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Hipólito Irigoyen debió enfrentar algunos problemas y oposición en sus dos primeras
administraciones 1916-19220, 1928-1930. Tras la prosperidad y calma política de Alvear
Irigoyen volvió al poder con un masivo apoyo en la opinión pública y su caída no ge un
acontecimiento del todo impopular. La crisis de esta tercer gobierno radical se debió a errores
propios pero también a culpas ajenas, el poder ejecutivo se contagió de inacción de su jefe e
impotente a una oposición creciente, el desgaste de su gobierno se acentuó con la prédica de
los socialistas independientes y en menor medida demócratas progresistas y comunistas. Fuera
del propio gobierno no había nadie con voluntad suficientemente fuerte como para
contrarrestar la conspiración contra el presidente que preparaba Uriburu a inicios del 30, suma
a esto la sensación de crisis económica generaba descontento hacia el gobierno, así el 6 de
setiembre de 1930 Uriburu toma el poder sin derramar sangre. Este golpe fue el primero de
una larga serie, más allá del derrocamiento de Irigoyen los objetivos de distintas facciones
militares eran conflictivos en cuanto al tipo de gobierno que debía llevarse adelante, los
partidarios de Justo buscaban legalidad sin Irigoyen, Uriburu pretendía reemplazar el sistema
de partidos por u o de representación corporativa, este sueño duró poco ya que el radicalismo
antiirigoyenista tuvo una actitud de oposición al régimen y acercamiento a los derrotados
,imponiéndose Justo en las elecciones de 1932 . Su administración fue una restauración de
formas y proyectos de gobiernos anteriores al predominio radical, no mostró mayor aprecio
por las prácticas democráticas que Roca fraguando resultados electorales como “fraude
patriótico”. Federico Pinedo fue su Ministro de Hacienda. Los 30 se cerraron con la débil
presidencia de Ortizcuya oscura elección no impidió intentar un retorno a prácticas electorales
saludables, renunciando en 1940. La Segunda Guerra Mundial y ausencia de un liderazgo
abrieron camino al golpe de estado de 1943 que daría ascenso a Perón.
Durante la década del 20 el desempeño económico mundial notuvo la solidez previa a 1914,
Argentina retomó la senda delcrecimiento interrumpido durante la guerra recuperándose algo
elcomercio internacional, Inglaterra perdió a manos de EE UU elliderazgo económico mundial,
nadie previó la tormenta que seavecinaba, el derrumbe de la Bolsa de Valores en 1929 ge
elprimer signo de lo que se vendría, muy pronto esta pesadilla seríala Gran Depresión, al
principio se pensó que era una nuevarecesión pero la caída de precios de las acciones entre
1929 y1933 fue solo un síntoma del cataclismo que vivió el sector de laeconomía, la inversión
se desplomó.La discusión de las causas de la depresión han sido polémicas,según Keynes, el
ánimo inversor de los empresarios tuvo unarecaída en tiempos de crisis, este descenso se
transmitió a laproducción y el empleo. Otra versión apunta a la disminución delconsumo como
causante de la crisis productiva, la tesismonetarista acusa al Reserva Federal por no haber
prevenido ycorregido los quiebres bancarios que generaron contracción delcrédito impidiendo
el financiamiento normal a inversores yconsumidores. Si bien el origen de la crisis estuvo en
problemas internos de EE UU se trasmitió al resto del mundo, cada paísintentó evitar la
competencia de importaciones extrajeras.
Repercusiones de la crisis en un país expuesto
Los motivos que tenía el gobierno para la defensa del peso era eltemor a que la depreciación
dificultara los pagos de la deuda yaque el gobierno recibía ingresos en pesos y pagaba sus
deudas enmoneda fuerte, quienes retiraban sus depósitos en pesos delsistema bancario
generaron una delicada situación e iliquidezrestringiendo el crédito y el normal funcionamiento
de laeconomía. Los bancos comenzaron a tener problemas y elgobierno se vio obligado a
emitir dinero sin respaldo a través dela Caja de Conversión, la expansión de oferta de dinero sin
respaldo acentuó la depreciación del peso. El control de cambioge un intento a frenar esto sin
achicar el crédito ni perderreservas siendo la Comisión de Control y Cambios la encargadade
centralizar y distribuir esas divisas asegurando a gobiernosmunicipales, provinciales y
nacionales la moneda extranjeranecesario para su pago de la deuda externo, luego se usaba
paraimportaciones de materia prima y bienes de consumoindispensables. En seguida surgió el
problema de fondosbloqueados teniendo que esperar los proveedores del exterior lospagos
remitidos por Argentina por las ventas efectuadas a ésta.Obligadamente se redujo las
importaciones derrumbándose larecaudación en la aduana, otras medidas fueron crear
unimpuesto a las transacciones de empresas, impuesto al ingreso ygravamen al combustible
como fuentes de recaudación. Encuanto a los gastos los salarios públicos se redujeron,
economíaen costos de administración traduciéndose en una menorinversión pública.Cerrado el
financiamiento externo y con la negativa del BancoCentral a adelantar créditos al gobierno se
decidió la emisiónmonetaria para cubrir necesidades fiscales.
