UNIDAD 10

La ley no habla exegeticamente en la ley, expresamente de las SA abiertas y las SA cerradas.

- Abiertas son aquellas que hacen oferta publica, aquellas que recurren al ahorro publico.
- Cerradas son sociedades de familia.
Clasificacion s/ LGS:
- SA con fiscalizacion estatal permanente
- SA con fiscalizacion estatal limitada

Importante distinguir Oferta publica de Cotizacion.

Podria existir oferta publica sin cotizacion. La cotizacion es aquella que se realiza dentro de un
mercado fisico o electronico en un mercado de valores.

Derecho de los accionitas minoritarios.

Buen gobierno corporativo

Al hablar de un buen gobierno corporativo, podemos hablar de un buen gobierno societario; es
consecuencia de ciertas politicas de gobierno y de las autoridades de control de los paises del
primer mundo que fueron impulsadas por los escandalos financieros.
Tienen 2 aspectos:
- Externo: hace referencia a tener informacion veraz, suficiente, confiable, oportuna.
- Interno: apunta a tener toda clase de informacion, tanto de los accionistas como de los
inversores, para mejorar la informacion contable y financiera. Ej. Organigramas de la sociedad,
Balances semestrales, etc.

Tribunales arbitrales
Compuestos por arbitros creados por mercados o por entidades privadas.
El arbitraje es un medio alternativo de resolucion de conflictos. Los arbitros son personas con
idoneidad, experiencia, con una larga trayectoria, respetados. La designacion de los mismos es
fundamental para que las partes decidan resolver sus conflictos en el tribunal arbitral.
Los arbitros dictan lo que se llaman LAUDOS, no forman parte del gobierno judicial, sino que se
crean en base a un reglamento dentro de las entidades privadas, los cuales deben informarse a la
CNV. En su caso, el laudo puede ser revisado ante la justicia.
La actuacion de los arbitros es paga y ademas tienen ultraconfidencialidad.
Coooperativas.
No se debe confundir cooperativismo con cooperativa.
No puede haber cooperativa si no hay espiritu de solidaridad.
Principios de la cooperativa:
- De puertas abiertas: brinda servicios y productos a sus asociados y 3ros, mientras que en las
mutuales se presta solamente a quienes son asociados de la mutual, con esto se determina:
- Mutulidad prevaleciente: cooperativas
- Mutualidad rigurosa: mutuales
- La limitacion de la responsabilidad de los asociados
- No diferencia entre raza, religion, partido politico.
- Hay reconocimiento de un dividendo
Origen
Las cooperativas se desarrollan en Europa Occidental en la primera mitad del SXIX. La primer
cooperativa nace en Inglaterra en manos de OEWN en la industria textil (1844) siendo una
cooperativa de consumo.
Las primeras cooperativas en Argentina son las agricolas. Ej. Cooperativa agricola de Pigüe.
Al principio se las consideraba como una sociedad, llamandolas sociedad cooperativa.
En la decada del 50' se crea en INAC (Intituto Nacional de Accion Cooperativa).
La cooperativa esta sujeta a la autoridad de control llamada INAES o INACYM.
Le son supletoriamente aplicables las normas de la SA, en cuento se concilie con las reglas del
cooperativismo y la naturaleza de la cooperativa.
Finalidad: es eliminar la intermediacion lucrativa. Une al productor con el consumidor.
La cooperativa no busca el lucro, esto influye en el Derecho Impositivo ya que no se grava de la
misma manera la actividad que lleva a cabo.
Fundamentos que establecen que
- La cooperativa es una sociedad
o Tiene un capital
o Limitacion de la responsabilidad
o Capital dividido en partes de igual valor.
- La cooperativa es una asociación:
o Niegan que haya un beneficio
o La ley habla de asociados.
- La cooperativa no es una sociedad, ni una asociación:
o Tienen naturaleza propia.
Saber que es:
- el excedente repartible: exceso en la prevision de costos.
- el retorno: (no esta previsto en la ley de cooperativas. No esta en concordancia con los prinpios
de la cooperativa. El estatuto podria no reconocerlo)
Es considerado aquella parte del excedente repartible que estatutariamente se reconoce al
asociado a percibir en proporcion a la utilizacion del servicio cooperativo. En la cooperativa de
trabajo o de produccion sera en proporcion al trabajo realizado.

