a)      Una acción común que paga actualmente un dividendo común de bs 10, la empresa actualmente tiene un ROE del 10

retiene el 60% de su utilidad, los accionistas comunes exigen un retorno del 25%.

DATOS

DETALLE VALOR UNIDAD

DVCO 10
ROE 10% %
RETENCION DE UTILIDAD 60% %
RAC 25% %
dp 50.00
retorno 20%
valor nominal 1,000.00
tasa cupon 5%
retorno 8% 8%

DETALLE VALOR UNIDAD div1

PAC0 55.8

DETALLE VALOR UNIDAD

g 6.00% %

a)      Una acción preferente, que paga un dividendo preferente de bs 50, los accionistas preferentes
exigen un retorno del 20%

DETALLE VALOR UNIDAD

pap 250.00

a)      Unos bonos tipo bullet, de valor nominal bs 1.000 cada uno, a una tasa cupón del 5% (pagos anuales) y un plazo
de 50 años, asumiendo que los inversionistas exigen un retorno del 8%

detalle 0 1 2 3 4
fc 50.00 50.00 50.00 50.00
cupon 50.00

van $633.00
a actualmente tiene un ROE del 10% y
etorno del 25%.

10.6

(pagos anuales) y un plazo

8%

5 6 7 8 9 10 11 12
50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00
 13 14 15 16 17 18 19 20
50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00
 21 22 23 24 25 26 27 28
50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00
 29 30 31 32 33 34 35 36
50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00
 37 38 39 40 41 42 43 44
50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00
 45 46 47 48 49 50
50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 1,050.00
datos

detalle valor
inversion 3000000
ventas 1250000
pv 1.5 $us/unidad
costos variables 0.24 $us/unidad
costos fijos 200000
vida util 3 años
valor terminal 500000 $us
tasa de impuesto 34% %

% deudad 30%
tasa activa vig merc 12%
fin. Emision de bonos 20%
valor nominal 1,000.00
plazo 5% años
tasa cupon 10%
k 1.00 veces/año
PB0(m) 900.00
fin acciones comunes 30%
tasa libre de riesgo (rf) 4% %
rendimiento del mercado (rm) 10% %
beta 2.00
fin acciones preferemtes 20% %
DP 10.00 $
precio AP mercado 100.00 $
costos de emision 10%

a)

Fuente VALOR Costo (ki) Peso (wi) Ki*Wi

Deuda (Kd´) 900000 7.92% 30.0% 2.4%
bonos 600000 8.47% 20.0% 1.7%
Acciones preferentes (Kap) 600000 11.11% 20.00% 2.2%
Acciones comunes (Kac) 900000 16% 30.00% 4.8%
TOTAL 3000000 11.09%

Determinar el kap
DETALLE VALOR UNIDAD
kap 11.11%
DETALLE VALOR 1 2 3
FC - 900 100 100 100
TIM 13%
Kb 8.47%

1.- Estado de Resultado

Detalle 1 2 3
Ventas 1,875,000 1,875,000 1,875,000
Costo de venta 300,000 300,000 300,000
Unidad bruta 1,575,000 1,575,000 1,575,000
Costos fijos 200,000 200,000 200,000
Depreciacion 1,000,000 1,000,000 1,000,000
UAII 375,000 375,000 375,000
Intereses - - -
UAI 375,000 375,000 375,000
IUE 127,500 127,500 127,500
UN 247,500 247,500 247,500

Detalle 0 1 2 3
Inversion - 3,000,000
Valor terminal 500,000
flujo de inversion - 3,000,000 - - 500,000
UN - 247,500 247,500 247,500
Mas: Depreciacion - 1,000,000 1,000,000 1,000,000
Flujo operativo - 1,247,500 1,247,500 1,247,500
Feo - 3,000,000 1,247,500 1,247,500 1,747,500

Detalle Valor Unidad

Van 408,352 $us
 4 5
100 1,100.00
datos

detalle valor
inversion 3000000
ventas 1250000
pv 1.5 $us/unidad
costos variables 0.24 $us/unidad
costos fijos 200000
vida util 3 años
valor terminal 500000 $us
tasa de impuesto 34% %

