INTRODUCCIÓN

La globalización y la innnovación principalmente, se han ganado un lugar en la historia

reciente de los mercados de capitales, al integrar diferentes actores del mercado en función de
ampliar la variedad de instrumentos financieros.

En el mercado de capitales chileno, la valorización de instrumentos financieros es importante

tanto para las instituciones financieras como para los inversionistas, dado que permite conocer el
valor justo de intercambio por el cúal se deben comercializar dichos valores. Por tal motivo, es
primordial conocer y saber aplicar las metodologías de valoración en la actualidad para hallar valores
de precios confiables que representen la realidad del mercado.

En esta oportunidad, el presente informe tiene por objetivo desarrollar las variables más
importantes de los instrumentos financieros de Renta Fija y sus principales características;
entregando información relevante de cada uno de los instrumentos, y facilitar la información concreta,
clara e importante de éstos, para una futura toma de desiciones correcta, con respecto a una
inversión.

Con este informe esperamos poder adquirir el conocimiento de cómo llevar un portafolio de
inversión rentable y con una buena tasa de retorno, al conocer cada una de las opciones de inversión
de la renta fija, encaminándonos como futuros inversionistas.

III U I: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

AD: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
NIDAD: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

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 ¿Qué es un instrumento de renta fija?

Se definen como títulos que representan obligaciones de mediano y largo plazo entre el
emisor del título y el comprador o poseedor de este.
Se emiten con el fin de financiar proyectos u obras, por entidades del estado o privadas.
Para que exista renta fija se deben tener los registros que una inversión generará, es decir deben
ser, inversiones con datos históricos o medidas de predicción muy precisas.
Antes de que la transacción financiera se produzca, se necesita una negociación previa para
acordar condiciones y características. Además, se debe considerar invertir elevadas cantidades de
dinero, ya que el porcentaje de rendimiento es muy pequeño.
Una de las desventajas es que la rentabilidad generada es menor a la de la renta variable,
pero con un riesgo de pérdida de capital muy bajo, ya que de antemano se conoce el porcentaje
esperado de rentabilidad.

Tipos de instrumentos de renta fija.

 Instrumentos de renta fija emitidos por el sector público:

Bonos emitidos por el banco central en UF y en pesos: Estos títulos se emiten con el propósito
de regular la oferta monetaria, a través de operaciones de mercado abierto. Existe un mercado
primario, constituido exclusivamente por instituciones financieras, los cuales participan
periódicamente de las licitaciones de bonos que efectúa el instituto emisor, estos bonos pueden ser
de largo plazo.
III U I: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
Bonos emitidos por la tesorería general de la república: Estos bonos son emitidos en pesos o
AD: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
en UF, con el objetivo de obtener financiamiento de largo plazo del organismo. El mercado primario
de estos papeles esta constituido por instituciones financieras, los cuales pueden participar de las
NIDAD: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
licitaciones que realiza la tesorería. En el mercado secundario estos bonos son negociados por todas
las instituciones.

Letras del tesoro: Son emitidas por el tesoro del estado, se emiten a 6 y 12 meses con un
vencimiento inferior a 18 meses, por lo que son activos muy adecuados para inversiones muy
seguras a corto y mediano plazo.

Hay 3 formas de adquirir este tipo de instrumento:

.- A través de una entidad financiera se puede comprar en el mercado primario.

.- A través de una cuenta directa con el banco se puede comprar en el mercado secundario
.- A través de entidades financieras se pueden comprar en el mercado secundario

Estos son instrumentos de deuda cuya ventaja radica en que son considerados por definición
instrumentos libres de riesgo de crédito.

 Instrumentos de renta fija emitidos por sector privada

Bonos Bancarios: Son instrumentos de deuda que pueden ser emitidos en pesos o en UF, se
emiten en forma seriada de acuerdo con ciertas características comunes de tasas de interés, plazo,
fecha de emisión o de vencimiento, estos bonos se emiten con la finalidad de poder obtener
financiamiento de corto, mediano o largo plazo.
Estos bonos pueden ser emitidos en pesos o en UF.

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Letras hipotecarias: Son instrumentos emitidos por los bancos y sociedades financieras por dos
motivos:

Financiar la construcción de viviendas

Financiar actividades productivas de diversa índole.