Organos
- Consejo de administracion: colegiado, quorum minimo, resoluciones sociales s/ mayorias
estipuladas, hay un presidente.
- Asamblea: es ordinaria o extraordinaria en razon del tiempo, no de los temas a tratar.
- Sindicatura + Servicio de auditoria contable (para ahorrar costos podria ser prestado por una
cooperativa de grado superior).
Sociedades con participacion estatal
Sociedad de economia mixta.
Esta sociedad es otro de los instrumentos juridicos utilizados por el Estado en su participacion en la
vida economica.
Se trata de una sociedad constituida entre sujetos de derecho estatales y no estatales, que
participa de todos los aspectos caracteristicos de las sociedades previstas en el Art 1 de la LGS,
pero que el legislador le ha atribuido un regimen especial al cual le aplica, supletoriamente, el
regimen de las sociedades de la LGS y, especialmente, la SA.

SA con participacion estatal mayoritaria

Se trata de un ente mixto, regulada por muchos aspectos del Derecho comun (no administrativo).
No emite actos administrativos, sino juridicos privados e igualmente son privados los actos
celebrados por ella.
Para el nacimiento y extinción de la sociedad, la regulacion juridica es predominantemente de
Derecho publico. En efecto, la constitucion de la sociedad tendra origen inmediato en actos
administrativos, y quienes concurren a celebrar el contrato en nombre del Estado, lo haran como
funcionarios publicos.
En cuanto a la extincion de la sociedad, resultan aplicables en lo pertinente las normas de la LGS
sobre disolucion y liquidacion. Pueden ser declaradas en concurso y a traves de ese proceso llegar
a la liquidacion.
La constitucion admite 2 modalidades:
- La creacion originaria: se trata de la formacion de una sociedad que desde el comienzo tenga
todas las caracteristicas previstas en el Art. 308 de la LGS.
- La creacion por transformacion (Art. 309): se da cuando una SA le sobreviene la mayoria estatal y
la prevalencia asamblearia por disposicion expresa en tal sentido.

Sociedad del Estado

Se trata de un ente estatal descentralizado que realiza actividades predominantemente comercial
o industrial, organizado bajo un regimen juridico, predominantemente, privado.
- Se trata de un ente estatal descentralizado
- Que realiza actividades comerciales o industriales
- El carácter estatal de los socios
- El ente estatal es titular exclusivo del capital social (excluyendose los aportes privados)
- Organizados bajo un regimen juridico predominantemente privado
- Esa actividad comercial o industrial no se somete a las formas de Derecho publico.

Lo que le da especialidad operativa a este modelo estatal es que el socio es el Estado, él es el

titular del capital social, y se somete a la regulacion de la Ley de sociedades del Estado (20705) y a
la regulacion de las SA.
El Art.1 de la ley 20705 expresa cuales son las sociedades del Estado.
El Art. 2 establece el regimen legal:
1) Aplicacion de esta ley (20705)
2) Supletoriamente las normas que regulan la SA en cuanto sean compatibles con estas
disposiciones
 S/DROMI (Derecho Administrativo): establece que de la definicion legal y de la normativa aplicable
pueden expedirse ciertos caracteres que él agrupa en subjetivos y objetivos:
Caracteres Subjetivos:
- Solo pueden ser socios el Estado nacional, Provincial y Municipal
- Excluye la participacion de capitales privados
- Prohibe la transformacion en SA con participacion Estatal mayoritaria
- Solo permite la negociabilidad de los titutos representativos del capital social entre sujetos
estatales
- El capital social es integramente estatal.
- Las sociedades del Estado pueden ser unipersonales, es decir, de propiedad exclusiva de un solo
sujeto de derecho, siempre publico estatal.
- En las sociedades del Estado, los entes publicos estatales asoaciados responden de modo
subsidiario por los actos y hechos de la sociedad que integran.
Caracteres Objetivos:
- Desarrollo de actividades de carácter industriar y comercial o explotar servicios publicos (Art. 1).

Regimen legal. Naturaleza juridica. Importancia.

Regulada por la ley 20705/74
Supletoriamente se aplican las normas de la SA por envio del Art. 2 de la ley 20705, siempre que
sean compatibles. Si no fueran compatibles, Dromi entiende que se buscara la solucion a traves de
normas del Derecho comun o en los principios generales del derecho.
La ley 20705 es una ley Nacional, de aplicación en la Nacion, en la Provincia y en los municipios.
La sociedad del Estado se constituye, es decir, nace regulada por el Derecho publico; pero todo el
desarrollo de la vida de la sociedad se regira por el Derecho privado.
Roberto Dromi ha señalado que su regimen es predominantemente de Derecho privado, puesto
que se le aplican las normas que regulan las Obligaciones negociables. Tambien dice que su
extincion se regira por el Derecho publico.
El Art. 5 dice que no podran ser declaradas en quiebra y que solo se pueden liquidar mediante
autorizacion del Estado.

