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INGENIERÍA CIVIL
Semestre VIII.
Grupo: 808- E
Temario:
Unidad II: Métodos de evaluación y selección de alternativas, análisis de tasa de
rendimiento.
ÍNDICE:
CONCLUSIÓN………………………………………………………………………………………...18
BIBLIOGRAFÍA……………………………………………………………………………………….18
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La comparación de alternativas con vidas iguales mediante el método del valor presente es
directa. Si se utilizan ambas alternativas con capacidad idénticas para el mismo periodo de
tiempo, están reciben nombre de alternativas de servicio igual.
Dos alternativas o más: cuando solo puede escogerse una alternativa (las alternativas son
mutuamente excluyentes), se debe seleccionar aquella con el valor presente que sea mayor
en términos numéricos, es decir, menos negativo o más positivo, indicando un VP de costos
más bajos o VP más alto de un flujo de efectivo neto de entradas y desembolsos.
Anexo 2.1
Método del valor presente neto (VPN)
Solución: Una forma de analizar este proyecto es situar en una línea de tiempo los ingresos y
egresos y trasladarlos posteriormente al valor presente, utilizando una tasa de interés del
30%.
Si se utiliza el signo negativo para los egresos y el signo positivo para los ingresos se tiene:
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VPN = 123.07
Como el Valor Presente Neto calculado es mayor que cero, lo más recomendable sería
aceptar el proyecto, pero se debe tener en cuenta que este es solo el análisis matemático y
que también existen otros factores que pueden influir en la decisión como el riesgo inherente
al proyecto, el entorno social, político o a la misma naturaleza que circunda el proyecto, es
por ello que la decisión debe tomarse con mucho tacto.
Ejemplo 2: Se presenta la oportunidad de montar 7una fábrica que requerirá una inversión
inicial de $4.000.000 y luego inversiones adicionales de $1.000.000 mensuales desde el final
del tercer mes, hasta el final del noveno mes. Se esperan obtener utilidades mensuales a
partir del doceavo mes en forma indefinida, de:
A) $2.000.000
B) $1.000.000
Si se supone una tasa de interés de 6% efectivo mensual, ¿Se debe realizar el proyecto?
Las inversiones que realiza la empresa deben ser constantemente vigiladas y supervisadas
por los responsables del área financiera sin excepción.
Solución: En primera instancia se dibuja la línea de tiempo para visualizar los egresos y los
egresos.
En este caso el proyecto debe aceptarse ya que el VNP es mayor que cero.
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Alternativas de inversión A B C
Costo inicial -100.000 -120.000 -125.000
Costa anual de operación Año 1 -10.000 -12.000 -2.000
Costa anual de operación Año 2 -12.000 -2.000 -1.000
Costa anual de operación Año 3 -14.000 -2.000 0
Solución: Aquí se debe aplicar rigurosamente el supuesto de que todos los ingresos se
representan con signo positivo y los egresos como negativos.
C) El VPNI se obtiene:
VPNI = -20.000 - 2.000 (1+0.2)-1 + 10.000 (1+0.2)-2 + 12.000 (1+0.2)-3
VPNI = -7.777,7
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Este método se emplea para comparar proyectos con igual vida útil (duración); y su
comparación es directa.
El proceso del método del Valor Presente Neto es el mismo que se usó para encontrar el
valor de P, es decir la cantidad en el presente.
Como VPNA > VPNB por lo tanto se recomienda adquirir el activo B. La guía para seleccionar
alternativas es:
a) Para una sola alternativa: si el VP es > 0 = a “0”, entonces la tasa de interés es lograda
o excedida y la alternativa es financieramente viable.
La comparación del valor presente implica calcular el valor presente equivalente para
flujos de efectivo futuros en cada alternativa.
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Compare las alternativas durante un periodo de tiempo igual al mínimo común múltiplo
(MCM) de sus vidas.
Las suposiciones de análisis de VP con alternativas de vida diferentes son las siguientes:
El servicio ofrecido por las alternativas será necesario para MCM de años.