Bonos corporativos: Son instrumentos de deuda emitidos por sociedades anónimas, el objetivo de
emitir estos instrumentos es para obtener recursos para poder financiar proyectos de inversión a
largo plazo.

Depósitos a plazo: Instrumento que cuenta con una rentabilidad segura, son productos financieros,
por medio del cual las personas entregan al banco una cantidad de dinero, en el cual el banco se
compromete a entregar dicho monto más los intereses generados durante el tiempo. los depósitos a
plazo tienen una fecha de vencimiento en la cual se pueden retirar el dinero y los intereses. no se
puede disponer de la cantidad depositada hasta la fecha de vencimiento ya que esto conllevaría a
una penalidad o multa de parte del banco

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AD: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
NIDAD: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

Pactos: Instrumentos de deuda o renta fija que se compran con el compromiso de retroventa a una
fecha establecida, a una tasa determinada y su transacción es en pesos.

Aceptaciones Bancarias: Son un instrumento de deuda que emiten las empresas a su propia
orden, y que son aceptadas por las instituciones de Banca Múltiple en base a los créditos que estas
Instituciones otorgan a las empresas, las aceptaciones son letras de cambio.
Las Aceptaciones Bancarias se utilizan comúnmente para facilitar transacciones en
el comercio internacional, ya que a veces se realizan operaciones con empresas que no se conoce
su capacidad de pago; por lo regular el Banco le paga al proveedor extranjero, a nombre de la
empresa nacional, y esta se comprometerá a pagarlo al Banco en un plazo máximo de seis meses,
en lo que recibe el pago por las mercancías que vende.
Estos instrumentos facilitan las transacciones internacionales, además de fomentar
el desarrollo económico en el país

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 Tipos de aceptaciones bancarias (AB´s)

 Aceptaciones bancarias privadas. Las emiten y negocian directamente los Bancos con el público
inversionista, no participa la Bolsa.

 Aceptaciones bancarias públicas. Son emitidas por empresas con el aval del Banco y son inscritas
en la sección de valores del Registro Nacional de Valores, para negociarse en el mercado.

III U I: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

AD: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
¿En qué consiste el instrumento de Renta Fija Bono?
NIDAD: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
El bono constituye el principal representante de los instrumentos de renta fija.
El emisor promete pagar al prestamista, la cantidad prestada más cierto monto de intereses durante
un periodo, donde la tasa de intereses y el lapso se encuentran por lo general previamente
especificado y por lo tanto son de mutua aceptación.

Los bonos poseen un conjunto de características que resultan importantes de describir

brevemente, para la mejor comprensión del comportamiento y la relevancia de los mismos. Tales
características varían considerablemente de un emisor a otro, y pueden ser respecto a la fecha de

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vencimiento, tipo de interés, periodicidad de los cupones, precios de emisión y amortización,
cláusulas de amortización y otras condiciones de la emisión, así como la existencia o no de
posibilidades de convertibilidad, garantías ofrecidas.

Características generales del bono:

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• Titulos de empresa.
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NIDAD: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
• Renta fija con fecha de vencimiento.

• En caso de necesidad pasan de Bono a acción.

¿cómo se evalúa un bono?

Para conocer la calidad de un bono hay que tener en

cuenta la probabilidad de que la organización emisora pueda
pagar la deuda. A este índice se le denomina capacidad de
crédito o capacidad de repago.
Cuanto mayor es esa capacidad del emisor, es más
probable que pueda cumplir con sus obligaciones de pago en
el momento del vencimiento.

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 ¿Cómo se establece el precio de los bonos?

Valor nominal valor residual

Tres Instrumentos de Renta Fija

1.- Las Letras Hipotecarias: Son una buena alternativa para hacer inversiones en instrumentos de
renta fija de mediano y largo plazo. A través de este mecanismo, los bancos financian los préstamos
que piden las personas que desean comprar un inmueble.
En el momento que una persona solicita un crédito hipotecario, se genera una posibilidad de
ganancia para un inversionista. Esto ocurre porque estos préstamos se financian mediante la venta
de las denominadas Letras Hipotecarias. Cabe recordar que con estos documentos el banco sale en
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la búsqueda de recursos que requiere el cliente.
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Este tipo de instrumentos cuentan con la doble garantía del banco emisor y de la cartera hipotecaria
de éste. En su mayoría están expresados en Unidades de Fomento (UF).
NIDAD: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
Así, cuando una persona pide un crédito hipotecario a través de letras, el banco está
actuando como intermediario. La institución financiera no presta el dinero, sólo emite las letras que
ofrece en venta en el mercado.
Por lo tanto, la cantidad de dinero que recaude el banco al vender la letra será el monto que
cubrirá el crédito hipotecario. Y la cifra dependerá de la tasa interna de retorno (TIR) a la que el
mercado descuente la letra emitida. Recordemos que la TIR es la tasa que refleja el valor presente
de los flujos futuros. A mayor riesgo de una inversión, mayor es el retorno que se espera de ella y
por lo mismo será mayor la TIR que el mercado asigne a un instrumento.