Constitucion
1) Originaria: cuando la sociedad del Estado nace en virtud de una Ley Nacional, Provincial u
Ordenanza municipal.
2) Derivada o por transformacion: tiene lugar en aquellas sociedades en las que el Estado tiene una
participacion accionaria y por disposicion del poder ejecutivo nacional pasan a ser sociedades del
Estado.
Art. 9: solo las sociedades con participacion estatal mayoritaria, sociedades de economia mixta, las
empresas del Estado y las constituidas por regimenes especiales pueden tranformarse en
Sociedades del Estado.

Prohibicion
Una sociedad del Estado NO puede transformarse en SA con participacion estatal mayoritaria;
tampoco admitir la incorporacion de capitales privados bajo ningun medio.

Art. 7: a los directores de las Sociedades del Estado le son aplicables las reglas de
incompatiblidades de la LGS.
El capital
El capital de la sociedad del Estado esta representado por certificados nominativos. Éstos
represetaran a cada una de las partes en que divide el capital de la sociedad. Solo son negociables
entre las entidades a las que se refiere el Art. 1 de la ley 20705.

Personal de la sociedad del Estado.

El personal directivo posee la calidad de ente publico. Sus vinculos con la sociedad del Estado y con
el Estado Nacional, Provincial o Municipal son de Derecho publico, por mas que le apliquen las
normas de incompatibilidad de las SA; osea, son funcionarios publicos.

Actos y contratos.
Las sociedades del Estado se rigen predominantemente por el Derecho privado en sus relaciones
con 3ros y fundamentalmente con el Derecho público en sus relaciones con la Administracion
publica.
Por ello, en sus relaciones con 3ros, los actos y los contratos son, en principio, privados,
concordantemente con la exclusion parcial de la aplicabilidad de las leyes de obras publicas,
administracion financiera, contrataciones publicas y procedimientos administrativos.

Quiebra de la sociedad del Estado.

Si bien habiamos dicho que según el Art. 5 de la ley 20705 no pueden ser declaradas en quiebra,
ello constituye una exclusión necesariamente originaria de la ley 20705; pues el regimen fue
sustituido por la ley de Concursos y Quiebras, donde se permite que sean declaradas en Concurso
las personas juridicas de carácter privado y aquellas sociedades que el Estado Nacional, Provincial
o Municipal sea parte, cualquiera sea el porcentaje de participación.

Liquidacion de la Sociedad del Estado.

El Art. 5 requiere que el Poder Ejectivo obtenga la autorización del Poder Legislativo para resolver
la liquidación de la Sociedad del Estado.
Sociedad de Garantia reciproca
El objeto es favorecer el acceso al credito a las PYMES. (Quienes tienen el problema de quien es
aquel que les garantiza el credito)
Es importante distinguir a la SGR del Contrato de Garantia Reciproca, siendo éste aquel que se
suscribe entre la SGR, que se obliga accesoriamente por un socio participe, y el 3ro garantizado.
S/ la ley, Contrato de garantía recíproca. Habrá contrato de garantía recíproca cuando una Sociedad
de Garantía Recíproca constituida de acuerdo con las disposiciones de la presente ley se obligue
accesoriamente por un socio partícipe que integra la misma y el acreedor de éste acepte la
obligación accesoria.
El socio partícipe queda obligado frente a la S.G.R. por los pagos que esta afronte en cumplimiento
de la garantía.

La SGR tiene 2 tipos de socios:

- Socios protectores: Son todos aquellas PF o PJ que se comprometen a realizar aportes al
capital social y al fondo de riesgo. Este socio no te puede beneficiar del objeto.
El objeto esta señalado en el Art. 33 de la Ley 24467: El objeto social principal de las
sociedades de garantía recíproca será el otorgamiento de garantías a sus socios partícipes
mediante la celebración de contratos regulados en la presente ley.
Podrán asimismo brindar asesoramiento técnico, económico y financiero a sus socios en
forma directa o a través de terceros contratados a tal fin.
- Socios participes.
Es incompatible en una misma persona la calidad de socio protector y socio participe.