Los estimados del flujo de efectivo serán los mismos en cada ciclo de vida, esta solo
es válida cuando se espera que los flujos de efectivo varíen exactamente de acuerdo
con el índice de inflación, el cual se implica el periodo de tiempo del MCM. Los flujos
de efectivo varían por cualquier otro índice entonces el análisis VP deberá conducirse
utilizando un valor constante en dólares que considere la inflación
Un análisis de valor presente sobre el MCM requiere que el valor de salvamento estimado se
incluya en cada ciclo de vida.
Solo aquellos flujos de efectivo que ocurran en ese periodo de tiempo se consideran
relevantes, se ignoran todos los flujos de efectivo ocurridos más allá de periodo de estudio, el
horizonte de tiempo escogido deberá ser relevante corto.
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Anexo 2.1.3
Ejemplo:
Traer un diagrama de flujo de efectivo que muestre todos los costos y/o ingresos no
recurrentes (una vez) y por lo menos dos ciclos de todos los costos y entradas
recurrentes (periódicas).
Encuentre el valor anual uniforme equivalente (VA) durante un ciclo de vida de todas
las cantidades recurrentes y agregue esto a las demás cantidades.
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Para comparar dos o más alternativas con base al costo capitalizado se utiliza e
procedimiento del CCT para cada alternativa.
Valor anual equivalente (VA) se considera el más recomendable en virtud de que el valor VA
es fácil de calcular. Al valor anual también se le asigna otros nombres como:
La alternativa que se elija con el método del VA será la misma que con el método del UP y
aplique correctamente.
Cuando todas las estimaciones del flujo de efectivo se convierten a un VA, esta valor se
aplica a cada año del ciclo de vida y para cada ciclo de vida adicional. Él VA debe calcularse
exclusivamente para un ciclo de vida.
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Valor de salvamento (S), valor terminal estimado de los activos al final de su vida útil.
Tiene un valor de cero si no se anticipa ningún valor de salvamento y es negativo si la
disposición de los activos tendrá un costo monetario. S es el valor comercial al final del
periodo del estudio. Cantidad anual A. Costos exclusivos para alternativas de servicio.
La recuperación del capital para una tasa de interés establecida y la cantidad anual
equivalente A. RC y A son negativos porque representan costos. A se determina a
partir de los costos periódicos. Los factores P/A y P/F pueden ser necesarios para
obtener una cantidad presente y, después, el factor A/P convierte esta cantidad en el
valor A.
Anexo 2.2.1
Datos:
C: Costo inicial o Inversión inicial.
K: Vida útil en años.
S: Valor de salvamento.
CAO: Costo anual de operación.
CAM: Costo anual de mantenimiento.
IA: Ingresos anuales.
Ejemplo
Una máquina cuesta $600.000, tiene una vida útil de 5 años y un valor de salvamento de
$100.000; el costo anual de operación es de alrededor de $5000 y se estima que producirá
unos ingresos anuales del orden de $200.000. Determinar si la compra de la máquina es
aconsejable, cuanto se utiliza una tasa de:
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a) 25%
Solución: Utilizando las convenciones indicadas al inicio de este artículo, aplica en el ejemplo
así:
C= $600.000
S= $100.000
k= 5 años
CAO= 5.000
Los $600.000 se reparten en una serie uniforme de pagos, que se efectuarán al final de cada
uno de los 5 años que dura el proyecto y cada pago tendrá un valor de:
600.000
a¬5 25%
Por otra parte, los $100.00 del valor del salvamento se repartirán en 5 pagos que se
efectuarían al final de cada año y tendrían un valor de:
100.000
S¬5 25%
Se puede apreciar que al evaluar el proyecto usando una tasa del 25% no es aconsejable
para la empresa realizar esta inversión.
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Ejemplo:
Un señor realiza mensualmente cursos de capacitación en manejo de computadores, con una
duración de un mes. El cupo para cada curso es de 15 alumnos y el valor de la matrícula es
de $10.000 por alumno; el costo del profesor, mantenimiento de equipos y otros costos
ascienden a $50.000 por mes, lo cual da la utilidad neta de:
En consecuencia, la TIO es una tasa que varía de una persona a otra y más aún, para la
misma persona, varía de tiempo en tiempo.
