4
Junio 10,1 -4,4 -1,1 0,9 -4,6
Julio 9,4 1,2 -0,7 1,7 1,0
Agosto -6,3 3,4 -0,1 -0,7 3,4
Septiembre -6,2 9,7 1,0 4,9 9,5

I.8.199 4/19 INDEC - ISE

 Gráfico 1. Indicador Sintético de Energía (ISE), con estacionalidad y
desestacionalizado,base 2004=100

155

145

135

125

115

105

95

85
Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep
2014 2015
Con estacionalidad Desestacionalizado

Gráfico 2. Indicador Sintético de Energía (ISE), serie desestacionalizada e indica-

dor ISE Tendencia-ciclo, base 2004 =100
123

120

117

114

111

108

105
Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep
2014 2015

ISE Desestacionalizado ISE Tendencia - Ciclo

Cuadro 5. Evolución de las principales formas secundarias de energía seleccionadas para el ISE

Generación de Gas entregado Producción

Período energía eléctrica por total de Nafta super
Total Naftas Nafta premium
en millones distribuidoras en > 93 RON
> 97 RON
de mwh millones de m3 en miles de m3 en miles de m3
en miles de m3
2012 125,3 32.061,1 7.301,9 1.769,9 5.390,3
2013* 129,3 32.001,7 7.609,8 1.709,3 5.780,6
2014* 129,7 30.761,2 7.284,5 1.470,5 5.783,4

2014*
Septiembre 10,0 2.634,2 611,2 126,2 482,7
Octubre 10,8 2.456,3 624,5 126,3 493,7
Noviembre 10,5 2.151,4 580,0 121,3 458,4
Diciembre 11,5 2.086,4 661,7 128,6 530,6
2015*
Enero 11,9 2.119,1 688,6 206,3 479,4
Febrero 10,9 2.005,2 614,8 173,5 438,5
Marzo 11,8 2.234,0 664,9 175,5 485,5
Abril 10,3 2.443,7 651,4 177,5 471,3
Mayo 10,8 2.851,9 662,8 197,3 463,6
Junio 11,7 3.088,7 612,7 158,1 452,6
Julio 12,2 3.372,7 714,9 206,9 505,6
Agosto 11,5 3.173,5 701,3 213,8 486,5
Septiembre 1 11,0 2.943,6 2 683,9 176,7 505,0
(continúa)

I.8.199 5/19 INDEC - ISE

 Cuadro 5. (continuación)

Producción

Combustible
Período Nafta comun Gas licuado de Kerosene
Propano Butano para
> 83 RON - petróleo en en miles de en miles en retrepro-
en miles miles de toneladas de miles pulsión en
de m3 toneladas toneladas de m3 miles de m3

2012 141,7 997,3 489,6 507,7 24,8 1681,1

2013* 119,9 1.018,6 472,8 545,8 24,9 1669,7
2014* 30,7 1.032,4 450,7 581,7 19,9 1606,7

2014*
Septiembre 2,4 89,7 40,0 49,7 1,7 127,8
Octubre 4,5 87,0 35,6 51,4 1,5 148,6
Noviembre 0,3 82,6 28,7 53,9 1,1 120,8
Diciembre 2,6 92,0 39,7 52,2 0,9 151,9
2015*
Enero 2,9 94,3 38,8 55,5 1,4 158,3
Febrero 2,8 85,4 36,2 49,2 0,9 129,7
Marzo 3,9 95,6 40,9 54,7 1,0 136,5
Abril 2,6 93,0 41,0 52,1 1,4 133,6
Mayo 1,9 98,8 46,0 52,9 1,9 123,6
Junio 1,9 82,3 36,7 45,5 2,4 113,4
Julio 2,4 92,5 41,4 51,1 2,5 134,1
Agosto 0,9 98,7 42,6 56,1 1,9 150,7
Septiembre1 2,2 81,2 37,9 43,3 1,8 119,2

Producción
Fuel oil neto de
Período Gas oil neto de Gas oil Gas oil Diesel oil centrales eléctricas
centrales eléctricas grado 2 grado 3 en miles en miles de
en miles de m3 en miles de m3 en miles de m3 de m3 toneladas

2012 11.739,7 11.605,9 211,0 20,0 925,5

2013* 11.470,0 11.221,4 394,1 33,4 891,4
2014* 11.396,3 10.866,3 655,3 20,3 740,2