- Le son aplicables supletoriamente las normas de la SA

- Esta sujeto al control de la IGPJ, de quien tiene que obtener la autorización estatal para
funcionar, ademas del visto bueno del BCRA para luego inscribirse.
- Tiene beneficios impositivos
- Esta una sociedad de capital: capital dividido en acciones nominativas y de igual valor.

Fondo de riesgo
La sociedad tiene su patrimonio y este fondo de riesgo lo integra, siendo la garantia de los
acreedores.
La caracteristica llamativa es que la ley dice por un lado que el fondo de riesgo integra el
patrimonio, pero por otro lado permite que se cree un fondo fiduciario, donde existe un
patrimonio fideicomitido, que seria independiente y separado de la SGR.

Mutuales
Es una asociación que tiene una finalidad especifica. No hay finalidad de lucro, pero si una finalidad
especifica que es la de brindarse ayuda reciproca entre sus miembros frente a riesgos eventuales o
de concurrir a su bienestar general mediante una contribución periodica.
Si bien habla de objeto, la catedra dice que es su finalidad.
Principio fundamental  la mutualidad es rigurosa, es decir, que no puede haber ninguna
prestación mutual en relacion a quien no es asociado. Diferente ocurre en la cooperativa, donde
no hay mutualidad rigurosa, por lo que puede prestar servicios o vender productos a quien no es
miembro.
La ley señala como se conforma el patrimonio:
1) Por las coutas o aportes (no son aportes de capital – la mutual no tiene capital) o las
contribuciones periodicas
2) Por los bienes adquiridos y sus frutos
3) Por las contribuciones, legados y subsidios
4) Por todo otro recurso licito

El incumplimiento de la cuota significara la suspensión de los Derechos del asociado.

Cuando un asociado se retira no tiene ningun derecho.
En caso de lagunas en la ley, se aplica supletoriamente el CC y C.

Son asociaciones especificas. Tienen todos los elementos de una asociación en general, pero
tienen una finalidad distinta y caracterizada, ya que es mutualista.
No hay fin de lucro
Ej. Sanatorios, Servicios fúnebres, Servicios de ambulancia. “Asociacion mutual medica”

Prestaciones mutuales
Son los servicios o beneficios que la entidad brinda a los asociados y que estan previstos en los
estatutos.
El Art. 4 de la ley hace una mencion enunciativa de estos.

El estatuto
El contenido esta en el Art. 7 con algunas particularidades que lo apartan de los estatutos de la SA
Ademas dice haber categorias de asociados (Activos, Adherentes, Vitalicios) previsto en el estatuto

No hay reparto de utilidades y lo importante es la persona del socio, que se asocia para poder
recibir.

Constitucion
Naturaleza juridica del contrato  contrato plurilateral de organización
En el acto constitutivo hay libertad de formas, y se cumple la libertad de asociación.
Las mutuales se deben inscribir en un registro nacional (INAES).

Estructura organica
- Organo directivo: 5 o mas miembros
- Organo de fiscalización: 3 o mas miembros
- Asambleas: La AGO o AGE se distinguen de acuerdo al momento que se celebran.
o Quorum: no debe ser menor a los miembros del Organo directivo y de
fiscalización.
o No se puede establecer en el estatuto el voto por poder.
Sanciones

Esta a cargo del organo directivo con recurso para revision de la sancion ante la asamblea.
Cuando se viola el Derecho de defensa o exista arbitrariedad procede a la via judicial.
Es decir, que el juez no puede merituar la aplicación de la sancion, solo lo hara la mutual con sus
estatutos, salvo violación del Derecho de defensa o arbitrariedad.
Fundaciones
Antes de la unificación del CCyC, estaban reguladas por ley 19836/72, pero luego de la unificación,
quedan reguladas dentro del codigo, derogando tal ley.
- Son PJ de carácter privado
- No son sociedades
- No son asociaciones
- Tienen una finalidad de bien comun
- Se hace un aporte patrimonial para una finalidad determinada que tiene que ser de bien
comun (utilidad general, interes colectivo), no puede ser de lucro.
- Los aportes que hacen pueden descargarse fiscalmente, tienen beneficios impositivos.
- No hay socios
- No hay asociados
- No hay reparto de beneficios
- La fundacion tiene fundadores que la constituyen y tienen un organo que las administra y
las gobierna.
- El patrimonio, destinado a la finalidad de la fundacion, puede estar constituido por
promesas de prestaciones futuras
- Las fundaciones son autorizadas por la IGPJ y pueden constituirse por intrumento publico o
privado.