Cuando un proyecto puede realizarse de diferentes formas, decimos que tiene alternativas
que compiten.
Valor de salvamento S: valor terminal estimado de los activos al final de su vida útil.
Tiene un valor de cero sino se anticipa ningún valor de salvamento y es negativo si la
disposición de los activos tendrá un costo monetario. S es el valor comercial al final del
periodo de estudio.
Cantidad anual A: costos exclusivos para alternativas de servicio. El valor anual para
una alternativa está conformado por dos elementos, la recuperación del capital para la
inversión inicial P a una tasa de interés establecida y la cantidad anual equivalente A.
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La recuperación del capital es el costo anual equivalente de la posesión del activo más
rendimiento sobre la inversión inicial.
La alternativa elegida posee el menor costo anual equivalente o el mayor ingreso equivalente.
Directrices de elección para el método del VA:
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La tasa interna de rendimiento esta expresada como un porcentaje por periodo esta se
expresa como un porcentaje positivo. El valor numérico de P puede oscilar en un rango entre
-100% hasta el infinito. En términos de una inversión, un rendimiento de i = 100% significa
que sea perdido la cantidad completa. La definición anterior establece que la tasa de
rendimiento sea sobre el saldo no recuperado el cual varia con cada periodo de tiempo. El
financiamiento a plazos se percibe en diversas formas en las finanzas.
Ejemplo:
Un programa sin “intereses” ofrecido por las tiendas departamentales. En la mayoría de los
casos si la compra no se paga por completo en el momento en que termina la promoción,
usualmente 6 meses o un año después, los cargos financieros se calculan desde la fecha
original de compra.
La base para los cálculos de la ingeniería económica es la equivalencia, en los términos VP,
VF o VA para una i ≥ 0% establecida. En los cálculos de la tasa de rendimiento, el objetivo
consiste en encontrar la tasa de interés “i” a la cual los flujos de efectivo son equivalentes.
La tasa interna de rendimiento siempre será mayor que cero si la cantidad total de los
ingresos es mayor que la cantidad total de los desembolsos, cuando se considera el valor del
dinero en el tiempo.
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i* por computadora: cuando los flujos de efectivo varían de un año a otro la mejor
forma de encontrar i * es ingresar los flujos de efectivo netos en celdas contiguas
(incluyendo cualesquiera cantidades 0) y aplicar la función TIR en cualquier celda.
Generalmente, valor presente neto y tasa interna de rendimiento llevan a tomar la misma
decisión de inversión, sin embargo, en algunas ocasiones y con proyectos mutuamente
excluyentes, pueden llevar a tomar decisiones contrarias con lo cual es conveniente utilizar el
análisis incremental.
Debe conocer exactamente que componentes léxicos han sido modificados por el
usuario desde el último análisis.
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Pero, ¿Qué decisión tomar sobre la cantidad de inversión común a ambas alternativas? ¿Se
justifica ésta de manera automática?, básicamente sí, puesto que debe seleccionarse una de
las alternativas mutuamente excluyentes. De no ser así, debe considerarse la alternativa de
no hacer nada como una de las alternativas seleccionables, y luego la evaluación tiene lugar
entre 3 alternativas:
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COCLUSIÓN:
Estos estudios con lleva a la ingeniería económica a un ámbito más extenso que se nos fue
explicando durante lo largo de la unidad para que nos sirva cada uno de los conceptos
implementados en esta unidad de trabajo estos se fueron analizando y se llevó a cabo una
aplicación de cada una de ellas en el trascurso de su estudio muchos nos preguntamos para
que o porque el estudio de esto pero es parte fundamental de nuestra carrera de ingeniería
en gestión empresarial para tener un óptimo desempeño en nuestras zonas de trabajo por q
aprendiendo bien conceptos métodos y técnicas de esto podremos sacar a delante cada
trabajo.
BIBLIOGRAFÍA:
http://www.slideshare.net/sergio_ayup/unidad-2-6739129
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