2.- Depósito a Plazo: Los depósitos a plazo en moneda nacional son emitidos por empresas
bancarias y sociedades financieras. Se documentan con un certificado o comprobante del depósito

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realizado que puede ser nominativo, al portador o a la orden, pagarés o letras de cambio. Pueden
ser adquiridos por todas las personas naturales y personas jurídicas. Está en unidad de valor: Pesos
de modena corriente nacional, reajustables según algunos de los sistemas de reajustabilidad
autorizados por el Banco Central de Chile (Unidad de Fomento, Indice de Valor Promedio, Valor del
tipo de cambio del dólar de los EE.UU.).
El interés se determina entre el inversionista y la entidad depositaria. Sin embargo, deben
respetarse las normas sobre plazos mínimos para el pago de intereses y reajustes establecidos por
el Banco Central de Chile. El plazo es variable, depende de la forma en que se establece el derecho
a pedir restitución del depósito con sus respectivos intereses y reajustes. Los depósitos a plazo
pueden ser:
 Depósitos a plazo fijo
 Depósitos a plazo renovable
 Depósitos a plazo indefinido
 Alguna forma mixta de las anteriores.

No obstante, de acuerdo con las normas generales relativas a plazos mínimos para el pago
de intereses y reajustes, el plazo que se pacte no puede ser inferior a 30 días para los depósitos no
reajustables y 90 días para los depósitos reajustables, exceptuando los documentos reajustables
según la variación del valor del tipo de cambio del dólar de los Estados Unidos, que puede pactarse
desde un plazo de 30 días. Su liquidez es previo aviso, si son renovables a plazo indefinido,
inmediata si se liquida en el mercado secundario y al vencimiento, si se conserva la inversión. Sin
embargo, con consentimiento de la institución se pueden retirar antes del vencimiento del plazo, si
el titular lo solicita con una anticipación de 5 días hábiles bancarios respecto de la fecha de retiro y
siempre que renuncie por escrito a los intereses cuando la operación sea no reajustable, y a los
reajustes, cuando se trate de operaciones reajustables, caso en el que se pagan los intereses hasta
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la fecha de retiro (el depósito debe cumplir plazo mínimo inicial de no menor a 30 días). Tienen la
garantía del Estado sólo respecto de las personas naturales y hasta el 90% de las obligaciones,
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entendiéndose por tales el conjunto de depósitos y captaciones que un acreedor tenga en una
institución financiera; y hasta un tope de 120 UF respecto de las obligaciones que el acreedor posea
NIDAD: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
en todo el sistema financiero.

3.- Cuenta de Ahorro a Plazo: Son emitidas por empresas bancarias y sociedades financieras.Se
documentan a través de un contrato de apertura entre la institución financiera y el cliente, en el que
constan las condiciones a que estará sujeta la cuenta. Pueden operarse con o sin libreta, modalidad
que debe especificarse en el contrato de apertura. Las cuentas de ahorro que se operan sin libreta
tienen las mismas características que las cuentas que operan con libreta, salvo en los depósitos y
giros y en la información que la institución debe proporcionar a los titulares de ellas, sin perjuicio de
las tasas de interés que se paguen o de las comisiones que se cobren según la modalidad. En las
cuentas de ahorro con libreta deben registrarse en ésta todos los movimientos habidos en la cuenta;

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por regla general, para girar es requisito presentar la libreta. También es permitido operar por medio
de dispositivos electrónicos siempre que el giro sea registrado posteriormente en la libreta. Este
instrumento lo pueden adquirir todas las personas naturales y personas jurídicas. Su valor es : Peso
moneda corrientenacional. El monto mínimo para abrir una cuenta de ahorro a plazo es variable y
difiere dependiendo de cada institución financiera. Los depósitos se reajustan conforme a la variación
experimentada por la Unidad de Fomento o la unidad pactada de las autorizadas por el Banco Central
de Chile. El reajuste se abona trimestralmente o anualmente. Cada institución financiera determina
la tasa de interés anual a pagar sobre el capital reajustado. Esta tasa sólo puede cambiarse el primer
día de cada trimestre calendario y rige al menos para dicho trimestre. Los intereses se abonan cada
doce meses.

