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7.1. Empleo
7.1.1. Definición de Empleo
7.1.2. Definición de Pleno Empleo
7.2. El Desempleo
7.2.1. Definición de Desempleo
7.2.2. Tipos de Desempleo
7.2.3. Consecuencias del Desempleo sobre la Economía
7.2.4. Conceptos relacionados con el Empleo
7.2.5. Medidas del Desempleo
8.1. Macroeconomía
8.1.1. Definición de Macroeconomía
8.1.2. Importancia de la Macroeconomía
8.1.3. División Teórica de la Macroeconomía
8.1.4. Principales Objetivos de la Macroeconomía
8.2. Las Cuentas Nacionales
8.2.1. Definición de Cuentas Nacionales
8.3. La Renta Nacional.
8.3.1. Definición de Renta Nacional
8.3.2. Flujo Circular de la Renta
8.3.3. Medición de la Renta Nacional
8.3.4. Cálculo de la Renta Nacional
8.3.5. Relación entre el Producto Nacional Bruto y la Renta Personal
Tema 9: La Inflación
9.1. La Inflación.
9.1.1. Definición de Inflación
9.1.2. Tipos de Inflación
9.1.3. Causas de la Inflación
9.1.4. Teorías sobre la Inflación
9.1.5. Consecuencias de la Inflación
9.1.6. La Inflación y el Desempleo
9.1.7. Medidas Correctivas y Preventivas contra la Inflación
9.1.8. Estrategias para combatir la Inflación desde nuestras Finanzas Personales
9.1.9. Deflación y Estanflación
Tema 10: Ciclos Económicos
o ¿Qué producir?: qué bienes y servicios han de producirse, y en que cantidad. Las
sociedades han de decidir si deben producir alimentos o electrodomésticos, vehículos o
medicamentos, fábricas o parques, etc. La estructura de la producción de un país
muestra la respuesta que da esa sociedad a esta doble pregunta, es decir, qué bienes y
en qué cantidad se producen.
o ¿Cómo producir?: que recursos se van a emplear en producir los bienes y servicios, con
qué técnicas se van a producir y quién los producirá. Cada una de la formas de producir
exige unos conocimientos técnicos y emplea una combinación de recursos diferentes.
6.2.3. Clasificación de los Sistemas Económicos: los principales sistemas económicos son:
Socialismo: cuando la economía y el orden social están basados en la gestión del Estado y
los medios de producción son colectivos, el sistema se conoce como socialismo.
6.3.1. Definición de Régimen Económico: hace referencia al sistema político y social que rige
un determinado territorio. Por extensión el término nombra al conjunto de normas que rige una
actividad o cosa.
Régimen Político está vinculado a la estructura organizativa del poder político, con sus
instituciones, sus normas y sus dirigentes.
Régimen Democrático: cuando las autoridades acceden al poder y lo ejercen con respeto a
los normas democráticas
EMPLEO Y DESEMPLEO
7.1. Empleo.
7.1.1. Definición de Empleo: desde una perspectiva, puede entenderse como la acción y el
efecto de generar trabajo y ofrecer puestos laborales.
7.2. El Desempleo.
Desempleo Cíclico: se origina como parte de las repercusiones que se tienen a nivel
laboral, en el comportamiento económico, en función de transitar por los fases de
recuperación, aumento, apogeo y descenso de la actividad económica. La contracción de
ese ciclo provoca una mayor cantidad de desempleo y se denomina recesión. Si la
recesión se presenta de manera aguda y durante un tiempo considerable, se convierte en
depresión; se genera en este último caso el desempleo depresivo.
Desempleo Friccional: se deriva del tiempo que se requiere para encontrar, ya sea una
nueva colocación o bien de poder conseguir el primer empleo, al ingresar en el mercado
laboral. Se trata de factores que pueden estar asociados al tipo estructural de paro.
Ocupados y Desocupados: los ocupados son aquellas personas que trabajaron por lo
menos una hora en la semana referencia o que, aunque no hubieran trabajado tenían un
empleo del cual estuvieron ausentes por razones circunstanciales como enfermedades,
licencia vacaciones, beca.
Por otro lado, los desocupados son todas aquellas personas dentro de la fuerza de
trabajo que estaban sin trabajo y que están disponibles para trabajar de inmediato y que
no encontraron trabajo aunque ya habían tomado medidas concretas durante las últimas
cinco semanas para buscar un empleo asalariado o un empleo independiente.