2014*
Septiembre 970,8 912,1 71,9 1,1 86,2
Octubre 996,0 921,1 85,4 1,1 36,5
Noviembre 909,1 880,8 39,2 1,4 34,3
Diciembre 997,7 941,3 60,2 1,3 29,4
2015*
Enero 967,0 928,0 81,1 1,0 69,7
Febrero 851,3 829,0 58,3 1,5 56,7
Marzo 538,5 485,5 78,2 2,6 40,6
Abril 1005,9 989,2 52,2 3,3 44,0
Mayo 1029,4 993,9 52,7 2,6 6,1
Junio 931,3 875,1 85,7 1,8 74,1
Julio 1014,1 1.017,7 65,0 3,2 74,8
Agosto 1021,9 944,1 82,7 2,1 6,2
Septiembre1 985,8 913,3 75,2 1,5 82,8

1
Información de la Secretaría de Energía.
2
Información del ENARGAS.
* Cifras provisionales.

I.8.199 6/19 INDEC - ISE

En la variación acumulada de los nueve meses de 2015 respecto a igual período de 2014, se verifican
aumentos en la producción de Naftas (10,6%), Gas licuado de petróleo (6,6%) y Electricidad (4,4%). Entre los
rubros en baja se destacan: Fuel oil (neto de centrales electricas) (-28,9%), Gas oil (neto de centrales electricas)
(-1,7%) y Gas distribuido por redes (neto de centrales eléctricas) (-1,1%).

Gráfico 3. Indicador Sintético de Energía (ISE) variación acumulada de los nueve

meses de 2015 respecto a igual período del año anterior de las formas
secundarias de energía

En el mes de Septiembre de 2015 respecto a igual mes de 2014, se verifican aumentos en la producción de Gas
distribuido por redes (neto de centrales eléctricas) (14%), Naftas (11,9%) y Electricidad (10,2%). Entre los rubros
en baja se destacan: Gas licuado de petróleo (-9,5%), Kerosene + Combustible para retropropulsión (-6,6%) y
Fuel oil (neto de centrales electricas) (-3,9%).

Gráfico 4. Indicador Sintético de Energía (ISE) variación de Septiembre de 2015

respecto a igual mes del año anterior de las formas secundarias de energía.

Gas distribuido por

redes (neto de
centrales eléc tricas)

Naf tas

Elec tricidad

I S E

Gas oil (neto de

centrales eléc tricas)

Fuel oil (neto de

centrales eléc tricas)

Kerosene +
Combusti bl e para
retropropulsión

G as lic uado de
petróleo

-10 -5 0 5 10 15

I.8.199 7/19 INDEC - ISE

 Cuadro 6. Indicador Sintético de Energía (ISE) Otros derivados del
petróleo

Producción
Bases
Asfaltos en Gas de
lubricantes en
Período miles de refinería en
miles de
toneladas miles de M 3
M3
2012 531,5 110,5 2018,9
2013 212,0 32,8 739,7
2014* 548,1 98,2 1983,3

2014*
Septiembre 61,3 6,8 178,6
Octubre 50,9 10,1 105,7
Noviembre 50,4 9,5 170,0
Diciembre 50,5 5,4 191,7
2015*
Enero 31,6 5,2 206,2
Febrero 42,3 8,3 187,4
Marzo 53,4 3,5 199,2
Abril 42,4 2,4 187,7
Mayo 40,7 3,8 184,1
Junio 46,0 8,1 160,7
Julio 50,9 10,1 105,7
Agosto 50,4 9,5 170,0
Septiembre 1 50,5 5,4 191,7

