UNIVERSIDAD NACIONAL “SAN LUIS GONZAGA” de ICA

FACULTAD DE INGENIERÍA CIVIL

 TASA DE DEFLACIÓN

La deflación es una caída de los precios que se prolonga durante varios períodos (al menos dos trimestres
según el Fondo Monetario Internacional). Por lo tanto, se excluyen las caídas de precios en sectores
concretos o que se produzcan de forma puntual. Es el fenómeno económico opuesto a la inflación.

Deflación no es lo mismo de desinflación, que se define como una desaceleración de los precios, es decir,
siguen creciendo, pero a un ritmo menor, mientras que la deflación implicaría tasas de variación negativas
del IPC.

La deflación se produce cuando la oferta de bienes y servicios en una economía es superior a la demanda:
el sector empresarial se ve obligado a reducir los precios para poder vender la producción y no verse
obligado a acumular stocks.

Los efectos de la deflación sobre la actividad económica son muy negativos y difíciles de corregir, según
advierte Caixa Galicia. Un descenso de los precios deteriora los resultados empresariales, lo que implica
recortes de plantilla y de inversión en bienes de equipo, lo que a su vez lleva a una disminución de la
demanda que de nuevo recorta el excedente empresarial.

Además, la deflación provoca fuertes distorsiones en la actividad financiera, ya que aumenta la carga real
de intereses que sufren los deudores. Los tipos de interés no pueden disminuir por debajo de cero, pero
los precios están cayendo, lo que aumenta el poder adquisitivo del dinero.

Para medir la deflación se utilizan una serie de parámetros económicos, singularmente el IPC o índice de
precios al consumo. Por otra parte, a la hora de medir la deflación se utiliza una comparación con los
precios con otros periodos de tiempo.

 TASA DE HIPERINFLACIÓN

Es la explosión de la inflación. Aquí hay un cambio cualitativo, es una situación substancialmente diferente
a la inflación normal, con problemas y peculiaridades propias, que requieren explicaciones y soluciones
diferentes. En una situación

hiperinflacionista la gente no está dispuesta a mantener dinero líquido debido a la rapidez con que
disminuye su valor. Esto se conoce como huida del dinero.

Para los economistas, la línea divisoria que marca el inicio de un periodo hiperinflacionista son tasas de
inflación superiores al 50% mensual. Cuando se llega a este caso extremo las empresas son incapaces de
organizar la producción, los intercambios se entorpecen ante la incertidumbre que provoca la
inestabilidad, los mercados son incapaces de funcionar normalmente y la redistribución de la renta y de
la riqueza es considerable. En suma, la economía se sume en profundo caos.

¿Cuáles son las consideraciones que se utiliza para la elección de un Capital inversión?

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El capital de inversión es la parte de los recursos financieros que se tienen disponibles para operar en el
mercado. Puede consistir en dinero o en otros activos.

La inversión es solo una de las diversas formas que existen para generar riqueza con el capital, por lo que
el capital de inversión es solo una parte de los recursos de capital totales de un inversor. La asignación y
el uso del capital de inversión es una parte crucial de cualquier estrategia de inversión.

¿Cómo elegir entre dos alternativas de inversión?

A la hora de seleccionar una inversión, debemos realizar una serie de consideraciones previas. Tenemos
que analizar qué características deseamos, de acuerdo con una serie de parámetros (que detallaremos a
continuación) y valorar su rentabilidad en función de alguno de los métodos existentes.