CUENTAS NACIONALES
8.1. Macroeconomía.
Mercado de Trabajo: donde confluye la oferta de trabajo (deseo de los habitantes del país
de trabajar) y la demanda de trabajo (interés de las empresas de contratar trabajadores).
Busca establecer criterios y recomendaciones de política para que las políticas fiscales
y monetarias tengan efectos positivos en la economía.
Estudia la evolución del nivel general de precios y sus factores determinantes, la
macroeconomía analiza, por ejemplo, el problema y las causas de la inflación para
definir políticas sobre cómo controlar o evitar. Asimismo, la macroeconomía estudia
también el fenómeno inverso, es decir de reducción general y sostenida de precios
llamado deflación.
Las formas como se vincula un país con los demás países del mundo a través del
comercio internacional, la inversión extranjero, el endeudamiento externo y otros.
Trata de lograr la estabilizar de los precios dentro de un sistema de libre mercado, se
entiende por estabilidad una situación en la que los precios no suben ni bajan muy de
prisa, con una tasa de inflación de casi 0%.
Trata de lograr un nivel de pleno empleo para la población, o en todo caso reducir la
tasa de desempleo al mínimo, procurando al mismo tiempo salarios elevados y buenos
puestos de trabajo.
Teoría de la Moneda.
Teoría de la Producción.
Teoría de las Finanzas
Objetivo del Empleo: es el factor que más directamente perciben los individuos. El
objetivo ideal es tener seguridad social, buena remuneración y buenas prestaciones en el
trabajo lo cual es término de empleo alto; este es la contra parte del empleo bajo.
Importancia: Los individuos a cambio de su trabajo reciben su salario con el que pueden
satisfacer sus necesidades.
Objetivo de la Estabilidad de Precios: significa que el nivel general de precios no cambia
o se eleva muy lentamente. Los precios se controlan mediante el índice de precios o
medidas del nivel general de precios. La estabilidad de precios se mide mediante la tasa
de inflación.
Importancia: Un sistema de mercado que funcione bien requiere que los precios
proporcionen información de forma exacta y fácil acerca de las escaseces relativas. La
mayoría de los países tratan de ubicarse en el punto medio en donde los precios son
estables o se elevan lentamente.
Objetivo de Equilibrio Exterior: en primer lugar tiene que haber un equilibrio entre las
importaciones y las exportaciones, y en segundo lugar que el tipo de cambio permanezca
estable.
Donde el tipo de cambio es la tasa a la cual la moneda de un país se cambia por
moneda extranjera. El indicador es la balanza de pagos del país, donde se registran todas
las transacciones que se hacen entre exportaciones e importaciones.
YBI = C + S + T
El Análisis de los Gastos: sumando todos los gastos realizados por los agentes
económicos de todos los bienes producidos dentro de un país, obtenemos el Gasto Bruto
Interno, que visto del lado de las empresas es el Producto Interno Bruto a precios de
mercado:
PIBpm = C + IB + G + X + M
8.3.1. Definición de Renta Nacional: es la suma de todas las rentas de todos los residentes,
sociedades y organismos gubernamentales, procedentes de la actividad económica presente
en la producción de bienes y servicios. Es decir, es el conjunto de los ingresos percibidos por
todos los factores productivos, en un período dado, en un cierto país. La renta nacional es lo
mismo que el Ingreso Nacional, y resulta la contrapartida del producto global de una sociedad.
La Renta Nacional nos permite medir el desarrollo económico de un país ya que sirve para:
8.3.2. Flujo Circular de la Renta: el flujo circular de la renta es un modelo que, mediante un
diagrama, representa cómo circula el dinero por los mercados entre los diferentes agentes. En
el modelo existen dos tipos de agentes:
Las Familias
Las Empresas
Las Empresas: son unidades de producción que se encargan de elaborar los bienes y
servicios de la economía, para lo cual contratan factores productivos. Su objetivo es
maximizar su beneficio el cual proviene de la diferencia de los ingresos que obtiene por la
venta de los bienes y servicios, los gastos en que incurre en la elaboración de los mismos,
esto es la retribución a los factores productivos (capital y trabajo) y la compra de bienes
intermedios. La empresa decide que bienes producirá y que medios utilizará para
producirlos
Debido a la relación de estos dos agentes, existen dos grandes mercados, que traban
entre sí toda la estructura económica de una nación, y a través de los cuales se ejercen con
espontaneidad todas las fuerzas de la interdependencia general:
Mercado de Factores
Mercado de Productos
Mercado de Productos: se compran los bienes y servicios, resultado del acto productivo.