1
Información de la Secretaría de Energía.
* Cifras provisionales.

I.8.199 8/19 INDEC - ISE

Situación y expectativas del sector energético
Información cualitativa
Perspectivas para el cuarto trimestre de 2015 respecto a igual período del año anterior.
Demanda interna
En el sector petrolero el 60% de las firmas estima
que, durante el cuarto trimestre la demanda local de
sus productos aumentará, mientras que el 30% con-
sidera que no variará y el 10% restante cree que dis-
minuirá.
En cuanto al sector gasífero, el 55,6% de las em-
presas cree que en el período antes señalado la de-
manda interna aumentará, mientras que el 33,3%
estima que no variará y el restante 11,1% considera
que disminuirá.
Por su parte en el sector de electricidad, el 60% de
las firmas considera que en el período bajo análisis la
demanda local aumentará, mientras que para el res-
tante 40% no variará.
Exportaciones
El 90% de las empresas pertenecientes al sector
petrolero vislumbra que exportará en el cuarto tri-
mestre, mientras que el 10% restante cree que no lo
hará. De las mismas, el 77,8% estima que sus en-
víos al exterior no variarán, mientras que para el 11,1%
aumentarán y para igual porcentaje disminuirán.
En el sector gasífero, el 77,8% de las firmas expor-
tará durante el cuarto trimestre, mientras que el 22,2%
no lo hará; de las primeras el 57,1% cree que sus
envíos al exterior no variarán, mientras que para el
42,9% disminuirán.
La totalidad de las firmas consultadas del sector de
electricidad cree que no exportará en el menciona-
do trimestre.
Con respecto a las exportaciones con destino exclu-
sivo al Mercosur, el 90% de las empresas
respondentes pertenecientes al sector petrolero con-
sidera que realizará envíos hacia ese destino, mien-
tras que el restante 10% no lo hará. El 77,8% de los
que exportan a dicho bloque, estiman que no variarán
los envíos respecto de igual período de 2014, mien-
tras que para el 11,1% aumentarán y para igual por-
centaje disminuirán.
En cuanto a los envíos al Mercosur de las empresas
pertenecientes al sector gasífero, el 77,8% de las
mismas exportará a ese destino, mientras que el res-
tante 22,2% no lo hará. De las que sí lo harán, el
57,1% estima que disminuirán los envíos hacia ese
bloque, mientras que el 42,9% cree que no variarán.
Insumos importados
La totalidad de las empresas pertenecientes al sec-
tor petrolero, considera que utilizarán en el cuarto
trimestre insumos provenientes del exterior. De las
mismas, el 63,6% estima que no variará la utilización
de dichos productos, mientras que para el 27,3% au-
mentará y para el restante 9,1% diminuirá.
En cuanto al sector gasífero, también para el cuarto
trimestre, el 77,8% de las firmas importará insumos,
mientras que el restante 22,2% no lo hará. De las
I.8.199
primeras, el 42,9% considera que la utilización de los
mismos no variará, mientras que para el 28,6% au-
mentará y para el 28,5% disminuirá.
En lo referente al sector de electricidad, el 80% de
las firmas respondentes considera que en el cuarto
trimestre no realizará compras externas, mientras que
el restante 20% sí lo hará. De estas últimas, el 50%
de las empresas estima que sus importaciones no
variarán, mientras que para igual porcentaje dismi-
nuirán.
Consultados exclusivamente respecto a las importa-
ciones de insumos provenientes del Mercosur, el 90%
de las empresas pertenecientes al sector petrolero
considera que utilizará productos del mencionado blo-
que, mientras que el restante 10% no utilizará. El
77,8% de las primeras estima que no variará el uso
de dichos insumos, mientras que para el restante
22,2% disminuirá.
En el sector gasífero, el 77,8% de las firmas prevé
importar insumos desde Mercosur, mientras que el
22,2% no lo hará. De las primeras, el 57,1% cree que
no variarán sus importaciones, mientras que para el
28,6% disminuirán y para el restante 14,3% aumen-
tarán.
En cuanto al sector de electricidad, el 80% no tiene
previsto importar insumos desde Mercosur, mientras