% deudad 30%
tasa activa vig merc 12%
fin. Emision de bonos 20%
valor nominal 1,000.00
plazo 5% años
tasa cupon 10%
k 1.00 veces/año
PB0(m) 900.00
fin acciones comunes 30%
tasa libre de riesgo (rf) 4% %
rendimiento del mercado (rm) 10% %
beta 2.00
fin acciones preferemtes 20% %
DP 10.00 $
precio AP mercado 100.00 $
costos de emision 10%

a)

Fuente VALOR Costo (ki) Peso (wi) Ki*Wi

Deuda (Kd´) 0 7.92% 0.0% 0.0%
bonos 0 8.47% 0.0% 0.0%
Acciones preferentes (Kap) 0 11.11% 0.00% 0.0%
Acciones comunes (Kac) 3000000 16% 100.00% 16.0%
TOTAL 3000000 16.00%

Determinar el kap
DETALLE VALOR UNIDAD
kap 11.11%
DETALLE VALOR 1 2 3
FC - 900 100 100 100
TIM 13%
Kb 8.47%

1.- Estado de Resultado

Detalle 1 2 3
Ventas 1,875,000 1,875,000 1,875,000
Costo de venta 300,000 300,000 300,000
Unidad bruta 1,575,000 1,575,000 1,575,000
Costos fijos 200,000 200,000 200,000
Depreciacion 1,000,000 1,000,000 1,000,000
UAII 375,000 375,000 375,000
Intereses - - -
UAI 375,000 375,000 375,000
IUE 127,500 127,500 127,500
UN 247,500 247,500 247,500

Detalle 0 1 2 3
Inversion - 3,000,000
Valor terminal 500,000
flujo de inversion - 3,000,000 - - 500,000
UN - 247,500 247,500 247,500
Mas: Depreciacion - 1,000,000 1,000,000 1,000,000
Flujo operativo - 1,247,500 1,247,500 1,247,500
Feo - 3,000,000 1,247,500 1,247,500 1,747,500

Detalle Valor Unidad

Van 122,076 $us
 4 5
100 1,100.00
 Variable de entrada
Detalle Valor Unidad
Ventas 1,250,000 Unidad
Precio de ven 1.50 $us
Costos variab 0.24 $us
Costos fijos 200,000 $us

Variable de salida
Detalle Valor Unidad
Van 408,352
 B10
-200,000 0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000

Preci o de venta 106,426 710,279

Venta s 154,734 661,971

Costos vari abl e 360,044456,661

Costos fijos 376,147

440,558

Ha ci a arri ba Haci a abajo

Las etiquetas de barras muestran el rango de prueba de cada variable de entrada

B10 Entrada
Explicación de
Variable de entrada Hacia abajo Hacia arriba Rango variación 1 Hacia abajo Hacia arriba
Precio de venta 106,426 710,279 603,853 57.39% 1.35 1.65
Ventas 154,734 661,971 507,237 97.88% 1,125,000 1,375,000
Costos variable 456,661 360,044 96,617 99.35% 0.22 0.26
Costos fijos 440,558 376,147 64,411 100.00% 180,000 220,000
L
a explicación de la variación 1 es acumulativa

Opciones de ejecución:
Método de Tornado Desviaciones (por porcentaje)
Rango de prueba -10% a 10%
Puntos de prueba 5
Personalizar rangos de prueba por variable Desactivado
Mostrar variables superiores 66
Caso base de las variables de Crystal Ball Valores de mediana
0,000 1,000,000

79

Entrada

Caso base
1.50
1,250,000
0.24
200,000
 B10
800,000

600,000

400,000

200,000

0
-10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00%
Preci o de venta Ventas Costos vari a bl e Costos fijos

B10
Variable de entrada Elasticidad1
-10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00%
Precio de venta 8.93 106,426 257,389 408,352 559,316 710,279
Ventas 7.00 154,734 281,543 408,352 535,162 661,971
Costos variable -1.19 456,661 432,507 408,352 384,198 360,044
Costos fijos -0.79 440,558 424,455 408,352 392,250 376,147
L
a elasticidad1 es la media de todo el rango de prueba

Opciones de ejecución:
Método de Tornado Desviaciones (por porcentaje)
Rango de prueba -10% a 10%
Puntos de prueba 5
Personalizar rangos de prueba por variable Desactivado
Mostrar variables superiores 66
Caso base de las variables de Crystal Ball Valores de mediana
10.00%