Acá las empresas son las encargadas de realizar esta transformación de los factores
productivos o bienes terminados o procesados.
La figura 6.1 muestra, mediante un esquema, las características del modelo del flujo
circular de la renta:
Mercado de
Bienes
Unidad Unidad
Económica de Económica
Producción de Consumo
EMPRESAS FAMILIAS
Mercado de
Factores
Servicio de los Ingreso de los Factores
Factores Productivos
Figura 6.1
El PIB se puede medir desde dos enfoques diferentes, obteniendo en ambos casos
el mismo resultado.
PIB = C + I + G + X - M
Como Flujo de Rentas: cómo se distribuyen las rentas que se han generado durante la
producción de esos bienes y servicios. En este caso el Producto Interno Bruto es igual
a:
PIB Nominal vs. PIB Real: como se ha visto, el Producto Interno Bruto mide el gasto total
en bienes y servicios en todos los mercados de la economía. Si el gasto total aumenta de
un año a otro, debe suceder una de las dos cosas siguientes:
o Producto Interno Bruto Nominal: producción de bienes y servicios valorada a los precios
de cada momento o actuales.
Producto Nacional Bruto (PNB): mide lo producido por los nacionales de un país, ya
residan en el mismo, ya residan en el extranjero. Es decir, es el valor a precios de mercado
de todos los bienes y servicios finales producidos corrientemente, -por lo que excluye las
transacciones de las mercancías ya existentes-, en un período determinado por factores de
producción que son propiedad de los residentes en el país. La producción se valora a su
precio de mercado.
La diferencia con el Producto Interno Bruto es la siguiente: Una parte del PNB se
obtiene en el extranjero. Por ejemplo, la renta de un ciudadano Venezolano que trabaje en
Estados Unidos forma parte del PNB de Venezuela, pero no forma parte del PIB de
Venezuela porque no se gana en el interior del país.
Producto Interno Neto (PIN): es igual que el Producto Interno Bruto, pero deduciendo la
pérdida de valor (el desgaste) que haya experimentado el equipo productivo
(infraestructuras, maquinaria, instalaciones, etc.) durante el ejercicio.
En el Producto Interno Bruto se incluyen todas las inversiones, pero hay que tener en
cuenta que parte de ellas se destinan simplemente a reponer (reparar) el desgaste sufrido
por el equipo productivo. Esta parte se deduce cuando se calcula el Producto Interno Neto
(se considera que no es una riqueza adicional que se ha generado, ya que simplemente
compensa la pérdida sufrida por el inmovilizado).
Veamos un ejemplo: si una economía genera en el ejercicio un PIB de 2.000 Bs., pero
la maquinaria, instalaciones, etc. se deprecian 200 Bs., el PIN del ejercicio será de 1.800
Bs.
Producto Nacional Neto (PNN): se diferencia del PNB en que deduce de este la
Depreciación de los bienes de capital existentes durante el período - medida que hay que
dejar a un lado para mantener la capacidad productiva de la economía. El PNN se utiliza
como una medida mejor del ritmo de actividad económica que puede mantenerse durante
períodos amplios de tiempo, dados el stock de capital y la población activa existente.
Renta Per cápita: para tratar de medir el nivel de bienestar de una población el Producto
Interno Bruto nos sirve como primera aproximación (aquel país que tenga un PIB más alto
tendrá un mayor bienestar).
Para medir el nivel de bienestar de un país hay que considerar la renta disponible y la
población:
Depreciación
Impuestos
Indirectos
Renta Impuestos
Personal Personales y
= Contribuciones
Renta no Impositivas
Nacoal
-
Beneficios de
Renta
Sociedades
PNN Nacional
Anónimas Renta
PNB + Personal
Conribuciones Disponible
a la
Seguridad
Social
+
Ingresos por
Tranferencias
+
Rentas Netas
de Intereses
+
Dividendos
Tema 9
INFLACIÓN
9.1. La Inflación.
Inflación Galopante: la inflación galopante describe cuando los precios incrementan las
tasas de dos o tres dígitos de 10% al 1000% en un plazo promedio de un año. Cuando se
llega a establecer la inflación galopante surgen grandes cambios económicos, muchas
veces en los contratos se puede relacionar con un índice de precios o puede ser también a
una moneda extranjera, como por ejemplo: el dólar. Ya que el dinero pierde su valor de una
manera muy rápida, las personas tratan de no tener más de lo necesario; es decir, que
mantiene la cantidad suficiente para vivir con lo necesario o indispensable para el sustento
de todos los seres.