que el 20% sí lo hará. De las últimas, la totalidad de
las firmas considera que no variarán sus requerimien-
tos hacia el mencionado bloque.
Capacidad instalada
Si se compara el cuarto trimestre de 2015 con igual
período de 2014, en el sector petrolero, el 80% de
las empresas estima que la utilización de la capaci-
dad instalada no variará, mientras que para el 10%
aumentará y para igual porcentaje disminuirá. Si se
compara el cuarto trimestre de 2015 con igual período
de 2014.
En lo que refiere a la comparación de la capacidad
instalada para el cuarto trimestre respecto del trimes-
tre anterior, el 70% de las firmas la considera adecua-
da mientras que el restante 30% la estima insuficien-
te.
Con relación al nivel de utilización de la capacidad
instalada para el cuarto trimestre, el 50% de las em-
presas prevé utilizar entre el 80 y el 100% de la mis-
ma, mientras que el 40% utilizará entre el 60 y el
80% de sus instalaciones y el restante 10% hará uso
del 40 al 60% de las mismas.
En el sector gasífero, para la comparación entre el
cuarto trimestre del corriente año respecto de igual
período de 2014, el 88,9% de las firmas advierte que
la utilización de las instalaciones no variará, mientras
que para el restante 11,1% disminuirá.
La capacidad instalada es considerada adecuada para
el 55,6% de las empresas respondentes, mientras
que para el 33,3% resulta insuficiente y para el res-
9/19 INDEC - ISE
tante 11,1% excesiva.
Respecto del nivel de utilización de la capacidad ins-
talada para el cuarto trimestre, el 77,8% de las firmas
estima utilizar entre el 80 y el 100% de sus instala-
ciones, mientras que el restante 22,2% utilizará entre
el 60 y el 80% de las mismas.
En el sector de electricidad, en la comparación para
el cuarto trimestre de este año respecto de igual pe-
ríodo del año pasado, el 80% de las empresas cree
que la utilización de sus instalaciones no variará, mien-
tras que el restante 20% considera que aumentará.
La capacidad instalada es considerada adecuada para
el 80% de las firmas e insuficiente para el restante
20%.
Con relación al nivel de utilización de la capacidad
instalada para el cuarto trimestre, el 60% de las em-
presas prevé utilizar entre el 80 y el 100% de sus
instalaciones, mientras que el restante 40% utilizará
entre el 60 y 80% de las mismas.
Personal
El 60% de las empresas pertenecientes al sector pe-
trolero no espera cambios en la dotación de perso-
nal para el cuarto trimestre, mientras que para el 20%
aumentará y para igual porcentaje disminuirá. Res-
pecto de la cantidad de horas trabajadas por el perso-
nal afectado al proceso productivo, el 80% de las fir-
mas cree que no variará, mientras que el restante 20%
considera que disminuirá. El 44,4% de las firmas del
sector gasífero estima que la dotación de personal
no variará para el mencionado período, mientras que
para el 33,3% aumentará y para el 22,3% disminuirá.
En lo referente a la cantidad de horas trabajadas, el
55,6% considera que no variará, mientras que para el
22,2% aumentará y para igual porcentaje disminuirá.
El 90% de las empresas pertenecientes del sector
de electricidad considera que la dotación de perso-
nal no variará en el cuarto trimestre, mientras que para
el restante 10% aumentará. En cuanto a la cantidad
de horas trabajadas, el 90% de las firmas considera
que no variará, mientras que el restante 10% cree que
aumentará.
Inversiones
El 42,9% de las firmas pertenecientes al sector pe-
trolero, tiene previsto realizar inversiones producti-
vas en el cuarto trimestre, mientras que igual porcen-
taje no las realizará y el restante 14,2% continuará
con las iniciadas en períodos anteriores. En cuanto al
destino de las inversiones, merece destacarse que el
42,6% se orientará a mejorar la calidad del producto,
el 37% a aumentar la producción, el 11,1% a optimizar
el aprovechamiento de insumos y el restante 9,3% a
aumentar su participación en el mercado interno.