El plazo de este instrumento es indefinido. Su liquidez es inmediata. Los titulares pueden

efectuar hasta 4 giros en cada período de 12 meses sin perder el derecho al pago de reajuste. Si
excediesen el número máximo de giros pactado, pierden los reajustes del período respectivo y sólo
les son pagados los intereses correspondientes. Tienen la garantía del Estado sólo respecto de
personas naturales y hasta el 90% de las obligaciones, entendiéndose por tales el conjunto de
depósitos y captaciones que un acreedor tenga en una institución financiera; y hasta un tope de 120
UF respecto de las obligaciones que el acreedor posea en todo el sistema financiero.

III U I: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

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NIDAD: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

Mercado primario y secundario en los instrumentos de renta fija.

Mercado Primario: Se define como aquel en el que los interesados (empresas o bancos) necesitan
adquirir financiamiento rápido emitiendo valores de deuda (bonos) o a través de valores de riesgo
(acciones). En el primer caso se adquiere dinero prestado con la obligación de reintegrarlo en un
tiempo predefinido y a través del pago de un interés En el segundo caso se vende un fragmento de
propiedad de una empresa, con lo que ésta adquiere solvencia, a cambio de ceder parte de sus
ganancias anuales.
Invertir en bonos o en acciones son cosas muy distintas y depende de la estrategia de
inversión del corredor elegir cuál es la más conveniente. Finalmente podemos decir que el mercado
primario es aquél en el que la empresa trata directamente con los inversionistas.
Dentro del mercado primario, todos los instrumentos tienen un valor de primera emisión, este
sólo se puede definir al momento de emitir los documentos y su precio no puede ser alterado por
decisiones de la empresa. Una emisión es el conjunto de valores emitidos por una misma entidad y
homogéneos entre sí. Por así decirlo, todos los documentos dentro de una emisión son equivalentes
sin importar quien sea su portador. Sus acreedores poseen de la misma manera un conjunto de
derechos y obligaciones similares.
Cuando una empresa ingresa al mercado por primera vez lo suele hacer a través de una
Oferta Pública de Venta (OPIs por sus siglas en inglés). Dentro de la Oferta Pública se da un valor

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inicial a las acciones de la empresa y el día de apertura puede subir o bajar dependiendo de las
expectativas de los inversionistas (aunque cabe señalar que por lo general siempre se incrementan
sus valores).

Mercado secundario: Este mercado confiere mayor liquidez a los inversionistas, y es la base para
que el mercado primario resulte atractivo finalmente. Un detalle interesante es saber que el mercado
secundario tiene efectos sobre el primario, relación que no resulta tan evidente. Dependiendo de los
fenómenos que suceden en el mercado secundario se determinar bases y condiciones para futuras
emisiones. El mercado primario establece el volumen de operaciones, mientras que el mercado
secundario refleja la liquidez.
Es así como el mercado primario y el mercado secundario son complementarios y coexisten,
no son jerárquicos obligatoriamente.
III U I: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
Existen mercados secundarios de valores tanto oficiales como no oficiales. En la primera
categoría se encuentran las bolsas reconocidas; mientras que en la segunda categoría se
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encuentran los mercados paralelos. Debido a las disparidades que pudiera llegar a haber, pasa a
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ser necesario que exista todo un sistema tanto técnico como jurídico que pueda garantizar la
seguridad económica y jurídica a todos los participantes. Es así como los mercados tienen reglas y
las bolsas pueden emitir acciones en caso de considerarlo necesario.
Debido a este sistema complejo de seguridad, pareciera ser que para invertir o ingresar a
las bolsas existen más trabas que favores, sin embargo, es con el fin de garantizar seguridad a
ambas partes de las negociaciones.
Los mercados paralelos por su parte son aquellos que surgen de forma desregularizada y
en cuyo caso no existe una transparencia asegurada. Los mercados paralelos permiten financiación
a empresas que no logran ingresar a las bolsas, tales como las pequeñas y medianas que buscan
financiamiento para mediano y largo plazo.