Hiperinflación: es una inflación anormal en exceso que puede superar el 1000% anual.
Este tipo de inflación anuncia que un país está viviendo una severa crisis económica pues
como el dinero pierde su valor, el poder adquisitivo (la capacidad de comprar bienes y
servicios con el dinero) baja y la población busca gastar el dinero antes de que pierda
totalmente su valor. Este tipo de inflación suele estar causada porque los gobiernos
financian sus gastos con emisión de dinero sin ningún tipo de control, o bien porque no
existe un buen sistema que regule los ingresos y egresos del Estado.
OJO COLOCAR AQUÍ DEFLACION Y ESTANFLACION
9.1.3. Causas de la Inflación: existen diferentes explicaciones sobre las causas de la inflación.
De hecho parece que existen diversos tipos de procesos económicos que producen inflación, y
esa es una de las causas por las cuales existen diversas explicaciones: cada explicación trata
de dar cuenta de un proceso generador de inflación diferente, aunque no existe una teoría
unificada que integre todos los procesos:
Inflación por Demanda: cuando la demanda general de bienes se incrementa, sin que el
sector productivo haya tenido tiempo de adaptar la cantidad de bienes producidos a la
demanda existente, es decir, cuando la demanda es mayor que la oferta de bienes y
servicios. La demanda puede provenir de diversos sectores y para diferentes finalidades:
1- Por parte de las familias: productos y servicios finales, o sea, de bienes y servicios de
consumo;
2- Por parte de empresas para ampliar su capacidad productiva, es decir, inversión;
3- Por parte del gobierno, que puede ser inversión productiva o bien gasto que no
aumentará directamente la oferta global del país;
4- Por parte del sector externo, es decir, exportaciones
Inflación Auto construida: esta inflación ocurre cuando se prevé un fuerte incremento
futuro de precios, y entonces se comienzan a ajustar éstos desde antes para que el
aumento sea gradual.
Inflación Monetaria: cuando se está ante una inflación monetaria la oferta de dinero crece
a una tasa superior a la tasa de crecimiento de la demanda de dinero. El principal
fundamento teórico de quienes aplican esta teoría es la teoría cuantitativa del dinero.
Los orígenes del exceso de oferta de dinero pueden ser una monetización del déficit del
Gobierno u otra causa.
9.1.4. Teorías sobre la Inflación: existen diferentes teorías sobre el origen de la inflación:
Teoría Monetaria: uno de los esquemas explicativos más aceptados sobre la causa de la
inflación es la que indica simplemente que a la inflación la promueve la expansión de la
masa monetaria a una tasa superior a la expansión de la economía.
Es decir, los precios subirán si el agregado de suministro de bienes baja en relación a la
demanda agregada por dichos bienes. Siguiendo esta teoría la demanda agregada está
basada principalmente en el monto total de dinero existente en una economía, lo que se
traduce en que: al incrementarse la masa monetaria, la demanda de bienes aumenta y si
esta no viene acompañada de un incremento en la oferta, la inflación surge.
Existe otra teoría que relaciona a la inflación con el incremento en la masa monetaria
sobre la demanda por dinero lo cual significaría que "la inflación es siempre un fenómeno
monetario" tal como lo afirma Milton Friedman. Siguiendo esta línea de pensamiento, el
control de la inflación descansa en la prudencia fiscal y monetaria; es decir, el gobierno
debe asegurarse que no sea muy fácil obtener préstamos, ni tampoco debe endeudarse él
mismo significativamente. Por tanto este enfoque resalta la importancia de controlar los
déficits fiscales y las tasas de interés, así como la productividad de la economía.
Teoría Neokeynesiana: de acuerdo a esta teoría existen tres tipos de inflación de acuerdo
a lo que Robert J. Gordon denomina "el modelo del triángulo":
1.- La inflación en función a la demanda por incremento del Producto Nacional Bruto y una
baja tasa de desempleo, o lo que denomina la "curva de Phillips".