En el sector gasífero, durante el cuarto trimestre, el
58,3% de las firmas respondentes no tiene previsto
realizar nuevas inversiones, mientras que el 41,7%
las realizará. Con respecto al destino de las inversio-
nes, cabe destacar que el 38,9% se orientará a au-
mentar la producción, el 27,8% a mejorar la calidad
del servicio, el 22,2% a aumentar su participación en
el mercado interno y el restante 11,1% a optimizar el
I.8.199 10/19
aprovechamiento de insumos.
En el sector de electricidad, el 50% de las firmas
consultadas tiene previsto realizar en el cuarto trimes-
tre nuevas inversiones productivas, mientras que el
25% continuará con las iniciadas en períodos ante-
riores y en igual magnitud las que no realizará inver-
siones.
En lo referente al destino de las inversiones, el 57,1%
se orientará a aumentar la producción, el 35,7% a
mejorar la calidad del servicio y el restante 7,2% a
reducir otros costos no laborales.
Necesidades de crédito
En el sector petrolero, la totalidad de las empresas
utilizará créditos en el cuarto trimestre.
En cuanto a sus necesidades crediticias, el 50% de
las firmas estima que no variarán, mientras que para
el 40% aumentarán y el restante 10% considera que
disminuirán.
Las principales fuentes de financiamiento de las em-
presas la constituyen los fondos propios con el 48,7%,
mientras que posteriormente se posicionan las insti-
tuciones financieras locales con el 33,7%, los pro-
veedores con el 8,3%, los créditos internacionales con
el 5,3% y finalmente se posicionan los mercados de
capitales y otras fuentes de financiación con el 2 %,
cada una.
Los fondos que se prevén captar se aplicarán de la
siguiente manera: el 40% a la financiación de inver-
siones en ejecución, el 30% a la compra de insumos,
el 13,4% a la financiación de nuevas inversiones, el
8,3% a la financiación de otros gastos, el 5% a la
financiación de exportaciones y el restante 3,3% al
pago de cargas fiscales y previsionales.
En el sector gasífero, la totalidad de las empresas
utilizará créditos en el cuarto trimestre.
En cuanto a sus necesidades crediticias, el 55,6%
de las firmas consultadas estima que aumentarán y
el restante 44,4% cree que no variarán.
La principal fuente de financiamiento la constituyen
los fondos propios con el 54,3%, posteriormente se
posiciona con el 26,3% a instituciones financieras
locales, luego con el 9% se ubican los proveedores, a
posteriori con el 6% se ubican los créditos internacio-
nales, y finalmente con el 2,2% cada uno están los
mercados de capitales y las otras fuentes de finan-
ciación.
Los fondos que se prevén captar se aplicarán: el
33,4% a la financiación de inversiones en ejecución,
el 31,5% a la financiación de nuevas inversiones, el
20,4% a la compra de insumos, el 5,6% a la financia-
ción de exportaciones, igual porcentaje a la amorti-
zación de créditos y el restante 3,5 % a la
refinanciación de pasivos.
En el sector de electricidad, el 90% de las empre-
sas utilizará créditos en el cuarto trimestre, mientras
que el restante 10% no hará uso de los mismos. De
los primeros, el 44,4% de las empresas coincide en
afirmar que sus necesidades crediticias aumentarán,
mientras que para igual porcentaje no variarán y el
restante 11,2% estima que disminuirán.
INDEC - ISE
En lo referente a la satisfacción de dichas necesidades, el 52,9% se financiará mediante instituciones
financieras locales, el 19,4% acudirá al mercado de capitales, igual porcentaje recurrirá a proveedores, mien-
tras que el 5,5% utilizará fondos propios y el restante 2,8% demandará créditos internacionales.
Los fondos que se prevén captar se aplicarán de la siguiente manera: el 22,2% a la financiación de inversiones
en ejecución, igual porcentaje a nuevas inversiones, y también en igual magnitud a la financiación de otros
gastos. Posteriormente con el 16,6% se posiciona la mejora en la calidad de distribución, con el 11,2% la
amortización de créditos y finalmente con el 5,6% la compra de insumos.