Qué factores debemos tener en cuenta a la hora de decidir una inversión

 Rentabilidad-riesgo: Hay inversiones que se consideran más seguras y otras que no lo son tanto. En
algunos casos, el rendimiento es incierto, e incluso puede suceder que perdamos parte o todo nuestro
capital. Por ello, hay que ponderar muy bien el binomio rentabilidad-riesgo. De manera sencilla, esto
significa que, a igualdad de rentabilidad, escogeremos la opción que minimice el riesgo y a igualdad de
riesgo, aquella que nos proporcione un mayor rendimiento.
 El volumen de inversión necesario. Algunas inversiones pueden ser interesantes, pero nos encontramos
con que los mínimos para invertir están fuera de nuestro alcance. No obstante, a veces podemos esquivar
este inconveniente, buscando otras alternativas. Por ejemplo, si creo que el sector inmobiliario va a ir
bien, a lo mejor no puedo invertir directamente en “ladrillo” adquiriendo una vivienda, pero… ¿por qué
no apostar por el sector a través de un fondo de inversión o una Sociedad de inversión?
 El carácter de la inversión: Las hay estratégicas, a largo plazo, mientras que otras serán más tácticas, con
las que intentaremos obtener dinero más a corto plazo.
 El coste del capital. Dependiendo de la inversión que estemos considerando, el coste puede ser diferente,
y deberemos tenerlo en cuenta a la hora de realizar los cálculos. Por ejemplo, alguien me ofrece una
inversión a la que sólo puedo acceder aportando determinado capital, y como no dispongo de él en su
totalidad, tengo que obtener un crédito por la diferencia. A la hora de analizar su rentabilidad debo
descontar el coste de dicho endeudamiento.
 La fiscalidad. Aunque éste no debe ser un aspecto determinante en sí mismo a la hora de decidirnos por
un producto, sí puede hacer que nos decantemos por una u otra alternativa si otras características son
similares, puesto que los incentivos fiscales aumentan su rentabilidad.
 Fecha de amortización. Debemos analizar temas como a qué plazo tenemos que invertir, cuándo
podemos recuperar nuestro dinero en caso necesario, y si esta disposición anticipada tiene un coste.
 La liquidez. ¿Podemos hacer líquida nuestra inversión con facilidad? ¿Existe un mercado accesible para
ese tipo de activos?
 La estabilidad de las cotizaciones. Que una inversión sea más o menos volátil, no es bueno ni malo en sí
mismo; eso sí, tenemos que preguntarnos si eso es lo que queremos. A mayor volatilidad, más riesgo
estamos asumiendo, pero tendremos también la posibilidad de conseguir rentabilidades más altas.
 La periodicidad en el cobro. Hay alternativas que suponen ingresos periódicos (por ejemplo, un título de
renta fija que me paga un cupón trimestral), mientras que otras implican un único cobro (unas acciones
que compro a un precio y vendo a uno superior).

La naturaleza de los rendimientos esperados. ¿Qué beneficios se espera obtener?

PREGUNTA 15

¿COMO SE DEFINE LA CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO DE UN PAIS?

El endeudamiento público es el conjunto de deudas que contrae el Estado en sus diferentes niveles de
gobierno frente a particulares y otros países. Con el transcurso de tiempo los gobiernos han atravesado
difíciles situaciones económicas, lo cual ha llevado a recurrir a la deuda con el fin de salir de la crisis.

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Para el análisis de las políticas de endeudamiento de un país además de sus limitaciones y potestades o
autorización que necesitan las entidades para acceder a la deuda, se dependerá de la organización político
administrativo, a la cual establece la Constitución o Legislación, este aspecto de la organización del
gobierno y sus entidades, está vinculado con la autonomía, o sea, su capacidad de toma de decisiones
fiscales.

Para la organización político – institucional por lo general las municipalidades tienen facultades que
resultan de las Constituciones Nacionales y/o subnacionales. Luego están las leyes específicas que
organizan el sector municipal, generalmente denominadas Leyes Orgánicas de Municipalidades, a su vez,
si están facultadas, dictan sus cartas Orgánicas, que organizan sus actividades. Además de las
constituciones y Leyes específicas mencionadas, existen otras Leyes Nacionales y subnacionales que
regulan aspectos específicos de actividades municipales.