2.- La inflación originada por el aumento en los costos, como podría ser el aumento en los
precios del petróleo.
3.- Inflación generada por las mismas expectativas de inflación, lo cual genera un círculo
vicioso. Esto es típico en países con alta inflación en donde los trabajadores pugnan por
aumentos de salarios para contrarrestar los efectos inflacionarios, lo cual da pie al aumento
en los precios por parte de los empresarios al consumidor, originando un círculo vicioso de
inflación.
Cualquiera de estos tipos de inflación puede darse en forma combinada para originar la
inflación de un país. Sin embargo, las dos primeras mantenidas por un período sustancial
de tiempo dan origen a la tercera. En otras palabras una inflación persistente originada por
elementos monetarios o de costos da lugar a una inflación de expectativas.
De estas tres, la tercera es la más dañina y difícil de controlar, pues se traduce en una
mente colectiva que acepta que la inflación es un elemento natural en la economía del país.
En este tipo de inflación entra en juego otro elemento, que es la especulación que se
produce cuando el empresario o el oferente de bienes y servicios incrementan sus precios
en anticipación a una pérdida de valor de la moneda en un futuro o aprovecha el fenómeno
de la inflación para aumentar sus ganancias desmesuradamente.
Afecta ciertas Inversiones Productivas: las elevadas tasas de inflación afecta las
posibilidades financieras de las empresas, además de que presenta ingresos ilusorios. Las
inversiones a corto plazo, o sea que se revalorizan más rápido, se ven incentivadas, en
contra de aquellas con períodos de maduración mayores. Por otro lado se asigna un mayor
grado de riesgo a las inversiones en una economía con inflación, así desciende el nivel de
inversión, esto en detrimento de cualquier perspectiva de crecimiento a largo plazo.
Afecta la Balanza de Pagos: las altas tasas de inflación interna estimulan las
importaciones y desincentivan las exportaciones, si no se devalúa en una proporción
equivalente. Esto porque aumenta el precio de los bienes producido en el país y los bienes
extranjeros se vuelven relativamente más baratos. Es importante notar que aunque
devaluar es casi necesario también puede acelerar aún más el proceso inflacionario, sobre
todo al elevar el precio de los insumos importados.
Distorsiona el papel orientador del Mercado: en una economía de mercado el precio es
el principal indicador de qué producir, pero cuando los precios son muy inestables este
mecanismo pierde eficiencia.
Política Fiscal: el gobierno trata de reducir el gasto público y aumentar los impuestos,
para frenar la liquidez monetaria en manos del público.
La Política de Control de Precios: a corto plazo pueden tener un cierto efecto, pero si no
se corrigen las causas o los desequilibrios que generaron el problema, ocurre que en
cuanto se levanten los controles la inflación resurgirá con más fuerza. En cualquier caso el
control directo sólo puede ser una medida a corto plazo; si se prolongase en el tiempo
aparecería el mercado negro y se provocarían distorsiones en la producción.
9.1.8. Estrategias para combatir la Inflación desde nuestras Finanzas Personales: aunque
la inflación es un fenómeno complejo puesto que no está en nuestras manos revertirlo,
podemos tomar algunas medidas que contribuyan a generar tranquilidad y a reducir los efectos
negativos de este fenómeno económico en nuestras finanzas personales.
Lo primero que debemos evitar es dejarnos llevar por el pánico de la incertidumbre. En
la mayoría de los casos y, a menos que la inflación alcanzara índices exorbitantes, no será
necesario cambiar drásticamente nuestros hábitos de consumo, sino sólo planificarlos y
moderarlos. Algunas estrategias a seguir son:
Moderar los Patrones de Consumo: Como hemos visto a lo largo de éste artículo, las
compras de pánico no son en absoluto recomendables. Debemos evitar que la
incertidumbre se apodere de nosotros y programar con anticipación las compras de los
productos que realmente necesitamos. No debemos dejarnos llevar por la noción de que si
algo es caro hoy, lo será más mañana. Aunque lo anterior pudiera ser una realidad, las
compras excesivas aumentan la demanda del producto y, en un momento dado, pueden
contribuir a encarecerlo más.
Pagar las Deudas: Puesto que nuestro dinero comienza a "rendir menos cada día"
conviene liquidar nuestros pasivos lo antes posible para sentirnos más tranquilos y
seguros.