 Para el cuarto trimestre de 2015, con relación

Demanda interna
al cuarto trimestre de 2014, usted prevé que la
Demanda interna: 100

Gas
80
Petróleo Electricidad

% 60
Aumentará 60,0 55,6 60,0
No variará 30,0 33,3 40,0 40
Disminuirá 10,0 11,1 -

20

0
Aumentará No variará Disminuirá

Petróleo Gas Electricidad

Exportaciones

100
 ¿Usted prevé exportar durante el trimestre en
curso (octubre - diciembre de 2015)? 80

Petróleo Gas Electricidad

60

40
%
Sí 90,0 77,8 - 20
No 10,0 22,2 100,0
0
Si No
Petróleo Gas Electricidad

I.8.199 11/19 INDEC - ISE

 Demanda externa
100

80
 ¿Usted prevé que sus Exportaciones totales en
el cuarto trimestre de 2015 con relación al
cuarto trimestre de 2014? 60

Petróleo Gas 40
%
Aumentarán 11,1 -
No variarán 77,8 57,1 20
Disminuirán 11,1 42,9
0
Aumentarán No variarán Disminuirán
Petróleo Gas

Exporta al Bloque MERCOSUR

100

¿Usted prevé exportar durante el trimestre en 80

curso (octubre - diciembre de 2015) a países
miembros del bloque MERCOSUR?
60

Petróleo Gas Electricidad

40
%
20
Sí 90,0 77,8 -
No 10,0 22,2 100,0
0
Si No
Petróleo Gas Electricidad

I.8.199 12/19 INDEC - ISE

 Exporta al Bloque MERCOSUR
100
 ¿Usted prevé que sus Exportaciones con destino
al bloque MERCOSUR en el cuarto trimestre de 80
2015 con relación al cuarto trimestre de 2014?
60
Petróleo Gas
40
%
Aumentarán 11,1 -
No variarán 77,8 42,9 20
Disminuirán 11,1 57,1
0
Aumentarán No variarán Disminuirán
Petróleo Gas

Importaciones
 ¿Usted prevé utilizar insumos importados en 100
el proceso productivo durante el trimestre en
curso (octubre - diciembre de 2015)?
80
Petróleo Gas Electricidad
60
%
Sí 100,0 77,8 20,0
No - 22,2 80,0 40

20

0
Sí No
Petróleo Gas Electricidad

I.8.199 13/19 INDEC - ISE

 Insumos importados
100

 ¿Usted prevé el total de insumos importados

80
utilizados en el proceso productivo para el
cuarto trimestre de 2015, con relación al cuarto
trimestre de 2014? 60

Petróleo Gas Electricidad

40
%
Aumentará 27,3 28,6 - 20
No variará 63,6 42,9 50,0
Disminuirá 9,1 28,5 50,0
0
Aumentará No variará Disminuirá
Petróleo Gas Electricidad

Importa del Bloque MERCOSUR

100
 ¿Usted prevé utilizar insumos importados en
el proceso productivo provenientes de países
del bloque MERCOSUR durante el trimestre en 80
curso (octubre - diciembre de 2015)?
60
Petróleo Gas Electricidad
% 40
Sí 90,0 77,8 20,0
No 10,0 22,2 80,0 20

0
Sí No
Petróleo Gas Electricidad

Importaciones del Bloque MERCOSUR

100

 ¿Usted prevé que el total de Insumos importados 80

procedentes de países del bloque MERCOSUR
para el cuarto trimestre de 2015, con relación 60
al cuarto trimestre de 2014?
40
Petróleo Gas Electricidad

% 20
Aumentarán - 14,3 -
No variarán 77,8 57,1 100,0 0
Disminuirán 22,2 28,6 -
Aumentarán No variarán Disminuirán
Petróleo Gas Electricidad

I.8.199 14/19 INDEC - ISE

 ¿Usted prevé que la utilización de la capacidad Capacidad instalada
instalada de su empresa en el cuarto trimestre 100
de 2015, con relación al cuarto trimestre de
2014? 80
Petróleo Gas Electricidad
60

Aumentará 10,0 - 20,0

No variará 80,0 88,9 80,0 40
Disminuirá 10,0 11,1 -
20

0
Aumentará No variará Disminuirá
Petróleo Gas Electricidad

Personal
 ¿Cómo espera que evolucione la dotación de 100
personal durante el cuarto trimestre de 2015,
con relación al cuarto trimestre de 2014?
80
Petróleo Gas Electricidad
60
%
Aumentará 20,0 33,3 10,0
No variará 60,0 44,4 90,0 40
Disminuirá 20,0 22,3 -
20

0
Aumentará No variará Disminuirá
Petróleo Gas Electricidad

Horas trabajadas
100
¿Cómo espera que evolucione la cantidad de
horas trabajadas del personal afectado al
80
proceso productivo durante el cuarto trimestre
de 2015, con relación al cuarto trimestre de
2014? 60

Petróleo Gas Electricidad

40
%
Aumentarán - 22,2 10,0
No variarán 80,0 55,6 90,0 20
Disminuirán 20,0 22,2 -
0
Aumentarán No variarán Disminuirán
Petróleo Gas Electricidad

I.8.199 15/19 INDEC - ISE

 Trimestre en curso (octubre - diciembre) respecto al trimestre anterior

Utilización de la Capacidad Instalada

¿Cuál es el nivel de utilización de la capacidad
instalada previsto en el sector petrolero para
el trimestre en curso (octubre - diciembre de 100
2015), especto al trimestre anterior?
80