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 Concepto de performance; medidas clásicas de Sharpe.

Medidas de Performance: Medidas clásicas para la evaluación de la gestión de cartera entre ellas,
eliminar el riesgo no sistemático, y obtener rentabilidad.

Comportamiento del riesgo de la cartera: A medida que aumenta el número de títulos, disminuye
el número de riesgo total de la cartera, esto debido a la disminución del riesgo específico, sin
embargo, no por el riesgo de mercado ya que este no se puede eliminar. Cuando una cartera esta
diversificada de la mejor manera, el riesgo total será igual al riesgo sistemático o de mercado, ya que
el especifico se anula. Se asume que existen dos tipos de riesgos:

 Riesgo Específico: Pueden ser eliminados o controlados mediante una adecuada

diversificación. Dependen de los factores internos de la empresa, ejemplo, resultados
futuros, gestión de la empresa, entre otros.

 Riesgo de Mercado: Relacionada con la evolución de la economía, factores macro

económicos.

Indice de Sharpe: Publicado 1963 por William Sharpe, se basó en el modelo de Markowitz. Es una
medida de riesgo donde se relaciona la rentabilidad generada por cada activo financiero de un
portafolio con un determinado índice de mercado, es decir, según el riesgo asumido dentro de un
periodo. A mayor ratio de Sharpe (sobre 1) mejor.

La relación entre el rendimiento de un título con el rendimiento del mercado se muestra en la

siguiente fórmula:
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R= Rendimiento esperado de una cartera o fondo de inversión del cual se calcula la ratio
Rf = Risk Free, es la rentabilidad esperada del activo sin riesgo
O = Varianza o desviación típica del rendimiento del activo que se calcula.

Palabras utilizadas en el lenguaje de Inversión

 Volatilidad: Mide la variación de los rangos de los precios o fluctuaciones de los índices,
indicadores de mercado y las acciones, ayuda a medir el riesgo e incertidumbre asociados
al mercado. Cuantifica la psicología del mercado es decir el comportamiento humano ante
determinados cambios.

Ejemplo de una volatilidad alta es cuando se tienen caídas continuas de los índices por dos o tres
días seguidos, seguido por una subida fuerte por varios días seguidos para luego continuar el ciclo
de caídas y subidas en los índices, siempre con variaciones en los rangos mayores a los promedios
históricos.

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  Inflación: Es el aumento general y sostenido de los precios de los bienes o servicio de un
país, en un periodo prolongado, lo que produce que todo sea mas caro. Otra forma de
definirlo es como la disminución del valor del dinero respecto a la cantidad de bienes y
servicios que se pueden comprar con ese dinero. En chile se maneja un indicador que mide
cuanto sube el costo de la viday se llama IPC (índice de precios al consumidor)

Causas para que se produzca la inflación:

- El precio de un producto o servicio sube cuando crece la demanda por ellos.

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- Cuando sube el precio de los recursos para fabricar un producto.
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- Cuando las autoridades fabrican mas dinero para estimular el consumo de las personas, pero la
producción no va a la par.
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 Liquidez: La liquidez es la capacidad que tiene una entidad para obtener dinero en efectivo
y así hacer frente a sus obligaciones de corto plazo .la característica de la liquidez es la
facilidad con que un activo puede transformarse en dinero en efectivo.

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  Rendimiento: Está vinculado a la proporción existente entre los recursos que se emplean
para conseguir algo y el resultado que luego se obtiene. De ese modo, el rendimiento se
asocia al beneficio o la utilidad. En otras palabras, el rendimiento financiero relaciona el lucro
conseguido con los recursos empleados

 Bolsa de Valores: Es un mercado en donde se ponen en contacto demandantes y oferentes

de capital, los que realizan transacciones a través de intermediarios autorizados. Muchas
veces se conoce simplemente como "La Bolsa".

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 Tasa de Interés Nominal: Se conoce como tasa de interés nominal o tasa nominal al interés
que capitaliza más de una vez al año. Se trata de un valor de referencia utilizado en las
operaciones financieras que suele ser fijado por las autoridades para regular los préstamos
y depósitos. La tasa nominal es igual a la tasa de interés por período multiplicada por el
número de períodos. Pese a que se encuentra enmarcada en un cierto período de tiempo,
la tasa nominal contempla varios pagos de intereses en dicho plazo. Con la tasa efectiva, se
calcula el rendimiento en un único pago por período.