El impacto social
Se deja de lado la idea de que los ingresos del estado debíancubrir todos los gastos porque
esto no refleja la realidad. Lanueva receta keynesiana de compensar la caída del gastoprivado
con un aumento de compras gubernamentales o seaaumentar el gasto público para crear
empleo no tuvo aceptación.El recrudecimiento del desempleo y dificultades de
muchasindustrias para seguir exportando mostraron que el apego alpatrón oro no fue la mejor
política en el marco de la tendenciarecesiva de la economía británica, pasando los países
europeos aun sistema monetario más flexible y menos vulnerables a lasfluctuaciones externas.
En el ámbito del comercio internacionalfueron desafiados la doctrina del libre comercio
universalmenteaceptada, se sostenía que con el acceso de más países alprogreso tecnológico
se disminuían las diferenciasinternacionales de productividad, las economías se
diversificaban,ser reducían los incentivos a comerciar. El intercambio comercialentre naciones
pasó a ser fruto de acuerdos bilaterales depreferencias aduaneras, EE UU e Inglaterra, los dos
principalessocios comerciales de Argentina contribuyeron al florecimientodel proteccionismo
en sus países.
Un gobierno en acción
A mediados del 1933 Justo designa en el Ministerio de Hacienda aPinedo este gabinete
aprovechó el acuerdo Roca-Runciman paratomar medidas más consistentes en respuesta a la
crisis, laacumulación de fondos bloqueados hacía necesario rediseñar el sistema de control de
cambios las principales modificacionesfueron: a) establecimiento de un permiso previo para
laimportación en función de las disponibilidades de divisas del país;b) se abandona el control
absoluto y se controla sólo lo que sepuede controlar, lo demás se deja afuera en un mercado
libre ; c)el desplazamiento de los tipos de cambio abandonando el tipobajo para reemplazarlo
por un nivel más acorde a lascircunstancias. El mercado cambiario se desdobló en oficial ylibre.
Las importaciones de Inglaterra tenían garantizado suparticipación en el mercado oficial. En el
mercado oficial pasarona cotizarse dos tipos de cambio distintos: vendedor y comprador.El
gobierno con lo obtenido del margen de cambio ayudó a losproductores agrícolas y ganaderos
que sufrían la caída de preciosmundiales de alimentos. Se crea la Junta Nacional de Granos
quecompra los cereales a precio superior al mercado y los vendecuando se presenten las
condiciones favorables.
La deuda interna flotante era una carga más pesada que la deudaexterna, se dio a los
tenedores de títulos nacionales laposibilidades de venderlos al gobierno o canjearlos por un
nuevopapel que pagada un menor interés anual pero durante unperíodo más largo, la
conversión de la deuda interna generó unahorro para el Estado y aceptación de los acreedores,
esto mejoróla situación fiscal, la austeridad del gobierno se reflejó en políticasimpositivas y
reducción del gasto eliminando organismossuperfluos pero lo más importante en materia
presupuestaria fuela unificación de impuestos internos que reemplazó a
gravámenesprovinciales y nacionales permitiendo reavivar la inversión públicaprincipalmente
la red vial.
Las entradas y salidas esporádicas del patrón oro habíanimpedido institucionalizar un régimen
monetario ordenadodurante los períodos de inconvertibilidad, se entregaban pesos contra oro
en las ventanillas de las Cajas de Conversión. El controlde la solidez bancaria, del préstamo a
los bancos y el manejo detítulos del gobierno eran funciones realizadas por
distintosorganismos cuya centralización en una sola institución BancoCentral evitaría
incoherencias políticas creándose en 1935 elBanco Central. Su función era concentrar reservas
para moderarlas consecuencias de las fluctuaciones de las exportaciones y delas inversiones de
capital extranjero sobre la moneda, crédito yactividades comerciales, regular el crédito y los
medios de pago,controlar a los bancos, actuar como agente financiero y aconsejaral gobierno
en la emisión de empréstitos y operaciones de crédito.Esta ley de bancos fue complementada
con la creación delInstituto Movilizador de Inversiones Bancarias para sanear elsistema
bancario, para absorber los activos de muchos bancosque estaban en problemas.El Banco
Central se convirtió en uno de los instrumentosfundamentales de la política económica.