% de empresas
% de empresas
Nivel de
60
utilización
Petróleo
40

( 0- 20 ) - 20
( 20 - 40 ) -
( 40 - 60 ) 10,0
0
( 60 - 80 ) 40,0
( 80 - 100 ) 50,0 40 - 60 60 - 80 80 - 100
Nivel de utilización ( % )

Utilización de la Capacidad Instalada

100
¿Cuál es el nivel de utilización de la capacidad
instalada previsto en el sector gasífero para el 80
trimestre en curso (octubre - diciembre de 2015),
% de empresas

respecto al trimestre anterior? 60

% de empresas 40
Nivel de
utilización
Gas 20

( 0- 20 ) - 0
( 20 - 40 ) -
60 - 80 80 - 100
( 40 - 60 ) -
( 60 - 80 ) 22,2 Nive l de utiliz ac ió n ( % )
( 80 - 100 ) 77,8

Utilización de la Capacidad Instalada

100

 ¿Cuál es el nivel de utilización de la capacidad

80
instalada previsto en el sector de electricidad
% de empresas

para el trimestre en curso (octubre - diciembre

de 2015), respecto al trimestre anterior? 60

% de empresas 40
Nivel de
utilización Electricidad
20

( 0- 20 ) - 0
( 20 - 40 ) -
( 40 - 60 ) -
60 - 80 80 - 100
( 60 - 80 ) 40,0 N ivel de utiliza ción ( % )
( 80 - 100 ) 60,0

I.8.199 16/19 INDEC - ISE

 ¿Prevé realizar inversiones productivas en el Inversiones productivas
sector petrolero durante el trimestre en curso?
(octubre - diciembre de 2015)
Sí
Petróleo

En ejecución
%
inversiones iniciadas en
Si 42,9 periodos anteriores

En ejecución inversiones
iniciadas en períodos anteriores 14,2 No
No 42,9

0 10 20 30 40 50

Destino de las inversiones

Las nuevas inversiones y las iniciadas en
períodos anteriores en el sector petrolero
estarán destinas a: Mejorar la calidad
del producto o
% servicio

Mejorar la calidad del producto 42,6

Aumentar la producción 37,0
Optimizar el aprovechamiento Aumentar la
de insumos 11,1 producción
Aumentar su participación en el
mercado interno 9,3
Competir en el exterior - Optimizar el
Disminuir las horas trabajadas - aprovechamiento
Disminuir el personal ocupado - de insumos
Reducir otros costos
no laborales -
Aumentar su
participación en el
mercado interno

0 10 20 30 40 50

 ¿Prevé realizar inversiones productivas en el Inversiones productivas

sector gasífero durante el trimestre en curso?
(octubre - diciembre de 2015)

Sí
Gas

%
Si 41,7
En ejecución inversiones
No
iniciadas en períodos anteriores -
No 58,3

0 10 20 30 40 50 60 70

I.8.199 17/19 INDEC - ISE

 Destino de las inversiones

 Las nuevas inversiones y las iniciadas en

Aumentar la
períodos anteriores en el sector gasífero estarán producción
destinadas a:

% Mejorar la calidad
Aumentar la producción 38,9 del servicio
Mejorar la calidad del servicio 27,8
Aumentar su participación en el
mercado interno 22,2 Aumentar su
Optimizar el aprovechamiento participación en el
de insumos 11,1 mercado interno
Reducir otros costos
no laborales - Optimizar el
Competir en el exterior - aprovechamiento
Disminuir las horas trabajadas - de insumos
Disminuir el personal ocupado -
0 10 20 30 40 50

Inversiones productivas

 ¿Prevé realizar inversiones productivas en el Sí

sector de electricidad durante el trimestre en
curso? (octubre - diciembre de 2015)
En ejecución
Electricidad inversiones
iniciadas en
% periodos anteriores

Sí 50,0
En ejecución inversiones
No
iniciadas en períodos anteriores 25,0
No 25,0
0 10 20 30 40 50 60

Destino de las inversiones

Las nuevas inversiones y las iniciadas en

períodos anteriores en el sector de electricidad Aumentar la
estarán destinas a: producción