 Activo Financiero: El concepto de activo procede de actīvus, un término latino. Puede

utilizarse como sustantivo o como adjetivo: en este caso vamos a quedarnos con su acepción
como sustantivo. Un activo, de este modo, es un derecho o un bien que tiene valor
económico y que está bajo propiedad de un individuo o de una corporación. Financiero, por
su parte, es un adjetivo que hace alusión a aquello vinculado con los negocios, la bolsa, los
bancos o las cuentas públicas. Lo financiero es lo que está relacionado con las finanzas (los
caudales). Podemos decir, por lo tanto, que un activo financiero es un documento que otorga
a su propietario el derecho a obtener una ganancia futura de parte de aquel que emitió el
título en cuestión. Se trata de un activo intangible: no se materializa en sentido físico.

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 Conclusiones.

Con el siguiente informe podemos concluir que a la hora de analizar dónde invertir, existen
dos caminos que clasifican las opciones de inversión: los instrumentos de renta fija y de renta
variable. Estos se pueden ver tanto en las empresas públicas como en las privadas. El factor
primario que diferencia a ambos en el ámbito de inversión, es el riesgo que cada persona o
inversionista maneja. Por este motivo es importante considerar el tipo de perfil que el inversionista
tiene y la capacidad de soportar el riesgo antes de la elección. Por un lado, los instrumentos de renta
fija presentan mayor estabilidad, mientras que los instrumentos de renta variable presentan mayor
nivel de rentabilidad o beneficios.

Asimismo, dimos a conocer la diferencia del mercado primario y secundario, apreciamos

la importancia y la relación que tienen para que el negocio de valores sea mucho más atractivo. Esto
nos enseñó que, en la mayoría de los casos, el mercado secundario tiene una mayor dinámica.

Respecto de los bonos, podemos concluir que son regulados por la ley del país donde se
emite. Al adquirir un bono de una empresa X, en donde el bono no está regulado, normalmente, lo
que sucede es que no se contará con un argumento suficiente para regir la ley con el fin de que se
cumplan los términos del bono o cupón. Por lo que, para utilizar el bono como instrumento financiero
de inversión en la empresa X, lo más aconsejable es solicitar una garantía adicional que cubra tu
valor invertido.

El concepto de renta fija hace referencia a que existe posibilidad de contar con un previo
conocimiento de rentabilidad que se obtendrá antes de invertir nuestro dinero. Para un perfil de
inversionista ahorrador o conservador, y frente a una gran inversión, los productos de renta fija son
una de las opciones más atractivas, ya que son instrumentos con un bajo riesgo asociado y una
III U I: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
rentabilidad que, aunque reducida en comparación a otro tipo de inversiones, es conocida de
antemano, y eso nos entrega una gran ventaja.
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NIDAD: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

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 Bibliografía

 Instrumento de Renta Fija:

http://www.bolsadesantiago.com/mercado/Paginas/MercadoDeDeuda.aspx

 Tipos de instrumentos de Renta Fija:

 instrumento de Renta Fija Bono:

http://rentafija.org/bonos-de-renta-fija.html
https://clubdecapitales.com/educacion/bonos-precios-y-comercio-en-los-mercados-de-
renta-fija/
https://es.slideshare.net/LBenites/instrumentos-financieros-y-tcnicas-de-evaluacin

 Tres Instrumentos de Renta Fija

http://www.bolsadesantiago.com/educacion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspx
http://www.sii.cl/portales/investors/formas_invertir/invirtiendo_acciones.htm

 Mercado primario y secundario en los instrumentos de Renta Fija:

http://economiaes.com/articulos/primario-secundariomercado.html
http://www.bolsadesantiago.com/mercado/Paginas/MercadoDeDeuda.aspx
III U I: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
https://www.youtube.com/watch?v=GeGFqiP-Kws

AD: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

 Concepto de performance; medidas clásicas de Sharpe:
NIDAD: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
https://economipedia.com/definiciones/ratio-de-sharpe.html
https://datosmacro.expansion.com/prima-riesgo
https://ambito-financiero.com/que-es-ratio-sharpe/
https://www.mytriplea.com/blog/que-rentabilidad-dan-las-letras-del-tesoro/

 Lenguaje de Inversión:

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