Invertir el Dinero: Ante una inflación es importante ahorrar e invertir nuestro dinero para
tratar de conservar su valor. Es recomendable invertirlo en instrumentos financieros cuya
tasa de interés sea igual o mayor al porcentaje de inflación.
Diversificar las Inversiones: En algunos casos no basta sólo con invertir porque puede
ocurrir que las tasas de interés que nos ofrece un instrumento varíen de manera
impredecible. Es por eso que puede resultar útil diversificar nuestro ahorro e inversión. Por
ejemplo, podemos invertir una parte en acciones, tener una cuenta de ahorro simple (para
tener dinero a la mano en caso de algún imprevisto) y comprar bienes raíces, que, a largo
plazo, aumentarán su valor.
CICLOS ECONÓMICOS
Recurrencia: los ciclos económicos son movimientos recurrentes con ritmo libre. Significa
que son fluctuaciones que se repiten en el tiempo, cuya longitud es difícil de determinar con
exactitud, al contrario su secuencia es muy irregular.
Los auges mayores pueden ser interrumpidos por pequeños recesos, pero es muy raro
que las depresiones se interrumpan con pequeñas recuperaciones. Los auges, en cambio,
rara vez duran cuatro años sin ser interrumpidos.
Tiempo: una de las características más importantes del ciclo económico es que coinciden
en el tiempo las fases de expansión y de contracción de muchas series económicas.
Las expansiones se presentan casi al mismo tiempo en muchas actividades económicas
seguidas por recesos generales, contracciones y recuperaciones que se convierten en la
fase de expansión del ciclo siguiente. Sin embargo, entre algunas series se observan
relaciones distintas caracterizadas por retrasos y adelantos.
Forma: la forma del ciclo económico es ondulatoria donde se identifican cuatro elementos
definitorios: expansión, auge, contracción y punto mínimo.
El ciclo económico es ondulatorio, sin embargo, adopta una forma irregular que se debe
fundamentalmente a la influencia de factores accidentales y de otras fluctuaciones que se
realizan simultáneamente en la economía.
10.1.3. Fases de los Ciclos Económicos: los elementos comunes que se encuentra en todo
ciclo son los siguientes:
Depresión o Crisis: es el punto más bajo del ciclo: Se caracteriza por un alto nivel de
desempleo y una baja demanda de los consumidores en relación con la capacidad
productiva de bienes de consumo. Los precios bajan o permanecen estables. Los
beneficios empresariales descienden e incluso muchas empresas incurren en pérdidas.
En las últimas décadas se ha dado el fenómeno de inflación con estancamiento -
estanflación-, que se produce cuando coexisten la inflación y una situación de recesión de
la actividad económica.
Recesión: es la fase descendente del ciclo: Es la fase en el que se produce una caída
importante de la inversión, la producción y el empleo. La recesión puede producirse de
forma suave o abrupta. En este último caso hablamos de crisis. El proceso se complica
cuando un elevado número de empresas entra en quiebra y arrastra a los proveedores
pudiendo llegar en algunos casos a lo que normalmente denominamos crisis.
Gráfico 8.1
10.1.4. Variables de los Ciclos Económicos: estas variables se pueden clasificar en:
Pro Cíclica: son las variables que tienden a subir durante las expansiones económicas y
a caer en las contracciones económicas.
Contra Cíclicas: tienden a crecer durante las caídas y a caer durante las expansiones.
10.1.5. Tipos de Ciclos Económicos: hay que señalar que existen diversos tipos de
fluctuaciones cíclicas, siendo los más estudiados los tres siguientes:
Los Ciclos de Larga Duración: su extensión se estima en nos sesenta años. Este tipo de
ciclos se asocia a las variaciones de la inversión ligadas a los procesos tecnológicos
fundamentales.
Los Ciclos de Duración Media: su extensión abarca entre seis y nueve años, que suelen
ser denominados ciclos de los negocios o ciclos comerciales.
Los Ciclos de Onda Pequeña: con una extensión de unos 40 meses, que es la duración
típica del ciclo de existencias. Este tipo de fluctuación surge porque, cuando las existencias
decaen, la producción se incrementa, impulsada por la necesidad de almacenamiento, con
objeto de situar las existencias a nivel considerado normal. Por el contrario, cuando las
existencias aumentan, porque las ventas han caído respecto a las previsiones, la
producción se reducirá.