%
Aumentar la producción 57,1
Mejorar la calidad del servicio 35,7 Mejorar la
Reducir otros costos calidad del
servicio
no laborales 7,2
Aumentar su participación en el
mercado interno -
Competir en el exterior - Reducir otros
Disminuir las horas trabajadas - costos no
Disminuir el personal ocupado - laborales
Optimizar el aprovechamiento
de insumos -
0 10 20 30 40 50 60

I.8.199 18/19 INDEC - ISE

Características de los indicadores - Nuevo año base 2004
El Indicador Sintético de Energía (ISE) mide el desempeño del sector energético a partir de un conjunto repre-
sentativo de formas de energía secundaria, conformadas éstas por los diferentes productos energéticos que
provienen de los distintos centros de transformación, cuyo destino son los diversos sectores de consumo y/u
otro centro de transformación.
Las formas de energía consideradas son las siguientes: gas licuado de petróleo, naftas, kerosene y combustiblepara
retropropulsión, diesel oil y gas oil y fuel oil. También se toma el total de electricidad generado en el país y el gas
distribuido por redes1. En este último caso se toma distribución como variable próxima a las otras formas de
energía secundaria, que si bien tratan de producción, tienen una identificación casi total con la oferta interna.
Cabe destacar que la autogeneración no es incluida en el cálculo.
Cabe señalar que, en virtud de la disponibilidad de información sobre lo requerido por las centrales termoeléctricas
en cuanto a insumos, se resta de cada una de las formas de energía secundaria el consumo por parte de las
usinas y de servicios públicos de: gas oil, diesel oil, fuel oil y gas natural, lo que permite tomar cantidades netas,
libres de duplicaciones.
En virtud de la heterogeneidad de los bienes que conforman la muestra representativa de la forma de energía
secundaria seleccionada para el ISE, resultó indispensable obtener una medida en común que permitiera calcu-
lar el índice en cuestión; por lo tanto se utilizaron factores de conversión que llevaron a que las distintas medidas
lograran expresarse en Tep (toneladas equivalentes de petróleo).
La participación de cada forma de energía responde a las ponderaciones existentes en el Balance Energético;
para cada una de dichas formas el Índice elemental se calcula mensualmente relacionando la cantidad produci-
da en el mes t con el promedio del año base (2004). Es decir, la expresión básica del cálculo corresponde a un
índice de cantidades expresadas en Tep (1 tonelada equivalente de petróleo).
El Indicador agregado ISE, se obtiene como la suma ponderada de cada una de las fuentes energéticas bajo
estudio.
Los nuevos ponderadores se presentan en el siguiente cuadro, que compara la participación relativa de los
distintos energéticos en el año 2003 y en el año 2004 (nueva base).
Al comparar los años 2004 y 2003 se observan variaciones mínimas, destacándose una mayor participación del
gas oil junto al diesel oil con una suba del 1,03%, al igual que el fuel oil con un alza del 0,42% y la energía
eléctrica con un incremento del 0,13%.
Merece destacarse que el cambio de año base, obedece a la necesidad de realizar dicha actualización en virtud
del Censo Nacional Económico 2004.
Particular atención merece el sector energético en virtud de sus características distintivas, en el sentido de que
los cambios no se producen en el corto plazo, por lo que la Matriz Energética exhibe cierta inflexibilidad de un
año a otro.

Participación de las principales fuentes de energía

secundarias incluidas en el ISE
Base 2003 = 100 Base 2004 = 100
% %

Gas Licuado de Petróleo 5,863 5,803

Naftas 10,192 10,025
Kerosene + Combustible para Retropropulsión 1,962 1,943
Gas Oil + Diesel Oil 16,899 17,933
Fuel Oil 3,101 3,521
Energía Eléctrica 12,953 13,082
Gas distribuido por redes 49,030 47,693

La encuesta cualitativa del sector energético capta información de un conjunto representativo de empresas del
sector; siendo su objetivo la evaluación de la situación y expectativas económicas de corto plazo que sirvan de
complemento a otros indicadores sectoriales.

1
En el caso de los derivados del petróleo, la información es suministrada por la Subsecretaría de Combustibles dependiente de la Secretaría de Energía,
mientras que la correspondiente a Electricidad la provee la Dirección Nacional de Prospectiva perteneciente a la Secretaría antes mencionada y la
correspondiente a la distribución de gas, es provista por ENARGAS.

I.8.199 19/19 INDEC - ISE