FORMAS DE GASTOS DEL GOBIERNO

Como una parte de los gastos que realizan las municipalidades son inversiones en bienes que presan
servicios por varios años (infraestructura urbana – pavimentos, alcantarillado, semáforos,
establecimientos de salud, etc.) es necesario desde el punto de vista de la eficiencia económica y de la
equidad intergubernamental, recurrir a la deuda pública. el problema que surge con el endeudamiento
es que, pasado cierto límite, puede hacer no sustentable la provisión de servicios municipales. Estas
consideraciones han llevado en casi todos los países a limitar la autonomía municipal, estableciendo
restricciones constitucionales y/o legales.

Las políticas de endeudamiento se encuentran definidas en las leyes, estas políticas se establecen con el
fin de que la deuda de un país se mantenga a niveles sostenible, además constituyen un equilibrio
presupuestal y de esta forma alcanzar un manejo prudente de la deuda pública.

INGRESOS

Todos los países cuentan con ingresos, a su vez, estos tienen diversos criterios de clasificación, en este
sentido pueden ser: tributarios y no tributarios, corrientes y de capital, entre otros. Los principales
recursos de un Estado provienen de: impuestos, tasas, contribuciones, transferencias y deuda pública.

Según las Constituciones Políticas de los casos, los ingresos en general son de fuente tributaria,
transferencia y por endeudamiento. Los ingresos producto del endeudamiento sirven principalmente para
cubrir déficit, el auge de los niveles de deuda obliga a que los gobiernos analicen la capacidad de
endeudamiento de las entidades y establezcan límites de endeudamiento a su vez lo permiten solo a
través de una ley específica. Todas estas medidas adoptadas tienen la finalidad de lograr una gestión
responsable del endeudamiento para obtener el desarrollo económico y social de los pueblos.

Sabemos que el principal ingreso de los gobiernos es de fuente tributaria, pero últimamente los ingresos
por endeudamiento han ido incrementando debido a la crisis económica, es por esto que varios países
ponen límites a su endeudamiento para no llegar a un exceso de deuda. En ciertos países incluso han
llegado a prohibir el endeudamiento para los diferentes niveles de gobierno, a fin de evitar el déficit
público.

CAUSAS DE ENDEUDAMIENTO

Varios son los motivos por los cuales un país se endeuda, entre ellos tenemos: catástrofes naturales,
epidemias y similares, que obligan a pedir préstamos para paliar sus efectos; inversiones en nuevos
cultivos, industrias, etc.; mala administración de los fondos , los cuales producen un déficit sostenido que
supone cada vez más recursos externos para compensarlo; la negligencia (intencional o no) respecto a los

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efectos que las deudas excesivas pueden tener; percibir menos ingresos los que genera un déficit
presupuestario.

LA FINALIDAD DEL ENDEUDAMIENTO

Los países tienen que endeudarse para lograr un equilibrio en sus presupuestos y financiar los déficits que
año a año van acumulando. De esta forma con el endeudamiento se financian actividades que los
gobiernos tiene que cumplir para satisfacer las necesidades de la colectividad, es decir, se financia parte
del gasto público y de esta forma cumplir dentro de la sociedad.

LIMITACIONES

Son de dos tipos: las que requieren autorizaciones especiales de los niveles superiores de gobierno y las
que fijan valores numéricos para el stock y/o los servicios de la deuda.

Los limites económicos de la deuda son distintos para cada país, pues depende de las condiciones políticas
y económicas de cada uno. En los últimos años ha cobrado importancia el estudio y análisis de la capacidad
y límite de endeudamiento de un país, ya que los efectos derivados de la deuda combinados con la crisis,
ponen en peligro la estabilidad económica de los países.

Al existir este, también existe potestades de endeudamiento, es decir, organismo que se encargan de la
autorización y control de la deuda. Además, también existen limitaciones al destino del crédito, en
determinados países se establece en sus legislaciones los fines para los cuales debe ir encaminado el
crédito.

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